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外资在中国大收购 中国只有贴牌的命?
2010-03-05
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  外资通过资本运作进行大收购。

  3月2日,中国白酒企业水井坊发布公告,帝亚吉欧旗下全资子公司DHHBV已经和全兴集团大股东,成都盈盈投资控股有限公司签署了股权转让协议。公司同意以1400万英镑,约合1.44亿元人民币的价格,受让盈盈所持全兴集团4%的股权。这次股权转让最终获得相关部门的批准,帝亚吉欧将持有全兴集团53%的股权,并间接控股水井坊。

  帝亚吉欧是财富500强的全球酒类品牌公司,拥有100个世界顶级酒类品牌当中的14个,这14个里面包括伏特加、苏格兰威士忌、尊尼获加等等。该公司14年前进入大陆市场,四年前布局进入水井坊,通过一步步的股权收购控制了水井坊。

  原以为中国式的合资悲剧导致中国本土品牌消失的悲剧已经过去,但最近的多次收购案、合作案证明,中国品牌被收购愈演愈烈。从高压锅、饮料到食品业,概莫能外。难道中国企业只有贴牌的命?

  外资在中国大收购有几类情况。

  一是被收购的企业开门揖“友”,比如汇源果汁,既然可口可乐愿意斥资24亿美元收购汇源果汁公司,在产品营销、物流等成本方面遭遇瓶颈,还不如及时套现为上。强撑下去,有可能企业分文不值。汇源现在无论如何也不可能卖出当时的高价。

  笔者接触的很多企业家有这样的想法,他们把企业做大的最大目标就是套现,而不是成为百年老店。不管内资外资,谁出价高就卖给谁。随着中国经济结构调整,民企生存环境不仅不见改善,反而日趋艰难,各个行业的玻璃天花板越来越厚,在煤炭等行业如过街老鼠,产权得不到保障,退意更浓。

  2月22号出版的《新世纪》周刊题为《上海铝棒出口“走私”案争议》一文,在上海海关的打击铝走口专项走私行动中,有七家公司被刑事立案,12名相关人员人员被捕,包括万向集团旗下的万向资源有限公司。海关的文件存在争议,争议毫无用处,有几家涉案企业身处绝境。连万向这样的知名民营企业都涉身在内,其他民营企业自然噤若寒蝉。有时候找外资、或者把自己包装成外资,就是为了寻求一把法律的保护伞,应对瞬息万变的经营环境。同时还能享受外资优惠政策,这是政策内外有别的必然后果。

  另一种企业家则是为了让自己能够成功MBO,前有娃哈哈,后有双汇。典型的如宗庆后,虽然宗庆后先生一直强调“民族企业、民族品牌决不能对外资开放”,但最早时为了厘清产权,不得不借重外资达能。

  双汇的曲线MBO至今还在发酵。在此过程中,高盛、鼎辉以及神秘的海外基金纷纷登场。3月3日《关于香港华懋集团有限公司等少数股东转让股权的议案》在股东大会上遭否决,而此次交易却在2009年上半年已经交易完成。可见,有时候借重外资,是为了让原本国有或者集体企业成为企业家、高管们自己的企业。既然国内难有公开的转让渠道,就依靠国际资本操作者。

  第三种情况是共同赚钱。如复星集团和凯雷集团2010年2月24日在上海联合宣布,双方将在全球范围内开展全面的战略合作。复星国际是中国最大的综合类民营企业之一,连续四年名列中国民营企业纳税总额首位。旗下拥有医药、房地产开发、钢铁、矿业、零售及战略投资等业务,而凯雷集团是全球最大的私募股权企业之一,旗下管理四大类共60多只基金,资产规模超过879亿美元。这两家巨鳄联手,是为了在股权投资与人民币基金等领域获得更大的收益。

  作为开始,复星与凯雷将共同设立并管理具有联合品牌的人民币基金,投资于高成长型企业。首期基金规模为一亿美金,复星和凯雷亚洲增长基金各出资5000万美金。另外也将很快面向中国国内的LP募集新基金。

  企业家们并非个个都是卖国贼,但企业家们肯定个个都想赚钱,而且希望赚来的钱是自己的钱。因此不难理解,一方面企业家对外资入侵,对政府某些部门与一些消费者的“崇洋媚外”恨之入骨,另一方面又离不开外资,与外资若即若离,关系暧昧。在牛根生的万言书中,典型地反映出爱恨交加、受尽委曲的情绪。最终,还是国内的企业帮了他。

  仅仅靠发改委、商务部否决并购案是不可能阻挡外资的侵袭,更不可能抑制一心想嫁给外资的内资企业。只有对内外资一视同仁,对国企民企一视同仁,只有想尽办法改良中国的营商环境,外资在中国的大收购才不会成为内资主动的投怀送抱行为。

