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上帝啊,真主啊,活佛啊,玉皇大帝啊
2012-02-18
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  看到有网络上的朋友对于欧元有独立的见解,这很好。本人开博的目的也不是为了和人一争胜负,没有意义。能给大家多贡献一些思路不是很好吗?世界在我的思路中,已经越来越清晰了,所以我很难心存侥幸。治国者更是不能用侥幸的心态,或者投机的心态去治理国家。这个地球上,曾经的很多民族和文明都消失了,所以历史没有侥幸。世界有三大流通货币:美元,欧元,和日元,和这三大货币相对应的有三大债务。而这三个国家的政策正在偷偷地置换自己的债务,这个债务置换的过程是怎样发生的呢?

  先来看美元:本人在去年8月1日的博文《美国开始减肥了》中写到:

  量化宽松和提高美债上限的区别是什么?

  1,量化宽松是美联储印钞购买美国财政部发行的国债,本质上是印刷货币的行为。这些货币在金融学上被称为基础货币。比如印刷出了1万亿基础货币,然后把这些基础货币投放到市场中,由于货币乘数的作用就会产生大概4万亿美元的财富(美元的货币乘数好像是4倍,这里再次感谢雪石网友对于美国货币乘数的纠正)。

  2,美债上限提高意味着什么呢?美国政府也是一个市场参与者,美国提高债务上限并没有向市场中投放基础货币,只是将已被投放到市场中的货币借回来。

  3,那么前述被量化宽松释放出的1万亿基础货币对应着4万亿的财富,就好像一个吸满了水的海绵。这时如果有一个力量从市场中抽出1万亿,则意味着4万亿的商品面对着只有3万亿的货币。

  4,当然,被美债借走的钱又会以购买力的形式重新投到市场中,比如奥巴马的医疗,养老,教育,科研,国防。但是货币的寄主从商品转移到了人力。

  5,这就像给鱼缸里的金鱼换水,每次抽出一点。奥巴马在玩乾坤大挪移。

  我不知道大家是否能理解我说的这个美元的货币循环模式?美元货币的寄主正在从商品转移到人力。也就是说美国从商品上回收美元的过程,正在逐步逐步的转移到服务业当中,这就是奥巴马政府在玩的货币乾坤大挪移。问题在于,美国正在商品上撤出货币,而某个国家正在将自己手中的流动性不断的添补到商品中去。

  能清晰的看到这个问题的,目前我只看到了刘煜辉先生的博文《美国新的再平衡路径的逻辑》 [原创 2011-12-16 08:25:00] 中提到过:

  经过三年,美国再平衡战略目标已经日趋明确,不是所谓简单的所谓再工业化,而是积极推进服务业的可贸易化,这将深刻改变未来世界,服务业不再是一国国内的不可交换部门 变成了新工业,手段是什么呢? 现在我似乎看清楚了一些逻辑,为什么最近三年像Ebay、FaceBook、Twitter 、apple……这样的网络渠道和商业模式创新的公司受到资本市场热捧,因为必须靠它们充当先锋和平台,未来美国的强势产业金融、教育、医疗、传媒都通过它们的网络往外打。美国最近的动向似乎想再打造一个关贸总协定(推出所谓TPP),这与它力推的将美国服务业的可贸易水平提升至60%的战略目标相一致。

  再看日元:还是先看本人之前的一篇博文《比翼齐飞的人民币和日元》2011-11-02 08:26

  1,每次日元被干预后的反弹幅度越来越小,说明日元正在筑顶过程中。

  2,日元产业资本的撤退具有明显的周期性。

  3,结构上日元回流的汇率损失可以通过大宗商品上的空头对冲。比如日元产业资本的撤出必然带来对于大宗需求的减少,那么持有大宗商品上的空头可以对冲日元升值过程中的汇率损失。

  4,人民币的升值过程和日元同步,同时我历来的分析就是人民币升值和通货膨胀是一体两面的事情,也就是人民币的升值支持了大宗商品的价格。

  5,好了,小结一下:人民币升值支撑了大宗商品的价格,同时为大宗商品上的日元产业资本的回撤提供了对手盘。

  6,日元在工业用大宗空头上的收获(注意:日元资本在现货市场同样拥有多头仓位可以获利)弥补了日元升值的汇率损失。简而言之,为日元升值买单的不是日本央行,而是中国央行。

