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一劳永逸的一揽子解决方案(一)
2009-10-16
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  中国外汇储备在2009年7月15日首次突破2万亿美元大关,突显中国政府为这个全球规模最大外汇储备寻找合适投资机会的难题。如何实现外汇储备保值已成为中国当局必须面对的巨大挑战。今年以来,美联储、欧洲央行相继采用了量化宽松的货币政策,而美国总统奥巴马的经济刺激方案,更是导致政府借贷创下记录,美国国债供应激增,加上美联储直接介入国债市场购买美国国债,象从直升飞机上撒钱似的给市场注入了太多货币,长远来看,美元的贬值几无悬念,并将由此引发全球市场的大宗商品狂涨。中国政府为避免外汇储备届时出现这种“双重损失”,外汇储备结构调整和有效利用显得尤为关键。作为美国最大的债权国,中国多次表达了对美国采取极端宽松货币和财政政策可能带来潜在通胀风险的担忧。在空前和谐的氛围中,为期两天的首轮中美战略与经济对话于7月28日下午在华盛顿落下帷幕。值得一提的是,中方在此次对话中特别强调了美元资产安全的问题,中方敦促美国管理好不断加重的债务,合理控制美元供应量,不要无节制地“印钞”。现在美联储自身的资产负债表已膨胀至2万亿美元以上。然而这一标志性事件并没有摆在各大新闻资讯头版头条,也没能引起人们的更多关注。关心经济的人们,现在关心的只是沪指会不会继续上冲3500,在发现很多个股创出了历史新高之后,更在考虑着A股市场会不会向着龚方雄所说的:A股进入“牛市初级阶段”进发。似乎外汇储备的巨额增长对于中国人的现实生活并没有着什么实质性的影响。

  在两会闭幕记者招待会上,温总理回答美国记者的提问时忧郁的说---我很担心中国在美资产保值的问题。美国高官和奥巴马总统即刻回应没有问题,但2009年3月19日美国突然宣布美国将购买国债。这间接的宣布了美元贬值,当日全球大宗商品暴涨,:金:7.84%,69.7美元,银:12.97%,155美元,石油:8.1%,3.9美元。对于总统级的美元保值保证都不能兑现,只能说明美元暴贬只是时间问题了。但现实的情况是什么呢?截止2009年5月底,中国持有的美国国债再创新高,美国财政部公布的中国央行购买美国国债的数字是8015亿美元,而根据美国对外关系委员会的一份报告推论,实际达到了近1万亿美元,美元总资产达到约1.8亿美元,占到中国全部外汇资产的约70%。5月份我国增持了380亿美元美国国债。短短一年内,中国持有的美国国债增加了近3000亿美元。我们不仅不能抛出美国国债要挟美国,反而被迫不得不继续大量购入美国国债!我国增持美国国债与外汇储备的增加不无关系。央行7月15日公布的最新数据显示,截至2009年6月末,国家外汇储备余额为21316亿美元,同比增长17.84%。其中,二季度国家外汇储备增长了1779亿美元,约为一季度外汇储备增长额的23倍,这意味着在经历短期波动之后,外汇储备增速重新驶上了快车道。值得注意的是,在中国增持美国国债的同时,美国国债第二大持有国、美国最忠实的盟友、美国的军事保护国——日本却在5月份减持了87亿美元美国国债,这是日本连续两个月减持美国国债。然而,据我观察,日本已经不是第一次大幅减持美国国债了。自2006年以来,日本不仅没有增加一点美国国债,反而大规模减持美国国债超过1000亿美元。与此同时,俄罗斯也一直在减持美国国债。

