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股市影响经济的基本机制原理是什么?
2013-08-15
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  股市不仅是财富效应发生地,而且是货币价值创生地,也是社会货币供应数量的收放工具,可以使劳动在一定的条件下转化为资本,产生“劳动资本化”分配机制作用,从而在一定程度上重新调节分配社会财富,缩小劳资分配比例失调,从而平衡社会总供给与社会总需求的作用。

  一、股市财富效应可以带动经济发展

  美国道琼斯指数于1982年升破1000点,1994年上升至3834点,1999年上涨到11500点。从1982-1999年,美国以道琼斯指数为代表的股市总体行情上涨了11.5倍。

  日本日经指数在1955年为374点,1989年12月29日上升到38916点。1955-1989年,日本受益于国民收入倍增计划,以国民消费增长促进本国经济增长而引发巨大的经济活力,在34年的时间内日本股市上涨了约104倍。

  中国上证指数在2005年8月为998点,2007年10月为6124点,总计上涨6倍。但是随后在持续而严厉的紧缩货币政策打击下,中国股市在短短一年时间内,股市大盘雪崩,股指下跌约72.8%;与此同时,国民经济增速同步由11.8%下滑到6%,相关管理部门才意识到紧缩货币政策是罪魁祸首。

  总之,股市是经济发展的重要参考和先行指标,总是领先于实体经济的涨跌而涨跌。一般来说,股市行情有先于实体经济指标一个季度(3个月)表现的规律,仅用经济前景预期是解释不通的。

  二、股市交易的本质

  股票价格的交易基础,是股票在未来一段时间内所能取得的收入,而将这种收入折算为现金,从而初步形成股票的交易价格。因此,股市的本质是未来收益流折现交易;交易基础是已形成的生产能力与产品的已有和潜在市场。

  在资本利润原则的市场经济条件下,通过股市将劳动转化为资本,意义重大:

  可改善劳动者分配条件,缩小了劳资收入差距,扩大了社会消费产生需求的比例,在一定程序上能缓解市场经济基本矛盾---社会总供给大于社会总需求、消费萎缩产生需求不足。在大多数时候,在存在社会生产能力过剩情况下,市场需求是稀缺资源,市场需求就是价值,创造市场需求就是创造价值。股市可以通过预期渠道而创造市场需求与创生价值。总之,市场经济天生需求不足的内在矛盾,可以通过股市获得一定程度上的缓解。

  三、股市创生价值表现

  在市场经济一般情况下,由于资本收入比例有继续增大的自我强化倾向,造成储蓄增加、投资活跃,必然导致产能过剩而消费需求不足。股市在正价值创生的情况下,能创造一定的社会需求。股市行情向好时,能创生价值,创造需求;向差时,则湮灭价值,消灭市场需求。总之,市场需求就是价值。

  由于我国股市目前还属于非典型、非成熟股市,正价值创生效应微小。但是,当股市规模达到国民经济一定比例时,其财富效应对经济的影响,现代宏观调控理论必须要正视和利用股市内在运行规律,为国民经济健康发展服务。

  四、股市资金总需求量

  股市对货币资金的需求包括存量与流量两个部分。股市收市总市值就是存量;日常交易量就是流量。

  股市资金总需求量=总市值+流量+等待交易观望资金

  股市资金总需求量就是维持股市市场平衡的必需资金;总市值即是股市中的存量资金,体现在股民持有的股票上;股市中的流量资金是在股市涨跌中起主要动因的资金;日均成交量与换手率,是股市涨跌的重要参量,也是评估股市正、负价值发生的重要参量。股市流量资金需求量一定大于日均成交量;可以将股市流量资金需求看做日均成交量的倍数。

  五、股市“货币放大规律”

  商品生产价值载体。商品生产价值增值过程即“增值前的货币-商品-增值后的货币”,价值载体是商品。

  股市价值创生过程:“货币-股票-货币”;价值载体是股票。货币在进入股市前与退出股市后,出现了货币数量变化。因此,股市是一个货币数量的放大或缩小器。

  总之,股市放、缩货币与央行发行货币的比较,相同之处如下:价值相同,两者增生、创造的货币具有同等购买力;价值来源相同,央行货币发行价值来源于国家信用(即全体国民生产能力),股市增生货币价值基础是已形成的企业生产能力与市场潜力,均是来源于劳动者的劳动,价值源泉的本质无差别;股市增生的货币进入商业银行后与央行发行基础货币进入商业银行后一样,等效的参与和支持了商业银行派生货币活动过程。

