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关于美国国债上限与“印钱消费”问题同大浪淘沙对话
2011-07-21
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  草根网评论员大浪淘沙问:美国总统奥巴马最近表示,如果国会不在8月初之前提高美国债务上限,全球金融体系可能会受到严重冲击,美国经济也将陷入另一轮衰退。至目前为止,美国国会原己批准的公共债务上限为14.3万亿美元,与美国GDP相当,有可能突破这个上限吗?

  蔡定创答:美国举债上限问题,涉及到美元币值、美元信誉与“印钱消费”问题,有几层含义。

  1、美元有在本国与国际“印钱消费”的空间,但“印钱消费”的基本条件是需要有过剩产能,所印钱的数量也必须与生活消费方面的过剩产能相适应,并不是可以任意增加的,否则就会引起通胀。在美国国内方面,主要表现于资本过剩、投资货币过剩,潜在的产能空间,就是失业率,己经形成的现实产能空间不大。从总供给与总需求方面来考察,美国是过度消费,消费多于产出。

  在处理本次金融危机时曾增发货币购买垃圾房产债券,救助无法还房债的穷困者,此就是一种典型的“印钱消费”手段。但美元是国际储备货币,在国外因为有中国的过剩产能,可供其“印钱消费”,因此,美元还继续有在国外进行“印钱消费”的空间。

  但是,美国继续进行“印钱消费”也受到两方面的制约:一方面是美元信誉问题,因举债过多而使美元信用有崩溃的危险,故二次宽松后,美元指数直落至70点附近,如果继续第三次量化宽松政策,美元指数可能会打破2008年国际金融危机时创下的这个低点,有可能会引发美元信用崩溃,此对美元来说的致命的,因此,美国对立即进行第三次量化宽松将有所顾忌。

  2、过快过多的美元对中国“印钱消费”,会加速中国的通胀,在经过一定的时滞最后都会传导至美国,引起美国物价上涨。这就是说,既使是“印钱消费”中国,也是有速率限度的。过多过速的“印钱消费”,最终会引火烧身。

  3、美国采用国债方式对国外行“印钱消费”,发行货币,也有利息成本问题。现在太多的国债积累,所付出的利息成本太高。而美国在国内行“印钱消费”时,本是不必要用付出的利息成本的方法的,既无成本的财政透支方式。在国际上进行“印钱消费”如果不用国债方式锁定美元的流动性,增加“印钱消费”的量就会困难。对此我在《印钱消费与美国国债》一文中曾进行过论述。

  我的判断,美国国债数量上限必然会修法突破,但不会马上,因为它与美元信誉相联系。一方面,伯南克说服国会有一个过程,另一方面,美元指数目前仍在低位区,需要等到拉高一点、稳定一点,我想美国不能不考虑美元目前的信誉仍处于低位区这一事实。

  从“印钱消费”规律作用的角度来说,美国国债其实是没有上限的,秘诀其实就在于美国人把握好“印钱消费”节奏。

  大浪淘沙问:近日伯南克说,美联储可能继续增加收购美国政府债券,例如,美联储将继续把原先的6000亿美元重新用于收购国债,或者是降低银行向美联储支付准备金的利率,以帮助降低商业贷款利率的办法,进一步刺激经济。蔡博主对此怎么看?

  蔡定创答:此与增加国债不一样,从市场上收回国债,与发国债是相反的过程。发行国债,美国财政部获得美元用作开支,但国债是被国债市场锁定流通范围的。当美联储用美元将国债购回来时,则是一种直接向市场上注入美元的方法,也就是一种增加美元基础货币量的做法。如果原来的美元基础货币量在己有的货币乘数条件下己是足够的,那么此美元的增加就是一种直接的美元贬值。因美元是国际货币,美国对美元货币乘数的调节能力有限。在利息、存款准备金率不变的情况下,用6000亿美元收购与国债也就是向美元池子注水。

  增加国债与用美元购回国债的区别在于,国债的数量增加对美元贬值是间接的,它是通过美元的利息、美元信誉间接地引起美元贬值;而用美元购回国债则是美元的直接注水,是否引起贬值要看基础美元货币量的情况、美国对中国等生产性国家“印钱消费”的情况。

  这里要特别区别注意,并不是所有的增发货币都是“印钱消费”。是不是“印钱消费”要看钱的出处与流向。像美国在前年在解救次贷危机时所用的由财政赤字方式透支货币,用于收购房地美的垃圾债券,这才是美国对国内的“印钱消费”其他的如增加对新能源的投资,以解救失业问题,则是典型的凯恩斯主义政策,不是“印钱消费”。对国外生产性国家的“印钱消费”,则由于货币与国债的相互传导作用,不能区分出处与流向。美元国债、美元货币增发首先是形成对国外的对过剩产能的“印钱消费”,所能“印钱消费”的数量,与美元与他国的汇率差有关系。例如美元对人民币的汇率差,人民币汇率差越大,美国对中国的可“印钱消费”的量就越多,由美国对中国“印钱消费”而给中国带来的通胀也就越利害。只当中国因高通胀而加大紧缩货币力度到简单生产都无法维持时,物价将会进一步飞涨,生产企业大面积倒闭,出口企业己无利图,利润倒挂时,美元的“印钱消费”作用才会停止。此时,超过“印钱消费”的部份才会引起美元贬值。

  大浪淘沙问:如何解破美国对我的“印钱消费”?

