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货币放水之前必先阉割房地产
2013-06-24
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  盘活货币存量,拒绝放水,试图以金融之手,通过市场的调节让资金流向最该去的地方,恢复经济结构平衡,实现中国经济升级版的目标。

  具体的措施为“金融监管部门落实差别化的信贷政策,推进信贷资产证券化,放松利率管制实质性展开利率市场化改革,运用多种货币政策工具,引导信贷资金流向,发挥市场配置资源作用都有望得到实现。

  然而,这只是一厢情愿。

  首先,要肯定着眼于存量货币要比单纯增加信贷总量更为抓住了经济的本质。

  但是,上述措施停留于微观层面而未及根本,所谓的以倒逼结构升级摆脱危机是缘木求鱼,因为危机的实质是货币约束,并非技术等实体范畴约束,试问,美日欧的技术水平比中国高出不少,然而困境依旧;反之,即使升级成功,竞争力剧增,只会引发更为严重的贸易冲突。

  不是说没必要进行产业升级,而是说它是一个长期战略,不能用于救急。所以问题的关键在于如何进行宏观系统性的利润源制度设计。

  在没有实施储备需求之前,必然顶不住经济下滑的压力而放水,但如不阉割房地产,那么必将重蹈覆辙,再现08楼市暴涨后遗症,竹篮打水一场空,民怨四起。


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  • 夏斌是第一位意识到存款的背面是债务的主流经济学者。

    “四是为什么货币总体上是宽松的,而一些企业、地方政府的资金却相当的紧张?甚至出现了6月20日同业利率一度升到30%的现象?表面上看这是金融问题,实质反映的是背后总体经济出了问题,国民经济的资金运用效益在明显下降。据测算,2005-2008年,1元社会融资量能带动4元GDP,到了2012年,1元社会融资量只能带动1.93元GDP。2012年,未扣除利息前的规模以上工业企业资产收益率为8.88%,但银行一般贷款的加权利率却为7.07%,如果算上各种理财、影子银行中的高利率因素,企业的资产收益率实际上已接近其融资成本,有相当部分企业已低于融资成本。而在2013年5月,居民与企业的债务却已超过82.9万亿元,若仅以7%的利息测算,每年的利息就高达5.8万亿元(有人以非金融企业债务合计算利息,利息高达8万亿元-9万亿元),分摊到每月为4840亿元。也就是说,要维持一定的经济增速,企业除本来需增加一定的正常贷款外,在企业资产收益率接近甚至有些企业已追不上融资成本的情况下,为了维持其日常生产和投资活动而不“崩盘”,还需另外增加一块以偿还利息为目的的新贷款,才能维持整个资金链的不断裂。这就是为什么会出现2013年一季度GDP增速比2012年一季度下降0.4个百分点,但社会融资总量的增速却是同比上升64.2个百分点的原因。”
    2013/7/15 23:06:56
  • 夏斌:当前中国已经存在金融危机现象
    2013年07月15日09:20

    来源:京华时报

      京华时报讯(记者马文婷)国务院参事、国务院发展研究中心金融所名誉所长夏斌昨日在2013年APEC工商领导人中国论坛上发表主题演讲时表示,当前的中国已经存在事实上的金融危机现象,决策者应该尽快地寻找如何逐步刺破泡沫,逐步冲销实际已经造成的损失,来摆脱大面积危机的爆发。

      夏斌表示,从趋势看,未来中国经济必然处于一个从两位数高增长的平台逐步迈向相对趋缓增长的平台,这个趋势是中国经济发展的内在逻辑力量决定的,它不完全是一个经济周期问题,因此也不是政府的宏观政策力量所能调控、支配的。

      “当前的中国已经存在事实上的金融危机现象。”在夏斌看来,企业倒闭、破产、金融机构倒闭、破产,资不抵债、不良贷款上升、经济萎缩可以看作是金融危机,虽然中国没到这个地步,但是确实有些企业该破产没破产,有些地方融资平台早就资不抵债,是增加了贷款在维持着。

      夏斌认为,尽管存在这些问题,但之所以泡沫没有破、危机没有爆发,是因为整个中国社会目前都存在相当程度上的道德风险,也就是说市场、老百姓、投资者、企业家包括银行都普遍认为地方融资平台有问题、有缺口,但是相信中央政府最后会来救。

