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藏汇于民与黄金不是投资主渠道
2010-07-14
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  最近国家外汇管理局鼓励藏汇于民的表态引起了不少关注和议论,很多人都在发表自己的看法,有一种观点认为,这是人民币汇率出现拐点的征兆,由于宏观调控的效果的显现,外贸顺差在减少(实际上近两个月的数据并不支持这一说法),外汇储备增速在减缓,另有一部分人认为热钱已经开始并将大规模地撤离中国,来“做空”人民币,这两种观点相互呼应、相互印证,并逐步融合为一体,产生了不小的影响力。

  在这里我们不评论这些观点,只谈我国的外汇储备和它的管理问题。有关外汇储备的问题,我在《戏说外汇储备》系列里面曾做过比较多的论述,这里把其中一些观点引述过来。

  外汇储备的定义外汇储备是一个国家的央行或者货币当局持有的外国货币和债券的总和。请注意,这里用的是“持有”而不是拥有。

  央行只是外汇储备的持有者,那么谁才是外汇储备的所有者呢,在那个系列里面,我发表了这样的看法:我国的外汇储备不属于任何有形或者具体的的法人单位、组织机构和个人,也不属于这几者的任何形式的组合,它属于而且只属于“中国人民”这个抽象的概念。

  这种观点并非所有的人都能立即完全理解和赞同,我们只要记住以下这几点:外汇储备属于人民,央行只是它的保管者或管理者,它不属于财政收支的控制范围,即使是中央政府也不能直接动用,政府如需使用外汇,也要严格履行相应的手续,得筹集资金向央行购买。在操作层面上,这是为了维护国家货币政策的稳定性和一致性,保持货币供应量的平稳,以保证央行能顺利履行其调控职能。

  央行的外汇储备管理职能,是由外汇管理局负债具体实施的。外管局作为外汇储备的管理单位,他们的职责就是保护这些外汇资产的安全,达到保值增值的目标。

  外汇储备原本属于人民,外管局替人民保管得好好的,怎么冒出个“藏汇于民”来了呢?我们来看看外管局是怎么说的。

  媒体报道这一则消息时所用的题目是,《外管局:外汇储备不能无偿使用 鼓励藏汇于民》,这个题目非常好,高度概括了外管局这次外汇管理热点问答中的两个重点,在这里我就用大白话来解读一下这两点。

  “外汇储备不能无偿使用”,就是外汇储备不能白给你,不能分了,你得拿钱(人民的币)来买。台面上的理由是完全站得住脚的,那就是防止“二次结汇”。所谓的二次结汇,就是如果我外管局把外汇白白地发给你,你拿了外币回头又卖给我,这样我又得印人民币把它买回来,这些外汇本来就是我印钱买进来的。同一笔钱,我买进来两次,故称“二次结汇”。

  至于舍不舍得发外汇,那是另一回事,不必琢磨。

  “鼓励藏汇于民”其实是有些问题的,因为外管局后面说的话的意思,并非让老百姓去把那些买来的外汇保存(藏)起来,而是“鼓励”他们去化,用那些外汇去投资,因此,准确地说应该说是“鼓励人们用汇”。不过,那是外管局的原话,与媒体无关。

  当然,只要你把外汇买了去,那些外国钱就归你了,是用是藏那是你的事。

  当然,“鼓励”的话也就是说说而已,如果你投资失败,是不会有人赔钱给你的。人家给你的是“精神鼓励”,与物质无关。

  真正重要的是,民众多“藏”一点外汇,外管局就可以少“储”一点。人人都知道投资有风险,其实储藏或持有外汇也是有风险的,从这个角度来看,外管局是在转移或转嫁风险,想减轻负担,推卸责任。

  为民藏汇是外管局的职责,藏好了那是本份,藏不好就该打板子,谁让您是干这个的?真不知道是哪位天才想出个“藏汇于民”的口号,难道是要撂挑子不成?

  我们中国的文字非常严谨,“藏汇于民”经过上面这么一分析,不知道外管局还敢不敢再用。我建议乘早把它改成“鼓励用汇”,老百姓需要用汇,就尽量提供方便,老百姓不需要用汇,您就该把那些外汇储备好好地“管理”着。再者说了,在藏汇方面,大多数老百姓可没有外管局那么专业。

  前段时间先后看到过两个报道,一个是央行的一位副行长做客人民网,与网友在线互动,谈“依法经理国库,服务社会民生”的话题,在回答“国库是否就是存放黄金白银、成捆的钞票的地方”这个问题,他表示,不是这样的。“国库也叫国家金库。顾名思义,就是放钱的地方。但是确实不像大家想象的那样里面都是大量的真金白银、成捆的钞票。”

