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可对T+0加以限制 给投资者一次盘中改错机会
2012-03-12
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  “两会”又至,全国政协委员与人大代表们的提案又纷至沓来。在涉及证券市场的提案中,全国政协委员、中央财经大学教授贺强提出的建议中国股市恢复T+0交易的提案尤其引人关注。

  贺强委员提出恢复T+0交易这一提案显然是有备而来。为了使这一提案得到证监会的支持,贺强委员不仅罗列了T+1交易的“五大弊端”,而且还力推T+0交易的“五大积极作用”,同时为顺利推出股市T+0交易,贺强委员还给管理层提出了“五点建议”。贺强委员的提案可以说是非常周全。

  对于恢复T+0交易,本人以前一直都是持反对意见的。理由正如贺强委员在提案中提到的那样,就是股市T+0交易会导致股市的过度投机。中国股市本身就是“投机市”,在正常情况下股票的换手率并不低,没有必要推出T+0交易来助涨投机炒作行为。

  对于贺强委员的提案,本人以为其中的某些观点是值得商榷的。之一,关于推出T+0交易条件已经成熟的提法是欠妥的。贺强认为,从1995年至今,我国股市基础性制度建设不断完善,股市的监管水平不断提升,股市投资者不断成熟。这种说法是对当前我国股市的一种“美化”。实际上,我国股市的基础性制度建设还很不完善,监管水平还很低下,投资者还不成熟。

  之二,关于T+1交易的“五大弊端”。其一认为,T+1交易不利于股市投资者及时规避投资风险。这个问题确实存在。但正因如此,投资者的操作就会慎重一些。相反,T+0操作,投资者买卖方便了,操作就不那么慎重了,这反而会给投资者增加不必要的投资风险。又如其三认为,T+1交易不利于股票市场的活跃。实际上中国股市是世界上最活跃的股市之一。近年来股票交投有所低迷,这不是T+1交易制度造成的。再如其五认为,T+1交易有可能成为机构操纵价格谋取利益的手段。但如果实行T+0,这更方便了机构对股价的操纵,而且还大大降低了操纵股价对资金的要求。

  之三,关于T+0交易的“五大积极作用”中,贺强委员在第三点中提到:T+0交易会增加证券公司的佣金收入,增加政府的印花税收入。本人以为,这不是T+0交易的积极作用,相反正是T+0交易的劣根性所在。在股市本身并不能创造价值的情况下,券商佣金收入增加,政府印花税收入增加的结果,就是投资者损失的增加,这也使得股市存量资金更容易快速消失。

  正是基于上述原因,本人以为目前仍然不宜完全恢复T+0交易。而且这种做法与郭树清主席所主张的长期投资、理性投资理念不符。日前郭树清主席明确表示,“我们提倡长期投资,就是反对所谓‘炒’,不赞成频繁进出,快速换手,反复折腾”,要反对赚快钱、赚大钱、“一夜暴富”的投资心态。

  当然,基于T+1交易所存在的某些弊端,同时也基于股指期货实行T+0交易的缘故,股票继续坚守T+1交易也确实存在贺强委员所表述的某些问题。为此,本人以为可推出有交易限制的T+0交易。即对T+0交易次数作出限制,规定当天买进的股票可以卖出一次,但卖出后的资金不能继续买进股票。实行这种有交易限制的T+0,可以给投资者一次盘中改错的机会,降低投资风险。而且这种有交易限制的T+0对过度投机炒作也是一种限制。


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  • 楼主是在装傻呀,呵~
    T+1限制的只是散户而已,保护的是大资金,是大主力。因为大资金和大主力是不存在T+1或T+0的问题。主力天天T+0.而散户限于资金和心理因素,是T+1的实际受害者。
    T+1为主力洗盘提供了方便;T+1为股指期货操作提供了方便。
    ~~~~~~~~~~~
    说的好!奉劝某些人别老是把别当二B。
    如果你有几百万几千万甚至N个亿的资金,你会在乎T+0吗?不会,对盘子小点的股票可能几百万就将它打在了跌停板上了,所以对于一支股票的主力和庄家来说T+1甚至T+3对他们都没有丝毫影响。相反,T+0制度对股票的主力和庄家来说影响就大了,因为刚骗到手买进股票的散户们可能当天就获得出货喽!
    2012/3/24 21:23:38
  • 5楼我看你他妈的脑子被驴踢了吧?
    你说老子是什么人?
    T+1涨停了主力不能卖?我看你就是个蠢蛋
    2012/3/21 10:45:29
  • T+1能遏制主力出货? 能遏制主力对敲?那欧美股市不被炒疯了。
    T+0不是为了避免散户的冲动,如果是为了给冲动一个机会,那么再多的机会对于冲动而言都是没有意义的。散户的操作由于资金少,很多满仓短线操作。所以操作级别很小,而T+1则扰乱了小级别的操作连贯,不能避免盘中被绞杀。
    2012/3/18 9:15:25
  • 现在的市场对散户就是单方面的屠宰
    散户没法做空,还被T+1等规则绑住手脚
    的确支持先生提出的限制性的T+0,这样一方面公平性提高了一些
    也能避免彻底T+0之后,散户因为冲动而做出的过多的错误交易
    这才是保护
    希望先生能给监管层提提建议呀,呵呵
    2012/3/17 20:42:42
  • 楼主是在装傻呀,呵~
    T+1限制的只是散户而已,保护的是大资金,是大主力。因为大资金和大主力是不存在T+1或T+0的问题。主力天天T+0.而散户限于资金和心理因素,是T+1的实际受害者。
    T+1为主力洗盘提供了方便;T+1为股指期货操作提供了方便。
    2012/3/13 12:22:35
  • 我国股市基础性制度建设不断完善,股市的监管水平不断提升,股市投资者不断成熟。这种说法是对当前我国股市的一种“美化”。实际上,我国股市的基础性制度建设还很不完善,监管水平还很低下,投资者还不成熟。
    =============================
    我国股市恰恰是基础制度存在问题,对此,蔡定创先生有专文论述。看来真正对股市问题有清醒认识的没有几个人。皮先生也应是清醒者之一。还有一个水皮也算一个。
    2012/3/12 14:12:20
  • 在当前环境下,T+1规则助长了主力资金对散户单方面的屠杀作用。
    2012/3/12 13:21:10
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1964年生人,贫下中龙。自由职业者,独立财经撰稿人,财经名博博主,专栏作家。1993年入市,十八年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。2001年通过证监会证券投资分析专业资格考试。已在全国主要证券报刊发表文章数千篇,著有《轻轻松松炒股票》一书。

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