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3000亿热钱撤出中国使股市暴跌?
2015-05-10
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    这两天,国际媒体有一条新闻十分火爆,就是“由于国际投资者不再看好中国疯狂炒作的股市,因此,有3000亿美元国际资金正在悄悄地撤出中国,这就是前几天中国股市暴跌7.42%的原因” 。如彭博新闻社报道称,当中国人此前还沉浸在金融市场狂欢之时,国际资金就悄悄地以至少十年来最快的速度撤离了。

    苏格兰皇家银行首席中国经济学家Louis Kuijs预计,在截止3月的六个月内,总计有3000亿美元左右的资金离开了中国。投资公司Deltec International甚至认为,撤资规模要超过这一数字 。

    国际投资者之所以要让这巨量的资金撤出中国,就在于既不看好当前中国的股市,也不看中国人民币及中国经济。因为,当前中国股市的疯狂早就把中国股市炒得没有投资价值了,而2014年 以来的人民币上下波动、经济增长下行、房地产市场泡沫正在破灭、中国企业和政府及个人债务风险大增、中国进出口贸易快速下降等,这些都表明中国经济将面临着巨大的风险,所以,大 量的国际热钱正在撤出中国。

    比如,英国《金融时报》这个星期报道,中国股票基金在今年头三个月遭遇国际投资者近20亿美元的资金流出,使这一资产类别可能出现连续第五年净撤资。据数据提供商晨星(Morningstar) 的数据,他们在2014年从大中华区股票基金撤走了44亿美元,今年第一季度进一步撤走了18亿美元。所以,在这个星期三天的时间里,上海综合指数连续三天下跌幅度高达7.42%,为6年来最 大几天跌幅。不过,他们就湖看到,同样是上海综合指数今年以来上张27%,2014年第4季度则上涨37%。

    事实上,当这几天中国A股暴跌时,全球市场一片舆论,无论是各国际投资大行,还是市场分析人士,都对中国股市没有信心,认为中国股市会大跌。如果国际热钱大量的撤出中国,那么中国 股市的暴跌及失去信心更是会火上浇油。比如,早前一直做多中国A股的摩根士丹利,马上就翻手为云,预计中国A股将下跌28%。在他们看来,国际投资者的热钱已经落袋为安了,而中国的投 资者还在沉浸在中国股市的大牛市中。

    比如,荷兰基金管理公司NN Investment Partners新兴市场高级策略师Maarten-Jan Bakkum认为,中国投资者对国内金融体系的脆弱性重视不够。“尽管境外投资者在退出这个市场,但中国 投资者似乎忽略了一天比一天大的风险。中国人的集体记忆中,根本不存在政府失去对经济的控制、并犯下重大政策错误的事情。”

    因此,在他们看来,面对国际热钱大量撤出,中国央行目前正在陷入两难的窘境。如果国际热钱正在大量的撤出,央行就得通过加息来引导这些资金不流出中国,如2014年底俄罗斯那样。但 是,当前中国经济的增长下行,就得降息或通过更为宽松货币政策来刺激经济增长。同样,对于股市来看,也需要降低利率,才能促进股市的繁荣。对此何去何从?中国央行左右为难。

    不过,国内投资者想要知道的,这3000亿美元是通过什么途径撤出的,是正规渠道还是非正规渠道?这里可从几个资金流动的渠道来分析。一是股市基金的流动情况。是有统计有几十亿美元 流出,但是与3000亿美元流出,差得太远。二是从今年一月份外汇占款减少1万多亿人民币来说,只能是说国际上的资金流入中国少了,并没有表示是国际资金从中国流出。三是中国外汇储备 增长变化情况来看,2014年6月末为3.99万亿美元,到2015年3月底为3.73万亿美元。其外汇储备是减少2600亿美元。但这2600亿美元是流出中国了吗?其实根本就不是。这里既中国外汇储备 中其他货币贬值的问题(因为近几个月来美元的强势导致非美元货币快速贬值),也有早些时候人民币贬值,国内居民美元持有增加的问题,仅是今年一季度居民美元存款就增加839亿美元。 所以说,这2600亿美元减少,根本就不是国际热钱撤出中国所导致。

    可以说,在当前的市场条件下,只要人民币不大幅贬值,早期进入中国的国际热钱大量撤出中国的可能不会太大。作为一个有60多万亿人民币GDP的经济体、作为一个拥有近4万亿美元外汇储 备的中国,资金的流进流出是十分正常的事情,多一百亿美元流出、少一百亿美元流入,根本就没有多少事情。至于预计最近有3000亿美元撤出中国,不知道依据在哪里,看来只是猜测而已 。

    其实,对于当前中国经济来说,尽管中国金融市场存在很大脆弱性,房地产市场泡沫巨大,股市出现疯狂,但是只要人民币不大幅贬值,国际热钱是不愿意轻易地撤出中国。而人民币贬值与 否,其主动权还在中国政府手中。为了显示中国的国力,人民币在短期内是不会大幅贬值,因此,国际热钱也不会大量撤出中国。既然国际热钱不会轻易撤出中国,那么这对中国股市有影响 吗?

