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大道至简:透过现象看本质
2010-05-20
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  ——投资总结之四

  研究趋势是一件充满挑战和趣味的事情。

  我深信,很多现象是有规律可循的。

  但是,对于趋势的判断尤其提前做出的判断,短期内,很多人尤其专业研究人士是无法理解的,因为,他们在专业领域迷失太久,局限了自己的判断。反而是很多普通投资者根据常识甚至直觉, 更能洞悉本质。

  在这个浮躁的社会,常识是最宝贵的。当所有的经济学家都告诉你,只有通胀预期而没有通胀时,你还不如问问买菜的大妈,她会给你更真实的答案!趋势不是短视的趋势,而是真正有指导意义 的趋势。当我在2008年底撰写的《中国怎么办》预言全球性严重通货膨胀时代即将到来时,受到了许多人尤其专业研究人士的嘲讽,因为当时是通货紧缩,而当半年过后,几乎所有的人都对日益强烈 的通货膨胀不再有任何怀疑,因为它就在眼前,已经被证实。可悲之处就在这里。人更容易相信眼前信息涵盖的趋势意义,而不能看得更远。

  我写“大道至简”系列的目的,也是想让大家回归到常识中来。投资并不复杂,普通投资者根据常识即可,不需要耗费太多的时间和精力!不需要花钱听演讲,常识就能帮你做到做好。

  长期以来,人们普遍习惯于把黄金和美元当成跷跷板的关系。2008年年底,在郑州演讲的时候,我大胆推断,美元和黄金同步走的现象将阶段性出现。2010年5月5日深夜,我在《五月决战,无 硝烟的残杀(含投资)》中提到:“欧元身上爬满了形形色色的寄生虫。它们期待希腊等主权债违约风险逐渐加大并向欧元国扩散,如是,那些隐藏在CDS羽翼下的大鳄才能轻松获取暴利。在这一过 程中,美元的强势是顺理成章的事情。而我此前演讲中已经断言:在这一过程中,金价与美元同步的现象,将成为常态。我们应该习惯于目睹这种现象。不是未来,而是现在开始,直至这个时间段的 结束。失去欧元制衡的美元,将变得肆无忌惮——决战结束之时,也是美元强势终结之时,也是资源类周期开始之时。”

  博文发出20多个小时的时间内,5月6日,美元与黄金价格同步创下2010年以来的新高。美元指数到达85.26的年内新高,黄金到达1211.9的年内新高。黄金与美元的同步达到了完美的地步。2010 年5月14日,美元指数创出86.29的年内新高,美国黄金(06)创出1249.7的年内新高。

  这种罕见的现象,是人们过去想都不敢想的事情。提前作出同步的判断并且公布于众,是需要很大勇气的。这种同步现象为什么会出现(当然是阶段性的),又为什么需要我们“习惯”?

  抛却晦涩的专业表述,我们不妨用最简单的方式来做分析和判断。我在博文中是这样写的:“我们同时应该习惯于,把黄金看做一种信任度最高的货币,而非一种单纯的贵金属。否则,将无法正 确评估黄金的价值。而且,应该放在一个周期内去评估投资品价值,任何抛却时间段对投资品的估算都可能犯下严重错误。”

  这句话是什么意思呢?

  黄金具有双重属性:

  1.它是贵金属,属于商品范畴。

  2.它是货币,属于金融范畴。

  当黄金作为贵金属或者作为商品存在的时候,它与美元是跷跷板的关系,此跌彼涨、此涨彼跌。

  而当黄金作为货币存在的时候,且当与美元有竞争关系的货币处于弱势周期时,黄金与美元便具有了内在性质的重叠性,外在表现就是同步关系,即都属于能够让人信任的货币——当然是就阶段 或某一周期而言——或者说,黄金是高于美元的一种信任度更高的货币。由此,两者的趋势同步。就是说,在货币特性面前,黄金与强势货币首先趋于一致,而当黄金体现出商品特性特征时则分离。 至于何时体现出商品性何时体现出货币性的判断和分析,在此暂不公布。

  那么,为什么说“失去欧元制衡的美元,将变得肆无忌惮”,并且,判断“决战结束之时,也是美元强势终结之时,也是资源类周期开始之时”呢?

  在3月底,我写了《“资源为王”第二阶段》,开头直言“一个新的阶段即将开始,时间就在2010年5月后。”

  因为,此前,我根据多种分析,欧元大决战的日期确定在今年5月。我使用多种分析方法,同时得出5月决战的结论后,才敢最终公布出来。这种结论不是随便就能下的,期间费了很多心血。

  事实证明,5月,欧元反击战全面打响,当5月10日总额为7500亿欧元的救助计划推出,几乎所有的人都已经毫不怀疑,5月的决战已经正式展开。

  一个简单的月份,包含了多少内容!难的是提前做出判断,且精确到月份之内。

  攻击欧元与欧元保卫战的全面展开,必然意味着美元的走强。诚如我在博文中的判断“在这一过程中,美元的强势是顺理成章的事情。”美元走强,资源品(贵金属和粮食资源除外)调整,但是 ,这只是一个假象!要知道,此次美元的快速走强,并非是美元自身的原因,而是唯一能与它竞争的对手处于奄奄一息的状态,虽殊死拼杀,亦难逃武功尽废之命衬托出来的。在此期间,美元必然走 强,确切地说,是“被走强”。在奥巴马仍为就业问题焦虑的时候,美元的快速走强并非他愿意看到的,尽管他一定会为重新看到美元霸主地位的重新确立和强化而欣喜。

  美国需要时间。美元将来会更强,走得更远,但不是这一次一步到位的完成!美国承受不了!

