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IPO排长队问题出在哪里?
2017-01-24
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    1月18日,中国证监会副主席方星海在2017年瑞士达沃斯论坛参加“全球复苏 中国角色”的圆桌讨论时表示,中国资本市场的改革还是很不到位,IPO不应该有这么长的排队。方星海的讲话一经传回国内,即受到国内投资者的极大关注,牵动着股市的神经。

    投资者对方星海副主席的讲话敏感当然是有原因的。因为方星海的讲话很容易让人联想到IPO扩容。虽然方星海副主席说的是中国资本市场的改革,但毕竟当下的A股市场正在以前所未有的节奏加速发行新股。

    当然,对“资本市场改革”市场不应作过于狭隘的理解。“资本市场改革”不限于新股发行,不限于注册制改革。实际上,就A股市场的新股发行来说,在27年的时间里让上市公司数量达到3000只以上,这样的发行节奏在世界股市中已经是高速度了,广大投资者为此付出了代价。如去年IPO公司达到248家,而去年年末持仓投资者为此付出了人均4.3万元的代价。因此,尽管IPO排队长的问题确实存在,但市场不该再对新股发行节奏提出苛刻的要求。

    其实,对于A股市场来说,IPO排长队是正常现象。毕竟中国是一个大国,有着大量的上市资源,如新三板在短短几年时间挂牌公司数量就超过了万家,这其中有相当多的公司是符合A股上市条件的。但A股市场终究是一个市场,其接纳能力总是有限的,不可能接纳所有的企业来上市。如果放任企业上市,A股市场就会变成一个死市。所以,A股市场出现IPO排队现象是正常的,各方人士对此不应该大惊小怪。

    IPO排长队的问题出在哪里?归根到底出在A股制度上,A股制度归根到底是一个圈钱制度。很多企业排队上市并非为了融资,而是为了圈钱而来。如果为了融资,这些企业完全可以到美国去上市,到香港去上市,到国外各大主要股市去上市。因为这些地方的IPO是不用排队的。但为什么众多的企业宁愿排队两三年也不愿去美国上市呢?有的公司甚至在美国上市了也要私有化回到A股上市,究其原因就在于,那里的监管太严厉,那里的制度保护投资者太完善,那里的投资者也太成熟,所以企业在这些地方上市很难圈钱。

    而与美国股市相比,A股市场无疑是圈钱者的天堂。因为企业上市可以包装上市,企业上市只需要“讲故事”即可,IPO审核从不进行实地审核。企业弄虚作假即便出了问题,依法也只需要“处以非法所募资金金额百分之一以上百分之五以下的罚款”即可,其违法成本甚至低于银行贷款利率。而对直接负责的主管人员和其他直接责任人员也只是处以三万元以上三十万元以下的罚款。而企业上市带给当事人的利益是丰厚的。如绿大地和万福生科的创始人股东,虽然因为造假上市被判刑,但他们都因为造假上市成了亿万富翁。至于企业真的退市了,也无需赔偿投资者损失,退市的损失基本上是由投资者自己来承担。

    不仅如此,任何一家企业上市都会让控股股东等重要股东持有大量的股权,这些股权在上市一年或三年后可以分批套现。而在重要股东套现的时候,上市公司可以进行明目张胆的利益输送,比如制造并购重组题材,或推出高送转方案,甚至控股股东为了套现,还可以自己提议高送转。至于为了达到高价减持的目的,上市公司、大股东、机构投资者之间进行内幕交易的事情,在A股市场从未间断过。而这样的事情在美国股市是不可想像的。

    正是基于A股市场制度上的缺陷,所以A股市场就成了圈钱者的乐园。众多的企业都把眼睛盯上了A股市场。在这种情况下,A股出现IPO排长队是很正常的。实际上,如果A股市场也象美国股市一样实行严刑峻法,用集体诉讼来保护投资者利益,企业争相到A股圈钱的事情就不会发生了。IPO排长队的现象也将烟消云散。

