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我们为什么要背离朱镕基的汇率政策?
2011-10-03
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  (原文以“人民币汇率稳定为上策”为题发表于《经济观察报、9月30日)

  几天前在飞机上翻阅最近受到热烈欢迎的《朱镕基讲话实录、,第四卷第464-465页赫然写到:“有人说中国在输出通货收缩,说人民币应该升值。不要听他的!不管别人怎么说,我们稳坐钓鱼台。为什么人民币要升值呢?美元是世界第一大货币,我们现在就紧跟着美元,你升我也升,你贬我也贬,我们就这么走。国际货币基金组织总裁科勒,原来是德国财政部副部长,跟我见过几次面,那时他一再向我推荐要搞一篮子货币。我们也做过一些测试方案,最后我们还是没有采纳他的意见。”

  “我们紧盯美元的政策没有错,而且得到很大益处……我讲这番话的意思,就是我们十年改革和发展的经验表明,增加外汇储备的政策是正确的,我们的汇率政策也是正确的,目前看不到有改变的必要。这两条今后还会继续对国民经济起作用,我们不要动摇,不要随随便便被人家的言论所迷惑。尽管有各种各样的说法,但我们自己要站稳立场。”

  朱老得这番讲话的时间是2003年1月3日。谁曾料想,仅仅过了30个月又18天(也就是2005年7月21日),朱镕基言犹在耳,人民币汇率政策就完全背离了他确定的原则,开始逐步而且是单边的升值,至今名义汇率升值幅度已经超过25%。

  “为什么人民币要升值呢?”朱老2003年提出的严肃问题,仍然是今天人民币汇率政策乃至我国货币政策最严峻的问题,我们需要明确答案。遗憾的是,制定和实施人民币升值政策的负责部门和负责人,至今也没有给出明确的答案,人民币单边升值政策似乎永远是在稀里糊涂、莫名其妙的政策哲学指导下进行。

  2005年启动单边升值之时,希望达到的目的主要是三个。其一、以人民币升值来降低中美贸易不平衡(主要是美国对中国的贸易逆差);其二、以人民币升值来遏制通货膨胀;其三、以人民币升值来促进企业升级换代。

  6年过去了,实际结果究竟如何呢?坦率的说,我们找不到任何令人信服的证据,证明6年来人民币的单边升值实现了上述三大目的。

  首先看中美贸易逆差,2005年中美贸易逆差是1141亿美元,到2010年扩大到2731亿美元。人民币名义汇率升值超过25%,中美贸易逆差增长幅度竟然达到140%!2005年,我国总体贸易顺差只有1019亿美元,伴随着人民币单边升值,贸易顺差也是一路高歌,2006年:1774亿美元;2007年:2622亿美元;2008年:2954亿美元;2009年:1960亿美元;2010年:1831亿美元。铁的数据完全否定了人民币升值的第一个理由。为什么人民币升值、我国对美国的贸易顺差和总体顺差不减反升呢?原因是多方面的,最主要原因是人民币升值推动加工贸易快速增长,加工贸易顺差是我国对美国贸易顺差和总体贸易顺差的最大贡献者。2008、2009、2010年加工贸易顺差分别达到2967亿、2646亿和3229亿美元。道理很简单,人民币升值让来料和配件进口更便宜,刺激加工贸易大幅度增长和相关产业加速向中国转移。结论不言而喻,人民币升值对降低中美贸易不平衡没有任何作用。

  最可叹和最令人费解的,是所谓以人民币升值来遏制通货膨胀和迫使企业升级换代。

  2005年人民币开始升值之时,CPI只有1.4%,哪有什么通货膨胀?到2008年7月,人民币升值幅度接近20%,CPI也急速攀升到7.8%!去年6月份我们再次启动单边升值之时,CPI还在3%左右,如今再次升值幅度超过5%,CPI却攀升到接近7%。我多次说过,以汇率升值来遏制通胀的说法,乃是基于几个非常幼稚和不切实际的假设,此处不再赘述。我们需要尊重理论,更需要尊重事实。实事求是,不是我党最基本的指导方针吗?

  至于所谓以人民币升值来迫使企业升级换代,只要我们虚心去问问企业家,去看看许多因为汇率升值陷入经营困境、后来被迫举借高利贷并最终破产的企业,我们就知道那是多么荒谬、危害多么巨大的政策啊!当然,我多次分析指出,人民币单边升值对中国经济最大的危害,就是让中国经济出现严重的资产价格泡沫和整体经济泡沫化,其深重后果正在快速显现,我们正面临至少是地区性的金融危机。

  然而,尽管我们“矢志不渝”地坚持人民币单边升值,美国人却并不买账。再过几天(10月4日),美国参议院就要针对新的人民币汇率法案进行投票。根据外电报道,此次以参议院多数党领袖亨利。里德(Harry Reid)为领军人物向人民币汇率开战,来势汹汹,势在必得。我看了法案初稿,主要是两大内容。一是迫使白宫和财政部尽快将中国列为“汇率操纵国”,一是制定了详细的制裁清单。一旦中国被列为汇率操纵国,美国政府就必须依照法案上的清单严厉制裁中国。美国政客们这次指责中国汇率政策所用的词汇也大幅度升级,从过去的“蓄意操纵”升级为“邪恶操纵”、“非法操纵”以至“恶毒欺骗和阴谋搞垮美国”!