      在夏斌看来,政府应该向市场明确地表明,当前的中国经济正处于一个深铺的结构调整时期,调整意味着经济增速要下降,调整意味着要付出代价,要过一段苦日子,调整意味着一批企业和金融机构要破产,调整意味着要改革体制,要培养新的增长因素。
    2013/7/15 11:39:40
  • 袁钢明:中国经济亟需扭转困局 房价上涨是祸根

    2013年07月15日09:34

    来源:搜狐财经 作者:袁钢明

      中国经济在二季度持续下滑,三大需求全线萎缩。政府没有推出大规模刺激措施。无论是投资项目、货币贷款,还是产业振兴、消费刺激等等,都按兵不动,没有像2008 年金融危机时那样倾巢出动。显然这是吸取了4 万亿刺激计划的教训,但此时需要警惕的是,政策不可矫枉过正,当前“保增长”已经成为中国经济需要解决的主要矛盾。其实今年的M2 增速并不高,在当前经济下滑的背景下,央行不应该通过制造“钱荒”向市场传递货币偏紧的信号。

      下半年,中国经济亟需扭转困局。房价上涨依旧没有得到遏制,这不仅束缚了中国经济的反弹步伐,也为中国经济走向大衰退创造条件,必须打击房市投资预期,结束房地产疯狂时代,平缓消化现有泡沫。

      必须落实简政放权,支持民营经济发展,切实减轻企业税负和融资成本,激发市场活力。积极稳妥地开拓城镇化带来的巨大内需空间,在农民市民化的大背景下,实现收入和消费的大规模增长,为经济提供新支点。
    2013/7/15 11:21:42
  • 央行公开市场连续五周净投放 蕴含特殊意图

    2013年07月05日06:39

    作者:搜狐证券综合
     数据显示,本周公开市场到期资金量为460亿元,鉴于公开市场无操作,本周央行在公开市场合计净投放资金460亿元。此前四周,公开市场均为资金净投放,单周净投放资金规模分别为1600亿元、920亿元、280亿元和250亿元。至此,央行在公开市场已连续五周净投放资金,累计规模达3510亿元。
    2013/7/5 9:14:48
  • 好多事情,我们盼也是白盼,还不如顺其自然了。比如说股市,就这么萎靡不振的,这都是几年了?中国的股市从开张到现在总共才几个几年哪?
    2013/7/2 13:21:35
  • 老了,不用阉了。
    2013/6/28 15:47:25
  • 问题在老皇帝,阉否
    2013/6/28 15:25:43
  • 支持,房地产业不阉割,以房地产抗通胀能力,和仅次于税收的利润增长率,货币绝无可能流向其它行业。整个发展进程就此结束!国力衰落指日可待!
    2013/6/25 23:31:02
  • 怀疑各位搞错了:房产泡沫是商品经济的产物,要真的根除,可能只有实施“计划经济”。
    2013/6/25 6:30:14
  • 你要知道中央维持泡沫是要消耗大量资源的,目前只有负隅顽抗的地方政府才希望泡沫继续维持,而中南海和普通民众是希望让它早点破掉了。房地产问题已经快到了解决的时候。既然金融系统正在整顿中,一旦整完了金融。中央就没有理由再托住房产泡泡了,反正也不会伤筋动骨。对此,我比较乐观。当泡泡破了的时候,廉租房已经不需要了,因为过去10年已经建了太多的房子,再额外建廉租房是资源浪费。

    城镇化里建房的目的不是搞房地产,而是把在农村分散的农民集中到小城镇居住,于是农民搬迁后释放的大片农田就可以搞农业机械化,农业现代化了。只要把握这个分寸,城镇化就跟房地产的搞法完全不同。小城镇的房子甚至完全不需要房地产商,农民可以直接用“地”的使用权换“房”的使用权。
    2013/6/25 2:59:15
  • 地方政府为什么不多建公租房?
    根源还是转让商品房土地收益高啊。
    2013/6/25 1:04:13
  • 说的是中国房地产问题根源与货币的关系
    2013/6/25 0:44:43
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


山东宁阳人,现居天津。1992年毕业于西南石油学院自动化专业,中国社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM),第一经济首席经济学家。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观主义创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第二大最终需求,它实现了对消费需求不足的价值补偿,是摆脱周期性经济危机的根本路径。著有《新宏观主义》。


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