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多重因素引发国际油价快速下跌
2010-05-21
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  5月以来,国际油价在创下两年来新高后出现持续下滑,特别是第一周WTI和布伦特期价分别跌至71.61美元/桶和78.27美元/桶,跌幅均达12%。目前这一下跌趋势还在延续。

  那么,是什么原因导致当前国际油价出现振荡下跌呢?在笔者看来,可能有以下几方面原因。

  首先,欧洲主权债务危机蔓延引发市场恐慌、资金撤离和美元走强等因素,是导致国际油价快速下跌的直接导火索。

  尽管5月2日欧元区国家与IMF达成协议,联手向希腊提供总额达1100亿欧元贷款的救助方案,但欧洲主要股市却走出“高开低走、小幅回落”走势。5月4日,全球主要股市开始暴跌,道琼斯指数在5月5日盘中下挫近千点,市场陷入一片恐慌。随后,欧盟成员国财长10日达成一项总额7500亿欧元的救助机制,努力确保希腊危机不会蔓延,曾引发欧美股市和国际油价上涨。

  但由于担心希腊主权债务危机依然会蔓延,导致大量资金持续撤离股市和商品市场。金属、农产品、能源等大宗品种均出现大幅下跌,国际油价更是一周内下跌超过10美元。由此,大量避险资金涌向黄金和美元资产,黄金价格突破1200美元,创下历史新高;美元指数从82升至超过85,进一步加剧了油价跌势。

  其次,与黄金受资本博弈的影响较大不同,石油价格波动在中长期内仍然受制于供求基本面因素。

  据近期国际能源署、美国能源部信息、石油输出国组织等三大能源机构对石油供需的预测可见,它们对经济基本面仍持谨慎态度,认为需求复苏还比较微弱。石油市场的这一基本面也影响石油金融市场中投资者的情绪和行为。

  不过,尽管欧元对美元出现急剧贬值,但以欧元计价的油价下跌幅度实际并不大。与1971年以来黄金与石油平均比价(约为16)相比,按黄金价格计价的油价降幅也不大。考虑到目前黄金已成为避险品种,黄金价格与美元走势也一反以往负相关关系而出现同方向上升,目前黄金与石油比价关系基本正常。在流动性过剩和经济前景不确定性背景下,黄金与美元的同向波动趋势仍将持续。这从另一侧面再次证明,任何货币想替代美元都将面临很大困难。

  再次,美元走势将成为今后一个时期影响油价走势的主导因素。

  金融危机之后,全球经济实际上正在寻找新的均衡。从经济史与美元走势历史的角度观察,美元指数能否有效站稳90,是债务资产周期与债权资产周期转换的分水岭。日前奥巴马总统在华盛顿表示,如果美国经济强劲,则将维持强势美元。这是美国决策层对美元政策转向的明确表达。据此猜想,奥巴马执政时期的美元指数可能仍处于强势,全球经济也可能步入一个新的债权资产周期。

  依笔者之见,如果美元在中期内仍保持强势,必然会压制以美元计价的石油价格,但以欧元计价的石油价格仍有很大上升空间,以黄金价格计价的石油价格则可能比较稳定。总体而言,油价仍将可能在较高位维持。

  近期来看,墨西哥湾钻井平台事故对市场的影响已被美元走强所冲淡。但一旦美元企稳,估计油价还得上涨。因为,经济复苏对油价的需求是刚性的,环境成本、资源约束和温室气体排放限制等因素却制约了石油生产。

  从中长期来看,世界油气资源开采越来越复杂,也越来越困难:石油开采的对象从常规资源到非常规资源;石油开采区域陆上到海上,从浅水到深水,从深水到超深水,一些国家甚至瞄准了极地油气资源。“石油峰值论”逐渐为业界接受,油田衰减越发严重;最后一个超大型油田发现距今已有二十多年。

  要想在经济发展的数年周期内打破资源瓶颈几乎是不可能的,对油气行业的技术进步也不要抱有太大希望。

  因此,尽管无法排除国际油价在资本流动的冲击下瞬间或短期内可能会回到30-40美元/桶(以目前的美元实际价格)的低位上,但目前的油价也不可能在数年内维持在这个位置,中长期内保持低油价的可能性并不大。

  也许,我们不能奢望改变市场环境,可以重新回到低油价时代,需要改变的是我们的能源生产和消费方式,乃至我们的生产和生活方式。推而论之,主权债务危机甚至金融危机并不可怕,可怕的是能源危机及其带来的环境和气候危机。


