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中国要警惕“影子银行”
2013-01-27
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  目前企业、政府都急需现金,资金从哪里来?过去融资基本靠各类商业银行,不料想,今天融资的主渠道却大有被“影子银行”取代之势。1月20日,在2013中国经济形势分析与预测报告会上,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说道:“十年前,贷款占整个社会融资总量超过90%,那时候看银行贷款基本上就能掌握社会融资的波动情况。近年来这个比例开始出现一些回落,对应的就是社会融资趋于多元化。在2012年,这种多元化的变化非常突出。2012年初贷款占整个社会融资的比重还高达75%,但是到12月份,这个比重迅速下降到只有45%,”

  影子银行是2007年美国太平洋投资管理公司的一位执行董事首次提出来的。一般指的是游离于银行的监管体系之外,可能引发系统性风险和监管套利的信用中介体系。倘若要分析当今中国的影子银行,可以明显地看到四个方面的主要构成。一是信托产品。数据显示,在2012年的融资结构中,信托贷款的比重大幅提高,信托贷款增加1.29万亿元,同比多增1.09万亿元;信托贷款占比同期社会融资规模达8.2%。

  二是理财产品。截至2012年三季度,银行理财产品余额6.73万亿元,比2011年末4.59万亿元增长近47%,银行理财产品占同期社会融资规模的18%。5260只理财产品,募集资金3000亿元(同比增加了1600亿元),这就是2012年上半年四川各家银行发售的理财产品。四川银监局表示,今年理财产品热销,一方面是银行争夺存款的重要渠道,另一方面也是银行绕过信贷规模控制发放贷款的变相手段,其发行规模与信贷调控紧缩程度呈现高度相关性。

  第三是地方平台融资。保守估计到2012年底在15万亿元人民币以上。

  第四是外汇贷款。外汇局相关负责人指出,近期国内外汇贷款大幅增长,2012年9-12月,月均新增外汇贷款221亿美元,远超过前8个月月均增加71亿美元的水平。相关人士估计,全国外汇贷款规模总额大约在6000亿美元以上。

  对于前三项,民间金融专家刘军洛有个统计:

  2007年,中国信托业资产规模为9600亿人民币,到2011年上升到4.8万亿人民币;

  2007年,中国银行理财产品规模为8190亿,到2011年上升到16.99万亿;

  2007年,中国地方政府债务规模是4万亿,到2011年上升到13万亿。

  三项叠加在2011年等于25万亿人民币,相当于2012年中国GDP的50%。这活生生是中国社会的影子银行,其主要任务是为了维护中国房地产企业和中国地方政府的资金链。这个巨大的“黑洞”,每天都需要巨大的利息支付来维持。

  而6000亿左右的美元贷款潜伏的风险同样需要警惕。设若目前汇率不变,计算到期还本是6.4x6000=38400亿元人民币就可以了。借贷者的思维定势是,人民币还会不停地升值,到时还的本钱肯定是小于38400亿元的。坏消息是,邻国日本已经开启了一个大规模的日元贬值周期,意图重造日本制造的全球优势;而彼岸的美国经济明显复苏,即将迎来一个较长的美元升值周期。倘若人民币不由自主地大幅贬值,6000亿美元该用多少钱来还?

  影子银行的资金流向主要是是国营大企业和地方政府,挤压的是中小企业的生存空间。由于缺乏严格有效的监管,在经济全球化的战略布局中,已经蕴藏了极大的系统性风险。

  中国人民银行行长周小川2011年11月11日晚间在十八大新闻中心集体采访中表示,金融服务的确需要多样化,其它多样化服务的产生是不可避免的。在中国,绝大多数非银行金融机构的金融活动都处在监管之下,而不是像有些国家那样完全脱离了监管。但愿周小川说的属实,但愿我们是杞人忧天。


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    2013/5/12 20:36:56
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    2013/1/27 21:40:45
  • 从前一年365天,猪要警惕腊月,有多少用处?
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评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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