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新凯恩斯主义错在哪?
2018-01-23
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    大萧条击碎了新古典自动均衡的梦想,在他们眼里只有行业过剩,而行业过剩属于比例问题,可以由萨伊定律来解决,但是,经济却出现了全面的过剩,于是它们崩溃了。

    凯恩斯横空出世,他解释说由于存在边际消费递减、资本边际收益递减、以及流动性偏好,导致有效需求不足,无法达成均衡水平,因此要政府扩大投资,释放潜在产出,实现充分就业 。

    凯恩斯认为,只要政府扩大投资,增加就业,就能同步保持通胀,这就是所谓菲利普斯曲线。

    但是,滞胀的出现,即通胀与产出减少,或通胀与失业同在,让该曲线失灵,使其声誉扫地。

    凯恩斯主义的主要攻击者为货币主义弗里德曼,他指出,消费主要受制于收入,它基本是稳定的。货币流通速度基本也是稳定的,货币是重要的,对短期有影响,但长期是中性的,不影 响产出。 他主张货币均衡供给,反对政府干预。

    新凯恩斯主义继承了凯恩斯主义的货币理论,即反对新古典的两分法,否认货币面纱论,仍然坚持非均衡论,但吸收了预期、不完全竞争、不完全信息等理论,并以价格粘性加以解释。

    其财政政策与传统凯恩斯主义没有实质区别,只是在人力资源方面有所增加。

    其主要代表人物为曼昆、罗默、布兰查德、斯蒂格利茨、萨默斯、耶伦、伯南克。

    第一经济首席经济学家认为,新凯恩斯主义对凯恩斯主义的发展极其有限,在某些方面甚至有所倒退,对宏观经济学没有实质性的推动,其主要错误为:

    理论内核仍然是均衡的,没有找到经济非均衡的根源。

    即潜在推论是:如果消除了价格粘性、信息不对称、不完全竞争,那么,经济应该能够出清,进而实现均衡。

    然而,这实质与新古典的出清均衡论没有区别,典型如减产保价的供给侧改革,它相当于末位淘汰,让僵尸倒闭,看起来合乎情理,但该理论却是僵化、静止、形而上学的思维产物,因 为随着减产的进行,末位的淘汰,需求也会随之减少,不得不再次减产保价,结果是整个经济系统螺旋式下滑,直至归于死寂,这就是大萧条。

    所谓的工资粘性,即将无法出清的原因归因于无法降低工资,然而,降低工资对于单个企业而言似乎可以增减利润,但对于整个经济系统而言,却必然减少了需求,进而使经济进一步下 滑,其出清结果的均衡值不是为正,而是为零。

    新宏观主义发展出宏观货币流分析工具,从央行的出现入手,关注货币性质变化,指出实物经济的货币为内生货币,生产目的是追逐实物利润;而货币经济的货币为外生货币,生产目的 是追逐货币利润,由于中间利润与工资储蓄的存在,导致宏观顶级投资必然亏损,在利润表折旧误导下,发生持续借贷,结果债务累积与资产泡沫,明斯基时刻来临,触发债务危机,债务与 泡沫消灭,经济重启,这就是债务长周期。

    月度GDP公式与现实中的基础货币、储蓄率、准备金率、债务率、GDP、流动性短周期、债务长周期建立了联系,使教科书上投资乘数与货币乘数不再相互孤立,摆脱了DSGE脱离实际的重 大弊病,真正揭去了货币的面纱。简要模型参见《现代货币是这样制造债务长周期的》一文。

    上述推理表明,经济系统的不稳定是必然的,即货币经济是非均衡的,它并不以不完全竞争、信息不对称、价格粘性为要件,是货币债务束缚了潜在产出,抑制了生产要素的发挥,债务 的增长与消除推动了周期。

    新宏观主义找到了债务长周期的两大根源--央行债务货币发行+商行衍生债务,从而明确解决方案也应从这两方面着手。

    货币主义以滞胀攻击菲利普斯曲线,而新宏观认为一个完整的周期是由两大阶段组成的,即向右上倾斜的线段与向右下倾斜的线段,呈现为倒V型,两者的不同在于总需求的变化,前者是 总需求变化,后者是总需求基本不变,具体细分为四个小的阶段,复苏、繁荣、滞胀、萧条,它不同于传统的复苏、繁荣、衰退、萧条,因为传统四个阶段仅仅是产量与时间两维变量刻画, 而新宏观四阶段是产量、物价、时间三维变量衡量,即物价上涨、产出增加的复苏,物价下跌、产出增加的繁荣,物价上涨,产出减少的滞胀,物价下跌,产出减少的萧条,可见,滞胀恰恰 被包含在正常周期之中。

    在沉重的债务压力下,利润空间丧失,企业拒绝进一步投资,出现流动性陷阱,即货币绳子推不动了,于是凯恩斯主义要求财政政策拉动,其实质是以政府强行替代顶级企业投资,并承 担亏损,为社会制造利润空间,保持就业,相对于自由放任的新古典,它避免了滑向死寂的大萧条,但也遗留下天量的国债,这是不可偿还的,属于有极大副作用的次优选择。

    更好的选择是新宏观的储备需求。


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  • 我把凯恩斯主义理解为通过投资出口消费做大经济规模。把新凯恩斯主义理解为通过人力资源的分配让投资出口消费产生净利润。把弗里德曼货币主义理解为通过金融体系设计让投资出口消费产生最大功率,并且在实物利润和货币利润基础上做配比做调整做释放。把新宏观主义理解为通过增加储备需求坐实实物利润和货币利润,并且抵消货币主义带来的轻资产化和系统风险。你们都是人才,只是遇人不淑。就好像当年爱迪生发明灯泡,结果却为工厂通宵加班提供了可能。弗里德曼提出货币主义,却打开了信贷资本和金融杠杆的魔门。哥们做储备需求坐实的很可能是有毒资产和投机力量。本评论仅供参考。
    2018/1/25 0:35:19
  • 凯恩斯主义一定程度上缓解了有效需求之不足,但并没有消除投资货币的债务性。
    2018/1/23 10:21:06
  • 凯恩斯明白市场无法有效消除相对过剩,但他不明白宏观投资货币利润必然亏损的原理,所以才有“财政政策拉动,其实质是以政府强行替代顶级企业投资,并承 担亏损,为社会制造利润空间,保持就业,相对于自由放任的新古典,它避免了滑向死寂的大萧条,但也遗留下天量的国债,这是不可偿还的,属于有极大副作用的次优选择。”
    2018/1/23 10:19:46
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


山东宁阳人,现居天津。1992年毕业于西南石油学院自动化专业,中国社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM),第一经济首席经济学家。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观主义创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第二大最终需求,它实现了对消费需求不足的价值补偿,是摆脱周期性经济危机的根本路径。著有《新宏观主义》。


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