  美元的强势周期很快就将走完,它需要一段弱势帮助美国解决好当下最迫切的问题。投资者应该静心等待机会,因为,美元“被走强”的过程为低位建仓资源品种提供了更好的条件。但对中国的 杀伤力,也恰在新周期开始之后的节点上:其一,欧元大幅度贬值,中国配置的欧元资产大幅缩水。其二,间接使人民币相对欧元升值,抑制了中国相关出口商品的竞争力。其三,美元紧随其后的贬 值,使得中国已经全面展开的大规模投资机会,需要支出更大的成本。输入型通货膨胀将严重困扰中国(我此前已经对输入型通货膨胀与国内产能过剩共存的现象进行分析)。其四,在先后废掉与美 元有竞争力的英镑、日元、欧元后,美元的趋势将变得更加自如,中国经济未来更加艰难,不确定性更大。尤其是当美元在欧元被废武功后的走弱,有可能出现人民币对美元和欧元升值的现象,中国 出口雪上加霜,产能过剩的局面将更为艰难,加之比中国商品更有竞争力的越南、泰国等东盟制造业的崛起,及阿拉伯国家的转型,中国经济体有巨大崩溃危险——这实际上等于间接废掉中国的影响 力。

  随后,在绞杀中国这一经济上的潜在对手的过程中,为了加速泡沫的破灭,美元将会走出真正意义上的令人瞠目的强趋势。而在这次5月决战而构建起来的虚幻的强周期结束之时,就是资源为王 第二阶段的正式展开。

  我在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》中已经做了深入分析,全球大印钞已经为恶性通货膨胀注入了前所未有的催化剂(人民币2009年20%左右的贬值就是明显的例子),人们对纸币的不 信任感正在将“现金为王”这种陈旧的观念送入垃圾箱——尽管它的忠实信徒还能由于短期的机会沾沾自喜——纸币向资源品的流淌将成为历史的必然。

  需要强调的是,我所指的资源为王,不包括钢铁、铝等产能严重过剩的品种。资源为王的传导路线,是贵金属(黄金)向次贵金属(比如我书中提及的稀土等)的传导,粮食同样是我眼里的宝贵 资源——在当下它的资源特性比实物特性更醒目。黄色的金子指的是两种:黄金和粮食。黄色的金子是贯穿周期间的主线。而这些都没有黑色的金子走得更强更远!让时间证明一切吧!随着距离事实 原来越近,人们会越来越清晰的懂得我的这种判断的价值。

  还需要强调的是,不要把资源尤其稀有资源当成简单的商品,他们也将越来越显现出货币特性——真正有远见的人会懂得我所表达的内容。

  我是一个比较谨慎的投资者,只做趋势。2009年8月底,当我从重仓黄金(当初我强烈看好黄金时,市场中蔑视黄金价值的声音还是主流)调整到农业板块至今,已经8个月,黄金类股票现在刚刚 回到我调仓的位置,而所持粮食品种已走出新高。这实际上意味着投资资金效率的提升。这8个月,有许多诱惑,比如创业板的短期暴利,但我坚持做看得见、摸得着的投资,不单纯地追逐概念走。 我永远把控制和防范风险放在第一位。这8个月的时间,对于很多人是漫长的,但对于投资者而言,必须有这种耐心。但很多人缺少这种耐心,缺少耐心的原因是心中无趋势。如果提前看到现在菜价 、粮价上涨的情形,当初何至于那么心慌意乱?趋势投资的区别就在这里。提前推导出趋势并坚定持有。粮食类不如黄金股,短期内上涨了五、六倍,它的收益很平稳,但却最大限度地规避了风险, 锁住了此前已经非常丰厚的利润!在没有暴利、没有波澜的平静日子里,作为一个投资者,他要做的,只是等待。如同播种下真正的种子,要等它发芽、出杆、开花、结果,而不是今天播下种子明天 就等待收获。无论是在短期获取暴利的日子,还是长期获取微利甚至被套的日子里,他都需要能够做到保持一颗平静的心。定力有多大,他所能承载的财富重量就有多大。

