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A股本轮行情究竟是诱多OR逼空?
2014-08-08
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7月以来,A股出现了久违的大幅反弹,连创年内的新高。7月末至今,上证指数连续上涨,8月4日,盘中更以2224.07点创下了年内的新高。随着,股市成交量翻番上涨,股民们也开始掩饰不 住内心的喜悦,很多人加快了入市的步伐。

  有媒体报道,一位重庆的股民把自己房子卖了,然后进入到股市中,买了60多万元的钱股票,而且他买的均是大盘蓝筹股,恰好赶上了这一波行情。更有专家指出,蓝筹股的上涨不是等到上 周才涨,而是6月下旬就开始企稳,然后在上周出现了明显的加速,只有在加速的时候大家才发现涨了。

  有机构投资者给出本轮股市上涨的四大理由:一是沪港直通车的开通,使得海外资金可以更顺利的投资A股市场,这无疑是天大的利好。二是最近央行推出了1万亿PSL,被称为中国版的长期再 融资计划,人们对流动性宽裕充满期待。三是6月份数据PPI、PMI表现强势,再加上一系列的改革措施的出台,使投资者对下半年中国经济的走稳充满信心。四是沪指在2000点之上盘横许久, 既然跌不下去,便产生人心思涨的情绪,场外资金便蜂蛹入市。

  不过笔者认为,我们从任何历史上的大行情来看,凡是一味逼空式的上涨,其必然是会透支未来上涨的动能,这样的行情必然不可能长久。所以,投资者如果想借股市复苏,进场娱乐一下也 未尝不可,但若是要把所有的家产都赌在现在的行情上,风险之大不言而喻。

  首先,管理层之所以推出沪港直通车这一政策,主要目的是想加快人民币国际化进程,并非意在营造本轮行情。沪港直通车开通后肯定会减小AH股差价,然后对A股的影响主要体现在对A股资金 的分流,内地投资者可以通过沪港通操作港股,香港的投资者也可以通过沪港通投资于沪市的大盘股,比如上证50、上证180等,对于A股的资金支持并没有我们想像的那么大。

  再者,很多投资者一听到央行推出PSL,就称之为是中国版的QE(量化宽化),盲目认为会有大量的流动性进入股市。其实,这次国开行从央行获得3年期1万亿元的抵押补充贷款(PSL),放 于“同业往来”项下,一次到账、分批提款,国开行每次提现须经央行同意。国开行以手中持有的债券等作为抵押,利率一年一议。此款项将专门投向城市危棚简屋的改造工程。

  显然无论是前期2次的定向宽松,还是这次的PSL,前者是解决中小企业融资难问题,后者是城市危棚简屋的改造工程,这些资金不可能流向资本市场,投资者把这当作是利好,显然有些盲目 和冲动的成份在内。本届政府已与之前完全不同,在货币政策方面不可能完全宽松。目前股市上演脉冲行情,必然不会长久。

  其三,市场整体信心仍然不足。近4周以来,A股开户数平均都在10万户以上,处于一个较高的水平,似乎显示出投资者入市的积极性不断增加。但我们同样看到,A股的持仓户数却在不断下滑 ,2011年8月1日,A股持仓户数为5712万户,而本周最新的数据是5262户。也就是说在过去的3年时间里,A股开户数在不断增加,但持仓户数却减少了450万。这直白的说明了,新开户的投资 者旁观者多,真正敢于趟这波行情的人还是相对偏少。

  最后,本轮行情上涨的理由是投资者对经济向好的预期,这恐怕站不住脚。今年上半年GDP始终徘徊在7.5%左右,经济下行压力正在加大,就算你对下半年经济预期向好,但是我们也要看到地 方债务已经“盖不住”、房地产已现拐点、热钱流出迹像明显,而这些问题已经开始发酵,这就很难使行情能向纵深发展。

  更搞笑的是,这次蓝筹股上涨行情由建行即将推行混合所有制,投资者纷纷对改革红利的释放充满预期。但是这次建行推进混合所有制改革方式?允许民间资本占多大比重?民间资本在建行 高层中是否拥有话语权?民间资本的引进能否提高建行的运营管理能力?这些都是未知数!一看到混合所有制就盲目说成是利好,显然是不理性的。

  A股持续反弹使得投资者信心大增,市场人气开始聚集,当我们细细推敲所谓的利好消息之后,发现投资者所称的利好,并不能算真正的利好,我们决不能因思涨心切,拿着任何消息都称之为利 好啊!本轮脉冲式行情,本身就是诱多的嫌疑,一旦投资者重仓介入之时,就是本轮行情结束之际。

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  • 楼主的分析很理性、很客观。
    2014/8/15 9:25:42
  • 2楼tec:
    凡是一味逼空式的上涨,其必然是会透支未来上涨的动能,这样的行情必然不可能长久


    这句话里包含的思想是不正确的。经济本来就是透支与回补中实现平衡的,博主却希望行情规规矩矩,如同家里圈养的小白兔。即使透支,也不能肯定未来的行情就不能久。
    反过来,不透支,肯定未来就能达到很高的高度吗?不见得吧。
    2014/8/11 14:05:39
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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