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戏说外汇储备(一)
2009-01-07
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  外汇储备这个话题很大,涉及的因素非常多,各个因素之间的关系错综复杂,要在其中理出头绪,对咱研究山寨经济学的人来说,几乎是个不可能完成的任务。本想放弃这个课题,转念一想,那些主流经济学家们对这个问题似乎也还没搞清楚,机会难得,若不趁他们迷糊之际率先下手,等他们清醒过来,就没咱什么事儿了。

  好在有些理工科的功底,讨论问题前先把讨论对象搞清楚,先搬几个定义出来吓人:

  什么叫外汇储备?严格地说外汇储备是一个国家的央行或者货币当局持有的外国货币和债券的总和。

  这个定义简明扼要,吓不着人,不过很有用,最起码咱知道了,个人和企业持有的外汇仅仅是外汇,不是外汇储备,只有央行持有的才算。这么一定义,一段时间以来精英和草根们吵吵嚷嚷指责央行“用外汇储备购买美国国债”的说法本身就有毛病,因为美国国债也是外汇储备的一部分,用汪某人的念法,就成了“用外汇储备购买外汇储备”。怎么样,有人冒汗了吗?定义就这么重要!

  在国外人们通常说的外汇储备,还把一国持有的黄金储备和在IMF中所占的股份也包括了进去,其实这个概念已经超出了定义的范畴,按照专业术语,严格地说应当叫做“官方国际储备”,或者就叫“国际储备”。

  也就是说一个国家的“国际储备”等于它的外汇储备加上黄金储备再加上它在国际货币基金组织的出资额。且按下不表。

  前面谈了外汇储备“是谁”的问题,接着谈外汇储备“从哪儿来”。也许您说了:“这不废话吗?外汇储备是外国货币加上外国债券,当然是从外国来的!”,对啊!既然都知道它是从外国来的,不如直接谈它是“怎么来的”,搬个计算公式过来:

  外汇储备余额=经常项目结余+资本项目结余

  当然专家们会鄙夷的说:“这么小儿科的东西,还在这儿卖弄!”别急啊,咱不是在“科普”吗?就算是“小儿科”吧,相信还是有很多普通读者看到专业术语要晕,咱有的是耐心,专业版的不灵,换一个山寨版的公式:

  外汇储备余额=外贸顺差余额+非贸易性质的资金净流入

  好像还没完全摆脱专业版的影子,看样子专业难,“山寨”更难!简化公式先这样定型,凑合着用吧。

  内容尝试用大白话解释一下,外贸顺差余额很容易懂(别忘了它是GDP的组成部分,顺便复习《大话GDP》),后面一部分有点费劲,还是列个公式:

  非贸易性质的资金净流入余额=国外持有国内资产的余额-国内持有国外资产的余额

  也许有人说了,什么资产不资产的?不懂!看来还是不灵啊,继续解释。什么叫“国外持有国内资产”?再列个公式:

  国外持有的国内资产=外商直接投资+国外“投资组合”类投资+国外其它投资

  完了!越说越离谱,居然整出个彻头彻尾的“专业版”,愣是说不清楚,真是邪了门了。我说什么来着?专业难,“山寨”更难!

  事到如今,只好干脆来个痛快的,看不懂的就“把前面那段掐了”,拿出本人的“必杀技”,也就是举例说明。不过在这以前,得先把本人压箱底的“完全山寨版外汇储备计算公式”拿出来。

  外汇储备余额=外贸顺差余额+(对外长期负债+对外短期负债+外商直接投资+外商权益类投资+其它)-(对外长期债权+对外短期债权+对外直接投资+对外权益类投资+其它)  注:括号内的项目都是指它的余额。

  厉害吧?看公式长度就知道了!括号内的项目一一举例说明:“对外长期负债”,如上世纪八十年代日本政府对华的三十年期日元贷款,据报道目前未偿还的余额由三千多亿美元;“对外短期负债”,如国内的外资和合资银行为补充资本金从国外短期借款的融资行为;“外商直接投资”,如外商投资办厂或控股行为;“外商权益类投资”,如QFII等;“其它”包括来自国外的捐赠和投资收益等。

  也许有人说了,你啰嗦了半天,列出这么长一个计算公式,有什么用啊?

  当然有用,本人正是根据这个公式匡算出我国境内的热钱数量非常可能低于1500亿美元,甚至低于1000亿美元。这还是在数据不全的情况下匡算出来的。(说明,这里说的是“流入”部分,国内资本和贪官污吏的赃款不同渠道或者不同名义购汇流出部分不在其中。)如果数据齐全,鄙人完全可以将计算误差缩小到500亿美元以内。

  看看“专家”意见:“专家们的估计是在3000亿——1.5万亿美元之间,即使取其中间值,也有8000亿美元之多。”(见草根博主张庭宾的新作《外汇储备净减暴露中国金融安全重大隐患》)。专家们就是这么玩的,这样的估计有什么用?倒不如直接“估计”成0-1.9万亿,岂不是万无一失?