  前几天有网友提供信息,2011年全年,中国央行共减持短期日债达到4万亿日元的规模(3000亿人民币)。大家请注意,中国如此大规模的减持并没有引起日元汇率的下降,这说明了什么问题?有更多的日元产业资本从中国撤走了。如我上文所述:日元资本并没有因为资本收缩而损失,因为有一个国家将自己的流动性补充进去了。

  最后看欧洲:我在上一篇博文中写到了全过程,全对冲的问题,今天接着展开。欧洲的问题是什么?答案大家都知道:债务风险。但是在这里,我想告诉大家,欧洲的债务风险被偷偷的转化掉了。我在上一篇文章中写到了抵押物的问题,也就是欧洲商业银行在以抵押物融入资金的同时,一定会站在抵押物的空头仓位。为什么呢?就是要通过锁定抵押物价格来锁定融资成本。试想:如果不通过对冲来锁定融资成本,那么当抵押物价格暴跌,实际上等于加大了商业银行的债务成本。或者换句话说:欧洲的债务风险通过这种抵押物融资的方式,已经将债务风险成功转换为了被抵押物价格波动风险。在上一篇文章我也同样解释了,某国政府为什么要死多头的原因。这里不再重复。

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  好了,让我们再滤清一下思路。

  1,全世界的交易货币,美元,日元,欧元都在收缩。

  2,动荡的世界仍将持续,所以暂时也看不到收缩将会在近期停止。

  3,美元正在将从商品上退出的美元转移到服务业。

  4,日本正在将从商品上退出的日元转移到国内资产和对新的发展中国家的基础建设的投入

  (日本最近对南亚和东南亚的投入力度很大)。

  5,欧洲正在将从商品上退出的欧元转移到由于流动性不足产生的债务风险敞口。

  6,而奇怪的是世界主要交易货币减少的同时,商品的价格并没有因为交易货币的减少而崩塌。

  7,更奇怪的是,中国在减持美债,日债,欧债?(欧债上我不确定)

  8,虽然最近中国的贸易顺差有所增加,但是要看到那是由于进口的减少而带来的,这不是好的

  增长,进口水平的下降预示着未来出口水平的进一步下降。

  9,我们能长期的支持国际大宗商品价格吗?我们能长期的支持黄金的价格吗?我们正在将自己

  国家的流动性(三十年改革开放的成果),至于极其危险的境地。

  10,上帝啊,真主啊,活佛啊,玉皇大帝啊……


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  • 回5楼:一句话,资金体外循环。
    2012/2/22 19:11:31
  • 请教一下:
    之前先生的博文中写过“伯南克迅速拉低利率水平和压低长期通涨率水平”
    一般的观点长期拉低利率会提高通涨水平,伯南克是如何做到
    既迅速拉低利率水平,又能压低长期通涨率水平的呢?

    谢谢。
    2012/2/22 11:10:18
  • 不改变思想 叫天王老子也没用 心魔不自度 谁也救不了
    2012/2/18 14:42:03
  • 宁吃社会主义窝头不吃资本主义面包绝对的不无道理  因为你不懂资本主义 也就是不会玩儿 更何况内鬼无限膨大的私利慾望的不可控 如何走好自已的路才是出路 第三世界领袖如果发展至今 相信比做资本主义傀儡会对国家前途更有益 那样尽管有些缓慢 但是安全 更可况资本们也不是一层不变的 互换的利益结构当时也是在一直在寻求出路  总之发展的活学活用毛泽东思想 才是中国安全的出路 世界的敬畏之路
    2012/2/18 14:37:50
  • “乾坤大挪移”注释的好!如果再加上“偷梁换柱”就更贴切了!
    2012/2/18 10:18:34
  • 毛泽东!
    还是主席管用.
    2012/2/18 9:38:40
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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老婆一直说我的马甲有问题,唉,我也不知道我是看明白了还是没看明白。就那么地吧。
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