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美联储怎么操作货币?
2014-01-06
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  美联储减少100亿购买债券资产的计划刚刚通过,中国这边好像都长着“美联储脑袋”,看看那些铺天盖地的分析、新闻,怎么都从一个脑袋里出来的?怎么就没有人解析一下具体的操作过程?难道有些人喜欢做二道贩子?贩卖美国的“思想”和“价值观念”。一向喜欢保护“知识产权”的美国,为什么不收取这些贩卖美国“思想”、“价值观念”人的“知识产权保护费”呢?

  美联储买国债或者抵押债券(通称债券),美联储一方面贷记货币发行或者准备金或者超额准备金(负债),另一方面借记债券(资产),卖出债券的一方,如果是美联储会员银行的话(不是会员行可以找会员行做代理,道理一样),借记(资产)准备金或者超额准备金或者存款,贷记(资产)债券,如果卖出债券的是美国财政部,财政部的账户可能设在美联储,也可能同时设在美联储和美国的商业银行,具体操作和上面类似,这里不再重复。

  这个过程会不会创造货币呢?如果会,创造的货币又是多少呢?

  美联储通过购买债券可以创造货币,这个没有问题,问题是,商业银行会不会用美联储“创造的高能货币”,利用“杠杆”或者“乘数”创造“银行货币”呢?在实际金融中,美联储创造的“国家货币(高能货币)”与商业银行创造的“银行货币”功效是一样的,它们都“创造货币”,实际是“造假币”。

  商业银行有了“超额准备金”“美联储存款”,这个是商业银行可以“创造货币”发放更多贷款,进而创造更多存款的基础,存款创造出来了,货币也创造出来了。

  如果美联储不购买“债券”,货币会“创造”出来吗?如果会,会创造更多还是更少货币?美联储不购买债券,“国家货币”或者“不可兑换的法定货币”是创造不出来,但商业银行仍然可以创造出“银行货币”,而且创造出来的货币数量不一定就少于美联储购买债券创造出来的货币数量。“债券”作为抵押是可以向美联储借取货币或者向同业借取货币的,这些借来的货币,一样可以借出去创造“银行货币”。

  到此,量化宽松,美国的货币供应增长的速度比中国货币增长速度的原因就清楚了,因为美联储量化宽松创造的货币以商业银行的“超额准备金”的方式回流到美联储了。美联储量化宽松创造的货币,没有中国创造的货币多。如果创造货币以“发债”的方式抵消,这时还必须引入“资产”作为调整、比较的工具。

  接下来的问题是联邦基金利率的问题,美联储和美国财政部怎么控制联邦基金利率呢?这个将影响美元使用者持有资产结构的变化,这个变化将影响全球金融市场。

  必须指出的是,美元不会流回美国,也从来没有流出过美国,只有那些不懂金融或者货币的人才天天喊“资金流入、流出”某个国家。利率的变化会改变美元持有者资产的结构,资产结构的变化会影响货币供应,进而影响财富的全球分配。


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  • 美元不会流回美国,也从来没有流出过美国。
    看明白这一点的人不多....
    2014/1/9 16:22:54
  • 回6楼:
    那个东西好像不需要注册,把网址复制到浏览器的地址栏就可以看到。
    我这人很懒,不像某些人一句话就可以说清楚的事情洋洋洒洒写好几本书。。。
    所以我把很多我认为一句话可以说清楚的东西,不成文章就罗列在那篇文章的前面了。不过确实有些我很想说的话也没办法上网,曾经我的那个修改稿发到天涯、凯迪,结果都是不到1小时就被删了,这样的现实让人很无奈。。。。。
    2014/1/6 16:23:20
  • 货币自有运行的客观规律,只有符合客规律的操控货币,才有可能操控得了,才可能发挥主观能动性。看到很多关于货币的议论胡扯的太多。
    2014/1/6 14:43:47
  • 都是胡扯! 有关美元发行,美国如何通过对国债货币的公开市场操作调控全世界的美元存量与流量,在蔡定创先生的《双轮经济》中有详细的描述。这是我在国内看到的唯一的准确描述。其实此在格林斯潘的书中都是遮遮掩掩的不肯说清楚的事。
    2014/1/6 14:43:46
  • 按照楼主的逻辑就是美国一直是在自己内部玩,中国从来没有流入热钱,也不可能会流出。美国和中国都相安无事,此次金融危机就此结束。。。。。
    2014/1/6 13:40:21
  • 2楼博主,很想拜读您的文章,可否发表在草根网呢?注册360云盘对我这种懒人是个麻烦事。
    2014/1/6 13:00:16
  • 美元就是一个巨大的金融黑洞。你想赚美元吗,你就会成为这个金融黑洞的牺牲品。美元表面上看是财富,实际上是被抛入黑洞的财富。对外国人来说,持有美元越多,你的损失就越大,除非你生活在美国本土。
    2014/1/6 10:57:27
  • 百姓当然不希望政府门大量印钱!但没有话语权。
    经济界和专家们好像很怕美国和美元?!有可能经常上当!
    2014/1/6 9:43:41
  •     货币战争也是战争,它拥有战争的基本特点就是以国为单位损人利己,联储不控制具体的战役战术,但他控制提供还是不提供弹药。。。。。
        循环经济的老祖宗肯尼斯.波尔丁都知道,银行货币发行机制的天然不可持续,而你居然到现在也不明白转嫁危机是现体系下一个国家银行系统和经济系统得以保全的唯一出路。。。。。。
    2014/1/6 9:26:54
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1989年毕业于中国人民大学,1996年毕业于旧金山大学,工商管理硕士。主要著作:《企业不良资产管理》,经济科学出版社,2001年5月出版。《循环经济学原理》,经济科学出版社,2006年5月出版。目前就职于北京睿聘管理咨询有限公司,主要工作为投资、资产管理、财务管理等。QQ:12824901,
E-mail:ling288@tom.com


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