  他说,实际上,人民银行的国库可以看成是一个簿记系统,通过纸质的簿记或者电子的簿记记录所有的财政收入和财政支出。

  这位副行长说的是国库。如果我没弄错的话,如今国库就是一些个账号,国库里保存的钱是那些账号存款余额的总和,国家财政的收支通过这些账号进出,所有的数据记录汇总起来就构成一套帐(簿记系统)。国库是无形的,是一堆数据和符号,但这与国库是否空虚无关。

  再来看下一则报道,有关在七月初外管局“黄金不可能成为外汇储备投资主渠道”的表态,他们提出三点理由来支持这一观点:

  第一,黄金产量少,市场容量有限,

  第二,黄金价格波动大,

  第三,增持黄金储备对分散外汇储备的总体效果不明显。

  限于篇幅,只在这里简略地分析一下这三条。第一条,黄金产量少,外管局口口声声说投资,难道不知道选择投资对象的一个最重要的指标就是稀缺性?有稀缺性才有利润,东西多利润就少,极大丰富的东西没有利润。比如空气是没人买的,而如果真的有人买空气的话,他那里的新鲜空气一定已经稀缺了。

  第二条,价格波动大,不知道这是与什么比较得出的结论,原油还是铁矿石?

  第三条,分散外汇储备总体效果不明显,按照外管局自己的说法,“过去几年我国增加了400多吨的黄金储备,目前我国黄金储备已达到1054吨,即使再增加一倍,也仅能分散三四百亿美元的外汇储备投资,黄金储备占外汇储备的比重仅提高一两个百分点。”,那么请问,要怎样“分散”效果才“明显”?如果把这个问题交给网友回答,不知道外管局的老爷们能否招架得住。

  愚公移山曾因为效果“不明显”而受到智叟的嘲弄。如果外汇储备是一座大山,不明显的搬移方法就成不了主渠道,这叫什么话?

  泰国一年能进口两百多吨黄金,我们几年才增加400多吨储备(全都是进口的吗?),居然还好意思说出口。

  牢骚怪话就不多说了。前面的报道提到中央金库实际上是一个簿记系统,是一套写在纸上的或者是电子的数据,我很好奇,想问问咱们的外管局有金库吗?如果有的话,那个金库里面都有些什么?

  千万不要告诉我,那也是一个簿记系统,一些电子符号。如果是那样的话,那些符号绝不是像有些人说的那样是什么对付别人的核武器,而是留在人家那儿的“人质”!因为那些符号可不是像国库那样由咱们的央行控制的。

  除了那些由别人掌管的、不断贬值的、极端情况下可能被冻结的外国“Q币”,给子孙后代留一点实实在在的东西吧!

  先把黄金储备占外汇储备的比重(原文如此)增加一两个百分点,总还是可以吧?


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  • 巨额的外汇储备在手里了,想起老百姓来了,可是老百姓都很穷啊!
    2010/10/24 18:47:37
  • 外管局是一帮混帐东西,4000亿美金的两房债券就这么糟掉了!
    百姓适当持点美元是合适的,因为人民币贬值的速度是美元的4倍。
    2010/8/2 21:54:24
  • “ 真正重要的是,民众多“藏”一点外汇,外管局就可以少“储”一点。人人都知道投资有风险,其实储藏或持有外汇也是有风险的,从这个角度来看,外管局是在转移或转嫁风险,想减轻负担,推卸责任。”嗯,很精辟,犀利的分析。

    对于外汇管理局解释的不能增量持有黄金的说法,不理解!也不能服众!

    其实不看国家政策和决策,只顾自己的一亩三分地,过得还悠闲自在。看这些,经常让自己生气!就分析中国的对手们,那些个不怎么高明,常规性的外交手段,居然也能屡屡得手。就不知道是外国的决策层太高明?还是中国决策层太愚蠢?
    2010/7/20 18:58:30
  • 上一条评论应该留在上一篇文章后边,累的题目都没看,哈哈,看来惯性思维是很害人的。
    2010/7/20 18:46:30
  • 恭喜博主巧遇足球加时赛,才有时间写了此文。

    改日再仔细读,今日刚旅游回来,有些累。
    2010/7/19 19:10:37
  • 支持老汪前辈!
    2010/7/17 11:57:11
  • 对不起, 笔误:‘卖入黄金’应为‘买入黄金’。
    2010/7/16 16:56:44
  • 我想, 真正要做一些实在的事,就是解决国内目前的民生困境 - 可是在你们这些人眼里, 这些问题是不存在的 - 在你们的眼里, 中国已经足够强大, 是洗雪前耻, 报仇雪恨的时候了, 是中国人想干什么就干什么的时候了。  一个多月以前, 我刚上贵网的时候, 我几乎以为我进了一个战壕, 头上就是第三次世界大战。 一个在西方生活经年的太平绅士的上窜下跳, 我至今印象深刻。 这个硝烟, 似乎今天还未散去。
    是, 买入黄金! 两年之前, 中信的人买入澳币, 也认为是不错的买卖。  如果卖入黄金, 是用来压库, 数着让心里踏实, 你就只管买。  可是, 这同老百姓有什么关系?  算了, 我还是省了我的口水吧!
    “伸冤在我,我必报应” 请你再看看清楚, 我是引用【圣经】中保罗的话, 规劝吴博主, 不用动气, 因为这不是我们的权利。  
    好了, 再见。
    2010/7/16 16:54:27
  • 回吸尘器洗衣机网友:

    呵呵,看来老汪不但阅读能力有问题,而且(注意这个而且),表达能力也有问题。实在抱歉!如果看不下去就别看了,何必跟自己较劲?

