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谁在替中国股市估值
2009-08-26
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  国际投资者接受中国资产高于国际市场的价格。

  为什麽呢?道理很简单:人民币币值被低估了。

  请注意,这是对那些用外币购买中国资产的人而言。他们的投资收益=资产收益+汇率收益。所以,老外不怕中国资产贵。中国人则不同,中国人的投资收益=资产收益。同理可证,中国的海外投资收益=资产收益-汇率损失。中投的压力很大。他们手上的海外资产收益必须超过汇率损失。他们必须个个都是超级人精。

  在开放的国际市场中,有一个重要的概念,就是通货膨胀速度差异。美元和人民币之间存在着明显的通货膨胀速度差异。在国际市场中,对冲基金投机和阻击的依据就是通货膨胀速度差异。通货膨胀表达存在着后置性,资产价格常常会被人为的扭曲,这就为投资或投机创造了历史性机遇。

  中国正在为国际投资者和投机者创造历史性机遇。

  设想一下,如果美元贬值50%,美元持有者投资中国的汇率收益相当于100%。他们能不来吗?中国资产的估值能不高吗?

  正是因为有这种潜在的估值,中国的股市可以非理性亢奋。当然,中国的房地产也可以非理性亢奋。

  我不认为,炒家们不爱国。我也不认为,爱国者就不能当炒家。这是肤浅之见。真正的爱国者,应该扞卫本国财富,应该巧取外国财富。

  在市场经济状态中,扞卫中国财富,应该通过规范资产市场的方式。一句话,使中国资产价格回归其价值。其前提是,必须解决人民币的汇率问题。

  站在人类金融史的角度看当代中国,的确有点儿滑稽。中国带领一群资源出口和制造业国家,用宝贵的外汇囤积美元本身(美国国债),抬升美元汇价,然后再贱卖本币资产和商品。这是在人为制造“通货膨胀速度差异”。简单一点说,就是为美元资本制造获利空间。什麽产业转移?资源转移罢了!

  谁在替中国资产估值呢?这其实不是一个秘密。

  需要解密的是,中国人自己为什麽不进行估值呢?

  更为蹊跷的是,美元投资者的估值为什麽总是如此精准呢?

  中国难道没有熟悉资产定价的专家吗?中国人难道不知道如何理顺资产价格吗?中国人难道真的不知道如何处理人民币汇率吗?

  有香港人说,中国与美国就象一对夫妻,现在是傻老婆养汉子。老实说,我没有看出中美有夫妻相。好,就算是夫妻!养这麽个西门庆干什麽呢?顺便说一句,我不喜欢看《窦娥冤》。我相信,中国人民也绝不愿意做窦娥。都崛起了,怎麽又变成窦娥了呢?

  笔者拒绝了一切关于股市与楼市的约稿和演讲。笔者看到中国人如此激烈的讨论资产价格感到痛心。资产太贵了,民不聊生;资产太贱了,百业萧条。一会儿,宏观调控;一会儿,刺激经济。百姓昏昏然,举国瞎折腾。

  请国人谨记,本国资产估值才是一个大问题。这是除了主权领土完整之外的首要问题。这才是管理层的真实水平!一个国家不知道自己的资产值多少钱是不能原谅的。资产估值的背后,就是资产的定价权。现代资本主义不再争夺领土和劳动力了。争夺的焦点是资源。争夺的是资产定价权!

  恕笔者粗鲁。我痛恨窦娥她爹。好端端的一个家败落了。一个如花似玉的女儿沦落到张驴儿手上。六月飞雪,有个屁用!