  中国希望分流外汇投资,以降低美国国债价值下跌所造成的影响的意图已经非常明显。鼓励企业走出去正成为当局化解外汇储备风险的一条途径。近日外汇管理局在其网站刊登《境内机构境外直接投资外汇管理规定》的通知称,将扩大中国企业向境外直接投资的外汇资金来源,允许企业未经事先核准即可汇出投资资金。新规定将于8月1日起实施。该规定的意图是让企业有更多向海外拓展的空间,帮助中国实现更加均衡的资本流入和流出管理。在诸多有效利用外汇储备的主张声中,增加购买战略性资产、增加能源和资源的储备,一直呼声很高。购买大宗高品,是购买力的真实体现,也是真实财富。花旗集团经济专家彭垦说:“外汇储备的规模决定了中国将不可避免地继续投资美国公债”,“投资多元化的速度将很慢,而大宗商品将是受到青睐的选择。” 据悉,上半年中国石油化工企业相继与俄罗斯、巴西、哈萨克斯坦、委内瑞拉等国签署了一系列总价值达440亿美元的“贷款换石油”协议,这些均被市场视为利用外汇储备支持企业走出海外的成功案例。不过,社科院世经所所长余永定指出,这也许能解决外汇储备中的存量问题,但它无法解决流量增长问题。他认为,目前解决问题的关键是尽快采取措施实现经济增长方式的转型,实现经济的均衡发展。但中国作为国际市场上的大买家,一旦重仓介入某种资产或大宗商品,自然会大幅拉高这种资产的价格,反而会带来不必要的储备损失。对于化解高额外汇储备风险,这些方法仅仅是“治标”而非“治本”之策。

  如果这是罗杰斯所言一个长达十年商品牛市的话,对中国而言意味着外汇储备将损失贻尽,为什么这么说呢?做为世界工厂的中国,无论是能源需求还是资源需求,在“保八”就意味着保民生、保稳定的政策下,必须大量进口。而如果美元实现短期强劲升值,(美财长说美国经济已经出现复苏迹象,但还需要更大的经济刺激计划,表明了美联储还将注水,使货币总量继续加大,但是美国的M3指标早在几年前就已经不再公布了),但这时中国真实的美元储备存量不够,(二万亿美元中,八千多亿是美国国债,并且其中大多是十年以上的长期债券,而六千亿是美机构债券,手中真实的美元,也就三千多万而已),必将会出现大量外资在战略性布局和前期避开了次贷危机下美元贬值阶段和在华资产增值获利性了结以及出逃时汇率升值溢价情况下,迅速流出回流到美国。央行这时就不得不抛出美元以换回市场上太多的人民币来维持人民币对美元汇率的稳定。面对手中太少的美元现金头寸,区区三千亿美元这时将根本不够用,无奈之下央行将只得出售美国国债,以换得美元,而这同时又将刺激美元走强。现在的情况是:由于人民币被长期低估,使得美元换取了更多的人民币。人民币越是人为的长期低估,就越促使更多的游资想要换得更多的人民币,以换取息差和汇差,除一部分是做为投资进入国内的以外,相当一部分是躲过中国当局监管通过地下钱庄进入国内市场的,这也是为什么外汇储备始终大幅增加的原因。在人民币被低估的情况下,由于央行锁定了美元,进入中国市场的只能是人民币,所以国内市场中的人民币是远远多于应该真实供应的人民币。据报道现在中国的货币总量已经超过了拥有世界铸币权的美国!天!这是什么概念?美元也只有30%流通在国内,70%是在全世界流通。这意味着人民币的泡沫相当大了,然而中国还不得不继续救市,大量投放货币。如果在货币需求衰退的市场环境下发行过多人民币,则可能导致几年前阿根廷出现的通货紧缩,或是魏玛时期德国出现的通货膨胀。在阿根廷,比索的供应量缩小了三分之一,但购买力却缩水50%;在德国,马克的需求量出现下降,央行试图通过让更多马克进入流通领域来抵消负面影响。两种情况都造成很坏的结果,最终导致严重的经济动荡。近期美国财长盖特纳在G20会议上呼吁各国再进一步增加刺激政策。