草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
- 首页
中国如此股灾能不能避免?
2015-11-04
字号:
    新华社2015年11月1日爆出新闻,公安机关成功侦破一起境外遥控作案,操纵国内股指期货市场的犯罪案件。犯罪嫌疑人于2012年9月用两家香港公司名义在江苏省张家港保税区以美元出资注 册成立的贸易公司,为规避中国金融期货交易所相关规定的限制,其先后向亲友借来个人或特殊法人期货账户31个,并隐瞒实际控制的期货账户数量, 以境外技术团队设计研发的一套高频程序化 交易软件,远程植入伊世顿公司托管在中国金融期货交易所的服务器内,在中国进行股指期货交易。该账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单,申报价格明显偏离市场最新价格 ,实现包括自买自卖(成交量达8110手、113亿元人民币)。由于该公司的特殊软件,账户组平均下单速度达每0.03秒一笔,一秒内最多下单31笔,且成交价格与市场行情的偏离度显著高于其他程 序化交易者。以6月26日的中证500主力合约为例,该公司账户组的卖开量占市场总卖出量30%以上的次数达400余次;以秒为单位计算,伊世顿账户组的卖开成交量在全市场中位列第一的次数为 1200余次;其卖开成交价格与市场行情的偏离度为当日程序化交易者前5名平均值的2倍多。据统计,仅6月初至7月初,该公司账户组净盈利就达5亿余元人民币。以约700万元人民币作为初始资 金入市,通过反复开仓、平仓,使盈利在短期内快速放大,非法获利高达20多亿元人民币,是初始入市资金的290倍。监管机构已经认定,该期货交易行为与股票市场价格下跌存在关联性,公安机 关也已认定,该公司股指期货交易行为,属涉嫌操纵期货市场的犯罪。该公司操纵股指期获利20亿,引起的中国股市巨幅快速下跌,价格崩盘,A股市值在同一期间蒸发20多万亿人民币。

    虽然中国股市6-7月期间的价格崩盘,也与现货市场的融资盘、场外配资杠杆过大等等多种因素相关,但是,股指期货正是利用了市场中的问题,从而巨幅放大这种缺陷导致市场崩溃(如果 不及时救市必然崩溃)。

    像这样由操纵期货而引起的现货股灾能不能避免?当然可以避免!

    因为,有关股市,期货市场运行规律的理论早已经产生了。早已在2010年1月1日出版的《货币迷局-当代信用价值论》中,就提出我国应该吸收2008年国际金融危机的经验教训,严格限制各 种期货与金融衍生品的发展的理论。下面这一段引自《信用价值论-宏观经济学新原理》第十五章第15.8节“垄断金融争战”:

    由于国际垄断金融财团的作用,商品期货市场最少已发生如下几个方面的质变:

    第一,商品的均衡价格形成规律在期货市场中已不起作用。供求关系虽然在这些商品中仍还有一定的影响,但是决定的因素已完成取决于垄断资金的炒作,而资源性商品都是基础性的产 品,对其疯狂的炒作已成为通货膨胀的源头。有一些人将期货市场上的大宗商品涨价也看成货币发行过多所造成的,这是大错而特错,期货市场上价格决定于国际垄断金融财团的炒作,与商 品本身的价格、参与货币数量的多少无关。

    第二,期货市场、金融衍生品市场已经变质,原来的套期保值功能已发生转化。任何生产性企业的大户资金,由于不敌国际垄断财团的资金优势,不管是投资、投机,还是套期保值,只 要资金量足够大到使国际金融财团有兴趣,随时都有被猎杀、被围歼的可能。由于逼多逼空机制,只要将一个波段的涨跌做大到超过套期保值企业的资金所能承受的范围,不管是在多空的那 个方向上做套保,都会因资金量不足而被迫斩仓出局。曾经为生产性企业套期保值而发展起来的期货市场现在已经演化为一种对生产性企业吸血的工具、异已的力量。同时,原来意图的通过 期货、衍生品市场交易达成平稳市场的目的,现在也完全走向反面,变得波动更大,价格变化更不稳定。

