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德意志银行困境是否会引发雷曼式金融危机?
2016-10-07
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    德意志银行的问题已经不只是当前美国司法部的罚款才出现问题,早在去年10月,德意志曾意外地宣布当年第三季度税前亏损将达到62亿欧元或70亿美元。原因是投资银行部门业务下滑 、大规模减持及剥离银行德国邮政银行。比如,为投资者银行业务减值23亿欧元,为零售银行Postbank减值35亿欧元、为手上中国华夏银行的股权减值6亿欧元等等。

    而当时德意志银行出现季度大面积地亏损,主要是与该银行的投资银行业务下滑有关。在德国,其银行都是混业经营,涉及到三大板块,传统银行业务、保险,以及投资银行业务。2015 年下半年全球市场十分震荡,整个主要经济体经济下滑,德意志银行的投资银行业务要好当然是不容易的。再加上,与德意志银行业务和利润密切相关的德国的三大汽车公司出了问题,更是 让当时的德意志银行利润增长雪上加霜。

    所以,当时市场就传出德意志银行的可换股债券(CoCo債券)有可能面临违约风险,立即让全球市场投资热钱纷纷乱窜,当时主要市场股市也出现连日暴跌。后来,德意志银行出来申明 自己有能力偿还债务,从而让当时危机得以缓解并告一段落。上个星期,美国司法部又因德意志银行在2008年违规销售按揭贷款证券(MBS),要求德意志银行缴付140亿美元作为和解的罚款 。这样一个惊人的消息,对于处于严重亏损中的德意志银行来说,肯定是雪上加霜,如果德国政府不救助,德意志银行就可能面临破产的巨大风险。如果这种情况出现,市场当然会担心德意 志银行有可能会步上2008年雷曼兄弟之后尘,引发新的一场全球金融危机,所以消息之后全球各主要市场股市立即暴跌。

    不过,事件出现后,德意志银行的行政总裁克赖恩立即出来表示,尽管当前德意志银行经营上有些困难,但账上有2150亿欧元流动性储备,整个银行资产覆盖率超过120%。如果没有更为 重大事件发生,短期内是不存在流动性危机。当前的问题是如何来处理美国司法部巨额的罚单。

    对于德意志银行的问题,早在今年7月,国际货币基金组织(IMF)发表报告就称,德意志银行是当前“风险最高的全球重要性银行”,更表示有些问题处理不当,德意志银行可能成为引 发全球系统性风险最重要的因素。同时,在今年年初,欧洲央行对德意志银行压力测试的表现就不尽人意,普通股一级资本充足率(CET1)在负面因素冲击下,低于接受测试欧元区银行平均 水平。当时,意大利第三大银行锡耶纳银行更未能通过测试,其CET1比率由11.79%跌至-2.44%,引发市场巨大恐慌。不过,当时该银行在意大利政府救助下,很快就从其危机走出。所以,当 前德意志银行危机是否引发更多严重的全球危机,很大程度上取决于政府的态度。

    可以看到,尽管德国总理默克尔明确表示会坚持市场原则,政府不会在财务上向德意志银行注资救助,但德国政府已经运用外交渠道与美国政府协商,以便促请降低罚款,免得引发更大 的金融市场危机。美国司法部也回应,只要德意志银行采取合作的态度,可考虑降低罚款。据法新社在周末报道,德意志银行和美国司法部在讨价还价后,最后罚款减到54亿美元,下降的幅 度达60%以上。

    可以说,鉴于2008年雷曼兄弟的问题,当时美国政府出乎意料地拒绝救助雷曼兄弟,从而引发了后来严重又持续多年金融危机,所以这次美国司法部对德意志银行罚款的处理采取了较为 明智的态度。既要对违规的问题严肃处理,又不至于对全球金融市场造成严重的冲击及影响,以及引发更大的全球金融危机。但是,美国司法部减少德意志银行的罚款之后,德意志银行的危 机是得到某种程度上的缓解,新的全球金融危机短期内不会发生。

    从市场反应来看,当有报道称德意志与美国司法部可能达到和解协议后,上个星期五美国道琼斯指数立即回升了160点,德意志银行的股价由一度听跌穿在10欧元以下回升了14%,整个主 要市场的风险得到一定程度缓解。但是,全球银行业所面对的现实是,在2008年美国金融危机爆发之后,不仅要面对着更为严厉的监管,而且全球经济不景气,企业投资欲望减弱,各国央行 量化宽松的货币政策把利率水平降低了再降低,再加上金融科技快速发展,这就使得当前的银行业经营环境越来越差,赢得能力越来越弱。

    严厉的监管使得全球银行业的经营受到更多的限制,业务创新困难;各国央行一而再再而三地量化宽松货币政策把利率降到极低水平,使得全球银行业都处于无利差经营;企业信贷停滞 、全球市场震荡使得投资收益下降等,这些都让全球银行业经营十分困难。在这种情况下,德意志银行也好不到哪里去。

