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2013年前私人投资策略
2010-04-10
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  笔者最担心的事情,就是在未来两年中,中国出现资产升值和货币升值重叠的局面。

  中国的外汇管理制度,已经将人民币沦为了美元兑换券。中国已经不存在独立的货币政策了。所以,认识中国经济的发展趋势,必须首先了解美国经济政策的走向。

  美国政府的经济管理策略是明确的。基于美国的国家利益,美国必须保持美元国际货币的地位不动摇。美国财经当局非常清楚货币存量、流动性和货币价值的关系。他们能够准确地把握均衡点,并使美国的国家利益最大化。那种认为美元已经失去控制,并最终崩溃的看法,显然是一厢情愿。美国会在年内结束量化宽松的货币政策,并开始使用成本控制(加息)的政策。美国会持续压抑美元资产的价格,贬资产,升货币。事实上,美元已经进入了升值通道。

  在经济学上,贬资产升货币意味着提升资本收益率。美国净资产回报率已经是全球最高水平。进一步提升资本收益率,将导致全球资本迅速回流美国。请注意,是迅速回流。这将导致全球流动性泛滥的局面突然逆转。这极有可能导致技术性通货紧缩。这可能给许多处于极度困难的经济体以致命打击。对于那些产能严重过剩、就业压力巨大、政府开支入不敷出的国家,意味着一次人为地大萧条。请大家高度警觉这一现象发生的时间。

  在美元进入升值通道后,人民币已经跟随美元升值(对欧亚贸易将呈现逆差)。如果,人民币在美国压力下对美元升值,人民币实际升值水平会达到非常惊人的程度。与此同时,中国资产泡沫膨胀的过程尚且没有结束的迹象。也就是说,与美国完全相反,中国的资本收益将不断下降。一旦中国的资本收益率趋近于零,中国将出现一次大规模的资本外流(已经有一些端倪了)。请注意,所谓的积极的财政政策和宽松的货币政策,是一种通过增加负债来保持规模(营业额)的做法。这种做法,必然不断摊薄资本收益率。这是经典的发展速度陷阱。

  中国经济中,只有房地产经济一枝独秀。中国的房地产经济,本质上是一种危险的财富转移游戏。国有土地管理者与商人勾结,将国民土地所有权进行了第二次分配(逆向土改)。其结果是,国民产权变成了国民负债。一夜间,本来属于国民享有的福利,变成了极少数人的暴利。这将极大地削弱国内的消费需求。这也是对建立小康社会的莫大讽刺。尤其严重的是,房地产将沉淀社会资本,增加社会成本,使中国经济的总体效率迅速下降。中国将很快失去国际竞争力。

  笔者认为,中国政府现在就应当果断地贬资产稳货币。有关方面必须马上结束丧失道德且违背宪法的房地产新政。中国绝对不能出现资产与货币双升的局面。那将是一个没有争议的死局。

  不过,以笔者多年的经验,中国的管理层,恐怕没有这种觉悟,更不会有这种自觉。他们一直心存侥幸,他们无法割舍既得利益。他们会等到问题极其严重,才不得不被动地作出反应。

  作为私人投资者,必须先于政府作出策略性调整。

  笔者认为,中国管理层将会为外国投资者和特殊利益集团提供绝佳的退出机会(毕竟是自己的孩子)。笔者最大的希望,就是不要将这个退出机会仅仅留给外国投资者和特殊利益集团。普通百姓需要压抑贪婪与恐惧,不被最后的疯狂诱惑,不要被专家误导,不要被媒体欺骗,坚决地择机撤出投资。一定要避免出现负资产,一定不要做债务奴隶。

  同时,笔者认为,最佳的投资机会将会出现在彼岸。如果有条件,是时候考虑跨境投资的问题了。

  笔者仔细阅读了一批具代表性中国公司的年报,除了垄断性、资源性企业和房地产相关企业外,中国企业的经营利润处于不断地下降过程中。实际上,几乎所有外资只是集中于垄断性、资源性和房地产行业。而中国的一般性企业,正在面临急剧增长的社会成本(一言难尽),中国规模庞大的一般性企业(主要是民企)发展前景十分暗淡,已经失去长期投资的价值。

