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美联储的加息预期正在冲击房地产市场
2017-03-05
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    本文一向在强调,无论你喜欢不喜欢,无论是你承认不承认,在当前这个以美元为主导的国际货币体系下,美国的货币政策不仅是本国的货币政策,也是全球的货币政策。美国货币政策 的一举一动一定会对全球市场造成巨大的影响与冲击。因为,美联储的货币政策决定了全球资金的价格,决定了全球资金的流向,决定了全球金融市场的利益格局。

    对于美联储的货币政策,最近美联储的官员纷纷表态,3月份加息已经是时候了。美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)明言,本月应该考虑是否加息。他认为,美国就业和通货膨胀情况 已经接近美联储的目标,所以这个月有条件加息,今年加息3次是适当的。属鹰派的里士满联邦储备银行行长力加(Jeffrey Lacker)昨天声称,美联储有预防通货膨胀突然冒升的经验,若任 由通货膨胀率升得超过美联储目标2%是不合适的。同时,美联储主席耶伦(Janet Yellen)、副主席费雪(Stanley Fischer),及纽约联邦储备银行行长达德利(William Dudley)三巨头都 表示本月有加息的机会。而这些言论出来,最新利率期货显示,美国3月加息的机会已高达96%,大幅高于上个星期五的40%。也就是说,市场预期美联储这个月基本上会加息了。

    美联储这个月加息机会飚升,不仅让美元再次强势,美元汇率指数也升到7个月来的高点,也让国际金融市场开始出现震荡,美国股市升到历史最高点之后开始回调。当前反映最为强烈还 是香港股市。3月3日或这个星期五香港恒生指数报收23552点,再跌175点(0.74%),整个星期累计下跌了413点(1.7%),连续下跌三个星期。而受到美联储加息机会飚升影响最大是香港的 地产股。这两天香港的地产股市出现持续卖出,两天的时间里香港地产股市值蒸发超过200亿元。摩根士丹利预期美国加息步伐将进一步提速,今年料调升利率3次。这将严重增加香港房地产 市场的风险。

    摩根士丹利最近发表的报告还表示,他们由原来预测美国年內加息两次上调至3次,估計本月将加0.25厘,联邦基金利率由0.75厘升至1厘;更预料明年会加息4次,联邦基金利率明年底将 升至介乎2.25厘至2.5厘。而美联储的加息将对香港的房地产市场及地产股带来巨大负面影响。而且持续加息是否会引发香港的房地产泡沫破灭是相当不确定的。因为,2008年美国金融危机的 爆发就是美联储持续加息把泡沫引破的结果。

    可以说,无论是中国、香港,还是加拿大、澳大利亚、伦敦等,这些地方的房价为何会越炒越高,很大程度就是与整个金融市场的利率一直处于极低水平有关。从2008年以来是历史上最 低利率时期。这种低利率时代不仅在于住房炒作者的炒作成本低(多伦多及香港的按揭贷款利率都低到只有1厘多不到2厘),而且还会严重影响房地产市场预期。市场相信在低利率的条件下 会有更多的住房投机炒作者会涌入市场,房价会不断炒作高。而有了这种预期住房投机者更是会涌入市场,银行更是愿意做更多的住房按揭贷款。可以说,在当前全球这处极端低利率的环境 下,不少地方的房地产泡沫吹大巨大是必然。但是,只要住房按揭贷款利率上升,甚至于预期逆转,这给房地产市场所造成的冲击与影响谁也不可低估。

    目前美联储货币政策正在收紧并逐渐地回归常态,整个市场将预期美联储加息步伐可能加快。如果美联储这个月加息,估计这种预期会不断强化,再加上特朗普正在推出刺激经济增长的 政策有可能让整个美国的通货膨胀的水平上升,从而更可能强化美联储加息步伐。在这种情况下,它将严重影响全球资产价格,而利率上升的步伐加快就会传导房地产市场。这就是香港地产 股急剧下跌的重要的原因。

    对于中国房地产市场来说,住房按揭贷款利率同样是最为重要因素。而美联储加息步伐加快,它可能会进一步导致美元强势,增加人民币贬值压力及中国资金流出。对此,尽管中国货币 当局有所准备并正在设置资金流出的障碍,但这也无法减弱美元强势对人民币贬值的压力。所以,要保持人民币汇率的稳定及控制风险,中国货币政策收紧也会是一种趋势。还有,从目前中 国当局把控制金融市场风险放在十分重要的位置来看,中国货币政策收紧及去杠杆也会是2017年的重点。如果这种情况出现,必然导致流入房地产市场资金减少,商业银行必然收紧对个人住 房按揭贷款。特别是当房价下跌时,商业银行这种趋势更是会明显。也正是这意义上说,美联储加息加快的预期也将影响与冲击中国的房地产市场。对于中国的房地产市场投资者来说,同样 得当心点,否则就可能被房地产套牢的接盘侠!

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  • 当城市化进程接近完成,地方政府不再有卖地收入可用时。。。那时估计经济到了重大转折关头不转立死了。。。为弥补财政空亏,必然不得不从房地产的持有环节下手征税,不然钱哪里来?
    2017/3/5 20:55:40
  • 敌人的敌人算是朋友。川普只要不发动核战,我觉得这个人对中国房奴和刚需阶层来说,还算是个福星,希望他撸袖子加油干,早日帮助中国摆脱滞涨。昨天,那个傅莹说什么“房地产税法列入了五年立法规划”的事儿,其实一听就知道是忽悠之词,不用指望什么房地产税了,5年后即时出台了,也是个被阉割的版本。傅莹其实已经宣布中国经济的戒毒行动失败了,当局与房地产泡沫共存亡。在当代中国,房地产泡沫已经不可能靠当局的自律而消除,滞涨型的经济危机将旷日持久地持续下去,就像日本那失去的30年一样。中美这场“长平”对决,胜败已分。赵国的胜败对于我们这些生活在活死人墓里的屁民来说,无所谓啦!作为屁民,记住不要去当炮灰就行了,为赵家天下卖命不值得。
    2017/3/5 20:00:36
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件:yixrong@vip.sina.com



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