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中国真的是外汇储备大国吗?
2016-01-19
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    ——中国的外汇储备还能“烧多久”?

    2014年6月19日,中国国家外汇管理局发布消息称,截至一季度末,中国外汇储备总额达3.94万亿美元,居世界第一,占全球外储总量的三分之一。根据美国财政部公布的数据,截至2014 年4月底,我们持有美债1.2632万亿美元,中国依然是美国最大的债权国。大家看了这些数据,是不是又一次自豪感爆棚,觉得中国什么都很牛?但我要告诉你,你能想到的都是错的。我在刚刚出版的《郎咸平说:你的投资机会在哪里》一书中,对中国的外汇储备这一问题有详尽的分析,现在拿出来与大家分享!

    中国真的是外汇储备大国吗?

    事情的真相是,美国、英国才是真正的外汇持有大国。为什么这么说?你可能觉得我危言耸听,那么我还是以数据说话,请看下图。根据国家发改委主管的中国国际经济交流中心的研究数据,截至2010年,日本、德国、英国、美国的民间外汇资产分别高达4.99万亿美元、6.91万亿美元、12.78万亿美元和15.4万亿美元。而2010年中国的民间外汇大概1500亿美元,现在也只有约2500亿美元,和上述这些国家根本不能相比。

    

    因此,我们不能只盯着政府手中那点儿钱,说我们外汇储备很多。我们的官方外汇储备3.94万亿美元,加上民间的0.25万亿美元,所有外汇储备加在一起总共才4.19万亿美元,还抵不过2010年的日本民间外汇储备。所以不要再幻想我们是外汇储备大国了。

    中国外汇储备为什么一直居高不下?

    中国的巨额外汇储备是通过强制结汇建立的。企业用衬衫、手机、矿产出口换来的美元必须按照固定汇率强制换成人民币,为国家积累外汇。因此改革开放以来,我们的外汇储备迅速增长,从1978 年的1.67亿美元一路增长到1988 年的33.72亿美元、1998年的1449.6亿美元、2008年的1.95万亿美元。2008年我们政府开始意识到,官方外汇储备太多了。所以当年修订了《外汇管理条例》,明确企业和个人可以按规定保留外汇或者将外汇卖给银行,这意味着中国已经放弃强制结汇政策。

    但是,即便允许企业持有外汇,从2008年到现在,外汇储备还是从1.95万亿美元上升到3.94万亿美元,又增加了一倍。这是什么原因呢?以美国为首的西方国家不断给中国施压,要求人民币升值,人民币升值压力巨大。2008年人民币兑美元是7.1 :1,到2013 年底人民币兑美元达到了6.05 :1,升值18%。随着人民币汇率不断上升,企业为了保值,不会持有外汇,而是在赚到美元后的第一时间兑换成人民币。这就是造成我们的外汇储备一直居高不下的原因。

    2014年5月12日,李克强总理在非洲访问期间提到:“比较多的外汇储备已经是我们很大的负担,因为它要变成本国的基础货币,会影响通货膨胀。”国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌在其着作《十问中国金融未来》中指出:“2003 年以来,人民银行几乎没有再给四大商业银行贷款,那社会上为什么会有这么多钱?基本上都是人民银行通过买进外汇的形式,投放了人民币。”

    请看下图,2003—2013年中国货币(M2)增长率。可以说,2003—2008年,我们的货币发行完全被外汇所主导,美元实际上成为了央行投放人民币的唯一渠道。这种高能货币迅速增加导致M2增速很快,通货膨胀压力很大。2009 年,因为全球金融危机,我们自己推出了4万亿,4万亿信贷创造货币的能力也很强大,迅速拉升房价、物价。4万亿的影响一直持续到2012年,2012 年我们的制造业开始向外转移,热钱开始外流,外汇储备减少,所以当年创造货币主要是靠信贷。考虑一个最完美的情况,如果我们不强制结汇,让汇率市场正常发展,可能我们的通货膨胀将降到2% 的正常水平。

   

    实现藏汇于民三步走

    那么,我们要实现藏汇于民,下一步应该怎么做?

    第一,逐步放开汇率浮动上下限。我们现在规定人民币汇率浮动每天不能超过2%,一旦超过了这个区间,央行就会成为最终购买人,干预市场。这种政策应该抛弃,否则民间没动力持有外汇。当然,放开汇率浮动上下限并不等于放任人民币汇率,政府在认为有需要的时候一样可以干预外汇市场,如对1997 年的香港市场。同样的,日本也是通过财务省下面的外汇平准基金来干预汇率。因此,放开浮动上下限无非是让市场起更大的作用,央行只在最关键的时刻出手。

    第二,扩大QDII 的规模。我们目前只允许16 家商业银行经营外汇,所有投资必须经过它们。我前面说了,不放开外汇给真正的民营企业就很难有民间外汇市场。我们建议对所有的银行都应该开放外汇业务,包括外资在华银行。

    第三,在自贸区开展试验。香港的法律允许财务公司经营外汇、黄金、股票等业务,唯一的限制是不能在香港以外的地方开设公司。香港有持牌银行151 家,财务公司315 家,香港外汇市场最重要的参与者就是它们。对这点我们可以借鉴,应该允许在自贸区内注册的企业经营外汇、黄金等业务。

    我相信,只要将外汇市场向民间开放,很快就会出现各种直接或者间接投资美股的指数。将来国内的基金公司也可以直接购买美股。这样一来,民间外汇持有量一定会直线上升,而我们的通胀压力会大大减小。

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  • 个人炒汇,将会与个人炒股一样。楼主出的都是馊主意。
    2016/3/15 12:07:00
  • 摘录
    14楼chinachenhao888:
    反对将航母拆了熔化后造小舰船的方案,那是自毁长城!而是,航母不变,再新造各种功能配套的小型舰船,组成完整的舰队的方案!录
    2016/3/15 11:57:04
  • 中国真的是外汇储备大国吗?