  真正的投资者,都需要有自己的判断。我们处在一个信息高度丰富和开放的社会,信息的获取渠道非常容易,我们所要做的,是学会筛选、分析这些信息为己所用。对于投资者而言,重要的不是 看一个判断结果,而是得出这个结果的过程和方法,从而学会分析并逐渐建立起适合自己的理论体系和风格。比如,我的分析与跟我完全相反的分析文章,大家可以通过比较,更好地作出分析判断。 再比如,我与郎咸平教授在《财经郎眼:揭秘股指期货》中的对话,里面提及了大量信息。谈到了股指期货后对中国股市形态的改变。此前股市一直围绕钢管舞跳,长达半年多,等的就是股指期货。 在此前的至少三次演讲中,我分析股指期货推出后将有一波快速打压洗盘,但通过调仓依然可以规避,如农业板块之母的种子等(以后得空会讲些调仓技巧之类的)。股指期货的推出,打开了上下通 道,原来的区间将不复存在,或者说,上限下限同时与保证金比例同等的变动。调整幅度与保证金比例的问题,实际上说的主力厮杀的点位——必须让一方全军覆没才可全身而退。这正是资本市场残 忍的一面,股指期货放大了而不是缩小了风险,相信,再重新看“揭秘股指期货”那个视频,很多人会更多的感悟。关于这些东西,以后再专门写。

  另外,由于几位朋友来信询问,我也回答一下。我的确计划2012年底或之前辞掉工作,且已坦诚向上司讲了想法。我想照顾好奶奶和父母,教育孩子,跟随老师学古琴研究,读书,做研究和投资 。更想承包点土地(现在还没有找到合适的地方),像我的长辈那样,吃自己种出的粮食和青菜。长期目睹各种不平与不公,心里感到很累,远离尘嚣,或者,更符合我的理想。除此,没有任何其他 意思。


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  • 希望老时想休息就好好休息一下,改天再重出江湖,我们拭目以待。
    2010/6/4 23:38:27
  • 对美元与黄金相关性的判断不错,但对欧元与美元的强弱分析是部分错误的。美元与欧元只是五十步笑百步的关系,看谁的问题更多与更早暴发吧了。另外,对于具体指标的预测由于受政策变化的影响,其实是很难做到准确的。
    2010/5/24 2:39:11
  • 时先生是高手啊!看先生的文章,清晰、准确。为什么能成为高手?是因为先生是一位有良知的人,从这个基点去做学问、研究而成长起来的。
    2010/5/23 12:44:46
  •   大道至简,简之又简,以之于不能再简。
      道亦有“道”,各有所奉,如:善、孝、悌、廉、正、公,仁、义、礼、智、信,温、良、恭、俭、让,私、贪、霸、奸、佞、恶、贿、赂、厚黑...... 。走什么道,宗什么旨。
      大音希声,明了简洁,通俗易懂,又有可操作性。如:民为贵、天下为公、斗私批修、深挖洞,广积粮......黑猫白猫、和谐 等等。
      不论正道邪道,各有帮主旗帜纲领。纵有治世能臣,难敌乱世奸雄。所谓:道高一尺,魔高一丈。所以,不论古今圣贤,皆以教化引导,抑邪扶正。只因人性的复杂,难免斗争,彼消此长的反复写成了人类社会前进的历史。
    2010/5/22 12:10:02
  • 只有简单明了的道理才是真道理,那些故弄玄虚的概念不说全都是骗人的,但基本上都是骗人的
    2010/5/22 8:27:18
  • 只怕树欲静而风不止。肯定是,那些无故的孩子肯定是在大人的倍加关爱下殇生的。被下岗,都光荣了!谁会珍惜这份来之不易的荣耀?正直的人注定要倒下的,未来属于机会主义者。有几个能抓住千年一遇的历史机遇?行善也是要资本的,可否考虑曲线救人!
    2010/5/21 6:17:42
  • 的确,树欲静而风不止,有见地的学者个个都田园牧歌去了,是无奈,更是逃避,我更佩服郎教授的疾呼,老幼固然要顾存,国家的命运更不可弃,念吾身已人生行程一半当更无畏以取义,中华民族的繁衍在最后关头有多少仁人志士的身影?他们要是计较得失权衡轻重则国家命运堪忧,或许大家觉得我的言语假大空,但真要等到危亡时再取义迟已。
    2010/5/20 23:37:46
  •     时博主是个善良人。有点书生气的好人。
       这场金融战争已经定盘,就等发展来验证,对垒的一方已经转向民间:求生存和反掠夺。
        欧元成不了气候,这是其内在原因造成的。欧洲也不是主战场,一个连消带打的过场而已。甚至有可能以一种和解的方式来完成: 我取消债券违约合约,你就保持一个区域性的流通货币,能源资源的问题我来保障;或者是心照不宣的平衡状态。
       聚焦东方,一场征服和屠杀才是大戏开场。
       田园牧歌是很多人的不错的选择,只怕树欲静而风不止。
    2010/5/20 22:49:11
  • 有同感!有钱也去种地!
    2010/5/20 22:10:03
  • 楼主给自己打算得很好。
    2010/5/20 22:04:13
  • 博主是得道之人,隐逸之心久,北京的青山之巅不错。道德缺失,世道不平和不公太多了,也难怪累,但可否以出世的心态入世,也许能救更多的人。

    请问博主是否可以评论一下盎格鲁萨克逊使命?
    2010/5/20 17:30:03
  • 楼主要归隐山林以待时了,呵呵呵。
    2010/5/20 17:28:08
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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