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经济下行压力下股市何以上扬
2015-03-25
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    自去年下半年以来,A股市场就进入一轮上升周期。上证指数从去年6月末的2000点附近,上扬到上周五的高点3632.34点,大涨了1600多点,涨幅超过80%,认定其为一轮牛市应无可争议 。

    应该说,这轮牛市的到来多少有些出人意料之外。毕竟从理论上讲,股市是国民经济的晴雨表。而从目前中国经济的发展状况来看,正是处于低谷时期。以最近几年的GDP为例,2010年, 我国GDP为10.3%;2011年降至9.2%;2012年降至7.8%;2013年降为7.7%;2014年降为7.4%。而2015年,《政府工作报告》安排的GDP增速在7%左右,我国经济是否能在低谷企稳回升,目前还是 一个未知数。但就是在这种国民经济环境下,股市却大幅走牛,这明显是缺少国民经济支持这个坚实基础的。

    为什么在经济下行的压力下,A股市场能够大幅走高甚至走牛呢?这其实与中国股市的不成熟有关。作为国民经济晴雨表的股市必须是一个成熟健康的股市,但A股市场距离一个成熟健康 的市场还相差十万八千里。因为A股市场原本就是一个没有投资价值的市场,投资者也不看重价值投资,这是一个以投机为主流的市场。投资者进入股市博取的就是二级市场上的价差。所以这 个市场的走势与国民经济发展的关联度并不大。尽管在此之前,国民经济曾经有过“十年黄金期”的发展阶段,但A股市场仍然“零涨幅”,上证指数甚至不涨反跌。可以说,在这个并不成熟 的市场里,股市最需要的不是上市公司的业绩,而是各种各样的炒作题材。只要有炒作题材,垃圾股也能炒上天;只要有炒作题材,猪与大象都可以炒得满天飞。这就是A股市场作为投机炒作 市场的神奇魅力。

    而目前A股市场最不缺少的就是各种炒作题材。正因为目前经济下行压力巨大,所以作为政府部门来说,更加需要股市能够发挥出直接融资的功能,更多地支持国民经济的发展。为此,最 近一年来,管理层及高层有关部门对股市呵护有加,这既包括政策上的支持,也包括口头上的吹暖风。如本轮牛市之所以能够走出,最早显然与证监会推出的“百家发行计划”有关,由此化 解了市场对IPO的恐惧症。又如,即便目前股市已经经过了大幅的上涨,创业板市盈率甚至达到了90倍,但证监会主席仍然表示,目前股市是“改革牛”;央行行长周小川仍然表示“资金进入 股市也是支持实体经济”。包括在上周五下午的证监会新闻发布会上,证监会新闻发言人仍然表示,目前行情的上涨“有其必然性与合理性”。这实际上是在为目前市场的投机炒作鼓劲打气 。这种“政策市”实际上是股市炒作的最大题材。

    有了政策的撑腰,股市自然也不会放过对各种题材的炒作。虽然国民经济并不景气,但宏观面的各种题材却是精彩纷呈。如自贸区概念、国企改革概念、一带一路概念、长江经济带概念 、高铁概念、生态文明概念、土地流转概念、民营银行概念、食品、药品安全概念、价格改革概念、国家安全概念、互联网 概念等等,令人眼花缭乱。

    作为上市公司来说,更是大力迎合市场炒作。并购重组蜂拥而至,市场热门什么,上市公司就涉足什么,给投资者端上一盘盘的热门大餐。又如高送转铺天盖地而来,不仅高送转的比例 越来越高,达到了10送转20股,而且就连垃圾公司甚至是亏损公司也推出高送转,甚至包括大蓝筹公司也经不住高送转炒作的诱惑,也推出高送转方案来迎合市场。面对各种各样的题材,市 场炒得不亦乐乎,并因此推动股指的步步走高,牛市也因此而诞生!

    这就是A股市场之所以能够在经济下行的背景下能够走出牛市的原因。从市场来说,这是一种投机炒作的结果;而从管理层来说,这是一种需要。当然,正因为目前的上升行情是与经济发 展相背离的,并不能得到宏观经济面的支持,所以本轮牛市行情潜在的风险是巨大的。作为投资者来说对于这一点务必要有清醒的认识。

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  • 一万点可期,楼主你说的这些,都无关紧要。
    2015/3/26 18:13:21
  • 股市上涨就是政治需要,大盘股不是不涨,时机没到而已。牛市短暂,大家珍惜。
    2015/3/25 23:04:07
  • 在改革的名义下,中国经济已完全“市场化”。与其说中国中国股市没有投资价值,不如鞭挞利润操纵内幕操纵下的利益输送。
    2015/3/25 17:37:10
  • 银行等大盘蓝筹股大涨带动股指上扬,是市场拨乱反正的结果,也是价值回归的结果,房价、中小板、创业板等都被炒翻天了,已经不是一句投机可以理解的了。现在的市场流行“不看基本面”,基本面越好越不涨,这还正常吗?真正业绩好的蓝筹股,如银行股等等大盘蓝筹股,估值太低了,他们的估值应当回复到合理的区间。
    2015/3/25 16:53:44
  • 房价、股市的中小板等高市盈率个股等都疯涨几年了,大盘蓝筹股刚有起色并带动股指上扬,大家都怕成这样了,难道只能让前者疯涨不能让后者补涨?!这是什么道理?!
    2015/3/25 16:52:48
  • 经济增长放缓,企业又要通过资本市场直接融资,利率有长期下行的要求。货币大放水,货币泛滥直接抬升资产价格。这两大因素才是推高股指的基础。
    2015/3/25 16:27:03
  • 有人说中国股市是政策市,不全对,应该是政治市,看透,很容易做。
    2015/3/25 10:57:38
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1964年生人,贫下中龙。自由职业者,独立财经撰稿人,财经名博博主,专栏作家。1993年入市,十八年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,著有《轻轻松松炒股票》一书。

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