现在美国的财政刺激力量占GDP 7%不到,中国是占20%。虽然美联储是开始全力购买债券,向市场注入流动性,但美国市场的信贷增长是在收缩,而中国地区信贷是超去年同期近3倍。美国的再刺激计划更将再吹胀这一超级特大泡沫!破,是迟早的问题。这也就是为什么中国国内会出现人民币贬值和通货膨胀的强烈预期的根本性原因。而在美元短期强劲上升央行换回美元的过程中,因为市场中充入了太多人民币,必将需要大量的美元对冲才能使得人民币对美元币值保持稳定,这又将使得流动性泛滥的美元出人意料的炙手可热。本就高估的美元又将再一次被高估。似乎抛出与美元挂勾的美国国债是不错的选择?!然而在世界都知道美元一定会大幅贬值的情况下,拥有世界第一大美国国债的中国可以说几乎没有人能接得了盘,只能是越抛越跌,这也就将印证刘军洛先生说的,到时候,中国的外汇储备中美国国债能换回三分之一的美元已经是相当不错的成绩的原因。中国当局似乎又回到了亚州金融风暴前夜的泰国,只是当时的泰国外汇储备不多,而短期外债暴增,在外资集体出逃,短债集中到期的情况下,使得泰国不得不采用浮动汇率制,放任泰币贬值,引发了97亚州金融风暴,几年后,泰国央行行长不得不为此付出了沉重的代价--被判入狱。中国虽有巨额外汇储备,然而细究储备结构之后就会发现现在的中国与97年的泰国实质上并无二致,美国的目的就象刘军洛先生所说的通过拉高石油和黄金价格来打击这三千亿美元的实际购买力,进而逼迫中国央行不得不抛出手中的长期债券,以美元的短期升值,诱使资金回流。虽然美元升值了,但由于中国央行手中没有了美元,反而不得不高价从市场上购入本就要贬值的美元,所以在接下来的美元短期升值中,中国不仅不能获利,反而会是伤痕累累。在美元短期升值完成中国外汇储备损失目标之后,美国再施以美元贬值将完成中国二万亿美元外汇储备“升华”的最终过程。最后就象刘军洛先生所说的,1美元兑换30元人民币!然而这一切将不会超过十年时间。

  美国一位议员曾经说过相当经典的话:“如果没有通货膨胀,华盛顿的日子将很不好过。”债,借了终归是要还的,如何还呢?继续购买美国国债似乎已经不是最好的选择,不过是一张纸而已,真实的购买力随着时间的变迁会不会也发生惊人的变化呢?想想现在的美元只是原来美“金”购买力的5%吧。介入大宗商品市场似乎就是剩下的唯一选择了,我们真该介入大宗商品市场吗?介入黄金吗?介入石油吗?购买大宗商品能够保值增值?要购入什么大宗商品呢?黄金?石油?真的会如愿以偿的保值增值吗?怕是不会的,中国的外汇储备已经超过了2万亿美元大关,错过了进入容量不太大的国际黄金交易市场的最后时机,现在大手笔购买黄金对于中国来说这反而只能是灾难的开始!中国的黄金储备之少是与中国的货币存量挂不上钩的,人民币可以说是完全的信用货币。600多吨黄金是在建国之初建言毛泽东主席购进的,几十年没有增加过,最近央行突然报告增加的400多吨,是杂金提纯以及从国内大宗交易市场上购入的,然而中国的一些特大型金矿早已经被澳大利亚和其它国家的矿业低价收购把持,如央视曾经报道的云南特大型金矿。中国的黄金资产在外汇储备中占比仅为1%(这还是因为黄金价格上涨的缘故),而美联储的储备资产中黄金超过75%!IMF共持有3217吨黄金。美国号称拥有超过8134吨黄金储备,在IMF占有17%的投票权,很可惜已经有50年没有审计过其黄金储备数量了。《货币战争》中:“1968年年初的几个星期之内,让约翰逊总统和所有人极度惊骇的是,市场全部吸收了黄金的卖盘。该役,美联储总共损失9300吨黄金。”而这些黄金不知所终,但据报道,隐藏起来的黄金共有30000多吨,这就是着名的影子黄金!!!

