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负利率时代,我们拿什么对抗通胀?
2016-03-03
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    自2014年11月22日以来,央行已经进行了六次降息,一年期存款基准利率从3.0%下降至1.5%,11个月以内存款利率惨遭腰斩。而目前我国1年期存款的基准利率为1.5%,1月CPI涨幅为1.8%,我国进入“实际负利率时代”。也就是说,你把钱放银行是跑不赢通胀的,只会“越存越少”,

    所谓负利率,是指通胀率(CPI涨幅)高过银行存款利率。在这种情形下,如果只把钱存在银行里,会发现财富不但没有增加,反而随着物价的上涨缩水了。

    举个例子,你存银行1万块钱,一年后你本息收入是10150元,物价若维持1.8%的上涨,那么今天1万元可以买到的商品一年后就需要10180元,你存银行一年净亏30元!一年前的1万元购买力仅相当于一年后的9970元。这直接导致了你的财富缩水,更别提增值了。

    回顾历史就会发现,自上世纪90年代以来,中国经历过4次利率为负时期,分别是1992年10月~1995年11月、2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。在上述4个负利率时期,CPI最高值分别达到27.7%、5.3%、8.7%与6.5%。今天再进入负利率时代就不足为奇了。

    笔者认为,中国经济正处于短期还是要靠需求侧“稳增长”,再通过“稳增长”,来给长期的“供给侧结构性改革”腾出空间,所以我们或将经历一次较长的利率下行周期。而负利率时代来临会给我们带来居民存款缩水、银行存款分流、一线城市房价泡沫持续膨胀。现在问题是,我们该如何度过这个负利率时代呢?

    首先,黄金是不是对抗负利率的首选?中国人在传统上比较喜欢黄金,而黄金拥有传说中的保值手段魅力大增。“末日博士”麦嘉华也认为,当其他投资回报难觅之时,黄金这种无收益率资产的魅力就会随之增加。他去年12月预言,美国经济处于衰退前夜,美股今年将会出现下跌。

    不过,笔者认为,今年初以来,随着国际金价的大幅反弹,中国大妈们又开始对黄金疯狂追棒。有的人购买猴年生宵金币、金条,金饰品等,有的人则涉足纸黄金、黄金期货或者与黄金挂钩的理财产品。

    但是我们必须清楚,其一,与国际黄金投资市场不同,国内黄金市场规模很小,你买进实物黄金易,卖出去却难了;其二,如果想通过黄金类衍生品来对抗通胀,那么就需要投资者有较高的专业水平,这不是普通大妈们所能玩得了的。况且,美元强势,黄金也只能是超跌反弹而已,国际金价今年恐怕难有建树。

    再者,稳健的投资者可以将财产一分为三:三分之一购买银行理财产品、国债,年化收益率分别在3%-4%左右,三分之一的财产可以让P2P替您打理,现在P2P理财的收益率有所下降,能保持年化收益8%-10%就很好了。最后三分之一,在股市低迷时买入,股市疯狂时买出,这样可以做波段操作,获得更高风险投资收益。

    再次,在负利率时代,老百姓应该多消费,在保证日常开支,以及未来养老、医疗、子女教育准备金的前提下,多多改善生活,包括买房、换车、旅游。钱花出去了才算自己的,低利率时代下不适合一味攒钱。此外,适当加大负债反而有利于财富积累。比如巧借信用卡免息期,消费尽量刷信用卡。

    最后,在实质负利率的情况下,居民投资的第一考量是人民币的稳定。虽然,为了避免汇市过度波动,中国央行会抛售外储,在短期内人民币大幅贬值的概率不高,但把时间再拉长一些,人民币贬值的概率会很高。为了使你手中财富对内对外的购买力保持稳定,适当买入些美元资产,还是不错的选择。

    利率长期为负,恐非中国经济之福,一方面负利率会使大量银行存款流失,这使银行今后可贷存款减少,不利于国内经济发展。同时,银行存款中的很大部分都去购买银行理财产品,而银行也只能通过此法来变相揽储,这使得实际银行利率仍处高位。另一方面,利率长期为负,会使各路资金为对抗通胀,不惜增加杠杆,冒险进入一线城市恶炒房地产,这既加速一线城市房价泡沫走向崩溃,又会让实体经济的融资难、融资贵问题得不到根本解决。

    【作者微信号】:bzzcaijing(也可输入:不执着财经)

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  • N多年前就出现过负利率了,不能这样睁着眼睛说瞎话吧。
    负利率,目前情况基本无解。
    2016/3/5 20:03:42
  • 我们的未来不是梦,是难以释怀的重负。
    2016/3/3 14:15:29
  • 这是外围把热钱往中国赶的举措,在中国不会有负利率,因为中国的存余钱大都是防不测,和对未来重负释怀的举措,和三高现象一道,在一定程度上缓解了国内的通胀压力,至于跑不赢通胀那是国家管理的问题,但也改变不了什么!
    中国输出的是劳动和资源,迎来的是别人释放出来的通胀。
    2016/3/3 14:07:32
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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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