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请不要吞下这副毒药
2008-07-09
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  笔者已经隐隐感觉到,一支强大的手,紧紧地攥住了中国经济政策的睾丸。中国可能会在人民币汇率政策上再一次大幅度让步。

  是的,人民币迅速升值,可以产生立竿见影的政策效果。输入型通胀将明显缓解;一定程度上遏制热钱涌入;垄断型大企业估值将增加;货币政策得以放松进而解救银行和房地产。

  是的,从表象上观察,从技术层面选择,升值人民币几乎是唯一选择。

  但是,是否有人仔细研究过过代价和后果?

  人民币的大幅度升值,意味着人民币资产的大幅度升值。将带来资产市场新的繁荣。将给人民币和人民币资产持有者带来汇率红利。尤其是给人民币债务人带来显而易见的巨额政策红利。人民币债务人有两类:第一类,是国内超级借款人;第二类,是外币转换人民币的变相人民币借款人。笔者不愿意再次分析它们的构成了。一言以蔽之,它们是国内外特殊利益集团。它们将在即将到来的经济危机前夜,享受最后一次政策盛宴。

  谁来买单呢?人民币终极贷款人!表面上是财政部和人民银行。实际上,是中国全体国民。

  笔者反复地说明:货币政策本质上是财政政策的货币表达。汇率和利率从来都是分配和再分配的工具。扭曲货币的时间价值和空间价值,一向是食利者阶层经济掠夺的把戏。

  就本质而言,利率和汇率政策,是财政转移支付的金融手段。这个游戏的奥妙在于,资产所有者并不是实际资产持有者,资产持有者利用资产持有权,获取资产增值和溢价的收益。资产持有者向资产所有者征收了隐形的、巨额的货币税。

  请注意一个显而易见的事实:中国广大的国民并不享有资本性收益,资产增值和溢价并不直接带来国民收益,也不直接增加国民福利,更不会直接增加国民消费。与此相反,中国广大国民的收入来源于工资性收入。资产非生产效率增加的溢价,将相对减少总资产收益比率,从而相对降低国民收入,相对减少国民福利,相对缩减国民消费。同时,另一个显而易见的事实是,资产价格上升,必然转化为劳动力再生产成本上升,直接压缩国民福利,继续降低国民消费,进一步加剧国民经济的失衡。

  再重申一次:实质负利率政策,是国内借款人向贷款人的剥夺;持续升值汇率政策,是国际人民币借款人对人民币贷款人的剥夺。在特定历史时期,为了弥补资本短缺问题,我们可以容忍短期的、适度的剥夺,以求得经济发展和就业增长。但是,当这一政策长期化、过度化,则会带来极其严重的社会问题。

  扭曲的货币政策是经济发展的毒药。

  其实,中国经济政策的方向非常简单。就是增加国民收入,增加国民福利,增加国民消费。与之对应的货币政策也很简单,那就是增加人民币终极贷款人的收入。这意味着实质正利率和汇率相对稳定。解决当前经济问题,应该综合使用财政政策和货币政策,货币政策必须配合财政政策。

  笔者一直强调,请管理层注意中国国家资产负债表的变化,也请管理层注意中国国民资产负债表的变化。当中国国家和国民净资产真实价值不断减少,而营业额(GDP)不断增加的时候,本质是变卖家产带来的营收,是虚假的繁荣。这种做法不可持续,后果极其严重。仔卖爷田,维持生计,实在算不上是好的经济政策。

  笔者始终感到惊讶。在一个非充分市场经济的国家,在一个公共财政政策极其脆弱的国家,为什麽如此热衷于货币政策?难道真的看不出,这是经典的再分配吗?我们在等待一个什麽样的结果呢?中国和中国国民有多少资产可以被剥夺呢?剥夺净尽之后又该如何呢?笔者对现行货币政策的经济影响深感不安。

  笔者在过去的文章中,一次又一次地提出经济政策建议。笔者知道,那不符合当今市场凡是派的教条。笔者现在知道了,市场教条主义是如何吃人于无形了。当然,在如此祥和的气氛中,一遍又一遍阻止别人的盛宴,实在是费力不讨好。

  笔者清楚地知道,中国的经济政策,直接牵动着中国国民经济的命脉。笔者当然知道,凭借一人之力,无法掰开这支握紧“睾丸”的大手。无论如何,还是以微弱的声音大力疾呼:请不要吞下这副毒药!


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  • 已经大吞特吞了
    2011/5/31 21:09:43
  • 先支持一下标题,我觉得不只是经济要战略性收缩。本来就不该如此盲目的全球化。
    2008/7/16 18:26:02
  • 本君:您好
    已经忧心如焚了。写了一篇文章《中国经济应战略性收缩》。今晚可以看到。请提宝贵意见。
    2008/7/16 18:10:59
  • 击水三千里 您好:
    还记得您呼唤过中国的保尔森,郎咸平推崇过美国的信托责任。
    我肯定他们确实有中国缺乏的好东西。
    但现在保尔森们日子很难过,他们已经辜负了股东和美国人民对他们的信托。包括购买了大量债劵的中国大股东^_^
    世界性的金融危机不可避免,怎麽办?
    2008/7/16 16:54:43
  • 19楼:您好。
    我没有查到自己4月曾说过没有危机。事实上,早在2006年,我已经在提示潜在的金融危机了。我的文章对金融危机有系统的阐述。并准确指出流动性逆转的时间,并作出反复提示。
    我从来不对市场作出短期判断。并且从不提供投资建议。
    不过,我不是一个悲观论者。我反复提出政策性建议,就是希望能很好地应对危机,跨越危机,谋求发展。
    2008/7/16 16:23:46
  • 各位网友:今天本站编辑白天出差,文章将稍后更新,请大家留意。
    2008/7/16 15:27:07
  • 击水三千里 您好:
    4月时有人问您该如何应对即将面临的危机,您说没有危机^_^
    2008/7/16 15:16:12
  • 值此艰难时刻,务请多多保重。谢谢大家!
    2008/7/16 15:09:58
  • 回[16楼] 评论人: 击水三千里
    因故下午或晚上更新。
    2008/7/16 15:08:55
  • 管理元:有问题吗?今天没有更新啊!
    2008/7/16 15:03:56
  • 谁来买单呢?人民币终极贷款人!表面上是财政部和人民银行。实际上,是中国全体国民。
    升值对百姓来将就是贬值
    2008/7/12 14:55:12
  • 难道没有政策研究员吗?研究员只看新闻不研究数据吗?一个国家靠一帮只会读书的人掌握,那还不早晚被人收拾了?!
    2008/7/11 11:53:54
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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卢欣,字麒元。祖籍四川,生于山西,就读于东北,工作于北京。现居香港。

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