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市场的风向似乎正在发生变化
2015-10-29
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    10月26日对于股市投资者来说是个特别的日子,该日不仅是五中全会召开的日子,还是货币政策“双降”之后股市首个交易日,但在多重期待之下股市并没有出现想象中的大阳,本周一深沪 股市跳空高开,但全天大多在开盘点位之下运行,下午试图进行突破,但无功而返,让市场情绪多了一份深秋的寒意。

    更值得关注的是沪深两市跌幅板前列的股票,它们都是有“故事”的角色。沪市跌停板的有5只股票:上海普天、洛阳玻璃、梅雁吉祥、科达洁能、华铁科技,其中的科达洁能于6月份初停牌 ,躲过了股灾,10月26日复牌,属于补跌。上海普天、洛阳玻璃、梅雁吉祥则都是近期经常曝光的面孔。深市今天跌停的股票较多,但仔细观察会发现其中同样有非常著名的名字,例如:浙 江世宝、暴风科技、特力、海欣食品、深信泰丰、西安民生、深大通、通力水泥等等

    上述股票或对应的上市公司至少有以下几个共同特点:

    其一,都是垃圾股票,这些上市公司的主营业务均无任何值得称道的地方,梅雁吉祥的大股东早已经把股票抛售干净,股灾期间证金公司买了不到一千万股便成为大股东。洛阳玻璃和上海普 天都是20年前上市的股票,上市之后并无任何业务上的建树,最近几年更是每况日下,一直挣扎在亏损年度边缘,主营业务看不到什么希望。其他几个公司也大同小异。

    其二,神奇的是这些股票股灾之后股价都创新高,当然也属于它们自己的历史新高了。既然属于没有前途的公司,主流投资者机构就不会对这类股票感兴趣,而事实上,它们在上市之后的20 多年时间里几乎都是籍籍无名。但最近一年多来,这些无名之辈开始声名鹊起:洛阳玻璃从年初的几元涨到现在的40多元,是该公司香港股价的7倍多;上海普天从年初的15元涨到目前的50多 ,特力的股价在股灾之后跌到9.88元,而上周五涨到87.1元,上涨了近8倍,是股灾后涨幅最大股票。海欣食品在9月底出现神奇大逆转,连续几个交易日换手率均超过80%的奇观,随后停牌自 查,复牌后股价再创新高。

    简言之,这些公司都是不赚钱的上市公司,而它们的股价都创历史最高价,而且是在股灾后创历史最高价。这些违背常识的现象放在一起,就可以做出一个简单的判断,这些股票都属于被操 纵的股票!都是所谓的“庄股”,被当下市场称之为“妖股”,从它们的离奇的表现中似乎让我们又看到了十几年前新疆德隆的“三驾马车”魅影。

    妖股出没必然有其氛围。十几年前之所以出现诸多的类似新疆德隆“三驾马车”的庄股,是因为著名的5·19行情,当时的股市定位是“为了国有企业摆脱困境服务”,市场就理解为政府希望 股市上涨,潜台词是“可以默许操纵市场的行为”。于是,市场中出现群魔乱舞的景象。同样如此,自去年底启动的牛市被不少媒体渲染为“国家牛市”,那么,让股价上涨就是众望所归, 至于促使股价上涨的方式,可以各显神通了。笔者在2014年初就预言会出现第二次“5·19行情”,从市场表现看,基本应验了笔者的判断,究其逻辑来看,所谓的“国家牛市”就是5·19行 情的翻版。

    天下没有不散的筵席,也没有不熊的牛市。5·19行情结束于2001年,直接导火索是监管部门开始打击市场操纵,曝光了一系列操纵市场及上市公司财务欺诈案件。银广夏、蓝田股份、中科创 业等等是哪个时代的最有代表性的股票,2001年前后它们先后走下神坛,并被监管部门绳之以法。

    从表面看,打击这些违规或违法行为是监管者的日常监管行动,但仔细思量就会发现,这些行为在执法前早已存在,为何监管部门却在2001年集中采取行动?无疑,从刺激股市上涨到强调市 场规范化,说明政策的目标和方向发生了转折,这才是问题的本质。正因为如此,5·19行情止步于2001年。

    依笔者之见,导致2001年股市政策方向变化的深层次原因应该与当年中国加入WTO有关。为了迎接中国对外开放的新局面,国内股票市场的一些不良行为必须得到纠正。另外,经过1999年之后 连续2年的上涨,股价已经出现明显的泡沫,2001年估值水平已经超过60倍市盈率,政府及时主动调控股价当属明智之举。

    本轮所谓的“国家牛市”早已在6月份宣告结束,标志性事件是监管部门开始清查场外配资。但因为市场下跌过快,才有了后来的救市行动。正是因为这次救市,又让很多人对政策牛市重新充 满期待。另外,因为7月份行情急转直下,很多股票的庄家无法全身而退,于是,当市场气氛稍有回暖就开始迫不及待,这就是最近妖股辈出的环境和条件。

    最近几周,有关部门加大了对市场操纵等违规违法行为的打击力度,这不禁使我想起了2001年的很多故事。上周末监管部门对“特力”的庄家开出了12亿元的巨额罚单,对各路庄家形成了强 大心理冲击,这应该是出现这些妖股集体跌停的原因。

    监管者连续处罚各种违规行为,是否意味着政策方向的改变?站在理性的角度看,在市场恐慌情绪平息之后,现在应该是有关方面认真反思股灾的时候了,在政策引导及市场监管方面究竟存 在哪些瑕疵?应该如何处理好发展与规范的关系?再次人为地制造牛市当属不明智之举了。从估值角度看,尽管比6月初已经下跌了近四成,但剔除金融股之后沪深两市的平均市盈率仍然处在 高位。

    如果站在金融全局的高度看,当下推进“一路一带”是一个大的战略思路,围绕该战略而进行的人民币国际化是金融领域的战略目标,为了实现些目标,资本市场的对外开放是大趋势,股票 市场的改革也必须服务于这些战略。如果说2001年加入WTO导致了股市政策方向的改变的话,那么,人民币国际化战略就是导致当前股市政策方向调整的催化剂。

    从这些现象是否意味着市场的政策方向已经发生了变化?我们拭目以待。

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  • 如果站在金融全局的高度看,当下推进“一路一带”是一个大的战略思路,围绕该战略而进行的人民币国际化是金融领域的战略目标,为了实现些目标,资本市场的对外开放是大趋势,股票 市场的改革也必须服务于这些战略。如果说2001年加入WTO导致了股市政策方向的改变的话,那么,人民币国际化战略就是导致当前股市政策方向调整的催化剂。
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    宏图大志。中国梦。
    知行合一?志大才疏?
    拭目以待
    2015/10/29 11:05:48
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1967年生,毕业于中国社会科学院研究生院,获博士学位,副研究员。现任中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任。曾就职于商业银行、证券公司、上市公司等。长期关注股票市场和房地产市场。有丰富的金融实践经验和扎实的理论功底。

联系地址:北京市,建国门内大街5号中国社会科学院金融研究所


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