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仗义执言 - 易宪容首页
上个星期五股市大调整是正常的事情
2019-03-12
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    上个星期五,或3月8日,中国股市暴跌,两会行情突然中止。上海综合指数下跌了4.4%,深圳成分指数下跌了3.25%,深圳创业板指数下跌了2.24%,上海及深圳两市跌停股市超过240只。跌得最惨的当然是券商股份,因为早些时候也是券商股票领先大涨。其他领先上涨的股票也出现大跌。包括近两日走红的船舶、保险、次新股等跌幅都很大。

    在股市暴跌的同时,两市股票成交量也继续大增。当天上海及深圳两市股市的成交量达到11,841亿元,两市场都创2015年11月以来的新高。而股市成交量的另一个纪录,就是在两会期间,即上一个星期的5个交易日,上海及深圳两市的成交量累计达到5.4亿元,5天中有4天日成交额超过了万亿元。这样的股市成交量大增,不仅说明了投资者涌入市场,也说明了涌入市场的投资者短线炒作是十分严重的。绝大多数投资者都想短期内趁机捞一把而走。因为,今年股市三大指数,在星期五大跌之前,已经上涨了20%-30%。股市有这样的一个涨幅,谁不想进场大赚一把。

    上个星期五的股市大跌,有分析认为,主要是因为当天早上流传出来的两份券商评级报告。一份是3月8日一早,华泰证券发布对中国信建投的“卖出”评级报告;一份是3月7日晚,中信证券发布对中国人保的“卖出”评级报告。本来证券公司对上市公司写评级报告是十分正常事情。这些报告主要是写给券商的客户看,要客户根据分析做出投资选择。但是,两份这样报告成了股市暴跌的理由则是不可理喻的。其中,不是市场十分恐慌,就是另有内情。因为,当股市快速地飚升20%-30%后,再加上中国股市政策市后遗症短期内无法去除,所以股票市场上的任何风吹草动,都容易引起中国股市大的震荡,这应该是属于正常的事情。

    星期五股市大调整的原因,除了前一阶段暴涨之外,还在于投资者对中国经济的基本面存在质疑。因为,不仅上个月的进出口贸易数据对美国出口在下跌,而且2月份的信贷及融资增长快速下跌。2月的信贷及融资增长快速下跌,尽管有春节及当月天数的因素,但也有企业实际投资需求的问题。最加上传出深圳监管部门正在清查场外配资等。

    其实,市场的投资者想过没有,如果不是出现股市指数大调整,如果未来两个月还是与前两个月一样股市指数继续飚升,或两市股市指数再飚升20-30%,4-5个月的时间里中国股市指数上涨50%以上,那么中国股市的泡沫肯定又会吹大了,股市的暴跌也会随之而来,2015年中国股市暴涨然后暴跌的大时代肯定又会出现。如果是这样,那么今年的股市又可能是暴跌收场,中国股市持续稳定走好又会玩完。所以,上个星期五中国股市暴跌,大调整则是向市场发出一个警讯,股市指数上涨得太快,出现调整是正常。所以,投资者对此要有准备。

    如果投资者对此早有心理准备,那么投资者就会知道股市暴涨肯定会出现暴跌。当股市暴涨时就得谨慎而不是跟风入市。当股市平稳发展时,仔细选择合适时机进入市场。在这种情况下,投资者在进入股市时就不会疯狂,当股市暴跌时也不是会出现恐慌。所以,星期五中国股市的暴跌,其实就是给投资者特别是新加入的投资新手一个历练的机会。即减少疯狂与恐慌。

    中国投资者一定要记住,当前中国股市仍然是一个不成熟的市场,政府对市场的主导随时都会发生。由于股市不成熟,有人就认为,中国不仅股市“天雷滾滾,地雷引信随处可见”,还有“市场问题堆积如山,有令投资股市者胆战心惊让市场崩盘的超级核弹”。如果中国股市投资者了解这一点,如果中国股市的投资者对此有所警惕,那么就可“任凭风浪起,稳坐钓鱼船”。中国股市暴涨暴跌很是正常。以此心态进入市场,才是中国投资者进入股市能够规避风险最为重要的一着。

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  • “中国股市还是不成熟的市场”,这也是管理层制度设计的目的,好割韭菜。成熟的市场制度国外明摆着,台湾香港也明摆着,但那样是很难收割韭菜了。
    2019/3/13 2:52:24
  • 这周还是上扬吗?周初涨、周末跌,似乎很简单的逻辑。
    2019/3/12 18:05:02
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件:yixrong@vip.sina.com



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