  中国的私人投资者已经陷入了四面楚歌。一方面,他们没有多少良好的投资选择;另一方面,他们必须承受巨大的通货膨胀压力。多数私人投资者,在无可奈何中渐渐失去耐心,开始进行非理性投机。政府似乎无意中扮演了“屠夫助理”的角色。他们将私人投资者集体赶入了劣质资产市场,私人投资者将在价格崩溃后被“集中屠宰”。

  笔者了解一点历史,“集中屠宰”是一种历史轮回。历史名称叫做大规模土地兼并。也就是通过制度和政策安排,将多数人财富迅速集中于少数人手中(让一部分人先富起来)。结果,就是将自耕农变成佃农。或者,将佃农变成农奴。如果你有兴趣阅读历史,并将历史名词还原成现代经济学语言,你会极其震惊。历史真是惊人的相似。

  老实说,笔者对于批评政府的经济政策已经了无兴趣了。历史将会证明他们的无知与无耻。不过,这有什麽意义呢?人民将成为最终的受害者。

  笔者写下这些文字,是希望有缘的人们可以尽量减少损失,为子孙争取一些未来。当然,笔者也幻想着,最高领导者可以读到这些文字,能够挽狂澜于既倒。

  就经济层面而言,一个大的历史趋势已经逐渐形成了。

  笔者预计,人民币的历史性辉煌将在2012年之前结束。

  笔者预计,人民币资产的泡沫将会在2013年之前破灭。

  笔者预计,……

  对于私人投资者而言,时间将是最重要的。请大家把握好时间。不要错过了撤退的最佳时机。请记住,只有这篇文章了,一定不会有集结号了。

  派对会一个接着一个。演技会越来越高明。情节会越来越精彩。死亡会越来越临近。

  就将一切都留给他们吧。特别是那个宏伟而辉煌的泡沫。

  我们热爱我们的祖国。可是,我们已经无法信赖人民币和人民币资产了。“信心比黄金还重要”?难道,谎言可以变成黄金吗?冷峻的经济现实,要求明智的投资者做好准备,你们的投资需要背井离乡了。我们不知道这是一个多长的历史过程。或许,这是一个必须经历的历史过程吧!

  写到这里,笔者极其沉痛。八亿农民,三亿城市贫民,我们可以为他们做些什麽呢?

  1911年,是中国人的共和元年。100年来,我们举办了一个又一个成功的大会。还能说些什麽呢?

  时间太快了。真的不敢去想2013年了。

  走吧。


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  • 这里,回头看一下垄断,垄断者在这些过程中,能对哪个环节起积极作用?恐怕唯恐失去这些短暂的垄断机会,有些在吃熟吧?
    不过,现实点,博主这些根据和预测毕竟不是这一年半年内计划和报告需要顾及的火烧眉毛的事,雪藏一下(一段)吧。免得被人不耐烦。
    2010/6/16 13:18:50
  • 按博主的顾虑:如果“所谓的积极的财政政策和宽松的货币政策是一种通过增加负债来保持规模(营业额)的做法”,摊薄了资本收益率(没有创新和开业,生产一种有竞争力、有一种或多种社会正常需求属性的新商品,没有通过股市产生严重资金需求者的乘数效应(其实就是弱势群体的表达结果:创造发明),必然摊薄),那么,博主对对方这一手的提醒就很值得重视了。
    2010/6/16 13:15:34
  • 【在经济学上,贬资产升货币意味着提升资本收益率。】
    这一个规则,本来对贸易双方是对等的(代价和好处)。
    贬资产是一种无为可无为者,即“停止一下资产方面的生产性收益”,
    就是根据形势,暂时看空商业实体经济的持续高利润,
    暂停出口一类的依赖,
    而成全货币升值的收益(也是靠其他地区的货币的贬值效果大于自己缩小的资产收益代价),比如,他看到其他地区,产能过剩、通货膨胀、资产价格猛升(提高了回到生产的收集投资的成本)、就业率岌岌可危(不可能一下子集中力量形成规模带动效应),选择促成货币回流,比如加息手段促成它。那么,自己手中控制的一些有价财产(根据对方的需求,比如石油、矿石、对方需要的中间件等)会跟着相应地萧条一段。
    2010/6/16 13:07:13
  • 完全同意天空雄鹰博主的见解。美国在做正确的事,俺们在做扯淡的事。
    2010/5/16 9:34:34
  • 真瞧不懂兄:美国不仅不会做空自已,反而将是强力做实做大做壮自已!!!
    2010/5/15 21:00:19
  •     卢先生此文可算是强文!!字字见血。
       本人去年7月就写了美元将上涨,并在个人主页中明确写道“为什么美元将会在直升机上撒钱一样的流动性下还将会升值,使本就高估的美元再一次高估,又如何贬值;如何回收市场上泛滥成灾的人民币,降低通胀预期((先通缩,后通胀)能不能正确理解,就是悟性了)”
        先生的----“美国净资产回报率已经是全球最高水平。进一步提升资本收益率,将导致全球资本迅速回流美国。请注意,是迅速回流。这将导致全球流动性泛滥的局面突然逆转。这极有可能导致技术性通货紧缩。这可能给许多处于极度困难的经济体以致命打击。对于那些产能严重过剩、就业压力巨大、政府开支入不敷出的国家,意味着一次人为地大萧条。”给了本人(先通缩,后通胀)一个相当详细诠释的机会。
        至于时机,就在5月,就在当下。。。。。。
        强力推荐此文!!!!!!
    2010/5/15 20:56:32
  • 这是一件无可奈何的事,是社会机制造成了这些深刻的矛盾,同时也是无法通过经济手段解决的矛盾。从这些年的发展变化看,技术手段越来越呈现乏力趋势,良知与道德的呼吁也从来都不会被决策者注意到,因为社会机制就是这样的,南辕北辙嘛。人类的进步从来都是以无数的牺牲换取的,良心与慈悲只是被动的叹息。因此,不必叹息,也不必担心什么,只管向前走就是,前方就是战场,前方就是希望。
    2010/4/24 23:22:35
  • 【请记住,只有这篇文章了,一定不会有集结号了】,先生,应该怎样理解您的这句话呢?
    镜空禅中意
    花开梦里缘
    谁来勤拂拭
    不许到明天   我们寂寞了,期待先生的文章。
    2010/4/23 22:08:40