    第三,巨量的过剩的投资货币,日益向国际垄断金融财团集中,已形成一股不需要投资生产获利,专依靠垄断金融衍生品交易就可获取巨额利润的腐朽力量。金融衍生产品也随之自我膨 胀。生产性大国的生产条件日益恶化,利润被挤压,国民福利被输出,国际上的资本与劳动的贫富差距有继续扩大的趋向。原来一国内的劳动与资本矛盾,现在已日益演化为生产性国家与垄 断金融大国之间的矛盾。

    第四,银行混业经营、金融衍生品交易,这些形成金融危机的因子,由于是国际垄断金融财团得以生存并获取暴利的主要手段,即使是美国政府可能也很难对其做出实际性的变革。因此 ,危机过后,国际垄断金融的势力可能将变得更集中、更强悍,社会总体的投资货币与消费货币的配置失衡可能会更加严重。

    不用生产,却可以利用货币垄断优势操控市场,通过对基础性、资源性产品的涨价来获取暴利输出通胀,生产性企业的利润空间被挤压,生产企业的生产积极性受挫伤,任其发展,必将 削弱全球竞争动力和经济活力,导致世界性的经济滞胀。当货币流向不均衡积累到一定程度时,也可能在新的方向上引发新的更大的规模金融危机。因此,我国必须加强对国际垄断金融财团 的研究,以谋求新环境下的新对策。提出如下建议供讨论:

    ① 敦促国际社会,改革国际期货市场期货品种的保证金交易方式。或者是以全额现货市场应对,以使利用资金优势逼多逼空、猎杀生产商的行为成为不可能;或者是对投资性交易设置头 寸限制,减少利用紧缺商品进行投机的空间。

    据新华网华盛顿2009年7月28日电,美国商品期货交易委员会28日召开听证会,拟限制能源期货交易市场的投机行为,避免石油等重要资源价格大起大落?同时,将要求国会授予美国商品 期货交易委员会新的权力,以全面管理所有商品期货交易?据悉,按照美国法律规定,美国商品期货交易委员会可以对大豆?小麦等农产品期货交易设置头寸限制,而石油?燃料油?天然气等能 源商品期货交易的头寸限制则由期货交易所自己设定?然而,近些年来,对冲基金?投资银行等大型非商业交易者投身石油期货市场,并将期货交易转变为一个对赌资源价格的场所,这导致国 际油价大幅波动?国际油价2008年7月最高时曾超过每桶147美元,而金融危机爆发后一度跌至每桶30多美元?传统意义上的主要服务于商业交易者的石油期货市场并没有起到很好的对冲能源价 格波动带来的风险以及价格发现的作用?据美国商品期货交易委员会主席加里·亨斯勒表示,对能源期货投机性交易设置严格限制措施,如对投机性交易设置头寸限制,加强对投机交易的监管 并非要消除投机,而仅仅是抑制过度投机,旨在避免市场权力过度集中在少数强大的金融机构手中?美国商品期货交易委员会充分理解投机商对期货市场的积极作用,对于究竟如何限制投机, 正通过一系列听证会征求消费者?商业机构?交易商和大型金融机构的意见?

    ② 利用国际社会对银行业的监管协议,以美元国际货币地位必须接受来自国际社会监管为理由,敦促美国放弃银行业混业经营,以减轻垄断金融财团利用垄断资金优势操纵基础商品价格 对生产性国家的杀伤力。银行业分业经营,涉及到金融体系的安全,限制金融衍生品交易也是消除金融危机的最有力手段。但是,现实的改革进程却不容乐观。

