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如何从货币政策上解决股市的跌跌不休
2019-01-21
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    近日,一些证券业有关的学者发文提出由央行直入购买股票的建议,我发文告诉大家《要央行购买股票有违经济学基本常识》,而且,在我国目前的金融体制结构的情况下,这是绝无可能的事。这些提出央行直接购入股票的人举出日本央行入市购买股票的实例,其实,日本央行的此行为,是金融危机期间反危机的一种措施。美国在2008年国际金融危机最严重时,商业银行的派生货币功能丧失,在这种整个经济体系即将崩溃的紧急情况下,美国同样也是由国会批准发行国债,美联储局购入国债,财政部获得货币后,再向失去派生货币功能的商业银行注入资本金。美国与日本的货币发行机制都不可能由央行直接入市,都必须是通过国债来进行的。财政部获得由国债发行来的资金购入股票(或向上市公司注入资本金),这种股票的性质就是国有股。

    金融危机时,商业银行的派生货币功能消失时,此时的货币乘数小于正常情况下的货币乘数,美国2008年的救市措施可谓是十分经典的货币理论案例,这一案例在《信用价值论-宏观经济学新原理》中都进行过理论分析。我国目前的情况则完全不同,货币发行不仅没有通过国债来发行,而且除了美元替代发行的部份外,剩下的部份还是采用央行贷款窗口的发行机制。这种货币发行机制央行怎么有直接购入股票的可能?这除了鼓躁一下,说明自己对货币理论一知半解外,绝无一点益处。我国的经济问题除了股市基础建设上有问题外(《信用价值论-宏观经济学新原理》中有对我国股市基本制度问题的分析),货币发行方式上的问题也是引发企业债务重,产能过剩的主要问题之一,名义中性实际上的货币紧缩则是2018年股市下跌的直接原因。因此,从货币政策的角度上来解决股市问题,首先是需要通过国债来发行货币,如果连货币宽松政策都做不到,谈论央行入市购买股票,岂不是天方夜潭?

    如何解决我国股市的跌跌不休?从货币的角度上来说,首先要解 决的问题是货币必须宽松,绝不能紧缩;关于日本央行购入股票就是作为货币量化宽松政策的一部分来运用的,其时的利息与美国差不多,近于零利息。其次是必须要解决货币国债化发行问题,央行可在公开市场上购入国债就是一种可行的方法。国债化货币发行,可以部份地解决企业负债问题(其理论原理详见《信用价值论-宏观经济学新原理》中的有关货币发行的篇章)。第三,也可以考虑通过发行专项债券,用专项债券的资金用来购入股票,或者作为股市的平准基金。第四,除了减税外,更重有的是降息,目前企业的货款利息高,在产能过剩条件下,利息太高对资本生产来说,也是起来抑制作用的。

    只有采用正确的,切实可行的办法,才能真正解决问题。错误的理论指导、错误的政策建议不仅不可能实行,而且会将人们的思想导入误区。

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  • 爱上鲨鱼的鱼:资深评论员
    如松:委内瑞拉一夜变天,玄机何在?很多人都在拿南美货币说事。
    现在也不看懂了,到底是什么回事。
    杨锋先生您能不能写个贴子谈谈南美与中国货币?这两者有什么相通之处和不同地方?最好是通俗易懂,让大家明白其中的道理
    ========
    1、很多学者,只知道南美一些国家的货币贬值过快的问题,却闭口不谈:南美国家经济不独立问题。
    2、事实上,许多南美国家,国计民生的经济,基本都被美国资本控制了,根本没有独立性,南美国家的货币金融更不独立了。
    ----谈何货币稳定?
    2019/1/28 20:43:27
  • 高息贷确实影响生产,生活,工作。影响方方面面。

    如那校园贷更是魔鬼贷,让学生深受其害

    18楼
    2019/1/27 13:00:10
  • 爱上鲨鱼的鱼: 由于国有银行每年12.25要求还清全年企业贷款,等来年初再发放新年贷款,所以才产生了一种名为“过桥贷”的短期贷款,也就是让企业度过国有银行年底结算的年关,(今年已经向中小企业发放多年期贷款了)……
    所以过桥贷是短期贷款,一般都不超过两个月,有的也就是几十天……结果有的企业抵押物不达标(一般土地房产为优质抵押物),结果来年贷不出钱了,这样就使得过桥短贷变成了跨年长贷啦!
    国家不鼓励民间高息跨年长期借贷!!
    过桥贷如果是10-20天即使收36%也没多少钱,十天也就1%二十天也就2%;可马大骗子他们把高利贷变成复利长期跨年贷就无耻至极啦!!!
    2019/1/27 12:50:06
  • onlyyu:17楼你的意思是马云非法挪用客户在途抵押金。这个我对此不清楚这些套路,等法律来判马云非法挪用资金罪。