  人民币汇率究竟要走向何处?它关乎我国货币政策全局,关乎我国宏观调控全局,关乎我国经济持续稳定增长的全局,关乎我国稳步完成城市化和工业化的全局。汇率政策,国之大事,生死存亡之地,岂可轻忽?最上之策是稳定、稳定、再稳定,最下之策就是单边无限期升值。呜呼!让我们牢记朱老的谆谆教诲吧:“我们不要动摇,不要随随便便被人家的言论所迷惑。尽管有各种各样的说法,但我们自己要站稳立场。”


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  • 首先看中美贸易逆差,2005年中美贸易逆差是1141亿美元,到2010年扩大到2731亿美元。人民币名义汇率升值超过25%,中美贸易逆差增长幅度竟然达到140%!2005年,我国总体贸易顺差只有1019亿美元,伴随着人民币单边升值,贸易顺差也是一路高歌,2006年:1774亿美元;2007年:2622亿美元;2008年:2954亿美元;2009年:1960亿美元;2010年:1831亿美元。铁的数据完全否定了人民币升值的第一个理由。为什么人民币升值、我国对美国的贸易顺差和总体顺差不减反升呢?原因是多方面的,最主要原因是人民币升值推动加工贸易快速增长,加工贸易顺差是我国对美国贸易顺差和总体贸易顺差的最大贡献者。2008、2009、2010年加工贸易顺差分别达到2967亿、2646亿和3229亿美元。道理很简单,人民币升值让来料和配件进口更便宜,刺激加工贸易大幅度增长和相关产业加速向中国转移。结论不言而喻,人民币升值对降低中美贸易不平衡没有任何作用。
      最可叹和最令人费解的,是所谓以人民币升值来遏制通货膨胀和迫使企业升级换代。
    2012/6/30 15:21:34
  • 人民银行对谁负责?我们的事情为什么要让别人做主?
    2012/1/16 9:20:56

  • 不要忘了金融主权、货币主权也应是国家主权的题中之义……
    2011/10/14 7:56:59
  •       我们有必要问一下向松祚先生,为什么人民币升值会带来加工贸易顺差?向松祚先生的观点是,道理很简单,人民币升值让来料和配件进口更便宜!我这里反问一句,为什么 非得在中国加工,直接在国外加工就好了,还省了物流费用,进出口关税等费用!可见,进口更便宜只是加工贸易顺差增加的一个方面,而不是主要原因。
        加工贸易包括,进料加工、来料加工、来料装配和协作生产四种类型。
        其中来料加工和来料装配是不需要加工企业购买原材料的,原材料价格高低与加工企业无关,之所以要在我国加工,道理也是显而易见的,我国劳动力资源丰富且劳动力价格便宜,而国外劳动力资源不丰富且劳动力成本高(但也不会宁肯失业也不工作),且企业重置成本高等综合因素导致转移出去的产业链很难再转移回去!这是产业转移的结果,即使人民币升值导致中国的劳动力成本提高了,中国人吃苦耐劳,美国人也很难与中国的企业竞争!人民币升值的结果是,产品在国外的售价提高了,与原料进口便宜了没有任何关系!
        进料加工与人民币升值是什么关系呢?原料进口便宜了,生产成本确实降低了,我们的售价以人民币计价(假定签订合同时规定以交货时人民币兑美元汇率结算),即使人民币在此期间保持小幅升值趋势,我们的产品在国外的售价也提高了!但由于我们的生产成本降低了,我们仍然保持着竞争优势!但这种优势不是来源于人民币升值,而是来源于全球化产业分工的结果!
        人民币升值不会影响以上三种加工贸易的竞争力!我与向松祚先生的结论一致,但根据不同!
    2011/10/10 18:04:03
  • 印钱消费与印钞购物,才是汇率、汇价的实质与关键。欧元与美元争夺货币霸权无非是为欧美高负债与高福利消费寻找出口与出路。不客气的说,人民币国际化也是想复制美元与欧元的道路与企图。
    2011/10/7 8:27:38
  • 奥巴马回应人民币汇率法案 担心不符国际条约
    2011年10月07日05:06中国新闻网我要评论(2) 字号:T|T
      中新社华盛顿10月6日电 (记者 吴庆才)美国总统奥巴马6日对参议院正在推动的一项涉及人民币汇率的法案持保留态度,并称此举可能因不符合国际条约和义务而徒具象征意义,并且很可能得不到世贸组织的支持。

      奥巴马当天在白宫的记者会上首次就人民币汇率案作此回应。他说:“我最关切的是,此前我也向(推动此议案的)舒默参议员表达过,无论我们通过什么样的法律工具,必须确保这些工具能够实际起作用,同时要确保它们与我们签署的国际条约和国际义务相一致。”