  因此,股市具备与央行一样的增、减货币供应能力,而传统货币理论忽视了这一点,并由此犯下最大的错误。

  综上所述,今后股市管理必须改变以集资指标、市场发展规模等落后管理目标,要变为股市创生价值量、净价值输出量、财富效应等正确、新式管理目标,使股市真正成为我国经济内生增长和扩大内需的助推器。

  参考文献:《货币迷局---当代信用货币论》(中国科学技术出版社,蔡定创著)。


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  • 正是网特,才会很小.地做,但在貌似尊守紀律的情况下,却在猖獗地做放肆攻击对中国有利的,
    正是因为皇城的揭发,我才注意到shalako 的评论几乎都是属于网特理论造谣混淆视听的,,性质,此草根管理员不能不重视,不做出有利干国家民族的事,反而有利于敌特方便造谣混淆视听之行为?
    管理纪律是大家都要遵守的,但也应分清敌我的性质。
    2013/8/25 20:10:44
  • 一段时间来,网特水军猖獗,已揭发有秦火火,立二折四这样的刑事犯罪,但象草根网这样的理论网络,好象是不好找到造谣言者,其实不然,混淆视听就是属于理论上的造谣者,只不过此是需要一点相应的理论知识才能分辨,而管理员却明显缺乏这些必要的理论知识,以致造成象shalako 这样的理论造谣混淆视听者都不能分辨
    2013/8/25 19:56:48
  • 草根管理员:
    我认为你停止皇城的发言拟有不当之处。皇城是揭发本网水军shalako 的有功的,纵有在揭发shalako 网特的行为中有形容词不当,但网特shalako 的行为正是政府要加强打击的对象。管理员不应做与政府行为相背的事。
    2013/8/25 19:44:09
  • 因多次违规,劝告无效,本站永久性取消皇城根外网友的评论资格。请大家文明发言,自觉维护绿色的网络环境。特此公告。
    2013/8/25 18:30:08
  • TO shalako:
    这个缺乏最基本的常识的shalako,至今还在这里放毒。一个最最基本的常识是,中国至今所发行的国债都是投资性国债。这是事实同,却不是理论。
    shalako继续你那一惯的造谣生事,混淆是非,劣性不改:看其在64楼的如下说法:
    “使得蔡先生误以为政府也可以参与商业活动,所以政府的开支中,也含有一部分“投资占款“的错误观点。”
    请问shalako,你在那里看到“蔡先生以为政府也可以参与商业活动,”?
    2013/8/25 17:25:42

