自然经济的生产要素单一，流程简单，产品有限，规模较小，更新缓慢，是生产力低下的产物。

　　正因为如此，其对财富的定义也是朴素而真实的，粮食、土地、林木、房屋等实物都是生产的目的，而货币的使用范围极少，即使有，也仅仅是为了积累更多的实物，而不是货币本身，这反 倒使其经济危机的发生更多的在于实体经济本身，或者说，所受货币约束性不大。

　　在自然经济中地主雇佣长短工，或者出租土地给农民，收货剩余的粮食，实现了利润要求，剥削成立。

　　在商品经济中，货币成为买卖、生产消费的中枢，利润有自然经济的实物利润转化为货币利润，剥削反而不成立了。

　　假设将社会中生产最终消费品的所有生产者整合为一家顶级公司，它从银行贷款1万亿，经产业链分配后，货币分化为消费货币六千万和过剩货币四千万，由于最终消费品只依赖消费货币，而 过剩货币购买了顶级产品的全部股权，因此，顶级公司必然亏损倒闭，银行将其清算，存货全部甩卖处置，银行回收消费货币六千万和股权货币四千万，共计一万亿。那么消费货币购买了社 会全部产品，而过剩货币一无所得，也即没有剥削，当然还要假设无消费贷款。注意：这里的不能剥削指的是整体上不能、时间上不可持续。

　　为了使生产与消费延续下去，必须扩大债务，于是ZF债务、企业债务、消费债务越来越大，债务一旦得到临界值必然发生金融危机，这种以债务拉动的经济机制无法将剩余产品转化为社会财 富，且债务缠身。因此，资本主义总是长不大，西班牙、葡萄牙、荷兰、英国、法国、美国、日本，亚洲四小龙、金砖四国，不断扩散，不断衰退，并且让人产生幻觉，后进者以为得到了长 生不老药，实际不过是兴奋剂，快速的增长仅仅二三十年的光景，所谓杨小凯与林毅夫的先发后发优势就是这种争论代表。

　　对于顶级企业亏损的原因，不管国企还是私企，一般的经济学家归因于贪污腐败、效率低下、监管不严等微观层次因素，而没有提升至宏观层次的系统原因导致的货币约束，当然，他们的解 决方案也不会奏效了，于是，经济周期挥之不去。

　　节选自《新宏观主义》之自然经济商品经济