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要央行购买股票有违经济学基本常识
2019-01-11
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    建议我们的研究员们、经济学爱好者们,不要去跟着去扯那种由央行购买股票的说法,这是对经济学基本原理的无知,包括新宏观主义的一些人鼓吹的由央行购买“过剩商品、储藏需求”这样违背经济学常识的瞎扯。

    央行为什么不能去购买股票?央行是货币发行与制定与执行货币政策的机构。经济运行中的货币供给,利息调节由央行调控。它是调节市场的货币机构,不可能、也不能允许同时参与市场行为。它是通过商业银行来面对市场的。具体的请参看《资本论续-信用价值论-宏观经济学新原理》(蔡定创、蔡秉哲著,下面简称《信用价值论》)中的“双轮经济”构架理论。见下图:

    要央行购买股票有违经济学基本常识X

    从这个图中可以看出来,一切具体的市场行为都是由商业银行来执行。为什么直接面对市场要由商业银行来做?因为直接面对市场就会有风险,就需要严格的通过利息的硬束缚,来要求微观主体提高对资金的使用效率,否则,这个资金就无法谈使用效率,央行的无限货币供给也会无法满足需求。

    中国的计划经济时代里,是没有商业银行的,只有人民银行一家。那时的资金使用是调拨制度,也就是指标控制,其时的资金使用效益率是很差的。计划经济时代不可能有股票市场更不可能出现用央行货币买股票这种荒唐的话题。市场经济的性质要求将央行与商业银行职能分开。在商业银行提供派生货币供给的条件下,服务于实体经济与虚拟经济两个经济体。要注意,这里的商业银行是指储蓄银行,不包括投资银行与银行的理财机构。

    我国目前制度设置仍是储蓄银行业分业经营。美国因为银行业混业经营制度的设置,因此才发生2008年金融危机,关于这一点,在《信用价值论》中都有详细的论述。只有学懂了这些内容,才能真正明白为何央行不可能购买股票,也不可能去“购买过剩商品、储藏需求”。

    (根据创源经济研究院内部讲话整理)

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草根简介


原南京高级陆军学校毕业。十七年军旅后转至省单位工作,先后为IT、外汇投资公司总经理。倾心于强国,并致力于经济与改革等方面的探索。著有《资本论续-信用价值论》、《货币迷局》、《印钱消费》、《双轮经济》。QQ:50058624


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