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格力电器中报分红是不是中小投资者的胜利?
2018-09-09
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    随着8月份的过去,上市公司半年报披露也宣告结束。虽然半年报并非是上市公司利润分配的旺季,但仍然还是有少数上市公司推出了利润分配预案。并且极个别公司推出的利润分配预案 还受到市场的关注。这其中就包括格力电器8月30日晚间推出的每10股派发现金红利6元(含税)的现金分配预案。

    实际上,格力电器中报分红并不令人意外,这只是兑现该公司“中报分红”的承诺而已。今年4月25日晚,格力电器发布2017年年报,但该公司却推出了“不分红也不送转股”的利润分配 预案。结果市场哗然,股民因此炸开了锅,以至深交所还为此向格力电器发出了关注函,要求公司说明是否切实保护了中小投资者的利益。为此,4月26日晚,格力电器就表示将进行2018年度 中期分红。因此,格力电器中报分红这是意料之中的事情。

    那么,格力电器中报分红这是不是中小投资者的胜利呢?事实恐怕并非如此。虽然在格力电器分红的问题上,深交所举起了“保护中小投资者利益”的旗帜,虽然格力电器也终于分红了 ,但中小投资者并不是格力电器分红的真正赢家。在格力电器公布分红预案后,舆论很快就表示董明珠将收获2600万元。很显然,董明珠是格力电器现金分红的赢家。

    不过,董明珠并不是最大的赢家。虽然董明珠收获2600万元对于普通老百姓来说是一个巨大的数字,但董明珠并不是格力电器股票上持股最多的人,她甚至都没有进入前十大股东之列。 前十大股东的分红显然都比董明珠多,而最大的赢家无疑是公司的第一大股东珠海格力集团无疑。通过中报分红,珠海格力集团可得到红利约6.6亿元。因此,就格力电器的中报分红来说,尽 管交易所高举“保护中小投资者利益”的旗帜,但最终不过是“为客杀鸡”,中小投资者不过就是喝点汤水而已,真正的利益还被大股东们拿走了。

    当然,这里存在着持股比例不同的问题。因为大股东的持股比例高,而中小投资者的持股比例低。这种说法似乎并无不妥。但问题是,大股东持股比例高并不代表大股东出钱多,中小投 资者持股比例低也并不代表中小股东出钱少。因为上市公司大股东特别是控股股东持股都是低价认购,而公众投资者都是高溢价认购。如此一来,尽管公众投资者最终拿出的资金远比控股股 东多得多,但最终持股仍然是控股股东持有上市公司更多的股份,而公众投资者特别是中小投资者只是持股上市公司很少的股份。这也决定了出钱多的公众投资者在上市公司利润分配过程中 得到的回报始终都小于控股股东等大股东及原始股东。这是由股市制度的不公平决定的。

    实际上,在现金分红的问题上,制度的不公平不限于此。还是以格力电器中报分红为例,由于格力集团的持股基本上可以认定是不流通的,所以,格力电器股价的涨跌对格力集团的影响 不大,如此一来,格力集团得到6.6亿元的红利就表现为一种实实在在的得到。但中小投资者却不一样。在格力电器正式分红的时候,首先要对股价进行除息,虽然投资者得到了每股0.60元的 红利,但投资者持有的格力电器股价却要同步扣减0.60元,经过如此除息之后,投资者并没有真正“得到”利益。不仅如此,0.60元的红利还要计征10%或者是20% 的红利税,这意味着投资者 每股还要亏损0.06元或0.12元。也就是说,格力电器轰轰烈烈的分红,中小投资者不仅没有得到实惠,相反每股还要倒出0.06元或0.12元的红利税。这就是格力电器现金分红给予中小投资者 的“回报”。

    也正因如此,格力电器中报分红并不能认为是中小投资者的胜利。虽然现金分红的本意是回报投资者,但由于制度设计的不合理,特别是红利税的征收,这就使得中小投资者注定难成上 市公司现金分红的受益者。因此,真要保护中小投资者利益,真要让现金分红成为对中小投资者的回报,这就有必要对当前的股市制度作出修改与完善,而当务之急则是要取消红利税。否则 ,现金分红回报的就只是上市公司的控股股东及大股东。对于中小投资者而言,分红不是回报而是伤害。


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  • 同股同权的股东,待遇应该是一样的。“优先股”另外一说。
    2018/9/11 0:16:04
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草根简介


1964年生人,贫下中龙。自由职业者,独立财经撰稿人,财经名博博主,专栏作家。1993年入市,十八年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,著有《轻轻松松炒股票》一书。

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