    由于同样的原因,鄙人后面那些话让人觉得不知所云,或者产生种种歧见就不奇怪了。当然,这与阅读能力无关。

    一言堂的问题,请参考“谁给你的权利?”;

    威胁的问题,请参考“伸冤在我,我必报应”;

    儒家文化常常给人以懦弱的印象,人们会把中国受列强欺辱的历史归咎于儒家的教育,可是别忘了孔夫子也说过“文胜质则史”,而且过去的出家人也是带戒刀的。

    上天有好生之德,所谓“地之秽者多生物,水之清者常无鱼”,疯长到二百多层的高楼便是证明。汝等近日来以不屈不挠的暴走精神,或推墙、或涂鸦,给草根带来了不少营养,实在是辛苦了。

    汝等示现的行为与所宣扬的谦卑和爱的精神南辕北辙,这多半是因为我的逻辑思维能力无法悟出其中的微妙关系吧?
    2010/7/16 15:21:39
  • 老汪:"留一点实实在在的东西"指的是黄金乃至其他贵金属 = 藏汇于民与黄金不是投资主渠道?
    看来, 你的逻辑是真正了不得, 如果顾名思义, 非给你蒙倒。
    谢谢你的忠告: 这个网上, 文明人还真不少。  有卖狗皮膏药的, 有惟恐天下不乱的, 有好战分子, 还有整天不知所云, 言不及义的。  至于那位太平绅士, 如果单单只是一个语文水平的问题, 我绕开走就得了。
    多烧香, 多求佛吧。 其实, 我只在纳闷: 既然你们那么在意同样的声音, 干脆叫一言堂不更好? 否则, 不是警告就是‘还会落得个“高位截瘫”’,‘一枪毙了’ 之类, 你不感觉头皮发麻?
    互联网时代, 难得你还有如此思维, 所以, 我想过,今后我退休了, 也开个什么网, 聘用你等人做网管, 只要我的心理门诊不落客, 只管大板斧砍就是了。  你看如何。
    2010/7/16 14:11:34
  • 藏汇于民的提法不妥,有藏(存)就有取,今天藏汇于民,难道明天取汇于民不成?
    2010/7/16 12:07:19
  • [27楼] 评论人: 吸尘器洗衣机
    你好!
    那段话与建立战略储备并不矛盾,结合本文的内容,阁下应该想到"留一点实实在在的东西"指的是黄金乃至其他贵金属。

    利用这个机会说一点别的事情:

    1。学佛的人时常诵读的《开经偈》里面有这么一句:愿解如来真实义。我不知道阁下和那位前吴博主是不是真的了解了基督的“真实义”,你们这两天的行为是否在破坏基督教的形象?

    2。刷小广告的行为有城管来制度,在本网大量粘贴,也是在破坏“市容”,在草根网既有的规定下,管理员不过是无为而治,制度就如同一面鼓,“小叩则小鸣,大叩则大鸣”,吴先生大叩了,自然大鸣。
    你也叩了,这是管理员在“制”的同时又考虑了“度”,希望阁下慎思。

    3。吴先生刚说完儒家是什么丧家之犬,不久就受到处分,根据你的阅读能力,一定知道这叫什么。
    如果的不是碰上我们这些不大入世进取的人,而是白居易评论员或者老秦,恐怕不但家没了,还会落得个“高位截瘫”。

    4。有关上帝是谁造的问题,或者永恒是一种什么状态的问题,恐怕阁下永远也说不清。

    5。有一个名词叫做增上慢,说的是一种傲慢,与水平或地位不相符的傲慢,就好比一个跑龙套的,却偏偏摆出一副大牌影星的派头。
    你嘲弄任传功博主的文化水平,就有这么一点意思。
    2010/7/16 11:33:02
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1963年的老虎,无党派人士,1983年毕业于上海交大机械工程系,曾参加国家重点工程的建设十年,任某合资企业负责人十年,现为自由职业者。
OZ先生简介:海外华侨,在中国生活过,曾非常贫穷,给别人打过工,也曾当过雇主,46岁即退休,主要的经济收入来自股票投资收益。目前在闲暇之余仍进行股票投资,热爱读书,思考和写作。

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