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  •     偏离博主主题,有点暄宾夺主之嫌,博主请见谅。
       关键在俾路支省,瓜德尔港口是重中之重,我们明白,敌人也明白。这就是为什么美国不断加大阿富汗增兵的原因,因为我们的陆军还是余威尚在,虽然有一大批的贪利混蛋,但中华民族从来也不缺热血英才!!
        拼着身受重伤,也要保住这个气眼!!中东石油占全世界石油储量的62%啊,全是开采方便的优质油田。  为后来者留下这个活局,就是对中华民族的伟业一件。 历史,会给你正确的评价的!
        大局就是这样,如何做好,做细呢?
    2010/5/22 9:11:23
  • 南海不只是领海,更是淘宝的宝库。前人无知的把她象洗脚水给倒掉了,而真正倒掉的是里面的孩子。洗脚水可以不要,可孩子能不要吗?我们要拿出老鸡的情怀,母亲的真爱,奋不古身的勇气来解救自己的孩子!回来吧,久违了的游子,草民无尽的思念将融入你无边的胸怀,与君同庆地久天长!!!
    2010/5/22 8:47:50
  • 小孩生病去医院打点滴,反正也睡不着了。写两笔。虽然说新一代的太空战斗机已稍具雏形,这将从根本上改变世界军事战争格局。但是传统意义上的世界两大战略制高点(太平洋岛链和帕米尔高原)是大国必争之地。我不得不佩服hcdigital兄对我国海军现状的真实了解。事实上我国海军作战能力是我国历朝历代中一直是最差的。突破太平洋岛链基本上只是幻想。近海作战可能还能打一打,远洋作战估计现在的海军装备能力两天就会被打残。倒是我国的鸡屁股---喀什,倒是一张可打之牌。好处如下
    1,钳制印度。利用巴基斯坦的港口打开中国通往印度洋的通道
    2,我国与阿富汗有陆路链接之便,开发经济特区,从而在经济上实现对这个新月地区的控制。间接掌握对这一地区的影响力和话语权。
    3,我猜测,中国一定是在新疆发现了今人储量的石油,只是由于战备原因一直没有动,现在的世界环境一开始促使中央开始考虑动用这一资源了。
    4,中国的特点是什么?大国大纵深。加大开发新疆的力度也是这种哲学思维的体现,是一种进可攻退可守的安排。这是世界大多数国家不具备的优势。
    5,满清进关之后,首先做的是“填关东”,现在要做的是“填新疆”,这可大大缓解中原人口及资金出口的压力。
    以上是我能想出的有利条件,但是这里面也深深蕴含着各种各样的矛盾,大中华思想(或者说左的思想)极有可能激化民族矛盾,当年达赖是怎么跑的,不能不吸取教训啊。还有今天和那个时代又有了很大不同,就像毛主席当年对某个人的评价:“看着是右派实际是极左”。这就是我们这么多年的政治正统,如果哪一步出了错,那天下就是一步乱局。

    尤其要提醒的是【印度的态度】,搞不好是要做好战争准备的。我们真的想好了吗?
    2010/5/22 3:49:51
  •    我希望在有生之年,能看到中华民族的真正崛起,正如前辈所言,为中华民族崛起而努力。
       虽然目前时局危艰,损失在所难免,但我相信,会有很多人觉醒的,而这是基础,崛起一定来自基础的推动,就为这点希望,付出今生努力,值!! 为子孙后代挣出一片空间来,值!!!
    2010/5/22 0:47:20
  •     海南是突不破了,太多环节制约了,我们的海军不俱相应实力。
       建设海南,可谓声东击西,当然也可以作两手准备,南海的资源不可小觑,而且也不能放弃,那是要背骂名的。
        再没有一笔如此有诱惑力和这么高的投资回报比的生意了!!!
        谋划多年,现在拉开大幕。 或许是上天的安排,让伊斯兰生存在了这块土地上,不然,再大一条龙因为没有气眼,也会被屠!  
        对新疆的策略,以前留言曾重要提及,现在保持原有建议:做实思想政治工作,做好民族团结,因为我们祖先是种地的,不是放羊的肉食动物,做不出种族灭绝的畜生行为来。 思想政治工作要拿出共产党打江山时的看家本领出来。
       真兄,你太过奖,小弟惶恐不安! 本意是指,应该很多人明白要做什么,只是想讨论出怎么做的办法出来,集思广益,总是有点好处的。
    2010/5/22 0:41:47
  • 前阵的建设海南和建设今天的新疆更多的应该是军事战略上的考虑吧,按戴旭所言中国是陷入C型包围圈内,也只有这两处突破口了。油价上涨受益的是俄罗斯,俄罗斯建成了通往欧州的石油天然汽管道,美国是不能容忍欧州国家德法等跟俄罗斯走得更近的。
    2010/5/21 20:38:30
  • 新疆,资源丰富,一块诱人的“殖民地”
    2010/5/21 20:12:10
  • [1楼] 评论人: hcdigital 兄,雄才大略。估计草根里了解你用意的未必有几个。包括此文博主也只不过是“石油峰值论”的受害者。只有草根博主戴旭上校才可和你深度讨论这一问题吧。【帕米尔高原,不控制这个制高点,中国怎样才能拓展走向世界的空间呢】
    2010/5/21 18:11:24
  • 举国之力建喀什经济特区, 期待深度分析人士出场。
    2010/5/21 11:25:16
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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中国社会科学院研究生院博士。现供职于清华大学国情研究中心,从事中国国情研究。主要研究方向为世界经济、能源经济学和货币史。E-mail:qyguan@126.com
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