  • [32楼] 评论人: treeson771228 查看 treeson771228评论专辑
    美元已买 静观其变。
    ------------------
    你好!鉴于"新国十条"的出台,鄙人收回33楼的建议并致歉意!
    2010/4/19 15:47:57
  • “美元负债水平过高将引起的长期资本波动及相关的衍生产品风险提高”基本可以理解。美国已出台法案,剥离银行的杠杆业务,这是否意味着美元将进一步收缩?是否因为很多以前通过杠杆化进行的业务不得不尽早结束?
    2010/4/18 17:54:49
  • 36楼的意见有些不充分,从货币供给来看,长期通胀甚至恶性通胀的发生都是有迹可循的。
    单从短期的生产过剩和货币流速看不具备通胀的趋势,更为关键的是美元负债水平过高将引起的长期资本波动及相关的衍生产品风险提高,会加速全球基础货币美元的快速回流。我判断美国会做空自己,时间已经来不及了。
    2010/4/17 22:32:00
  • 清明前后在某一大城市的步行街徘徊了半个小时。道路两侧是熙熙攘攘的人群和即将西下的夕阳。想想最近的经济形势,哎。
    夕阳街头清明客
    无序梦里异乡人
    百年轮回谁是天
    依旧把酒说沉沦
    美国的目的不仅是简简单单的破坏一个旧世界,而是要建立一个新教伦理价值观的新世界。这依然是世界的主流,至于犹太人,和对金融的控制也不过是这一进程的“使徒”而已,世界正在朝着他的方向前行。
    如果是这样,我们就需要观察细节。也就是美国人眼中的世界应该是什么样的?如果他不只是想得到一个动乱和空壳的中国的话,他就不会让中国真正破产。
    为什么我写在那个街头的感受呢?就是我忽然想到,如果我是美国,会尽早做空中国楼市的,而不是等到中国山穷水尽的地步。因为儒教的家庭结构将会把所有人拖向债务深渊,而不是让所有人破产。八国联军不欢迎义和拳,还是会和慈禧老佛爷媾和的。
    先生的设想是中国的恶性通胀,那是中国破产的方向,可能并不是美国希望的。而不升值加息,在总需求减少的情况下捅破资产泡沫,的大萧条就进入美国的选项了。
    是不是呢?我迷茫了。
    2010/4/14 21:41:09
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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卢欣,字麒元。祖籍四川,生于山西,就读于东北,工作于北京。现居香港。

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