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金融下行周期的职业选择
2018-11-06
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    近日,金融小伙伴职业讲坛百校行第一站在北京大学顺利举行。本次讲座由金融小伙伴、价值立方与北京大学经济学院职业发展中心主办,北京大学经济学院研究生会、北京大学国家发展研究院研究生会以及北京大学光华管理学院研究生会承办。

    此前,如是金融研究院宣布战略投资价值立方,布局金融职业培训领域。这是如是金融研究院渠道矩阵建设的重要一环,旨在以自身的IP矩阵为旗下公司赋能,让更多的人享受金融研究的价值。金融小伙伴联合如是金融研究院发起职业讲坛百校行,就是希望帮助广大金融学子解答求职困惑的同时,也解决具体的求职问题。作为价值立方的首席导师,如是金融研究院院长管清友博士在第一站北京大学与广大金融学子分享了他对当下经济金融形势看法与职业建议,以下为演讲摘编。

    一、改革开放40年,国家发展大周期

    1978-98是市场化拓展的20年,企业、居民从无到有,从短缺到充裕。比如,家电龙头美的在改革开发初期,是生成药品瓶盖的企业,直到90年代初期才开始家电制造,快速发展起来。

    98-08年阶段有城镇化与重化工业化两个明显趋势,并相辅相成。城镇化的标志是房地产的兴起,基础设施建设得到发展。而城镇化的发展又需要煤炭钢铁金属水泥建材的支持,因此带动了重工业的发展。行业的崛起,自然和毕业生的就业就有关,国家号召建设西部,央企国企服务国家。

    08-18是金融化时代,互联网发展,市场出现新的商业形态,金融的形式更加多样化。当下这个发展的阶段与行业的发展,分化密切相关。

    二、过去五年,金融周期与职业发展

    08年金融危机过后,世界主要经济体开启应对模式,实行了宽松的货币政策。这导致了流动性过剩,资产价格此起彼伏出现泡沫。此后我们经历了,房地产、股票、大宗商品市场、甚至虚拟货币的泡沫化。

    很多同学觉得这些话题离我们很远,其实它与我们生活非常紧密。从职业发展来看,它影响着不同年龄、不同时代阶段与行业周期的匹配度。

    对即将毕业或是近几年将要毕业的同学来说很不巧,我们正处于一个金融下行周期。虽然对于同学们来说找工作不是问题,但是会有工作与个人、专业的匹配度,这就是行业周期变化对个人选择的匹配度的影响。

    如果你在09-12年在房地产行业,就相当于坐着上行电梯。受此影响,12年的信托行业,由于非标融资业务增多且主要是房地产项目,行业蓬勃发展,刚入行的新人年底的奖金可能会到达50万-100万。

    13年第一季度,央政治局常委会确定工作基调:稳增长,控通胀,防风险,带来了严肃的金融整顿,比如打击跨境虚假融资,收缩流动性。无论是分析员、投行、债券承销发行都离不开对利率的判断,而利率的高低又受到业态的好坏的影响,因此自然又与职业发展联系到一起。

    而13年六月底,工作基调调整为稳增长,调结构促改革惠民生,于是  “二级”的春天真正到来。2013下半年-2014三季度,中小板创业板出现了结构性牛市,很多明星基金经理成为大家追捧的偶像。

    2015-16年被管老师成为薪酬结算年度。2015年上半年,空气中对股票市场焦躁的热情,掩盖了雾霾的气息。股票交易量曾经突破万亿,尽管在短时间经历了多次股灾,由于其中3-5‰归于券商,券商从业人员收入依然可观,很多人都买了房。

    而16年“抑制资产泡沫”的提出是经济形势发生了转折,这直接决定后来的货币收紧利率抬升,年底的债灾也与之息息相关。17年则是众所周知的金融监管年,资产管理通道业务银行同业等业务都受到影响。由此可见,政策是金融周期中一项关键性因素。

    分享了当前的局势之后,管清友老师分享了当前金融下行周期下,学生的职业选择。金融周期的判断,会影响具体的金融业态、业务、从业人员。特别是对于小型的机构,业务受到影响,就避免不了裁员的结果,而同学们直观感知最深的,应该是工作和实习越来越难找。

    受影子银行的限制和大规模宽松政策两个因素影响,未来几年依然会处于下行周期。对于非金融行业,行业选择的重心可能需要放在像教育培训、影视娱乐这样的逆周期行业,或是周期性不太强的消费领域。对于金融行业来说,则需要关注上游——保险银行基金。

    管老师想要传达的是,除了学校及个人之外的因素,还要意识到行业周期的动态。和大家谈论金融周期,并非鼓励大家去做“精致的利己主义者”,而是作为经济学院的学生,应该有意识地培养判断周期和行业发展趋势的能力。

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草根简介


中国社会科学院研究生院博士。现供职于清华大学国情研究中心,从事中国国情研究。主要研究方向为世界经济、能源经济学和货币史。E-mail:qyguan@126.com
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