    据2009年6月17日开利综合报道,奥巴马近日在白宫宣布了酝酿已久的金融改革计划。但是在这一计划公布不久后,各大银行、对冲基金及期货交易商就纷纷表达了对该计划的不满。美国 证券论坛表示,奥巴马致力于整顿按揭市场的计划很难有效执行,目前,高盛、摩根大通均是该论坛的成员。而各大金融机构则表示,美国政府的改革措施不应该对整个金融业造成更多的负 担。金融机构希望能够有效控制成本,从而避免利润被侵蚀或者市场份额被竞争对手抢占。另外,美国国会也对奥巴马的计划表示了担忧。美国众议院金融服务委员会主席Barney Frank表示 ,奥巴马此次公布的计划与最初的版本相去甚远。而即便如此,美国国会内部对于奥巴马金融改革计划的核心内容也存在分歧。事实上,在奥巴马的竞选过程中,金融业、保险业及房地产业 相关公司共为其提供了3970万美元的资助,这一数字远高于其竞争对手麦凯恩所获得的2890万美元。因此奥巴马此次提出的金融改革计划,势必需要考虑这些相关方面的利益。对于奥巴马金 融改革计划中所提到的建立新的代理机构对银行贷款活动进行监管的方案,美国银行家协会仍然表示了不满。该团体声明表示,将全力反对这一提议。另外,对于奥巴马所提出的提高大银行 资本充足率要求、加强证券经纪人业务监管等内容,各方也表示了强烈的反对。

    金融改革既是华盛顿与华尔街的角力,亦涉及美国的全球利益,利益盘根错节而影响深远,各不同利益方势必尽出其力,左右法案的最终结果。最后美国参议院通过并签署的金融改革法 案表明,奥巴马最初所提出的金融改革计划并不成功。

    ③从国际垄断金融财团在大宗商品方面制造通货膨胀的角度上说,本国货币升值,也是减少由此造成的输入性通货膨胀对本国经济损害的一种方法。当然货币的升值、贬值需要综合考虑 ,但通过本国货币升值,也确有一定的阻隔作用。

    ④建立强大的本国金融业与之抗衡。这包括人民币国际化、强大的股票市场和强大国有金融机构。

    对搞垄断金融财团利用垄断金融优势对我国经济的伤害,还需要我们充分认清垄断金融的本质特征,强大本国金融,加强防范措施。

    上述引用的文字,不仅提出了应该对期货、金融衍生品严格设限的问题,而且提出了应该严防国际资本操纵期货市场而产生的严重破坏作用。当然,《信用价值论》中关于虚拟经济如何从事 信用价值生产的理论远不止这些内容,其中包含有一个完整的信用价值生产体系、生产过程与运行规律,如果能按照笔者在《货币迷局》、《信用价值论》中所揭示的规律来设计股市制度、 期货市场制度,建立一个具有正向价值生产的股市,股灾、股市崩盘这一类对经济产生极大破坏作用的事情当然可以避免。

    但是,在我国,虽然这种先进的理论早已产生了,股灾这种事情不仅没有避免,反而烈度远超出世界上的任何一个国家。2010年4月16日沪深300股指期货上市、2015年4月16日,上证50股 指期货、中证500股指期货上市。上证50股指期货、中证500股指期货简直就是为这一次股灾进行而上市的。造如此巨大的股灾,责任在谁?缺乏知识的金融管理者与不知道自已利益所在的股 民都应该有责任(因为有不少股民对股指期货的推出也在欢呼)。因为,并不是没有理论,我们已经有了远比西方经济学财富效应理论更为先进的虚拟经济信用价值生产理论。既不学习更不 会应用,我看都是活该。

所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 《信用价值论》可谓称得上是当代中国第一部真正的博大精深的经济学理论论著。只有读过的人才会有此感受。
    2015/11/4 23:54:39
  • 杨锋:资深评论员百强评论特别贡献
    银行业分业经营,涉及到金融体系的安全,限制金融衍生品交易也是消除金融危机的最有力手段。
    ==========
    博主火眼精心。
    只可惜,包括中国在内的发展中国家的金融政策,一方面自己不懂金融,另一方面受到外力影响很大。
    ----------------
    赞同杨先生的意见。蔡博主看问题入木三分,对经济所具有的预测能力,这是大家都已经见证过了的。
    一些没有读过蔡定创理论原著的人,像乌鸦一样的乱叫,显得十分的无知。其实,凡是读过蔡定创先生原著的人,再看宏观经济都会有一种通透的感觉。
    2015/11/4 23:51:31
  • 楼下的,看你在这里语无伦次。
    2015/11/4 12:33:30
  • 期货,不是用来发现价值。是用来抓住价值。
    如果银行减息,那么做多股指就是较大的正息,因此就可以用杠杆去交易。
    由于有杠杆的原因,一点点波动,就可以获较大的利——但对于没有杠杆的人来说,这个市场很平稳,这也是欧美股市的平稳的原因。
    但即使是这样,一样存在巨大的股灾可能。世上,没有一个市场无灾。无灾,除非是没有市场,没有市场,除非是没有人类。
    2015/11/4 10:35:03
  • 中国的股指,不叫股指,叫游戏。与股市没有关系,有也只只心理学上的关系。