  黄金真的会上8000美元吗?2001年9月美国的达纳·萨姆尔森就曾预言:“金价1700美元/盎司?你最好相信它!”《证券时报》不久前报道,里昂证券策略分析师克里斯托弗·伍德预测,2010年金价可能由目前的每盎司986美元上升2.5倍左右至3500美元。那么在美元贬值的预期下黄金会涨到什么价位呢?“金价还会比现在高很多,我几年前提到的每盎司8,000美元的价格可能是个不错的预期值。” 《巴伦周刊》记者采访了詹姆斯。特尔克(James Turk)特尔克与人合写了《美元的即将崩溃》一书。他说:美元身上的一些问题,促成了黄金价格的上升。因此,准确地说,不是黄金在涨价,而是美元在贬值。“恐惧指数”是黄金市场风向标之一,它以M3货币供应量为基础,但现在美国政府已不再公布M3数字了。美国政府说不再公布M3数字是为了节省时间,并能节省100万美元的数据编纂费用。我对此感到非常吃惊,因为M3是货币供应量中最重要的组成部分,能揭示出美元的流通总量。我猜政府是想隐瞒货币流通环节中的通货膨胀水平,因为不再公布M3数字时,正值美国M3年增长率远远超过8%,且呈逐年递增的趋势,所以我想这是政府用来控制通胀心理预期的手段之一。不过,这是个弄巧成拙的严重错误,因为这反而增加人们对美元走势的担忧,从而造成黄金价格的上涨。当中海石油(Chinese National Offshore Oil Co.)未获准购买加州联合石油公司(Unocal),当时投资者以为这只是个特例;然而,当Dubai Ports的交易同样受阻时,人们的思想发生了深刻的变化,因为大家看到,美国政府不允许海外的美元持有者将货币转换为美国的有形资产。由此出现一种趋势,投资者越来越想把美元换成这种货币仍能购买的各种商品,现货市场的火爆很大程度上就是投资者弃美元而去的结果。现在,人们都在寻找美元的替代品,美元作为全球储备货币的地位正遭受严峻考验。金顶黄金投资公司 黄金分析师:国际金市黑幕----少数美国银行赤裸裸的操纵市场(来源:第一财经日报 2009.04.26)“我们发现黄金价格走势与三家美国银行净空头头寸占总净空头头寸的比例之间有近似正比关系,也就是说金价越高,这三家银行越是有兴趣做空。非常清楚从2008年7月到11月间,这三家美国银行从零头寸迅速增加到占总净空头头寸的67%,这是赤裸裸的操纵市场。每当黄金价格上涨的时候,这三家银行就会大幅增加其在期金市场上的空头头寸,最高的时候竟然达到总净空头头寸的2/3。还有一个很惊人的事实,这些银行卖出的空头头寸涉及黄金的总额竟然占到世界年矿产量的10%。JP摩根和汇丰基本上已经控制了黄金市场。除了2007年的二、三季度,这两家银行占全部银行业涉及的到期日小于1年的黄金衍生物交易份额的85%~100%。关于JP摩根和汇丰所持有黄金衍生品的名义价值,在2007年这两家银行所持黄金衍生物的价值随着黄金价格上涨而不断增加,平均为520亿美元。这相当于黄金近年来平均年矿产量的90%。在2008年的头三个季度,这两家银行所持有的黄金衍生物价值更是达到平均850亿美元。有三家美国银行在期金方面的净空头头寸达到总净空头头寸的67%,也就是说这三家银行出售的空头头寸价值世界年黄金矿产量的10%。这难道是一种巧合吗?所以我很愿意认为这三家不知名的银行其中应该就有JP摩根和汇丰,从2008年的三到四季度JP摩根和汇丰减少了224亿美元,即18%的黄金衍生物,这大概能购买黄金年矿产量的54%。还有一件惊人的巧合,汇丰银行同时也是全球最大黄金ETF SPDR GLD的黄金保管人。巧合的事情其实还远不止此,当我翻阅SPDR GLD在香港的招股书,又发现一件非常有趣的事情,JP摩根和汇丰都是所谓的认可参与者,也就是说这两家银行是SPDR GLD投资人,其中JP摩根还是SPDR的大股东。另外汇丰还是伦敦黄金市场五个参与黄金定价的成员之一。这一系列的巧合真的巧得让人难以置信。从金市的历史上看,这种上涨并非完全没有理由。黄金的上一次大牛市在1968年(金价每盎司35美元,和股票指数峰值相当)到1980年(金价每盎司850美元,股市基本位于底部)间上涨了24倍。”答案不言自明。

