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中国股市总市值跌落全球第三,我们为何落后了?
2018-08-08
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    曾经在2014年11月,中国股市曾经成为了全球第二大股市,而自此以后,中国股市一直保持着全球第二大市场的地位。值得一提的是,就在2015年6月前后,即中国股市处于5178高点附近,A股总市值规模还创出了新高,虽然当时仍与全球第一大股市美股市场存在一定的差距,但两者之间悬殊的差距有了显著地收窄。

    但是,时隔不到四年的时间,中国股市又一次丢失了全球第二大市场的地位。虽然四年时间来,中国股市的市值规模仍有不断攀升的趋势,但相较于日本股市,A股市场更大程度上得益于股市融资所创造出来的市值增长,而日本股市则在最近几年的时间内出现了比较可观的市场涨幅。

    以最近三四年两地市场的股市表现为例,其中2015年至今,日本股市实现年度涨跌幅分别为+9.07%、+0.42%、+19.10%以及-1.13%。然而,从2015年以来,日本股市累计涨幅达到29%,近几年时间年均涨幅达到7%以上。

    与之相比,以上证指数为例,中国股市自2015年以来,在过去几年的表现分别录得+9.41%、-12.31%、+6.56%以及-18.2%。换言之,自2015年以来,中国股市的累计跌幅达到16.35%。

    同样是2015年以来,日本股市累计涨幅达到29%,而中国股市累计跌幅达到16.35%,两者不一样的市场表现,往往对其股市市值以及全球市场话语权地位构成深刻性的影响。

    需要注意的是,以中国股市为例,虽然与4年前相比,股票市值规模有所攀升,但鉴于中国股市仍以重融资作为定位,在股票平均价格没有获得实质性回升的背景下,实际上不断扩容虚增市值而很难保障股票市场获得较快、且比较稳定的市值增长速度。

    由此可见,只是一味注重股市融资、注重企业规模的做大,而不做好上市公司的市值管理、价格管理以及提升整个市场环境的投资功能,那么最终还是无法获得超预期的市值增长目标。或许,对于一个成熟健康的市场环境,不仅仅会提升股市融资效率,而且更注重股民投资回报预期,增强上市公司的现金分红,促使股票市场的投资与融资功能获得实质性的均衡,这也是让投资者享受到股市发展成果的真实写照。

    中国股市总市值从全球第二滑落至全球第三,这确实给我们的股市治市与股市定位带来了不少的经验教训。如今,我们要追赶的不仅仅是全球第一大市值的美国股市,而且更需要把全球第二大股市的地位重新夺回。但是,对于延续超过三年熊市的A股市场,要想重新夺回全球第二大股市的位置恐怕并不轻松,而时下中国股市最需要做的,并不是加快与海外成熟市场接轨,而是要加快重建股市投资信心,强化股市的投资功能,改善股市重融资的定位影响。

    从IPO停发救市,到IPO重启,再到IPO加速发行,而后到IPO任性发行,最后却因股市极度低迷而被迫停发IPO,多年来中国股市确实陷入了恶性循环的局面之中。或许,在股市定位偏失背景下,或多或少强化了股市“牛短熊长”的局面。

    对于中国股市的长期熊市,其实并非没有原因的。然而,在中国股市总市值跌落全球第三的背景下,我们确实需要对自身的治市思路以及股市定位进行适度地调整,否则继续沿用以往的股市治市策略,恐怕始终难以改写中国股市长期熊市的发展命运,而股市晴雨表功能也未能够获得实质性的发挥。


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  • 从IPO停发救市,到IPO重启,再到IPO加速发行,而后到IPO任性发行,最后却因股市极度低迷而被迫停发IPO,多年来中国股市确实陷入了恶性循环的局面之中。
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       终于顿悟出中国股市的变化的真谛。
    2018/8/9 3:07:09
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草根简介


郭施亮,财经评论员、每经智库专栏作家,广东广播电视台城市之声特约经济观察员,深圳电视都市频道特约财经观察员,2013年度搜狐最佳财经行业自媒体人。联系邮箱:guoshiliangbo@163.com
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