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选时的难题(一)
2010-03-09
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  问:选股与选时是股市操作的两大难题,选股已发展出许多成熟的理论,相对容易,但选时因理论较少,至今还在发展中,要如何才能深入?

  答:选股有两大标准,成长型与价值型。选时也有两大方法,长线与中短线。长线的选时跟大循环有关,相对单纯;中短线的选时还要考虑趋势与筹码的两大变数,相对复杂。一般人习惯做中短线来增加获利,但因选时的困难,反而获利减少。

  说明:一支股票从10元涨到20元,也许要花一年的时间,但其中大部分时间都处于震荡整理的走势中,真正大涨的时间不到3个月,甚至不到3周。要在一年的时间内,选中其中大涨的3周,概率很小。如果持股一年,这大涨的3周必然包含其中,其概率就大幅提升。为了避免大涨的这段时间溜掉,最佳的方法先进行合理估值,然后耐心持股,直到大涨出现,价格偏高时才出脱。一般人因为缺乏估值的信心,才抱不住股票。不断进行短线进出的结果,往往是大涨时手中已无持股,或者关注其他热门股而忽略了以前的股票。结果热门股获利有限,而原先的个股却大涨,这种情况大部分投资人都经历过。

  时势是一体的两面,选时是想把握趋势最明朗化的一段,因此发展出许多技术分析的理论,来探明趋势。但因技术分析的结果有多种答案,同一个图形却有两种截然相反的结论,因此透过价值分析来解决这个矛盾。但价值分析只能告诉你可能会出现什么价位,无法告诉你正确的出现时间,或者时间会持续多久,因此价值分析必需和长期持有互相配套,这是法人最后的选择,也是最稳健的盈利模式,透过这种模式才具有可靠性,规模才能做大,然后再透过规模来取胜,这一点是个人投资者所做不到的。

  在规模不断扩大的同时,人性的贪婪也不断膨胀,社会资金不断涌进市场,造成市场不败的神话。当潜在买盘和潜在获利卖压处于趋于平衡时,股价还是不断上涨,直到二者比例悬殊时,市场才会突然逆转,构成一个关键性时刻。因此,选时的难题在于如何预知规模的极限,在泡沫崩溃前勇于退出。最后仔细一思考,价值分析、规模极限、时间循环是三位一体的,互为因果。其中价值分析的神秘性最低,最容易深入;规模极限有神秘性,但仍有其长期的规律,如整体市盈率60倍以上;但时间循环就相当神秘,因为它具有极端的简单性与内容的高度复杂性,从内容分析来预测时间的转折,往往徒劳无功。


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  • 学生认为,老师提出的经济周期的理论,可以当作大趋势的一种研判,误差不大。
    汇艺投资
    2010/3/12 20:25:20
  • 学习了
    2010/3/12 20:22:50
  • “如果持股一年,这大涨的3周必然包含其中,其概率就大幅提升。”
    2010/3/11 15:48:05
  • “时势是一体的两面,选时是想把握趋势最明朗化的一段”,老师经典!
    2010/3/10 8:45:35

  • 个人认为,应该把汇率与货币政策的影响,GDP规模等,都归类到规模分析中来,它们是决定市场总动量与规模极限的因素。
    个人博客  http://blog.sina.com.cn/611222a
    2010/3/9 16:25:56
  • 郑老师论述真是精辟!

    把价值投资者的整体市盈率等用一个规模分析来包括进去, 个人认为,这是一个市场宏观技术特征,市盈率在某个范围内才好做,这就是规模的极限了,适合于大资金进出的考虑。

    个人博客  http://blog.sina.com.cn/611222a
    2010/3/9 16:05:11
  • 先选势,后选时。
    2010/3/9 14:42:34
  • 学习了,且很有意义。
    2010/3/9 12:35:14
  • 一支股票从10元涨到20元,也许要花一年的时间,但其中大部分时间都处于震荡整理的走势中,真正大涨的时间不到3个月,甚至不到3周。要在一年的时间内,选中其中大涨的3周,概率很小。如果持股一年,这大涨的3 周必然包含其中,其概率就大幅提升。为了避免大涨的这段时间溜掉,最佳的方法先进行合理估值,然后耐心持股,直到大涨出现,价格偏高时才出脱。一般人因为缺乏估值的信心,才抱不住股票。不断进行短线进出的结果,往往是大涨时手中已无持股,或者关注其他热门股而忽略了以前的股票。结果热门股获利有限,而原先的个股却大涨,这种情况大部分投资人都经历过。
      老师这段讲述最精辟 确实是这样的
    2010/3/9 8:39:34
  • 老师 做价值投资者确实很难 要考验人的定力 耐性 要忍得住题材股的诱惑
    2010/3/9 8:38:21
  • 在我看来,时间是不停的运行的,在时间的运行中事物都会改变的
    所以在时间如此平稳运行之中人们是很难感觉到时间的运行的
    这也就导致对时间的知知甚少的原因了
    时间因为是看不到的东西,所以只能观察一下事物了
    从事物的表象中读取时间的规律
    学生自己的一点体会
    谢谢老师,学习了
    2010/3/9 8:36:56
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


出生在1949年3月,台湾大学法律系毕业,长期研究中国传统文化对金融投资操作的指导作用。著有作品《股市艺术与财富》、《选股攻略》、《选股攻略实战应用》。曾任台湾产经日报总编辑。现在致力于金融修道的研究和推广。
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