草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
- 首页
对中国经济潜在风险与增长前景的基本看法
2009-12-16
字号:

  ——对秦晓先生FT中文网文章的评论

  我基本上同意秦晓先生的观点,即中国宏观经济政策对次贷危机作出了过度反应。这体现在次贷危机中断了中国政府自2005年开始的结构性调整,并埋下了新的风险。

  我对2009年与2010年的经济增长前景是比较乐观的,但对2010年以后经济增长的可持续性比较悲观。

  短期的风险主要是资产价格泡沫。内部流动性依然充裕,2010年人民币新增信贷不会低于7万亿。外部流动性更加汹涌,在人民币升值预期下,2010年上半年可能有更多热钱涌入。房地产市场泡沫的严重程度将超过股市,而房市泡沫破灭对中国银行系统与居民财富的损害也更加严重。

  中期的风险主要是产能过剩,以及产能过剩导致的企业盈利率下滑、通货紧缩压力与财政负担加剧。尤其值得关注的是地方投融资平台。这些平台具有投资回报率低、资本金出资不实与资金管理混乱的特点。地方投融资平台一旦出问题,商业银行、地方政府与中央政府的压力将接踵而来。

  中国经济增长的可持续性可归因于两大失衡。一是消费与储蓄的失衡,一是制造业与服务业的失衡。导致消费率偏低的主要因素,目前阶段来看是国民收入的初次分配存在严重问题。近10年来中国居民储蓄率一直很稳定,上升最快的是企业储蓄率,其次是政府储蓄率。导致服务业发展滞后的主要原因,一是国有企业垄断着重要的服务业部门,一是名义汇率低估扭曲了制造品与服务品的相对价格。

  由此而得出的政策建议很简单。短期建议包括:尽快考虑扩张性财政货币政策的退出策略。财政政策方面应停止审批新的建设项目,货币政策方面应数量性工具与价格性工具协调使用。不要夸大加息对境外热钱的吸引作用,利差从来都不是热钱流入中国的主要原因。汇率政策方面应降低对外汇市场的干预,让汇率更多地由市场力量决定,同时必须加强资本项目管制。

  长期建议包括:为刺激居民消费,政府应降低居民承担的税负、国有企业应该向政府分红,政府通过转移支付渠道将国有企业红利转移给居民部门;政府应降低支出中用于投资的比重,增加用于提高社会公共品供给的比重。为发展服务业,政府应向民间资本开放若干被国有资本垄断的领域,同时放开要素市场价格,包括利率和汇率。


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 假大空!說的比唱的好聽!
    2009/12/18 10:41:08
  • 中国的很多事情,必须从体制上根本解决,你提了一大堆计划,可惜没有人真正为中国负责,因为没有人需要为中国负责。
    2009/12/17 22:47:50
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


经济学博士,现任职于中国社会科学院世界经济与政治研究所。研究领域为宏观经济学和资本市场。E-mail:zhangyuxuan@gmail.com
Msn:michaelzhang1108@hotmail.com

最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号