  蔡定创答:如何解破美国对我的“印钱消费”?这个问题我早就在去年就在多篇文章中作了回答,只是无人重视。而我国当前饱受通货膨胀之苦,其中就有部份是来自美国对我国的“印钱消费”所至。我通常所说的输入性通胀,与一般人所说的输入性通胀是不同的,我所说的输入性通胀,其实是包含两方面的内容,一方面是大宗商品涨价所输入的通胀,另一方面就是指美国“印钱消费”中国所形成的通胀。

  美国之所以能对中国“印钱消费”,而不能对日本、德国“印钱消费”这两个国家同样也是贸易出超国,为什么?

  其实原因是很简单的,因为国与国之间能够形成“印钱消费”关系的条件,就是被“印钱消费”国家的低汇率制度。我在2010年11月所写的《中国紧缩货币的利弊及对美国印钱消费的影响(上、下)》一文,就详解了“印钱消费”是如何通过人民币低汇率,导致我国的实物财富输出,而美国大量“印钱消费”却不通货膨胀的价值传导过程。

  因此说,破解美国对我国的“印钱消费”方法,其实是很简单的,只要改变我国人民币低汇率状况,将人民币汇率提高到均衡汇率上,同时实行平衡进出口政策,美国就不能对我国行“印钱消费”,我国当前的通胀问题也可解决一大半。草根博主孙子后人甚至还想出了一个对美加收“燃油附加费”的办法,来破解输入性通胀,也可说是一种绝妙的办法(具体可参看孙子后人的文章)。

  如何实现均衡的人民币汇率,我在去年的《人民币升值的替代途征》一文中曾提出过两种办法:一种就是直接升值人民币对美元汇率至平衡汇价,即人民币对美元自由兑换、中美贸易平衡时的汇率价格。另一种是增发人民币,将人民币贬值至与美元汇率平衡,但是增发的人民币不可用于投资,用于投资又回到了需要美国来“印钱消费”我国的原点,而且情况会更糟糕,这些贬值人民币来的钱只能应用于提高全民福利,如大幅地提高的全民社保、全民免费教育的程度等,用于建立高福利社会。只有如此才可彻底解决美国对我国的“印钱消费”问题。

  大浪淘沙问:国际金融危机以来,不断地有人预测美国将因巨额的负债而崩溃,您对这个问题怎么看?

  蔡定创答:有关美元将因巨额负债(有说53万亿、有说60亿万亿,这个数字准不准确不重要)而崩溃的说法是主观臆断。其中主要的原因是因为这些人不懂得当代货币运行中的“印钱消费”规律在起作用。“印钱消费”规律,在我的《货币迷局》一书中就作了理论论证,它是当代信用货币运行中的一条最重要的客观规律,是不以人们的意志为转移的规律。最近即将出版的《印钱消费》一书则展开论述货币在“印钱消费”时的详细运行过程、运行条件、以及形成的货币种类,以及将会产生的结果。

  美国的国债形成的原因是很复杂的,其中很大一部份就是由“印钱消费”所形成的,包括美国国内的、国外的“印钱消费”,但主要是对国外的“印钱消费”。由于至今只有很少的人真正懂得我的“印钱消费”理论精粹,绝大多数人一知半解或者根本不懂,所以才会杞人忧天去担心美元国债太多。

  就传统的货币主义的理论来说,只要“印钱”就会通胀,这已成了一些人的思维定势。而不懂得用“印钱消费”手段“印钱”并不是一个简单的“印钱”,它不是仅仅有来源上的区别,更有流向上的区别(这种区别在《印钱消费》一书中有详述),而更主要的是这个“印钱消费”的结果所形成的“钱”,并不是一般意义上的钱,而是一种特殊的钱,这种特殊的钱,我们叫它做“过剩的投资货币”,这才是“印钱消费”与普通的“印钱”相区别的带有本质性的问题。所谓“过剩的投资货币”,不仅不会流向消费品市场,直接用于消费购买;一般来说它只会用于投资,而且对实体经济投资来说也是过剩的。由于过剩,这些钱只会流向投机或者金融市场,形成金融资本。这才是“印钱消费”的深层含义。也就是说,美国“印钱消费”的结果产生了两个极端:一个极端是美国巨额国债,与之相对应的另一极端则是巨额的国际金融资本。换句话说,也就是政府负债为国民福利买单,形成美国政府负债巨大,则由此促成了美国强大的金融资本。因为它实际上是与美国国债数量的巨大相对应的。