  进入容量更大的石油市场?南方报业传媒集团-21世纪经济报道 作者:王康 2008年07月11日。《2600亿美元推动25种大宗商品暴涨》。5月份在美国国会的听证会上,Masters用极其洗炼的语言、严密的逻辑和大量计算,揭示了连美国期货交易委员会(CFTC)都说不清的投机资本与高油价之间的关系。因为这位对冲基金经理,这个12年来一直以“投机”为生的人,突然走上了美国国会的听证会,以一名资深投机者的专业,揭露“投机资本”对全球油价的操纵方法。让华尔街哗然。Masters在国会国土安全委员会听证会上的发言堪称重磅炸弹,据美国媒体报道,第二天期货市场的原油价格就下跌了4.5美元一桶。Masters陈述说:首先,在供需的基本面上,2006年以来的这次石油高涨,与石油供应无关。1973年席卷全球的石油危机和价格暴涨,是因为中东国家主动减少了供应。而这次石油价格高涨中,石油供应是一直很稳定并且还在增长。另外,新兴经济体,如中国和印度的石油需求,也是在稳步增长,并且未来的需求也是可以预期。在供需均可预测的情况下,是什么推动了2002年就开始的这一轮暴涨?“答案就是国际性的投机资本过度涌入。他们是期货市场的新玩家。更为准确的说,是全球投资基金、养老金、主权基金,大学基金,以及其它的机构投资者,进入了期货市场,并推高了粮食和石油这些大宗商品的价格。”Masters在听证会上说。而投机资本的涌入,如果只是用传统的监管方法,是看不出端倪的。“我们可以把这些机构投资者简称为指数投资者。因为他们投资于纸面上,并不参与实际的石油交割。市场上永远都有做多和做空,所以利用净头寸。”Masters用的是较为简单的方法,利用公开数据。找出了这些“指数投资者”的轨迹。2003年年底,在25种大宗商品期货指数上的投资净头寸,仅有130亿美元。而到了2008年,投资在这25种大宗商品期货上的投资净头寸达到了2600亿美元。5年之内,激增了20倍。25种大宗商品期货指数在5年的时间里涨幅达到183%。因为期货市场的作用就是价格发现,所以,在所有的期货市场里,都是期货价格决定现货价格。所以,可以看到,同期,大宗商品与期货紧密相连的现货价一起紧密的跟随期货上涨。简而言之,这新增的2600亿美元“指数投资者”,先是推动了25种大宗商业期货价格,然后,高涨的期货价格传导到现货价格,造成全球粮价及油价高涨。这些投资资本就是全球粮价及油价真正“原凶”。Masters进一步指出,根据“指数投资者”的投资方法,可以看出他们对价格的影响力有多大??“指数投资者”会在市场上买进原油期货合约,通过“扫货”的方式,来拉高期货合约。所以,可以根据“指数投资者”在期货合约上的净头寸,看出他们的“仓位”。根据标普,高盛,以及CFTC的公开市场数据,Master对比了2003年1月1日期货市场的合约总数,与2008年期货市场的合约总数。得出的结论也很惊人??5年里,中国的石油需求从1.88亿上涨到2.8亿桶,上升了920万桶。而同期,“指数投资者”们净买入的石油,有848万桶。也就是说,过去5年里,指数投资者们凭空给市场增加了整整一个中国的石油需求。实际上,Masters根据公开市场数据的计算,“指数投资者”们手头持有的石油期货合约,约有11万桶,相当于美国国家战略储备的8倍。在粮食期货市场上,“指数投资者”“囤积”了20亿蒲式耳的玉米(美国计量单位,相当于36公斤)。这些囤积的玉米可以供美国的乙醇生产厂商生产53亿加仑的乙醇,足足可以生产一年。(用来替代石油)。另外,在小麦上,“指数投资者”们的“囤积”则可以让所有的美国人吃上两年的小麦。据Masters引用的公开统计资料,2008年的第一季度的52个交易日,指数投资市场上就新增了550亿美元。平均每天新增的资金就有10亿美元。对Masters的分析和其它一些分析师的质疑,美国期货交易委员会(CFTC,期货市场的主要监管者)回应说,据CFTC分析师的分析,他们未找到明确的数据表明过度的投机??市场上进行SWAP(掉期交易)的业务确实有很大的增长。但是SWAP的交易者们他们“做多”和“做空”的头寸几乎是一样的。也就是说,市场上一半交易商在看空,而另一半在看多。从这一点来说,这个市场很均衡,没有所谓过度投机在油价上的迹象。