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  • 奴才者的悲哀,是从做奴才的那一天开始就已经开始了!
    而奴才的最大悲哀,却是在醉生梦死、精神胜利、自我陶醉、经典安慰的奴才命运中,丝毫没有奴才自知的悲哀感觉。
    2009/8/28 21:33:48
  • 做奴才的悲剧,实际就在自愿做奴才、或糊里糊涂做奴才、哪怕是摸着石头做奴才的开始,奴才的悲剧就已经开始了。
    2009/8/28 21:22:02
  • 默默无语两眼泪!肝肠寸断悲愤满腔! 生于"安乐" 死于"忧患"!
    2009/8/27 14:16:11
  • 真正的问题在于:人民币联系美圆汇率,可以降低汇率风险,但如果通账的压力对各国生产和消费领域的影响无法测试,也没有预备,后果就难料了!
    资本定价权的转移只是冰山一角,真正的风险是:全球产业价值转移和资本话语权的彻底丧失~~~
    2009/8/27 0:08:58
  • 若未来美元突发贬值,它不仅对人民币,对主要储备货币欧元,日元和其他货币也同样是贬值的。但其他主要储备货币,采用浮动汇率,可以有所消弭,并且,也可以公开贬值,再对外转嫁部分损失。中国汇储损失可能巨大,人民币也将相应突发地被升值。

    除了人民币估值的效应外,大量外资赌中国,主要是中国在这次全球危机动荡中,不惜代价的保持经济增长,是唯一维持经济高增长率的国家。同时,当政府以责任大国,利益攸关,同舟共济,行动要快,出手要重,抛出四万亿元盘子的时候,就宣布了中国和美国政府一样同金融危机造成的经济通缩战斗的决心。人民少消费,政府就来支出,消费。在通货紧缩状态中,股票的估值会发生变化。 当局同经济通缩战斗的时候,就是股票市场大有可为的时候,这是各方精明的有历史经验的投机炒家行动的时候。我们看到了发生在香港,上海,美国股票市场上的一轮不小的仍在继续的行情。不过,什么事情都是有后果的,当对抗经济通缩的巨大资金溢出演绎成拍打脚底愈来愈快的浪花时,政府就要转向反通胀了。股市也相应向下运动了。直到下一轮经济刺激升起。

    2009/8/26 22:28:37
  • 听君一席话,胜读十年书
    2009/8/26 21:43:59
  • 一句话,“让自己的钱更值钱”,这才是硬道理。
    2009/8/26 21:23:30
  • 如此我们又沦落为新殖民者的新型奴隶了!
    2009/8/26 21:04:23
  • 另外还要严格控制热钱流入,不能再允许外资并购我们的好企业和民生企业,更不能开放资本项目以及资本自由进出——美元是别人印的,人家想制造通胀,印钱到中国来就行了。现在的问题,感觉就是美国印了很多钱,来中国收购资产,贵就贵嘛,反正是纸换来的。如果真有那么一天,希望国家能把外资全部强行国有化
    2009/8/26 19:29:57
  • 只要上市公司大股东股不放弃控股权,再大大增加股票供应,估值问题应可解决。
    不就是热钱多吗?怎样让热钱为我所用而不伤害到自己?
    一是扩大股市规模,企业上市融资;二就是对热钱所控制的企业进行打击,使其破产,降低其冲击能量
    2009/8/26 19:26:25
  • 我们希望政府有关部门结束与美国金融机构的合作。
    美国高盛可以早半个月精确公布中国经济数据实在是非常不正常。
    在我国的金融高边疆必须要有烽火台和炮台。三两只美国金融机构足以横行中国的时代应该结束了。
    2009/8/26 16:04:27
  • 匹夫丁兄,你的观点很对,现代资本主义不再争夺领土和劳动力了,争夺的焦点是资源。最根本的就是货币战争,谁的货币最有发言权,最优越,参与国际商品计价最普遍,那这种货币就是由定价权的货币。目前来说黄金是货币之王,美国占据了75%以上的全球黄金储备,美国在很早前就做好提防撼动美金的筹码工作了。现在的资源金虽然也在不断上升影响力,尤其是石油,但是这些都是美国把握的,全球石油和大宗商品基本是美金来计价。中国提高内需能减小国外经济对中国的影响,保证中国经济体的稳定性,但是中国真正要参与国际定价权的第一步就要让人民币变成优秀货币,这点又要从汇改开刀,但现在的汇改历史给予遗留下来的问题真得非常复杂,不好解决,现在政府也在开始试点,这是好事,但优秀货币还是需要本国良好的经济结构支撑,所以扩大内需和产业结构调整是最重要也是最基本的近几年工作,在我步入30之年希望能看到有所改变!中国崛起!
    2009/8/26 15:58:25
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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卢欣,字麒元。祖籍四川,生于山西,就读于东北,工作于北京。现居香港。

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