  算不清楚热钱的规模,被热钱搞得风声鹤唳,一会儿要反击热钱,一会儿要挽留热钱。盲人瞎马,无所适从。

  本人曾发帖认为,即使热钱大规模撤离,中国的外汇储备下降的下限在1.5-1.6万亿美元之间,没什么大不了的。看把“专家”们紧张的!

  这会儿您该看清楚了,到底是专家小儿科,还是“山寨”小儿科?


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  • 谁会知道这家伙走哪去.
    给尾巴上拴炮仗,
    过年喽.
    2009/1/23 0:14:27
  • 老哈你让老汪走哪去啊?
    为什莫呢?为什么呢?为什么呢?---小沈阳
    2009/1/22 23:58:43
  • 博主这真难找,看到评论您文章的文章来的,原以为是一篇外汇储备的文章,居然是个系列,今天看样子是读不完了。草根网的好文章太多,我已经读累了。

    但这一篇文章读完了,写得很轻松。这个领域是个马蜂窝,本身就很难写,我会来认真把博主的系列文章读完的。
    2009/1/16 18:08:34
  •       这是一篇非常适合在草根网发表的文章,普及类经济读物!不过普及类读物,确实难写,比如,老汪“压箱底的‘完全山寨版外汇储备计算公式’”,可能仍会有很多人看不懂,不过之后的举例说明,相信看不懂的人就比较少,相信感兴趣的人会很认真地将这篇文章看到底。
          老汪把张庭宾当作专家,也大可不必,大家都是草根,张庭宾也不过是70年出生,92年大学中文系毕业,得益于有几篇较有影响的文章,比老汪的名气大一些而已!
    2009/1/11 17:09:28
  • 戏说外汇储备(四)
    http://blog.sina.com.cn/s/blog_542367d10100byov.html

    有劳管理员复制到草根来,谢谢!
    2009/1/11 2:55:12
  • 管理员和网友们:
    你们好!
    根据鄙人最新查到的权威数据,2008年6月底,我国顺差余额11275亿美元(2002-2008.6发生额),同期外汇储备18088.28亿美元。
    另外:
    “截至2008年9月末,我国外债余额为4419.52亿美元,比上年末增长18.29%,其中,中长期外债余额为1619.09亿美元”。。。。。。“外商投资企业债务余额为932.14亿美元,占32.35%;境内外资金融机构债务余额为472.94亿美元,占16.41%;”

    根据上述资料(虽然仍不完整),特作出如下说明:
    一,第二部分开头“属于贸易顺差部分还不到零头。绝大部分是由债务堆积起 来的”显然是不准确的,应当改为“属于贸易顺差部分大约1.2万亿美元,剩下的绝大部分是由债务堆积起来的”
    二,考虑到外商投资企业和境外金融机构的债务余额数据,加之其他渠道可能流入的热钱,鄙人将本文中流入境内热钱数量匡算结果的下限调整为“非常可能低于1500亿美元,甚至低于1000亿美元”。
    再加个说明,这里说的是“流入”部分,国内资本和贪官污吏的赃款不同渠道或者不同名义购汇流出部分不在其中。

    在此向各位表示歉意!
    顺便向专家们也表示歉意!
    2009/1/10 19:48:19
  • [19楼] 评论人: wsxzgr :
    你好!外汇储备这只洋葱大了去了,这才剥到一两层。

    第二部分已经发给管理员了,相信明天可以刊登出来,您可以在这里先睹为快:
    http://blog.sina.com.cn/s/blog_542367d10100bxjy.html
    2009/1/7 17:21:18
  • 洋葱要一层层的剥,一下子剥到芯里,太刺激人了,不好玩。
    摸石头过河,石头快摸干尽了。老汪,还是留一点给精英们,要真是吓不到,打不过的话,精英们玩个什么招安的把戏,起不是又苦了草根的老少哥们了。
    2009/1/7 16:07:27
  • [7楼] 评论人: 张茂良。先生。仔细看完博主的文章,您会发现外汇储备除了正当的商业用处,用途可大了。还可以发动经济战争,甚至不用自己的“枪支弹药”,但博主没有这个意思。我按照商业思维琢磨的。瞎说而已。
    2009/1/7 14:16:02
  • 博主文章概念很清晰,语言变得风趣了。拜读了!
    2009/1/7 13:50:19
  • 滴水穿石
    请继续.
    2009/1/7 13:31:25
  • 《大话GDP》和这篇文章都写的不错,深入浅出!
    2009/1/7 12:05:39
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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1963年的老虎,无党派人士,1983年毕业于上海交大机械工程系,曾参加国家重点工程的建设十年,任某合资企业负责人十年,现为自由职业者。
OZ先生简介:海外华侨,在中国生活过,曾非常贫穷,给别人打过工,也曾当过雇主,46岁即退休,主要的经济收入来自股票投资收益。目前在闲暇之余仍进行股票投资,热爱读书,思考和写作。

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