而且,很重要的是,虽然期货市场的总市值(OPEN INTEREST)确实在增长,但是投资者的人数却未增加。对于以上的抗辩,Masters觉得,有些虚弱,不堪一击。“在任何一个点位上,市场上永远都是做多的头寸和做空的头寸是相等的,否则市场不会达到一个均衡点。但是价格依然是在波动的。所以CFTC的这个理论不能解释市场价格的高涨。另外,他们有一个严重的漏洞,我称之SWAP漏洞。事实上,他们今天还在打电话给我。”。7月7日,Masters在接受记者采访时说。Masters说,因为在传统SWAP操作中,某个投资者需要做多某一产品。然后做空某一产品,利用期货市场的这一特性,可以进行避险。当然这一工具也可以利用不对称性,进行盈利。SWAP漏洞在于,有大量的金融机构可以利用这一产品进行互相之间对敲。这样他们手头上准确的“仓位”,监管报告里就无从显示。CFTC因此也就无从发现,整个市场的持仓结构是如何的。所以他们的报告上,除了SWAP交易在激增以外,市场上做多的仓位与做空的仓位会显得“一切正常”。7月8日,记者采访的国际顶尖咨询公司oliver wyman的合伙人LARRY ALBERTS也赞同这一说法。LARRY已经在能源领域从事了15年之久的咨询工作,对能源行业非常了解。“从行业上来看,SWAP掉期操作至少有一家真正的石油行业从业者。但是现在有大量的金融机构相互之间在进行SWAP操作。另外,SWAP也是可以进行杠杆操作的产品,所以不可否认的是,通过中间商,市场上有大量的共同基金,养老金在进行这种交易。”LARRY说。“如果过度投资这种情况继续,这些投机资本,会造成全球数百万穷人的饥荒,并且对美国经济产生毁灭性打击。”Masters在美国国会听证会上这样总结陈词。有趣的是,记者也发现了Masters背后的利益冲动。据其提交给美国证监会最新5月18日的报告,作为Masters对冲基金的管理人,他现在手上的对冲基金市值达到了9.72亿美元,一共投资了72只股票。其中有很多的股票,如DELTA航空公司,美国联合航空公司、美国通用汽车公司等,均是在高油价下股价跳水得异常厉害的股票。其中DELTA航空公司持股1430万美元,美国通用汽车8400万美元,美联航9400万美元。可以说今年Masters流年不利,投资投错了方向。而这似乎也解释了为什么Masters出席听证会的根本原因。有好事者统计了一下,他最近一口气参加了20场不同的听证会。着名金融学家、香港中文大学教授郎咸平:举个例子,中信泰富有限公司签订了24款外汇累计期权合约,只要澳元价格不断地上升,银行就按照当天价值给企业10%的好处。前一阵子,澳元不断地涨,都快像美元的价值了。但是突然之间澳币大跌,跌了30%以上。按照合同只要跌就要企业赔钱。中信泰富因此亏了180亿。从中受益的分别是花旗银行香港分行、瑞信国际、美国银行、摩根士丹利、汇丰银行、德意志银行等13家银行。另外国航、东航的燃油套期保值合约是油价在147美元之前签的,所以到2008年年底为止,国航浮亏30个亿,东航浮亏18个亿。而国航在2007年总共只赚了38.8个亿。为什么会完全按照投行的算计走?投行和国际金融炒家之间的关系暧昧程度是你不可想象的。当油价在80~90美元一桶的时候,深南电和高盛对赌,如果跌穿62美元,深南电输,62美元以上的话,高盛输。高盛敢赌62美元一桶,那真实的价格就一定在62美元之下。企业可能觉得62美元/桶算是历史的低位,在十几年之前也不过是70多美元/桶,现在拉到147美元,再跌就算跌回历史低位也不过70多美元。但是现在油价跌到了30多美元每桶,这是1980年代的价格,这么多年难道没有通货膨胀吗?为什么价格还是跟20年前一样呢?怎么可能有这么便宜的石油?这就是操纵。前三年铁矿砂价格连续飞涨,第一年涨了95%,一直到去年9月份之后才开始下跌。其实铁矿砂一直是严重的供过于求,但是价格不跌反涨。石油更有意思了,去年12月中旬,当时油价跌到40美元/桶,欧佩克产油国每一天减产400万桶,按照经济学理论,减产的话,价格回升。但是完全违反我们的预期,价格从40美元跌到37、38美元/桶。这一切的原因就是操纵。2007年到2009年的国际石油期货价格在供需双方并没有太大变化的情况下坐了一趟过山车,最高147美元,最低30美元,完全显露了操纵的本质。