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  • 中国的股市是政策市,也是圈钱市,因为大部分投资者钱多人傻,没有技术,更没有宏观和微观,只想赚快钱、大钱,不考虑风险,所以就是到了10000点也有人接盘。这是国家的悲催,但这就是人性,任何时代,过尽千万年,都是如此。股市是人性的集大成者。没有对股市的深刻认识,想赚钱是赚不到了,只有不断地爆仓、亏损。因为战胜股市的最大要件是战胜自己的人性。所以真正赚钱的都不是人了,都他妈是很厉害、很冷静的野兽。因为人不会吃人,只有野兽才会吃人。
    2015/5/10 21:25:24
  • 股市暂时不会深跌、急跌,因为时机未到。满地鸡毛是肯定的结局,但真没到杀鸡的时候。信不信,过几个月看看。股市有其自我的运行规律,不是谁叫他跌就会跌,更不是谁怎么地就怎么地的,股市是有生命的。无数人在成就这个生命,或者说就是构成他的细胞。一个细胞死,人会死吗?道理是一样的。每个细胞都疯狂了,才是股市疯狂。但也不能说他死了。
    2015/5/10 21:17:36
  • 散户投资中国股市,本来就是赌博心理,只赚不赔是不可能的,中产阶层中,没有几个傻子认为自己会斗得过庄家。理性的中产阶层是不会买股的
    2015/5/10 20:38:00
  • 股市大跌,楼市泡沫破灭都是可能的。 但预言社会动乱,无论出于何种心理都是不负责任的! 2008年的股市大跌, 无数人被套牢,损失惨重, 动乱啦吗, 中国百姓的耐性极好, 没有几个会走上街头。 只有任人宰割。政府不是一再告诫你们吗,“ 股市有风险,投资需谨慎” , 谁让你们发财心切呢?
    2015/5/10 17:50:24
  • 有种强烈的直觉,在这波股市的尽头,这个社会大批的中产阶级将会化为乌有(这波凭空而起的不正常的牛市,目标应该就是吸这些人的血,以弥补被困在房市中的资金流。如果往深处看,所有布局很可能正是为外资制造一个最佳出口,从这已经危如叠卵的市场中撤退),房市这个超级定时炸弹将会爆破,那时将是金融大海啸来临之时!上世纪九十年代拉美与东南亚的金融危机殷鉴不远(可无论如何也唤不醒已经被自由经济迷了心窍的决策者们的心!)。当这个时刻临近时,整个社会也在走向大动乱的边缘!也许命运注定,我们需要浴火重生!!!
    2015/5/10 17:25:51
  • 问题的关系不在于3000亿,而在于这3000亿中,有多少是从中国股市上圈走的钱的,是一拖一,还是一拖二,一拖三的撤走的?有没有利益输送在里面?
    没有外资参与的股市投机,肉烂在国里,钱总是在国内。有了外资资参与的股市投机,钱总是流向国外的。性质完全不同。
    2015/5/10 13:21:18
  • 要寻找理由总能找到好多好多!3000亿还不到股市一天的成交量,是不值得大惊小怪;但是,这其中的意图却不可小瞧,庄家的意图,机构美梦是很难揣摩的。
    2015/5/10 12:07:02
  • 赞同“多一百亿美元流出、少一百亿美元流入,根本就没有多少事情。”
    2015/5/10 11:32:58
  • 40%以内的回调都是正常的,何惧28%?
    2015/5/10 11:13:07
  • 第一、股市回调完成以后还要涨,我看到六千三一带或前高上下——这里会有深幅回跌并配合一场金融战役的进行。
    第二、今年年底前后,人民币兑美元要大跌,这没什么悬念,是任何力量都改变不了的因果。因为观察资本市场变化所依据的哲学不同,人们面对如此清晰的大势竟毫无远见,或犹豫不决。
    2015/5/10 10:55:08
  • 仅从技术面分析-挂一漏万。现实和逐步展开的残酷事件将证明何新的研究和警告是多么的正确:阴谋论 在俄罗斯遭受重创之后,下一个目标是中国。而序幕正逐步拉开:油价飙升、人民币贬值,现在只需要一次标志性事件作为发作的信号。南海纷争骤然加剧?军舰云集?天知道!
    2015/5/10 8:49:29
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件:yixrong@vip.sina.com



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