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股市的“僵尸”行情还要持续多久?
2014-07-02
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2014年已经过半,A股市场也迎来了“期中考核”。 截至昨日收盘,上证综指报2036.51点,年内累计下跌约3.76%,深圳成指则报收7312.62点,上半年的累计跌幅亦高达9.96%。由于上证 综指今年上半年的区间震幅只有10.31%,创出了有史以来最窄的上半年震幅,也使得投资者交易热情大打折扣,低迷市场行情导致今年上半年A股市场的日均换手率不足1%,日均成交金额只有 1800亿元。

  与深证成指和上证综指上半年表现全球垫底相比,境外主要股市在今年上半年却大多表现积极,美国道琼斯、纳斯达克、标普500指数不仅同时在今年上半年创出历史新高,其年内涨幅亦分别 达到1.63%、4.85%、5.89%;法国CAC40指数、德国DAX指数则分别在上半年上涨了3.45%、2.68%,而同为新兴经济体的印度、巴西股市也均在上半年实现了不同程度的上涨。

  很多投资者甚至专家对于A股目前的“僵尸”行情直呼看不懂。回顾今年上半年A股市场的表现,除了在春节前后以及三月中旬至四月中旬给投资者带来短暂快乐外,股市在2014年上半年的大 多数时间里都没给出好脸色。他们觉得A股表现应该绝不至于此:

  其一,目前中国经济虽然在艰难的调整过程中,但是上半年保持在7%以上的增速,在世界上仍然处于一枝独秀,股市表现不该如此“僵化”。其二,证监会第七任掌门,肖钢以“铁腕”治市 。今年以来,除了严查内幕交易之外,在制度层面也拿出了一系列组合拳,包括新股发行制度改革,启动新一轮上市公司退市制度改革,引入定向可转债,优先股、沪港通试点等制度出台, 对股市无疑是利好。其三,上半年A股IPO没有开闸,A股表现如此之差令人唏嘘不已。

  当然,上半年A股市场的“僵尸”行情已经过去,下半年人们对未来充满希望,面对上证指数已经连续5个月收出月K线十字星,股指始终在2000点之上平台盘整。专家们认为,一是股市跌不下 去,二是股市涨不上来,下半年这种尴尬局面有望突破。那么是向上突破呢?还是向下突破呢?笔者认为,上证综指下半年跌破2000点的概率正在加大,今年股市有望婵连第五年全球垫底的 “殊荣”。

  首先,“微剌激”难以改变经济下行的趋势。稳增长的“微刺激”政策不断出台,累积效应逐步显现,特别是6月汇丰中国制造业PMI初值超出市场预期。不过,机构大多认为,经济大局尚难 以被政策扭转。甚至中信证券等机构更是直言,小批多次的微刺激难以对冲房地产拐点的压力和产能去化的影响,市场对二季度到四季度的GDP同比增速预期为7.39%、7.31%和7.33%,并且仍 有下修空间。

  再者,房地产行业的景气度下滑及预期逆转可能给整个A股市场带来冲击。笔者认为,A股大部分行业与地产产业链相关,景气度均会受到地产投资下行的冲击。在此背景下,继一季报明显低 于预期后,今年上市公司业绩可能出现逐季下行的情况。A股历史走势显示,在上市公司盈利下行周期,市场表现往往比较惨淡。

  最后,随着经济下滑趋势已成,制造业、房地产业、影子银行、地方政府融资平台所产生的不良贷款在不断上升,无疑会给上市银行带来空前的压力。现在的状况是,以上任何一项出现问题 ,都会引发“多米诺骨牌”的连锁反映,最终形成金融危机。于是市场担心作为A股重大权重板块的银行股的业绩会受到影响。在金融板块没有启动的情况下,A股要想向上突破,简直是痴人 说梦。在经历了长期盘整之后,下半年行情极可能是不断寻底行情。

  此外,无论是沪深两市股指,都在目前区域内盘整了数月之多的时间,已经到了最后决定方向的时刻了,俗话说“久盘必跌”。所以一旦A股在7、8月份跌破2000点,那么目前区域就会积聚大 量的套牢筹码,对将来的行情复苏形成反压制。

  A股为何连续四年全球股市“垫底”,或许今年还有望婵连,一方面是因为经济形势不景气,潜在的金融风险不可忽视,都是对股市上涨进行了压制。另一方面,市场没有赚钱效应,外围资金 不肯入市,靠有限的存量资金难以为继。此外,虽然监管层对A股进行了一系列重要改革,长期对股市是利好,但短期内市场难免遭遇阵痛。在内外因皆不配合的情况下,A股市场下半年能走 出一波比较像样行情才是怪事。

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  • 中国经济的运行质量还不高,上市公司分红吝啬(分红慷慨的都到海外上市去了,TMD)。
    2014/7/4 13:54:01
  • 不过僵尸行情这个词用词很准确。
    2014/7/2 9:55:02
  • 楼主是有点逻辑不清,思路模糊。
    是经济增速下行,不是“经济下行”。还在增长啊,而且速度还是蛮高的。
    2014/7/2 9:53:17
  • 是股民不争气吗?说句俗话我看是胡球弄把股民都吓跑了
    2014/7/2 8:20:42
  • 楼主有所“自相矛盾”-----又说中国经济“一枝独秀”。又说“一方面是因为经济形势不景气,”!---------中国股民,中国老百姓自己要不争气!这才是中国股市不上升的原因!
    2014/7/2 7:17:35
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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