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让股市近万亿成交额告诉央行
2014-12-09
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12月3日,截至收盘,沪市成交5297.77亿元,深市成交3850.84亿元,两市共成交9148.61亿元,创下了历史新高。12月4日,沪市成交5092亿元,深市成交3783亿元,两市共成交8881亿元。两 日成交额18029.61亿元(12月4日《证券日报》)。

  12月3日成交额9148.61亿元!平均每1.6秒成交1亿元,是1996年全年总成交量。相当于央行降准0.8个百分点。不仅创下A股有史以来的最高纪录,而且创造了全球单日成交额最大值。之前, 这一纪录为美国股市所保持。2007年7月26日,美股创造了995亿美元的单日成交量峰值,按2007年的汇率7.579折算,应为人民币7541亿元。我们知道,2007年7月美国次贷危机开始爆发,接 着于2008年全球金融危机爆发于美国。

  接着要问,两日成交额18029.61亿元,这么巨量资金从哪里来?虽然机构和人士众说纷纭,但不外乎:楼市资金大量转移到股市;定向降准定向投放给实体企业的资金挪用到股市;保险信托 各类基金大踏步入市;国际热钱等海外资金进入市场;存款人受降息影响从银行取出资金投入到股市;银行理财产品通过资产配置进入股市。仅从银行流出流向股市的资金就相当可观。“近 期存款未见增长,打新股的当天全省系统内甚至流失了10个亿,而且再也没有回来。”某国有大行零售部人士叹道。一句话,中国A股的赚钱效应带来的全民炒股热潮已经到来,带来整个社会 资金开始全面进入到股市里。

  基本判断是,这轮央行放水行情使得银行资金大举进入到了股市。除了由于降息存户从银行取出的存款转向股市;银行发放给企业的资金挪用到股市以外,另外两个途径值得关注:一是银行 自身的理财产品通过银行配资推动下的专户产品、融资信用账户等进入到了股市;二是银行配合信托证券基金公司等发售的理财产品资金大多进入到股市。

  两日成交额18029.61亿元背后说明哪些深层次问题呢?首先说明中国内地整个经济面并不是缺乏流动性,并不缺资金。这验证了此前笔者的“顽固”判断。股市日成交9148.61亿元,超过美国 历史数据,无论如何都不能说中国经济基本面缺乏流动性。

  那么,为何实体经济特别是中小微企业融资难融资贵呢?主要原因是实体经济实体企业没有赚钱效应,对资金资本流动性没有吸引力和诱惑性。如果中小微企业像十年来的房地产是暴利,像 今天股市的赚钱效应,资金资本流动性就会不请自来、蜂拥而至。

  这告诉我们,解决中小微企业等实体经济融资难融资贵应该从其自身解决问题。只有赚钱盈利,才能对资金资本有足够吸引力,这是根本性措施和出路。比如:大幅度减免中小微企业税费,坚 决打击乱收费乱罚款等。

  股市两日成交额18029.61亿元告诉央行,通过降息、定向降准等手段来解决中小微企业融资难问题显然开错了药方。解决中小微企业融资难融资贵显然不是从货币信贷总量上做文章,而是要 从存量上调结构、修水渠,让其向中小微企业流去。笔者此前的预测已经成为现实,如果盲目降准降息、通过数量工具放水货币包括放水房贷政策必将使得溢出的流动性流向股市楼市。股市 先楼市一步出现了爆炒暴涨的赚钱效应,必将吸引各路资金疯狂进入。在这种情况下,不但解决不了实体经济融资难融资贵的问题,而且还会加剧其融资难融资贵。因为,各路资金都流向了 股市,吸吮了实体企业包括楼市、银行体内的资金血液,必将进一步掏空实体经济。同时,推高股市泡沫风险。

  目前,继续打着解决中小微企业融资难融资贵旗号,忽悠央行继续降息甚至降准或者定向宽松的声音非常高亢。希望央行从股市日成交量9148.61亿、两日成交额18029.61亿元中悟出一些东西 来。盲目降息、定向降准的恶果正在显现,正在适得其反加剧实体经济融资难,甚至连银行和房地产资金血液都在被掏空。继续降息降准一定要三思而后行。

  掌管货币政策生杀大权的央行,当务之急是想方设法把流入股市一日接近万亿、两日成交额18029.61亿元资金引向实体经济,那么,解决中小微企业融资难的目的就达到了。央行对中国实体 经济发展就功德无量了。

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  • 盲目降准降息、通过数量工具放水货币包括放水房贷政策必将使得溢出的流动性流向股市楼市。股市 先楼市一步出现了爆炒暴涨的赚钱效应,必将吸引各路资金疯狂进入。在这种情况下,不但解决不了实体经济融资难融资贵的问题,而且还会加剧其融资难融资贵。---同意
    2014/12/9 11:09:54
  • 央行行长快换届了,这是59现象,临走要配合美联储加息搞低人民币,先外资打着价值投资旗号满仓蓝筹,再出突然政策拉高A股蓝筹,让外资大赚,然后撤退,套走中国的外汇储备。交易额越大,能套走的外汇储备越多。
       退位后,央行行长家属以后生活无忧了。
    2014/12/9 8:59:51
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笔名常亮,1961年生人,一个在金融战线奋斗20余年的资深金融工作者。酷爱经济、金融研究,利用业余时间进行新闻时评写作。每每遇见一些敏感新闻不由自主就想说几句,写几段。当然,一直遵守“有话好好说”的训言,善意的批评,沉思的建议,目的只为了推进伟大祖国复兴的进程。
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