    股指,没有隔夜利率。低是没有正息,高时没有负息,自然就与市赢率没有关系了。
    我不象博主一样说大话。我关注的是“股指没有隔夜利息”,那么既与银行拆借利率不相关,也与股票分红无关。这是技术细节,这个细节没有做好,股指就是空中楼阁
    2015/11/4 10:30:20
  • 中国股市灾大,还有一个很重要的原因。就是因为可投资品种太少。因为人就多了,钱也多了,博奕就多了。
    黄金是不是灾,房产是不是灾?都是啊。
    如果你看透了,就不是灾了。不过是人类不停地实践,不停地获得教训。哪里有一个市场稳恒增长?也许,你会许美国股市很平稳。非也,对于没有杠杆的人来看,是很稳,但如果看到市场的另一边,你会看到,狂喜与悲惨常常发生。也就是说,高端在发生大灾,而低端显得很平稳。
    2015/11/4 10:26:21
  • 股灾,每一回都可能不同。你怎么去避?
    也许是某个人,喝了酒,下了一个重单。他身边的人响应,也可以成灾。

    如果你会看行情,你会发明,市场周周有高频灾难。恰恰是这些灾,推动价格运行。你去看交通,也是天天有事故,为什么啊。因为车是人开的,不是机器开的。
    2015/11/4 10:20:32
  • 股民,就是在风浪中长大的。长不大的,要么被洗净,老老实实去工作,要么把钱交给别人,让别人去操作。
    我交给一个亲人2000美元去抄汇,我教她做,亏赚都是她的。但是呢,我怎么教,她做了都是错的,她啊,书读多了,抄股抄汇的书看多了,被洗了。她不知道,这是实战,不是理论,是在压力下做真实的交易。写书的,没有压力,是在场外,不被消息与波动所左右,没有杠杆,没有知觉。
    也不是我要教她。我从不教任何人的。只是她求我,我动了心,给帐号,给资金,给技术,让其体会……结果都成惨样了。我忍不住要骂,但有个鸟用,她一肚子的烦恼,我哪里有空闲去听?


    灭灾,重要。更重要的是躲灾。更更重要的是,你一个去做适合你的事。
    博主,你也一样,你不适合搞经济。至于写文章,随便了,因为你的方法根本就没有实现,即使政治上、组织上能照着你的思路去做,也会变样。
    2015/11/4 10:16:20
  • 人类吗,就是不停地造好事,造坏事。
    人除了生产,消费,还是一部分,就是闲钱。闲钱就是用了投资的,投资成了未来社会的一个主题。这部分钱,说好听,是投资,说不好听,也是玩。
    你限制人玩钱,人类就会用另外一种方式来玩:玩命。

    股不跌,怎么去涨?高处不出,难道还在低外出?博主的思路,说白了,就是一种计划思路,希望在计划体制下,万事四平八稳地发展。你不明白:社会需要动荡,动荡与修复,才是人类进步的动力。当然,人类不需要大规模的毁灭,但如果你限制百姓投资,限制资本创业,人类真的会产生类似战争式的毁灭。
    2015/11/4 10:05:42
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


原南京高级陆军学校毕业。十七年军旅后转至省单位工作,先后为IT、外汇投资公司总经理。倾心于强国,并致力于经济与改革等方面的探索。著有《资本论续-信用价值论》、《货币迷局》、《印钱消费》、《双轮经济》。QQ:50058624


最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号