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  • 回18楼gz3hua:   有本事,有真理就直接反驳!---------人们本来也并不是“毫无国家社会贡献理念,是非理念”!
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       是你说的。你坚持的那个“主观为自己------”与共产党一直坚持的大公无私,学习雷锋好榜样,全心全意为人民服务的张思德,高尚的人,纯粹人的白求恩。是不是对立的。
    2017/2/3 2:44:56
  • 回21楼gz3hua:  好笑,本人有说过反对人们崇仰共产主义精神吗?!
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      虽然你没有敢公开反对信仰共产主义精神。但是你的信仰的那个“主观为自己,客观为国家”的观点就是与“先公后私”的共产主义观念相背离的。
    2017/2/2 1:58:11
  • 回14楼gz3hua:   人家明明指的是老百姓,毫无“国家领导人,社会上层人物无需工作为公”的意思!!!
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       资本主义国家中有这种说法。“人人为自己,上帝管大家”。这个观点你赞成吗?  毛主席曾经一再要求老百姓,“你们要关心国家大事-------”。他经常号召大家伙学习张思德同志的为人民服务的精神,学习白求恩同志,毫不利己专门的精神。你觉着是不是毛主席这样做有点多余啊?
    2017/2/1 3:02:36
  • 回10楼gz3hua:事实就是“主观为自己,客观为国家”!!!------伟大的中国就这样强大起来了!!!
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       如果是一个老百姓当然是正常的了。如果是国家领导人就不行了。他的工作就是直接管理这个国家。他如果本人就只是想着利用国家权力发财,这个国家还有希望吗?你这不是公开为腐败分子辩护吗?你这不是说“腐败有理”吧?
      你就是指望着这个让人服气。
    2017/1/29 2:36:26
  • 很多企业排队上市并非为了融资,而是为了圈钱而来。------------这句话才说出了实质!说出了我们中国企业的实质目的。
    他们把上市当作一个生意 一个不花心力就可以盈利的办法!
    ----------而这个不是我们伟大的国家事业所需要的!
    一个国家需要实体企业来给国民 带来真实的物质服务!
    这也是我试图说服官方关闭股市的原因!我们的股市已经不是原始的支持实体企业搞事业  搞产品 搞服务的股市,而是一个圈钱 变相赌博的股市!一个金融大鳄肆意毁灭实体经济 实体事业的股市!这个是不对的。我们要寻找改变的办法!哪怕毁掉这个股市。在没有找到更好的办法之前,哪怕关闭这个股市。
    2017/1/28 4:45:28
  • 回7楼gz3hua:  红卫兵:你胡说什么,000666几乎年年分红!--------六角钱的利润,分红5分,少了一些而已!!!
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       你糊弄谁啊?   在中国股市有股息这个概念吗?在中国有持股这一部分股民吗?为什么?因为持股根本就挣不挣钱。
       股息与银行利息的成反比的关系。当股息大于利息时,银行的钱流入股市。当股息小于银行利息的时候股市的时候,股市的钱流入银行。这个规律在美国非常明显。而在中国几乎没有什么作用。银行利息在调整,与股市没有任何关系。为什么,这个根本就没有靠吃股息的持股股民。在中国股市要想挣钱,只有一个渠道,就是靠炒股,由于企业不分红,或者很少。所以,研究中国的股市,企业的经济效益,根本就不起作用,是一种误导。所以,中国的股市变成了一个赌场。
    2017/1/28 4:30:37
  • 回5楼gz3hua:  红卫兵,你懂不懂,基本没有任何一个上市公司是有盈利而不愿分红的!!
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      你炒过股吗?我怎么着也有十几年的股龄。一个股票,(经纬纺机)曾经持有8年多。一共也没有分了多少红。而这个股票一直也都是盈利的。在中国的股民中,指望分红发财的根本没有。而在外国,许多老工人,把自己的退休金用来买股票,靠持股,吃股息,是很平常的事。在美国上市的许多中国的公司,分的红已经超过融的资了。
      当股息大于银行利息的时候,银行的钱就流入股市。当银行的利息大于股市的股息的时候,股市的钱就流入银行。这些都是最平常的事了。这些中国有吗?
      不懂,就别在这里瞎掺和。
    2017/1/26 2:50:15
  • 如果中国的上市企业,与外国的股市一样,也要求强制性的分红,看谁还去上市。保证没有那么多的排队的了。
    2017/1/25 3:43:10
  • 关键的问题是中国的在中国上市可以少分红,甚至不分红。即白用投资者的钱,又不用还。这种天大的好事,谁不想。你想想你摔了一个跟头,白捡了几个亿,几十个亿。什么感觉?只有一个:爽。
       在正常的股市,股民可以有两种方式挣钱,一种是持股,靠企业分红。另一种就是炒股,即挣股票波动的差价。而中国的股民,持股是没有用的。因为企业根本就不分红。所以只能有炒股来挣钱。所以,中国的股市,必须是永远上涨。不然股民就赚不到钱。
    2017/1/25 3:40:27
  • 上市即意味着高管可以暴富,是谓改革红利,排队正常,不排队才不正常。
    2017/1/24 23:48:29
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1964年生人,贫下中龙。自由职业者,独立财经撰稿人,财经名博博主,专栏作家。1993年入市,十八年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,著有《轻轻松松炒股票》一书。

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