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  • 美国债违约风险领先全球 美元或重返15年低点http://business.sohu.com/20100820/n274342284.shtml
      美国经济面临的挑战似乎比欧债危机“问题国家”来得更汹涌。海外媒体19日报道称,美国国债的信用违约掉期(CDS)上涨的步伐已经明显快于日本、德国及西班牙。究其背后的原因,房地产市场的疲软成为拖累复苏的罪魁祸首之一。有分析人士指出,全球经济将呈现“L型”复苏。巴克莱资本也因此认为,美元兑日元的汇率可能重回83日元附近的15年低点。海外媒体19日报道称,尽管目前西班牙的CDS价格处于高位,但美国国债CDS的增幅却最大。根据数据提供商CMA数据视野的报价,美国国债CDS价格在18日攀升至45.49个基点,5日时为36.69个基点,涨幅高达19.3%。同期西班牙国债CDS涨幅仅为8.30%,由192.19升至208.15个基点,德国国债CDS上涨16%至43.94个基点,日本国债CDS同期则出现下跌。通常来说,CDS的价格与投资者对标的证券的违约预期成正比。
      美国国债CDS价格上扬,令投资者对美国的经济前景忧心忡忡,这种担忧也进一步扩大至对全球经济复苏的担忧。德国30年期国债收益率18日创下历史新低纪录,10年期国债收益率也跌到至少是近10年最低水平。此外,日本10年期国债收益率也已跌至7年低点。
      国际评级巨头穆迪17日表示,美国、英国、德国和法国的最高Aaa主权评级前景依然很稳定,但由于与财政调整相关的挑战已经改变,下调评级的可能性在增加。穆迪指出,这些国家所面临的挑战包括:随着财政工具渐渐弹尽粮绝,它们必须刺激经济增长,提供低成本的融资途径,削减支出并将其对经济增长的影响最小化,同时通过非刺激性措施提振经济等。
      如果美国国债被主动缩水,中国的外汇储备,哼哼。。。,金融海啸第二波就将正式登场!
    2010/8/21 10:26:44
  • 去年的商品过山车变化,是美联储和其它主要央行对市场投机的联合干预,操纵。因为美元汇率指数,去年五月跌到了对哪一个国家都不利的水平,有点就像现在一样,俄罗斯,印尼,韩国央行等就出来买入美元,否则对他们目前的出口不利。

    美国与其它主要央行当时进行了6000亿美元的货币互换。发动了一场巨大金融股票行情,大笔买入美国金融股票和债券。对冲基金此前做空银行和金融股票,做多商品和商品股票赢钱。结果是额外的压力,商品上升六个月,且从五月到七月十一日,价格飙升。7月13日那一周,美国在亚洲开盘时,宣布他们基本上会支持二房,不让它们倒下,这样就从美国银行系统中拿掉很大的风险,因为两房如果不能支付银行,银行系统就完了。这对二房债的海外持有者,俄罗斯,中国影响很大。美国和其它央行背景的基金和机构,通过空头回补,发动了一场大行情。亚洲交易市场美国股票交易很少,主要银行股票上升,但是对冲基金冲不进去回补,没有流动性。 但对冲基金能做的是他们可以卖掉商品,并在商品交易市场上启动做空方。到了欧洲市场开盘时,对冲基金数十亿美元的去杠杆。卖掉所有拿得到商品合同,买入各种金融股票,金融市场上出现了惊人的行情。配合行动,美国启动了对商品投机的政府调查,以及政治施压和台下交易让被动投资商品的美国大型退休基金,卖空商品仓位。干预很成功。到九月份,雷曼倒台,美元指数仍然保持上涨。而商品,原油加速去杠杆下跌。十月,美元指数上升到82点以上,维持到今年上半年。

    很多机构亏钱。前几年赚大钱的美国石油基金投机大亨皮肯斯亏了10亿美元。当然,巴菲特买的美国石油公司的股票也亏大了。石油,商品,黄金期货,全都被抛和做空。对冲基金不再谈粮食危机,资源危机了。无论中国央行是否参与了干预行动,去年7、8、9月份中国是加倍购买了美国国债的。
    2009/10/19 19:29:25
  • 5,6,7楼说的是:储备货币多了,给人家送去?