  • (4) 蔡定闯先生在其理论中,把政府的开支分成两类:
    a. 消费性开支;
    b. 投资性开支。
    由此,政府的国债也被蔡先生分为:消费性国债及投资性国债。
    从上面的分类,可以看出蔡定闯先生对一个政府的职能有极其混乱不清的认识。政府是一个不带有"盈利"目的的社会管理机构,不是一个以盈利为目的的"商业机构"。
    这个根本上的差别,起始于在商业活动中维持最基本的"公平竞争"的原则。政府作为法律及政策的制定者,如果投身到商业活动中去,与民间企业进行竞争,则会导致所谓"利益与职责冲突":
    i. 政府作为投资者从事商业活动时,它就要求政府与所有的以盈利为目的的商业活动一样行事,必须对其投入的资本负责;
    ii. 政府具有制定法律与规章制度的权力,同时拥有民间企业无疑比拟的资金后盾;
    如此,无论是主观上还是客观上,政府的商业行为使得其民间竞争者的商业利益受到不公平的损害变得不可避免。
    但政府使用的是纳税人的钱,政府的商业行为实质就是"以纳税人的钱来消弱纳税人的商业利益",而这又恰恰与"政府具有保护纳税人利益的责任"相抵触,让政府在利益与职责之间无所适从。
    为了让政府不至于陷入这样进退维谷的境地,政府必须把商业活动排除在其管理社会的责任范围之外。
    菜定创先生这一错误的认识,应是源于国内"由政府投资做事情"这一普遍但错误的说法。"投资"的目的是为了盈利这一特点,使得蔡先生误以为政府也可以参与商业活动,所以政府的开支中,也含有一部分"投资占款"的错误观点。如果政府使用纳税人的钱进行一些大规模的基础设施的建设,正确的说法是"由政府出资(花钱)(through government spending,NOT through government investing)"。 这些基础设施的建立,本身不应带有直接的"商业"目的,但它们客观上改善了经济运作的环境,如一条公路使得运输更为快捷,从而使得经济活动更加活跃,政府由此也增加了"税收"。而政府总税收的提高,可能导致政府的预算的"盈余",就会成为共和党要求政府减税的依据,或民主党要求加强社会福利的理由。但两者都带有所谓最终服务于民,或"取之于民,用之于民"的意思。
    因此,蔡定闯先生把国债分为"消费性国债"与"投资性国债",是一个极其荒谬的说法,具有本质上的概念错误。
    如果蔡先生一意孤行,认为这就是中国的现状,那么,他无疑是在否定自己一味吹嘘的其"理论"的普遍性。他的观点一旦走出中国门就会被视为毒蛇猛兽,尚未到达"任何宪政国家"的彼岸就被淹没在汪洋大海之中。也许连香港都到不了就夭折了。
    一个简单的例子:网路技术(Internet)是政府花钱研究出的一个大项目,最初的目的是用于军事。但一旦技术成熟后,政府并未叫卖这个技术来盈利,而是将它转移到民间,成为实体经济的一个重要部分。
    2013/8/21 7:42:46
  • "股市可以通过预期渠道而创造市场需求与创生价值。总之,市场经济天生需求不足的内在矛盾,可以通过股市获得一定程度上的缓解。"
    ***
    偷闲看花先生,
    你上面这段话,我相信是从蔡先生那里学来的。你能具体用实际例子说明你上面这段话么?
    你与蔡先生阐述问题的共同特点是,还没有具体分析,就"总之"地给出了结论。
    这不是分析问题的正确方法。
    2013/8/20 23:43:10
  • (1)"南来的大雁把春天带来了" --- 这就是蔡定闯先生的"股市下降导致实体经济不振"观点的写照;
    (2)菜氏子弟兵讲的"蔡定闯的理论帮助美国经济走出危机"的笑话,就好比牛顿牛哄哄地说:"我的地心重力理论让苹果从树上掉下来了"。
    牛先生没有那么牛,其理论也是货真价实。而蔡定闯的理论,因为不是货真价实,所以,要自己吹,用时化名吹。
    (3)蔡定闯先生化名"五月花号", 断言"五年内中国一定使用蔡定创的理论”,全然忘却自己说的"蔡先生的理论要在宪政体制国家内方可使用"的先决条件。也许蔡定闯先生认为中国五年内就会变成"宪政体制"的国家了。

    如此简单的因果关系,蔡定闯先生却要公开地扭曲,试图在人们不知觉中蒙混过关,导致网上遭人嘲弄。菜氏子弟兵倒也饥不择食,把这些嘲弄视为"网上热议"的赞美,作为蔡定闯先生享有盛名的证据。一个与时俱进的"六指理论"由此诞生了。
    2013/8/20 7:57:57
  • 拉升中国股市,确实可以扩大内需,比印钱省事哈。
    2013/8/20 7:38:05
  • 本文815发表,816乌龙指事件巧合出现。证明,股市确实能深度影响经济。
    2013/8/20 7:36:27
  • 且不评价乌龙指的是与非。
    从行情走势来看,乌龙指瞬间被灭,说明几点:
    1、主力进入了短期交易状态,而散户进入了长线状态。主力撼不动散户,利用成本优势作短线。没有散户的惨败,股市则立不起来。除非上市公司立起来。
    2、各个主力的软件响应速度达到了一个较高的水平,而且几乎是同一个软件的翻版(这里指的是期货交易全自动交易软件,不针对个股),软件的同质性,使得整个股市存在大的系统风险,只因设计时强调了获利能力,而对冲能力不足。有了这一次风险,各大机构,会根据实时数据进入一个软件调整。
    2013/8/18 9:37:20
  • 空头紧急平仓多于多头开仓,止损意愿一时盖过上攻意愿
    此两句话不通。
    空头紧急平仓,会造成价格大涨,不会是下跌。

    回落是大量的多头信心不足,并止赢造成的,同时也有大小非的借机出货。明后天,多头恐慌平仓,还会造成价格下跌。
    2013/8/18 9:23:44
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1976年11月生;大学专科文化、会计专业,助理会计师、房地产经济师;居住于江淮之间。
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