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中国外汇储备会进一步缩减吗?
2015-08-17
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    在中国央行对人民币主动性贬值之后,人民币出现连续三个交易日的大幅下跌,直至央行出来解画及干预,人民币兑换美元的中间价在8月14日终于止贬回升,以6.3975元收市比13日小升35个基点。有市场分析认为,以8月13日中国央行对外召开的记者会所释放出的信息来看,在短期内,人民币汇率会暂时止跌回稳。但是,这次央行对人民币主动地大幅贬值所造成的影响在短期内却很难消失,甚至于可能引发中国外汇储备逐渐的缩水。

    因为,这次央行对人民币主动贬值所导致的市场波动,尽管在短期内不会再出现更加剧烈,但是由于当前国内经济下行的趋势越来越明显,再加上中国股市最近的剧烈波动,及人民币大幅贬值,这些因素都容易诱导国内资金流出中国,从而使得中国的外汇储备因为资金的流出而大幅缩减。

    根据中国央行最近公布的数据,7月份中国的外汇储备为3.65万亿美元,比6月份缩水430億美元。这也是连续几个月外汇储备缩减。如果按6月中国外汇储备缩减的速度,那么中国一年的外汇储备就可能减少5000亿美元。可以说,目前中国外汇储备缩减的原因可能是多重的,但不可否认,这次人民币主动贬值对进入中国资金流向将产生重大的影响。这不仅在于外国资金流入中国会减少,比如外汇占款一直在下降就是一个明显的例证,而且国内的富人有可能形成一股财富流出中国潮流。

    而这种情况的出现又取决于以下两个方面。一方面,中国央行8月13日的承诺,“即这次人民币主动贬值是一次性,以后不会再会出现,人民币会重新踏上升值之路”,能否履行,即在一个较长的时间内人民币真的又持续升值了。另一方面,中国经济有能力来承接当前强势人民币。

    对于前者,还是可以达到,就如2005年人民币汇率改革以来,人民币一直处于单边升值的通道。不过,在这次央行对人民币主动贬值之后,人民币单边升值的历史可能不会重演,今后人民币的升值主要会保持在6.4左右上下波动,而不是在这个价位维持持续升值。如果人民币是企稳在6.4这个区间,但是出现上下波动,而且这种上下波动的区间进一步扩大,那么国内的投资者及富人仍然会选择让其资产进行全球配置,而不是如前十年那样仅持续人民币货币及人民币资产。如果这种情况出现,国内资金的流出可能不可避免。这不要说形成一股富人资金外流潮,只要少许中国富人及投资者让其资金流出,就有可能汇聚成巨大的量。这对中国的外汇储备缩减将会造成巨大的影响。对此,中国央行不知考虑到了没有。

    对于中国经济有没有能力承受人民币的货币强势问题,目前对此不应该太乐观。一是中国的“房地产化”经济不仅没有得到调整,反之在变本加厉。尤其一线城市。这种以一个巨大的房地产泡沫为主导的经济,是无法承受当前高估的人民币强势的。就当前的情况来看,中国经济下行的压力已经越来越大,很大程度上就是与这种经济结构有关。二是这两年人民币随着美元的强势已经出现严重高估的情况。如果美元加息后进一步强势,这就容易让人民币处于一种十分被动局面。即人民币是随美元再强势,还是远离美元重新定价。如果是后者就面临着人民币对美元又一次贬值的巨大风险。面对人民币对美元的贬值,肯定会导致国内资金再次大量的流出。

    总之,这次央行对人民币主动贬值,尽管其风波告一段落,在短期内人民币会企稳,但是政府对人民币的干预,很容易造成国内外投资者对人民币信用的弱化,这就意味着国内资金会逐渐流出中国,中国的外汇储备会进一步缩减。对此,国内投资者应该更为明白。

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  • 呵呵呵!乱世就一句话:保命重于保财。

    但实在是不必过多的考虑“乱世”的问题,徒增不必要的烦恼而已。
    2015/8/18 17:15:36
  • 黄金,在过去的特点就是因为好携带,因为其它东西更不好带(你以为纸币好带?纸带比黄金体积大得多)。在战时,一些人带着黄金跑,结果没有饭吃,你可以想象用黄金买包子是多么可笑的一个局面。
    在今天,有了电子支付,你还会考虑黄金?除非是疯了。

    即使是开展了第三次世界大战。丢了几个核弹,大家也会熄火,而且估计也不会往城里丢(除非是战略城市或者指挥中心)。这玩艺不是好玩的,这是不死人,这地方也是百年不能住人了,周边几十,上百公理也不能住人了。
    即使你自身土地没有受到打击,你全胜了,但被打国也会引发核电站,水电站,引发化工其它污染,这地球也玩完了。人类就天天在病痛中了。

    所以啊,出了这种情况,后事就不要想了。不如自杀少些痛苦。
    2015/8/18 17:01:33
  • 知识文化才是核心。一部《道德经》就是中华文化的最核心文化之一。在历史文化面前,其他什么东东都是次要的。人在、精神文化在,中华民族还依然屹立。
    2015/8/18 16:56:46
  • 战争年代,你要的是躲在乡里去。
    如在抗战年代,一些城市被火烧了,此时你可以带银元去乡下,但你不能带黄金,带了也不能露出来,否则你命都保不住。
    2015/8/18 16:51:24
  • 盛世古董值钱,乱世黄金不值钱,但黄金会跑出来(平常你很少看到这么多黄金,某个特派员身上就几十条啊),但值钱吗,值个鸟,比和平时代更不值钱),成为政府的重要支出手段之一。
    乱世值钱的是粮食与盐。如果不相信我的话,可以去问一些经历过抗战时代的人。
    2015/8/18 16:48:03
  • 盛世古董,乱世黄金。看好黄金也是可以的,但是相对于纸币而言,黄金也有缺点,一是不易携带,二是没有利息。

    核大国之间的大战,就是第三次世界大战了。能存活的人不会超过一半,每个人都有50%以上横死的概率。

    过早的琢磨这些极端现象,意义不大。
    2015/8/18 16:33:24
  • 窯防止貨幣過度外流需要綜合措施,比如對外流的部分征收消費稅(相當於消費了),而不是用匯率雙刃劍或者虛假的股票來給夫人們“信心”
    2015/8/18 5:04:56
  • 我买金条避险,我不要美元:核大国之间真的开战了,美元将贬值成废纸,存废纸有嘛用?!
    2015/8/17 19:25:50
  • 如果国内百姓由于物价暴涨而纷纷加入兑换美元避险的行列,那么就只能实行外汇管制了,那样问题恐怕就严重了。

    人民币问题,不是经济问题,而是政治问题。
    2015/8/17 17:44:23
  • 人民币如果形成空头趋势,则外汇储备将越来越少。这是肯定的。

    如果人民币对内也贬值,也就是今后国内物价大涨的话,会形成灾难,国内的老百姓也会加入换美元避险的队伍,那样就糟了!
    2015/8/17 17:42:17
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件:yixrong@vip.sina.com



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