    马云放贷利息如你所说年利息17,给够你年利息20。又那来的高利贷??商业银行信用贷也有20。民间贷也有20我家亲戚前几年手头紧就跟外面人借钱做生意年利息20

    最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》中第二十六条规定:

    借贷双方约定的利率未超过年利率24%,出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的,人民法院应予支持。

    借贷双方约定的利率超过年利率36%,超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的,人民法院应予支持。

    从上可见,自2015年9月1日起最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》施行后,高利贷的标准不再以是否超过年利率24%为标准,而以是否超过36%为标准,也就是说年利率不超过36%的都不属于高利贷。
    2019/1/27 12:20:20
  • 爱上鲨鱼的鱼:
    onlyyu:马云的花呗和工商银行信用卡:如果借一万块分十个月平均还款1000块。利息有什么不同?
    ………………………………
    瞧瞧您的智商……无语啦!
    工商银行的钱是老百姓存款付利息换来的;马大骗子的钱是挪用客户在途抵押金得来的:是非法占用,懂吗?丫非法占用客户保证金放高利贷违法在先,客户如果不还还要上失信黑名单,谁给丫的权利?无法无天啦?!
    还有,银行信用卡是有56天免息期的;马大骗子的花呗借呗有免息期吗?没有吧!
    2019/1/27 11:59:00
  • 各位!委内瑞拉危机缘故很明白:①经济大比重是出口石油,石油跌价谷底,所以没了经济来源。②过份福利化,要付福利,所以只有滥印钞票!
    2019/1/27 6:46:03
  • onlyyu:马云的花呗和工商银行信用卡:如果借一万块分十个月平均还款1000块。利息有什么不同?
    2019/1/27 1:58:43
  • 评论对象: 中国为何会突然出现那么多网贷公司
    马大骗子的花呗利率多高?你借了钱就知道啦……

    工商银行是四大国有银行之首,我党的基石!马大骗子算屁毛啊?!

    (花呗借呗使用分期服务,如果6期费率是0.75%,相当于每期手续费约225元,每期本金5000元,偿还总额5225元。“想着可以让手头资金宽裕点,你就选择了分期还款,年化利率差不多9%。”你认为可以承担得起利息。

    显然,你的做法正中马大骗子的“套路”,你偿还的实际利率接近16%,远高于名义利率的9%。借这例子给你算了一笔账:“实际上每个月欠马大骗子的本金逐月减少,但却依然每个月按照总金额支付利息,相当于已还本金仍在产生手续费,马大骗子正是看中了分期还款的时间差价。”)
    2019/1/26 23:43:22
  • 换下刘士余说明刘士余铲除马云之类的实为高利贷的伪互联网金融的使命已经告一段落,马大骗子之流已经活到头啦……

    那里高利贷?高利贷的注解是?

    11楼?
    2019/1/26 23:33:54
  • 李总理说要反周期调节是不是又要搞大基建?

    大基建是不是利好基建股?
    …………………………
    大基建不一定就是以前的大基建,可能是以5G为代表的比如移动电信联通的新铁塔公司,武汉清华紫光芯片公司,乌海京东方面板公司,甚至是北斗与华为组建CPU的公司北京上海深圳的地铁公司等等……这些也是大基建范畴啊!
    2019/1/26 23:05:41
  • 爱上鲨鱼的鱼:今天换上工商银行出身的易会满,换下刘士余说明刘士余铲除马云之类的实为高利贷的伪互联网金融的使命已经告一段落,马大骗子之流已经活到头啦……
    (想当初马大骗子说:银行不改变,他就改变银行!今天为止保监会没啦,银保监郭树清(建行),证监会易会满(工行)……)
    2019/1/26 22:54:54
  • 如松:委内瑞拉一夜变天,玄机何在?很多人都在拿南美货币说事。

    现在也不看懂了,到底是什么回事。

    杨锋先生您能不能写个贴子谈谈南美与中国货币?这两者有什么相通之处和不同地方?最好是通俗易懂,让大家明白其中的道理
    2019/1/26 21:37:48
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


原南京高级陆军学校毕业。十七年军旅后转至省单位工作,先后为IT、外汇投资公司总经理。倾心于强国,并致力于经济与改革等方面的探索。著有《资本论续-信用价值论》、《货币迷局》、《印钱消费》、《双轮经济》。QQ:50058624


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