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低息鼓吹泡沫,高息刺破泡沫
2008-07-07
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  一、泡沫的轮回

  假设市场经济中的企业和居民两部门情形,企业贷款1万亿,购买原料,招聘劳动力组织生产,结果企业的下级供应商获得4千亿利润,全部居民获得6千亿收入,假设消费者储蓄率为零,也即最终购买力只有6千亿,而该企业的产品期望值为1万2千亿,亏损6千亿。

  为了拉升消费物价,弥补企业亏损,扩大就业,央行降息扩大信贷增加货币投放,激励信用消费,这样消费者可以贷款买楼、汽车,再生产得以延续。

  对业已饱和的普通经济领域,不是进行研发升级,而是启动大规模的基础设施建设,或者发动战争进行替代,拉动疲软的原材料、能源等行业,消耗钢铁、石油,一方面减少了商品存量,另一方面向上游初级产业投放了货币。

  然而,随着再生产持续,原材料、能源等初级产品消耗越来越多,供给量越来越少,价格越来越高。下游供应商获得产业利润越来越多,利润率却越来越低,形成过剩资本,它们四处游荡,伺机牟利。

  过剩资本首先炒作楼房地产,先大量囤积,然后大幅拉高,制造节节攀升的态势,引发消费者的恐慌,纷纷借贷供楼。而投机资本却大量抛售,获利了结。

  从楼市逃逸的资本此刻瞄上了日益紧张的煤炭、石油、铁铜矿石,采用同样的高抛低吸手法,操控金融期货市场,扼住滚烫经济的喉咙,敲骨吸髓,横发暴利。

  在煤电油运飞涨后,粮食肉类紧随其后,楼市股市黄金资产价格暴涨,通胀降临了。

  为了压制通胀,加息加息再加息,直至高息压垮消费者、企业、国家,让不辞辛苦鼓吹起的泡沫崩裂。

  因为消费者还贷压力骤增,企业不堪还本付息,国债日积月累,直冲云霄。还贷清算让资产价格急剧冷缩,银行坏账成山。

  这种强制执行的再生产没有根本上解决消费不足,却让社会债务越滚越大,导致危机四伏:次贷危机、楼市危机、股市危机、石油危机、粮食危机、金融危机、就业危机、经济危机、社会危机。

  二、科技进步缓慢的原因

  报刊杂志、电视网络、学者着文、党代会政府报告长篇类牍地要求转变经济增长方式,从粗放式走向集约式。因为前者浪费资源、破坏环境,不可持续。

  然而,楼照盖,路照修,企业研发依然无力。

  科技进步缓慢有体制的原因。中科院机构庞大,数量惊人。大学科室院系不计其数,门类繁多,官僚职称千差万别,国家固定投入的巨额科研经费被这个复杂巨系统耗散殆尽,人浮于事,得过且过,庸碌无为。

  当然,科技进步缓慢是有深刻的经济原因的。上面看到,市场经济内在缺陷导致消费不足,需要进行价值补偿,而银行以信贷原则实行的价值补偿,没有改变总需求不足的结构,只能发放过量的货币,同时集聚社会债务。顶级企业作为产业链的终端,有最大的产值,同时面临着最终消费不足,成为事实上的最大债务人。这可以解释行业鼎盛后,巨型企业破产的景象,尽管原因千差万别,但现金流的断裂无疑是最致命的。这个债务人队伍中个头最大的当属国家,因为国债无人匹敌。

  试想,企业连生存都难以保障,何来闲情雅致投入巨资进行前程未卜的研发?

  三、以储备需求重奖发明创造,购买专利

  要改变这种状况,必须从央行货币发行的制度根源上做出革命性安排,即央行根据经济发展状况,经过国家权力机关批准,每年发行一定比例的货币,用于购买黄金、顶级艺术品、重大研发专利技术、重大基础设施、原材料、能源矿产、粮食等。央行的货币发行为增量,是社会主权货币,不产生社会债务,它永久解决了制约市场经济再生产价值实现的瓶颈。

  其中黄金、顶级艺术品等是社会最终财富的代表,而重大研发专利技术、重大基础设施、原材料、能源矿产等是保证经济可持续发展的重要物质保证。最终财富永久储藏,可持续发展的中间物质动态储备,适时更替;重大基础设施、重大研发专利免费向社会开放,能源矿产微利。

  出口需求、投资需求不能解决经济周期,并且产生大量的后遗症不可持续。目前不能再出台提高利率、准备金率等紧缩措施,而应该加大储备需求的实施力度。鉴于黄金价格过高,可不予增加;我国科研投入多,产出少,根源在于管理体制低下,没有充分调动科研人员创新的积极性,通过设立专利股份交易所,加强利益激励,加快转化现实生产力;对重大专利实施央行购买,社会免费使用。政府大幅消减对中国科学院、大学的固定科研投入,而在专利市场上购买重大专利,重奖个人创意与发现。设立艺术品股份交易所,激励艺术文化的创新,对顶级艺术品实施央行购买,充实国家博物馆,对社会公众免费开放。对丰收的粮棉油等实施动态储备。对畸高的储备商品抛售,加大生产供应量。


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  • 均贫富有一定作用,但不可高估。
    因为即使完全平均,也不过是简单再生产,不会可持续增长。
    2017/5/6 8:17:35
  • 拿到国家财政一把手除了加息、减息这两招就不会别的了吗?1949年中国经济大崩溃,陈云和陈毅在上海是怎么三下五除二地稳定物价的??是加息还是减息?