      “我并不希望我们通过的法案,只具有象征意义,要知道该法案可能得不到世贸组织的支持。”奥巴马说。

      奥巴马还表示,中国过去20年已经发生了显著变化,数以百万计的中国人民因此摆脱了贫困,而中美两国也以健康的方式实现了稳定的双边关系。他还认为,“美国完全可以与中国建立一个双赢的贸易关系。”

      奥巴马并未明确表态他是否会否决国会推动的人民币汇率法案。不过,他也指出,人民币汇率在过去一年已“小幅”升值,但还不够。

      美国参议院3日投票程序性通过了“2011年货币汇率监督改革法案”立项预案。这项法案将操纵汇率与贸易补贴绑定,一旦主要贸易伙伴汇率被认定低估,美国将对其征收惩罚性关税。外界普遍认为,该法案主要针对中国。

      该法案不仅遭到美国五十余个工商团体的联名反对,美国共和党籍的众议长博纳也持反对态度,认为那是危险的“越权”行为。完

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    中国对美国出口真实商品,美国则对价支付给中国金融商品---美元及债券。所以,中美国间这单无本生意,美国绝对舍不得通过逼迫中国人民币汇率大幅升值而使之终止。证明了我先前的判断:美国要求人民币升值,是欲擒故纵,实质是害怕人民币真正升值。
    2011/10/7 8:25:01
  • 2011年911事件过后一年,一位麻省的知名大学的教授告诉我说:“我们美国人只怕中国一个人,就是朱镕基总理。”哈哈哈。。。
    2011/10/5 19:45:17
  • 蒙代尔的学生居然也以某人说某党说作为论证的依据,这也太可笑了吧。到底有没有自己的主张啊?呵呵!
    2011/10/3 20:42:13
  • 博主的主张经不起实践的检验。
    2011/10/3 20:37:41
  • 赞同『16楼] 评论人 位卑-不敢忘忧国 和 [6楼] 评论人 孙子后人 的观点。希望博主在讨论人民币升值和CPI关系的同时,再看看在同期世界各大经济体央行,特别是中国的货币和信贷扩张的速度。是中国超发货币造成CPI上升,还是人民币升值呢?同期中国是货币超发最严重的,造成了人民币币值和老百姓购买力在国内严重缩水,而由于金融体制的相对完善和高效,西方国家的超发货币基本上停留在金融系统之内,只是推涨了资产和大宗商品的价格,而这种推涨还是以你中国各种经济、金融刺激计划为题材开始进行操作的,并因为中国为全世界生产,是主要的生产原材料需求方,毫无悬念地全盘照收了别人印钞票制造出来的通货膨胀。相反人家的超发的部分几乎没有流动到民生环节中去,没有造成老百姓日常消费价格的显着上涨。所以,人民币升不升值过去不是造成问题的罪魁,现在该不该升值也不是那个活该挨板子的屁股,不远的将来,人民币不升值反而可能狂泻才是这个民族防范西方国家擅长的财富大挪移至所有春秋大梦都瞬间幻灭的魔幻剧。
    2011/10/3 17:06:25
  • 《经济观察报》什么时候沦落为买办们的大本营,这种烂文也配拿来发表吗?这是在犯罪。
    2011/10/3 16:56:02
  • 1、向松祚的该篇分析汇率的文章逻辑混乱、颠倒因果、教条主义,就如同弗里德曼当时的“通货膨胀是货币现象”庸俗货币主义理论被现在的中国主流应用于解释当前中国的通货膨胀的形成与治理一样相当可笑,类似蔡定创先生在《印钱消费》一书提出的形象化的比如“地震是老鼠乱跑、蚂蚁搬家现象”,均是因果颠倒,不值一驳。
    2、低汇率与出口退税、补贴一样,实质均是以向国内国民征收通货膨胀税来补贴在中国境内的外资出口生产企业,提高所谓“中国制造出口商品低成本比较优势”。
    3、请向松祚同志不要以学者为名行政客之实在学术、学问方面再胡搞、胡说、胡扯,保留学术晚节。若真想搞汇率方面学问的,本人建议你看一下蔡定创的《货币迷局》、《印钱消费》和杨帆教授关于汇率方面的著作,更新下你学习的过时、错误的欧美经济学知识与常识。
    2011/10/3 16:42:19
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


自由经济学家,《环球财经》主编。早年毕业于华中科技大学和中国人民大学,先后留学英国剑桥大学和美国哥伦比亚大学。师从“欧元之父”、国际宏观经济学奠基人、1999年诺贝尔经济学奖得主蒙代尔。是哥伦比亚大学国际关系学院杰出校友,纳斯达克上市公司华友世纪的创始人之一。著作:《产权理论和企业制度》、《张五常经济学》、《不要玩弄汇率》、《对美国政府说不》,翻译出版六卷本《蒙代尔经济学文集》。


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