     ;  ; 事情的真相是,美国、英国才是真正的外汇持有大国。为什么这么说?你可能觉得我危言耸听,那么我还是以数据说话,请看下图。根据国家发改委主管的中国国际经济交流中心的研究数据,截至2010年,日本、德国、英国、美国的民间外汇资产分别高达4.99万亿美元、6.91万亿美元、12.78万亿美元和15.4万亿美元。而2010年中国的民间外汇大概1500亿美元,现在也只有约2500亿美元,和上述这些国家根本不能相比。

     ;  ; ;

     ;  ; 因此,我们不能只盯着政府手中那点儿钱,说我们外汇储备很多。我们的官方外汇储备3.94万亿美元,加上民间的0.25万亿美元,所有外汇储备加在一起总共才4.19万亿美元,还抵不过2010年的日本民间外汇储备。所以不要再幻想我们是外汇储备大国了。
    2016/3/15 11:53:52
  • 反对将航母拆了熔化后造小舰船的方案,那是自毁长城!而是,航母不变,再新造各种功能配套的小型舰船,组成完整的舰队的方案!
    2016/1/20 9:37:13
  • 我的观点:
    1、先藏汇于国是正确的!
    2、当下,国家外汇储备必须稳定在一定规模,优化外汇储备构成。
    3、在第2点前提下,再逐步让公民、民营外汇储备增加。
    4、优化国家外汇储备与民间外汇储备增加是可以互利互动的。国家是大航母,民营是小舰船,发挥不同的作用。
    5、坚持原则,稳扎稳打。藏汇于国相当于航母先有了,现在可以打造配套的舰船、飞机等功能部分了,这样就可以组成完整的进可攻退可守的金融舰队了!
    2016/1/20 9:32:12
  • 是藏汇于国,还是藏汇于民?不矛盾!不是让国与民做跷跷板,跷跷板玩不到位会摔跤的,而是国与民共富裕,这才是正道!
    2016/1/20 9:20:35
  • 说出了真实的客观现象不能就等于说方法就是客观正确的方法。
    2016/1/20 9:11:01
  • 去年搞国家牛市恶意拉高A股的都是一群卖国贼。
        
        就像抗日战争中,如果一个指挥官把抗日部队拉到一个开阔地,然后派传单给日军告诉日军自己的位置,搞喊抗日口号,让日军全歼,这样的指挥官不是抗日英雄,而是日寇的内奸,故意让抗日部队被日军绞杀。
       最可恶的是,这个指挥官还把有不同意见的人列为汉奸枪毙,强令手下必须在制定的位置被日军绞杀才不是汉奸。你说这个指挥官是不是最大的汉奸?是日军的内奸?
    2016/1/20 8:03:53
  • 和8楼:上市外资企业,也无法圆满逃跑!--------你真的要逃跑,作为股份多的主力股东,往往必然要大幅折价,才能拍卖完自己的股份;但,更重要的,你获得的是人民币,并不是美元;在当前外汇管制体制下,你想将之变成美元,还需费一番折价和周折。
    2016/1/20 6:45:39
  • 告诉你们一个真理:只要中国政府不容许外商独资企业在中国上市,鬼佬就没有可能公开变现其在中国的资产!(因为外商投资的是设备,中方投资的是厂房;外商为了避税而加速折旧,一般五六年计提完,其设备固定资产台账早已经归零,而中方厂房土地却在重估增值,所以外商只有在大陆上市才能把归零破设备再卖个好价,所以啥时候海外板上市了,那中国才真的快完蛋了……)
    2016/1/19 20:46:29
  • 抓紧进行金融动员,团结一批兄弟国家,人民币结算,美元外汇储备和美国的贸易够用就行了。
    2016/1/19 17:42:33
  • 各位没有认真看,郎咸平讲的是“外汇资产”,不是“外汇储备”。
    2016/1/19 16:31:01
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1956年出生,祖籍山东。美国宾西法尼亚大学沃顿商学院博士;现任香港中文大学讲座教授;曾任沃顿商学院,密西根州立大学,俄亥俄州立大学,纽约大学和芝加哥大学教授;郎咸平作为世界级的公司治理和金融专家,主要致力于公司监管、项目融资、直接投资、企业重组、兼并与收购、破产等方面的研究,成就斐然。2004年,郎咸平用最为传统的财务分析方法,痛陈国企改革中的国有资产流失弊病,质疑某些企业侵吞国资,并提出目前一些地方上推行的“国退民进”式的国企产权改革已步入误区。引起巨大的影响,被称之为“郎旋风”。


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