  这里说明一个很深刻的道理,在社会进化到生产普遍过剩的信用货币的当代,货币是可以为国民福利服务的,美国虽然给政府形成巨大负债,却是民富国强。相反,政府持有债权,并不一定是好事。

  所以,货币主义中毒了的中国人,老想着美国因负债而崩溃,年年有人喊,2008年喊二次金融危机即将爆发时最凶,为此我在2008年8月时专门写了一篇《不要轻言美元崩溃》来提醒大家。2009年又写了一篇《美国为何欠债53万亿而不破产?》。至今年初时,我国着名的宏观经济学专家王先生还在预测美国今年七月将爆发危机,D先生问到我可能性如何,我说此绝对没有可能。现在七月己过了,又有人又预测2012年将爆发危机。我国错误的货币观念大泛滥,独一无二的创新货币理论反而被搁置,损失的是巨大的国民财富,损失的是中国的民富国强。


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  • 博主,以下是我对伯南克的思路解决危机思路的十条判断,请指教:
    霉国治疗金融危机的基本思路:
    一、革自己的命,岂不脑残?所以继续“金融创新”,华尔街依旧。
    二、抢国内百姓,定会造反,此路也不通。
    三、新技术革命和产业革命,空间不大,远水解不了近渴。
    四、现有的技术,环保技术和生物转基因产业,除了中国等少数国家推广不力。
    五、战争,靠高科技的烧钱战争打不起。陆军不是人家对手,还是算了吧。
    六、全球化掠夺,这是好办法也很有效,还有很多羊毛没剪,要好好努力。
    七、知识产权,这是需要严防死守的底线,每年收入也可观。
    八、让巴菲特、索罗斯等把钱汇回,值得一试。
    九、依靠上述这些“看到见得手”争取时间,静观待变趁机搜刮,但颜色革命已到尽头。
    十、最大的希望在于上帝,也即霉国人及西方经济学的上帝“看不见的手”,既希望于市场经济系统的自组织能力消解危机。这简直是奇迹,但奇迹的概率很小。
    霉国人现在就在进行一场毫无把握内心无底的豪赌,为全人类计本人也希望霉国人能自救成功,不然霉国会发生怎样的异变很难说。但不管怎么异变,对全人类来说不确定性和风险系数极大。
    2011/7/21 18:25:12
  • 受教了。虽如此但是我认为霉国的“印钱消费”还是有个量变导致质变的度。霉国虽然有空间和实力再维持一段时间,但不可能无限制地玩下去。对霉国也不要过于迷信,就像金融风暴前很少有人能预测到霉国也会把自己玩进去,那以前霉国想玩谁就玩谁,自己一直没事,大多数人也这样认为这样是正常的。总体霉国的衰败的趋势已经开始,但目前阶段是个缓慢的过程。当然也要看反弹的因素,我看主要是中国的因素不要被霉国轻易卷走。现在霉国对中国经济做空和政治颠覆双管齐下手段狠辣,如让霉国在中国全面得手,那样就真正麻烦了。如果中国不让霉国全面得手,则现在看不到霉国能真正走出空间的结构性因素。
    2011/7/21 18:21:30
  • 读了此文真有醍醐灌顶之感!
    迷途中的中国人,有几个是清醒的?能够做到被卖了不给人家数钱?
    2011/7/21 17:40:27
  • 楼下的刚从疯人院里出来的吧!!!!!!!
    2011/7/21 15:17:22
  • 美国的可耕地比中国多一倍多。各种制造业是中国的几十倍,甚至上百倍。美国生产的物质本国根本用不完。
    2011/7/21 13:34:04
  • 精辟!
    看了此文,再看其他同类文章没兴趣。
    2011/7/21 11:53:00
  • 中国人就是这么死脑筋老想着美国因欠债而衰,中国因被欠债而国强民富,说白了还是传统的重商主义和错误的货币主义理论害的。欠了不用还的债,欠的是用自家印的花花纸就能还的债,请问这算哪门子的债啊?这衰哪门子的国啊?被欠的都是自己拿着土地、资源、优质企业、环境、商品以及人为的贱价压低劳动力价格而贱卖劳力而得来的债,这强的哪门子的国》富的哪门子的民?
    2011/7/21 9:07:45
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


原南京高级陆军学校毕业。十七年军旅后转至省单位工作,先后为IT、外汇投资公司总经理。倾心于强国,并致力于经济与改革等方面的探索。著有《资本论续-信用价值论》、《货币迷局》、《印钱消费》、《双轮经济》。QQ:50058624


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