    所以,有报道称,面对德意志银行当前这场潜在的危机,德意志银行的一些客户因信心动摇正开始撤出,大约有10家对冲基金客戶已将衍生金融商品部位转到其他银行。《华尔街日报》 上个星期五也报道,据熟知內情的消息透露,已采取降低在德意志银行曝险仓位的对冲基金AQR、Capula、CITADEL、Luxor、MAGNETAR和MILLENNIUM等大型对冲基金,他们正在撤走担保资产和 减少交易,目前撤走或准备撤走资金达数十亿美元。

    也就是说,在当前的市场环境下,全球银行业的生存环境及利益格局发生了翻天覆地的变化。银行新监管规则的出台、极低的利率环境、激烈的市场竞争,金融科技的突飞猛进,全球银 行业要想在传统零售业务有所作为并非容易。甚至于传统业务扩张度越高,银行所面临的风险则是越大。所以,随着市场发展,传统银行业所面临的经营风险会越来越高,传统银行业如何走 出当前困境,一方面就得大力改革,另一方面就得拥抱金融科技,但是要做到这点,有很长的路要走。德意志银行是否能够走出这场危机仍然是相当不确定的。

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  • 1、很多非经济专业人士,不明就理, 受【泡沫论】和【货币超发论】的毒害,一直错误的坚定认为:
        紧缩货币,才是对的;紧缩财政政策,才是对的。
    2、事实上呢?
        【泡沫论】和【货币超发论】,都是由【新自由主义经济学派】一手炮制的。目的就是毒害中国。
    3、我多次呼吁:
        紧缩的货币政策+紧缩财政政策=自残式抽血;      
        宽松的货币政策+宽松财政政策=肥胖式伤身;
    4、我多次呼吁:
            通货紧缩=白血病;
            通货膨胀=感冒病;
    5、两害相遇,取其轻。我们应该:
          A、【适度宽松】的货币政策+【适度宽松】的财政政策;
          B、宁愿得【感冒病】,也不能得【白血病】。

    6、中国,一群傻瓜,一大群傻瓜。。。。。。。。。。。。
    2016/10/7 23:00:28
  • 老默不要把德国搞垮了,老朴把韩国搞砸了。再来一个老希,世界不要太热闹。

    杨锋说得对,欧洲现在是犯教条主义的错误,美国就现实得多。欧洲的紧缩主义将希腊害了,2012年之后,才搞些资产购实的印钞。欧洲再信哈耶克,欧洲企业就都要完完了。欧洲文明对不起中华文明,让中华文明失望了。
    2016/10/7 22:27:15
  • 从007年开始的世界经济危机已经基本打趴下所以的国家,只不过他们趴下的时间不同,程度不同,还有潜在的明面看不出来的。现在应该老老实实消化过剩,但是资本却四处乱撞,造成过剩继续过剩,到了无法消化的程度。资本无处可去,这一点李嘉诚已经折腾一通了。既然资本无处可去,那么银行要么继续贷款吹泡泡,要么死在那儿。危机已经是新常态了,不新鲜,
    2016/10/7 20:43:37
  • 严厉的监管使得全球银行业的经营受到更多的限制,业务创新困难;各国央行一而再再而三地量化宽松货币政策把利率降到极低水平,使得全球银行业都处于无利差经营;企业信贷停滞 、全球市场震荡使得投资收益下降等,这些都让全球银行业经营十分困难。在这种情况下,德意志银行也好不到哪里去。www.jich.net www.boxuelun.com www.huayueting1.com
    2016/10/7 17:39:46
  • 意大利产业损害了德银行,但现在,银行的危险对世界经济的影响不大了。因为提防了。
    2016/10/7 16:44:45
  • 德意志银行困境是否会引发雷曼式金融危机?
    ========
    1、如果,德国政府,用国债救德意志银行为代表的金融系统,就【不会】。
    2、反之,就【会】。
    3、会与不会,全在政府的【一念之间】。
    4、政府的【一念之间】决策的背后,是宏观经济学理论指导的结果。
       A、按照经典的新自由主义经济学派理论,政府就不能救。
       B、按照信用价值学派理论,政府就必须救。
    2016/10/7 14:16:51
  • 德意志银行困境是否会引发雷曼式金融危机?
    在大宗商品上德国人中国人做多,美鬼做空,所以德银失手,关键问题是德银一半在美国上市,所以亏就亏的是美鬼的钱;美鬼希望德国救德银,德国人就是不表态,相信共同做多的中国最后一天会出手相救,但现在还不是时候,况且如果大宗商品转多德银根本就不用救就会缓过劲来,所以别听美鬼瞎扯淡!(丫是在喊德国中国救丫自己,否则丫反手做多德银就没事了)
    2016/10/7 10:16:36
  • 德意志银行危机会导致新的世界经济危机?-------不可能吧!
    2016/10/7 8:08:23
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件:yixrong@vip.sina.com



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