草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
- 首页
债务崩盘预言将落空
2014-01-28
字号:

  2014 年有关中国债务危机的大量预言会落空,但这不意味着债务风险会降低。

  欧洲金融危机过去后,西方世界经济体迎来普遍的复苏,曾给全球带来惊喜的金砖四国,陷入债务泥潭,全球投资者看着这些经济体的资产、负债、通胀、低下的生产率,把债务部分违约当成了意料之中的结果,就像一只成熟的果子必然会落地。

  情况不容乐观,全球去杠杆化的过程,是比拼各经济体内力、比拼货币信用的过程。

  因此,美国金融危机爆发,美国很快恢复正常,真正的债务危机蔓延高负债的南欧诸国,差点火烧连营,涉及德法诸国,欧元现在保住了全球第二货币的地位,但与金融危机前与美元一较高下的态势,不可同日而语。

  金砖四国未能走出中等收入陷阱,情况会比三年前的欧洲更糟。2012 年2 白20 日,梅普尔克罗夫特全球风险顾问公司公布调查报告,俄罗斯、印度被列为高风险国家,而巴西与中国为中等风险国家。

  过去三年,在摩根斯坦利编制的MSCI 新兴市场股市指数中,金砖四国的表现很糟糕,落后于发达国家市场。而据Lipper 统计数据,金砖四国的基金所管理资产总量已经从2010 年年终的210 亿欧元降至2013 年年终的90 亿欧元。金砖四国糟糕的股市表现吓退全球投资者,高盛旗下金砖四国基金过去三年间已经跌去20% 。汇丰去年关闭了旗下的CIVETS 基金,命令公司基金经理退出新兴市场。

  这并不意味着金砖国家马上要爆发债务危机,这些国家拥有丰富的资源与人口,并且经过此前的发展拥有大量的外汇与黄金等金融抵押品。新兴市场的外汇储备持有量为 7.7 万亿美元,占全球的三分之二。而金砖四国占据半壁江山,截止去年11 月1 日,印度拥有外汇储备2810 亿美元,是金砖四国中最少的。相比之下,中国、俄罗斯和巴西的外汇储备分别为3.66 万亿、5140 亿和3760 亿美元。并且,中国与印度是全球黄金进口量最大的国家。

  与南欧的急性爆发不同,金砖国家进入了温水煮青蛙时期的信心衰落期,实体经济衰落,出口前景不明朗,资源品价格下降,而股市这一反映市场信心的指针,三年没上升。看看中国股票市场的大盘股这几年疲软之极的表现,就能对严峻的形势感同身受。

  随着全球去杠杆化,金砖国家会进入痛苦的去杠杆阶段,也会进入痛苦的改革期,以往高价的房地产、煤炭、铁矿石价格被压制,而全球发生的产业回归潮,对于严重依赖出口的金砖国家而言,可不是什么好消息。去杠杆过程会有多漫长?很长,现在才刚刚开始。

  一些人预言中国债务危机马上会崩溃,不符合事实,中国的资产储备很丰富,就看愿不愿意出售。另一方面,离奇的投资观念与地方政府的插手,延迟了去杠杆的步伐。

  春节之前,中国金融界、投资界所有的眼睛盯着中诚信托诚至金开1 号集合信托项目,很多人希望,这款涉煤信托成为中国第一桩无法刚性支付的信托,以真正建立市场风险意识。

  这并不现实。距离1 月底的兑付时间仅剩8 天,中诚信托发布公告称,山西紫鑫矿业集团交城神宇煤矿取得了换发的采矿许可证,与此同时,临县白家峁村召开了村党支部、村委会、全体村民代表大会,决定无条件配合并支持白家峁煤矿审批事宜。山西紫鑫矿业集团交城神宇煤矿和白家峁煤矿恰是“诚至金开 1 号”矿产信托产品最核心的资产。

  看到了吗?信托、银行、地方政府,也许还有监管层,谁也承担不起无法刚性兑付的后果。所以,表面上,击鼓传花的游戏还会玩下去,债务风险不会崩溃。最后无可奈何之际,还有通胀的老招术。