  如果环境不改善,外资的大并购会激起民粹主义,内资的强大会与权贵结交,中国品牌消失,中国的工人永远在贴牌的流水线上轮回。

  注:数年前遇到一个资本市场的“老战士”,低价进入水井坊,告诉我,等的就是外资收购那一天。他等到了。

  昨天写统计数据。有意无意的造假如瘟疫般蔓延,从体操运动员的年龄,待选 =官员的身世,到至关重要的经济数据。

  两会开始。一些无聊的媒体开始八卦,什么明星素颜参加两会等等,还有大幅照片送上。拜托,别这么无聊好不好,你这是参加两会报道,又不是参加中国的奥斯卡奖,这些明星不是来走红地毯的。更无聊的是一些提雷人议案的委员。两会,一年一次,仅此数日,请提今年最重要的政经议题。

  “让人民过上有尊严的生活”,体现的是全新的理念,理应倡导。尊严体现在一切方面,法律的平等,温饱的生活,政府对纳税人的尊重,以及个人本身的教养。

  民工荒,是内地制造业抬头的迹象。下一轮是城镇化高潮,对于落后地区的城镇化,对于基建,我们已有经验。但如何将沿海“富可敌国”的大城市带入新时代,乏善可陈,大城市的管制,如同管理一个村庄。所以,不要奢望太大的变革,要等到中西部变成现在的东部沿海,真正的变革才可能到来。


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  • 清政府太腐败了,所以对付洋人就俩字:无能。
    2010/3/9 11:25:10
  • 有时候借重外资,是为了让原本国有或者集体企业成为企业家、高管们自己的企业。既然国内难有公开的转让渠道,就依靠国际资本操作者。
    2010/3/7 10:13:07
  • "全兴"这个品牌,十几年前可是响当当的民族品牌、利税大户,自从资改领导层个人瓜分持大股后就一路下行,现在竞沦落到要被外资收购的悲惨景地,充分证明资改会断送中国前途的,是该反省的时候了!
    2010/3/6 11:41:01
  •         共产党刻意借助资本的力量创造财富,但凭什么能抵挡资本对自身的侵蚀呢?...以大的历史观看:也许中国正处于资本主义的早期,一个血腥的、残忍的社会......。
          社会制度要改革,方向是能牵得住资本的牛鼻子,否则无解。
    2010/3/5 21:57:03
  • 真是这样吗?!值得关注。
       我们的钱比价太低,我们自然会吃亏,眼前亏!
    2010/3/5 20:27:03
  • 魑魅魍魉、混蛋王八、破鞋烂袜、汉奸讼棍势利白眼狼熊吓子样......多去了。
    创始元灵也会GAME OVER 了.
    女娲老奶奶和盘古老爷爷也会单眼皮瞪双眼皮了.
    2010/3/5 16:32:18
  • 七楼,您还别说,还真是怪兽,最起码如我等屁民认为。
    2010/3/5 15:13:28
  •        以最低级的自由竞争市场面对强大的垄断资本,让度了原本的社会主义权利,强势阶级与帝国主义形成合谋,媒体失语,老百姓遭罪。如果不能改变强势资本的分配结构,越来越大的两级分化,则酝酿着革命的烈火。站在民族利益的立场上,国内资产者与劳动者需要团结起来枪口对外,首先谋求的是民族利益,谋求中国利益在世界贸易分配的格局,这些进程中,不能再以牺牲工人和农民工人的利益为代价的发展模式。

          能感受到博主站在民族资本市场视角的忧虑。
    2010/3/5 12:49:48
  • 6楼不如学当年国民党,说共产党是青面獠牙的怪兽得了。
    2010/3/5 12:29:08
  • 沿用博主思路,坚决吃转基因粮食就可以改变命运了。
    2010/3/5 11:29:53
  • 有助于花掉热钱,招商引资。
    2010/3/5 10:59:41
  • 只要防止中國核心產業如基建,能源等不被收購就行,不要再閉關鎖國了!
    2010/3/5 10:39:05
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


历史博士,财经论者。经济领域的市场派,文化上的保守主义者。以我手写我心,用事例与逻辑说话,对事不无小补,对己无愧于心,且文章不遭斧钺之害失去原意,于愿足矣。邮箱yetan@vip.sohu.com

从历史到现实,从经济到政治,期间并无轩轾,常有令人惊讶的相似之处。因此谴责任何以牺牲个人充当某种崇高理想祭品的行为,以及脱离生活常识的高深理论。赞赏尊重常识的理论,同情任何凭辛苦工作追求个人利益的行为。转型期的人面向不可知的未来,或许彷徨,但好在并未象但丁一样,对未来失去信心与感受。


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