    中国现在已经是萧条了,问题不在利息高低,而是贫富差距太大,房泡泡晚期,老百姓的债务到达极限,消费力严重不足,所以实业萧条。这是结构性的问题,需要对症下药。房价太高,就让它腰斩再腰斩;房奴债务缠身,就直接学希腊塞浦路斯的,对工薪阶族自住房的房贷记减;人民消费力不足,就直接用印钞机对每个身份证账户里发“房地产暴利分红”。对症下药就能药到病除。其实哪里有那么难,只是利益集团为了自己的既得利益,不想去挤泡沫而已。
    2017/5/5 23:51:25
  • 当前紧缩,极有可能滑向萧条;
    宽松,则吹胀房产泡沫,会进一步推动滞胀。
    松紧两难。
    2017/5/5 23:08:56
  • 2016年李扬:“四是由于金融周期凸显传统的宏观经济政策,特别是货币政策失灵。现在采取很多措施,加息、减息、量宽、量宽退出,总之不得要领。”
    2016/2/18 17:42:01
  • 时间2010-04-02 18:31来源全景网
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      全景网4月2日讯 中国央行周五发布《2009年国际金融市场报告》指出,全球超宽松货币政策引发的资产泡沫风险和通胀风险不断增大。

      报告认为,在严峻的金融危机形势下,全球主要央行实施了包括量化宽松货币政策在内的超宽松货币政策,向全球金融市场注入了大量流动性。由于实体经济萎靡不振、投资前景不明朗,大量资金流向金融市场,增大了资产泡沫风险。

      报告担心,一旦实体经济好转,释放出来的大量流动性必然会造成通胀压力。因此,如何在确保经济复苏的同时,避免出现资产泡沫和通货膨胀是摆在各国中央银行面前的迫切任务。

      同时,中国央行在报告中又指出,2009年全球经济基本面与全球股票市场、大宗商品市场价格走势存在不一致性。主要金融市场资产价格的快速上涨,反映了金融市场对经济前景的信心正在恢复,但并不意味着实体经济已经或将要强劲复苏。

      报告认为,实际上资产价格的过快上涨主要是由全球超宽松货币政策带来的充裕流动性推动起来的。一旦金融资产价格的过快上涨得不到宏观经济基本面的足够支撑,新一轮的资产泡沫破灭又将形成新的巨大风险源。(全景网/陆泽洪)

    2010/4/3 2:36:41
  • 全球央行同步降息救市 中国央行明确放松银根2008年10月08日19:02 [我来说两句(112)] [字号:大 中 小] 来源:中国新闻网   中国央行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率

      中新网10月8日电中国人民银行决定:从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

      美联储降息0.5个百分点,另五大央行跟从

      9日免征利息税

      【相关阅读】

      随着恐慌情绪有增无减,全球股市暴跌不止,各国政府、央行连手同步出台新救市措施。继澳洲联储周二意外减息100个基点,香港金管局今日突然宣布将贴现率调降100个基点之后,为了遏制当下史无前例的全球市场动荡,美联储周三联合全球其他央行调降关键利率。同时宣布减息央行有欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行与瑞士央行。另外,中国也加入此次联合减息行动中。

    2008/10/8 20:38:05
  • 作者对经济的了解非常深刻,大幅扩大内需,降低利率,抑制投机,抑制投资过剩领域的再投资,降低流通环节税收,稳定楼市股市,降低人民币汇率,大幅提高社会福利保障,国内经济才能继续稳定增长.
    2008/8/22 0:02:15
  • 次贷危机波及实体经济:美国企业倒闭潮涌
    网络版专稿 记者 严钰 进入2008年后,美国破产企业大幅攀升,其中资产规模在10亿美元以上的重磅型企业倒闭达7家。据美国企业破产数据追踪网站“破产数据”显示,这是自2003年以来的历史最高值。分析人士称,由美国次贷危机引发的全球性经济危机已经严重影响到美国实体经济。
    http://www.eeo.com.cn/finance/other/2008/07/31/108882.html
    2008/8/1 10:07:24
  • 现在也别指望多高速发展,只是别出大问题就行。等到美国经济危机缓了后再说(这就是联系紧密的弊端,它好时你似乎机会也多,但它倒霉你也很难独善其身!)如果加息,会打击工业,弄不好多少年的成果就没了……如果通涨,人们肯定不答应。

    2008/7/7 10:55:42
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


山东宁阳人,现居天津。1992年毕业于西南石油学院自动化专业,中国社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM),第一经济首席经济学家。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观主义创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第二大最终需求,它实现了对消费需求不足的价值补偿,是摆脱周期性经济危机的根本路径。著有《新宏观主义》。


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