    只有购买可增值资产才是最好的办法,购买资本产权而非商品更是最优选择,出国费用等于是购买人家的服务产品。
    2009/10/17 19:50:57
  • 可以把一部分的外汇储备大量用于公费留学和奖学金项目上。 东亚地区加上新加坡应该一定程度的共同管理美元外汇资产。也以此作为利益角逐的砝码。
    2009/10/17 11:40:12
  • 中国人到外国去学习、工作、长期居住是非常重要的是非常必要的。
    2009/10/17 8:28:47
  • 1、引进外国的最先进的技术和设备。
    2、到外国去投资。
    3、增加出国人员。不是考查,而是要时间长,要工作,要学习。
    2009/10/17 8:25:59
  • 这就是游戏规则,谁是制定者,谁就收益最大,既然无法逃避,就要顺势而为.没有永远的朋友,只有永远的利益.
    2009/10/16 15:57:24
  • 应搞清楚这2万亿美元外汇储备的实际所有人
    2009/10/16 11:29:05
  • 经草根智库专家委员会委员袁剑审核、推荐,本站最新开通“天空雄鹰”胡玉松的草根博客。以下是胡玉松先生给广大草根网友的留言:
    对广大草根网友说几句话:有国才有家!我们每个人都生活在这一片土地上,虽然有着个人的烦恼与不平,然而这是你我必须生活的唯一的、唯一的家园;国是家的基石,是生活的基础,是生存的现实,我们无法逃避、无法选择!我们只能,也必须为自已、为子孙后代去做“中国人”应该做的事情;不要等失去了才知道拥有的幸福与可贵!回顾从1840年到现在的历史,体味着来之不易的和平、幸福时光,做出自己一点点应有的贡献,让我们睿智地对待明天从东方升起的太阳吧……
    2009/10/16 11:11:26
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草根简介


1972年6月生,现年37岁,湖南常德市人,大专学历(函大,计算机专业),现为工厂临时合同工。《一劳永逸的一揽子解决方案》是本人代表作,最重要的是文章结尾的解决方案,这可能是中国应对第二波金融海啸的有效方案。次贷危机只不过是这次人类有史以来最大危机的前期使者,还只露出了冰山一角,十分之一而已!个人愚见:二篇小文章的战略价值堪比“宙斯盾”级航空母舰。本人认为所提建议能一次性一揽子解决中国的能源危机、水资源危机、汇率危机、极大改善中国的大气状况,并实现汽车产业根本性升级,从根本上减少全球温室气体排放;使我国建立强大的“天军”;实现人民币无后遗症式的升值,并且与《后危机中唯一能救中国的钢索》一起指出了中国的结构性改革的转型方向与应对老龄化的对策。《一劳永逸的一揽子解决方案》、《后危机中唯一能救中国的钢索》是对《中国企业走出去的风险与对策》补充;在4月的《中国企业走出去的风险与对策》中即提出了美中贸易摩擦将不断升级。《一劳永逸的一揽子解决方案》指出了外汇储备巨额增长的原因以及未来变动的可能情况;油价与黄金的长期走向(短期美元将升值)及深层原因;巴菲特是不是真的老糊涂了;二点二万亿美元外汇储备瞬间升华的方式;粮食如何在丰产丰收之年成为了经济战的武器;为什么现在的地面太阳能不能解决根本性问题;为什么美元将会在直升机上撒钱一样的流动性下还将会升值,使本就高估的美元再一次高估,又如何贬值;如何回收市场上泛滥成灾的人民币,降低通胀预期((先通缩,后通胀)能不能正确理解,就是悟性了),为什么现在不适合买房子,以后买房会还会再次保值增值吗。本人只是想让更多的国人知道有这样一个能挽救自身及子孙后代悲惨命运的可能应对方案!!!由于本人将很长一段时间不再另发新文,而草根网博客是按点击量排序的,随着时间推移《一劳永逸的一揽子解决方案》将会不再出现在首页,所以请读后感觉好的网友向朋友们推荐《一劳永逸的一揽子解决方案》,特别是之四。(技术上百分百成熟可行)。对于经济学者如果认同,请向上层建言实施;本人不对之处,请斧正!2009-10-16
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