  这样做的结果是,现代金融体制不可能在五年之内建立,这还是乐观的估计。

  来源:解放日报


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 债务崩盘预言将落空
    ****
    Never say never.
    2014/1/31 0:11:33
  • 你们这些经济学家,都是些小丑罢了。用语不惊人死不休的伎俩来吸引眼球。

    其实全部都是糊涂蛋。
    2014/1/29 15:39:41
  • 倘若依靠行政手段就能改变经济规律,那么逻辑对人类又有何意义?倘若凡事均从阴谋论出发,那么国人对现状又有何责任?
    2014/1/28 10:37:48
  • 美国如果不紧急控制收益率的暴涨,另一个可怕的后果是利率掉期市场可能崩盘。这是一个对赌利率的衍生品市场,规模高达441万亿美元。如果利率直线飙升,那么对赌利率不涨的一方将赔得倾 家荡产。2008年内爆的是对赌违约的信用违约掉期市场,那不过是60万亿的小水池,而利率掉期才是真正的巨无霸,是信用违约掉期市场的7倍!如果利率掉期爆掉,08年的金融危机就太小儿科了。
      奥巴马一宣布美国准备动武,叙利亚的局势骤然紧张,美国10年国债收益率从2.9%下跌到2.75%。这表明全球资金为了避险再度大规模买入了美国国债。5月以来几近失控的收益率飙升缓解了 ,几艘军舰走一圈的效果,顶得上4个月3400亿美元的购债总量!38万亿债券、19万亿股票和441万亿的利率掉期市场得救了!
    --------------------------------------
    再补充一点:美国在伊拉克&阿富汗两场战争所退伍下来的士兵的遣散费&养老金还有伤兵的伤残补助金&养老金还没有加进去,这也是数万亿级别的,据测算加上上述钱如果美国国债长短期利率达到4-5%,美国政府的全年收入还不够支付利息的,所以美国只能使尽浑身解数包括伯南克的最后杀手锏“扭曲操作”以压低美国国债长短期利率在4%以下,而美国长期国债利率被压制在4%以下,美元又怎能走强?!
    -----------------------------------------
    国际上评价一国的国债是否在可接受的范围是看其综合收益率应该比GDP低才行,否则其一年的收入还不够支付利息的,而这次如果美债违约,其国债收益率一定会暴涨到高于5%的!(我国的GDP是7%,所以我国的综合利率在7%以下就行)
    2014/1/28 9:31:57
  • 看到了吗?信托、银行、地方政府,也许还有监管层,谁也承担不起无法刚性兑付的后果。所以,表面上,击鼓传花的游戏还会玩下去,债务风险不会崩溃。最后无可奈何之际,还有通胀的老招术。
    -----------------------
    屁话,什么叫还有通胀的老招术?
    是美鬼发行了那么多的绿纸流到中国才造成了通胀,它又通过低价竞争压低其进口商品的进货价或转移出口加工地,以减少自身的通胀,可随着旧合同的陆续到期,通胀这把火终究还会烧回到美国去的,你丫号称搞经济的,竟能说出此等屁话真是无语!
    2014/1/28 9:26:04
  • 取得了换发的采矿许可证,是经济的做法生意的做法。毕竟只是钱的问题,何必用生命和一拍两散的做法来处置?
    2014/1/28 9:03:52
  • 中国政府的政策空间本就比西方大。中央政府的12万亿,地方政府的18万亿,但总的水平还是低于发达国家。一个外汇储备近4万亿美元的国家,说人民币会暴跌,就如曾经预言中国会崩溃一样,近1-2年期内不太可能。有1-2年的缓冲期,暴涨暴跌的可能性因对措施也见效了。
    2014/1/28 9:02:00
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


历史博士,财经论者。经济领域的市场派,文化上的保守主义者。以我手写我心,用事例与逻辑说话,对事不无小补,对己无愧于心,且文章不遭斧钺之害失去原意,于愿足矣。邮箱yetan@vip.sohu.com

从历史到现实,从经济到政治,期间并无轩轾,常有令人惊讶的相似之处。因此谴责任何以牺牲个人充当某种崇高理想祭品的行为,以及脱离生活常识的高深理论。赞赏尊重常识的理论,同情任何凭辛苦工作追求个人利益的行为。转型期的人面向不可知的未来,或许彷徨,但好在并未象但丁一样,对未来失去信心与感受。


最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号