草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
- 首页
戏说外汇储备(四)
2009-01-11
字号:

  第三部分的一开头,本人就在灵魂深处闹了场革命,对自己翘小辫子的行为进行了残酷斗争、无情打击。本来只想做做样子,不料竟然入戏了,还矫枉过正,弄得心情过于压抑,没照镜子也可以想象,在后面的写作过程中自己一直板着脸,好像全世界都欠了姓汪的两斗米没还似的。

  在这种心情下,写出的文章是很难出彩的,难怪本人后来上看下看,左看右看,愣是没找着什么可圈可点之处,重大理论发现就更别提了!指不定人家又要说了:我没看见老汪有什么理论!我这里答词都想好了:汪某自己都没找着,您上哪儿看去?

  就当是没有功劳还有苦劳吧,出于对本人无成果劳动的尊重,这个系列还得延续下去,做事情总得有始有终嘛。

  前文说了成为储备货币的好处,说了目前美元的“统治性储备货币”的地位。提到人民币要想真正国际化,首先要成为储备货币,还谈了目前中国和西方的汇率形成机制的不同,说现在中国的汇率实际上是政府制定的。看了这些,读者一定会提出这样的质疑,即使人民币成为了国际储备货币,恐怕也用不着这么多外汇储备,更何况人民币还没到那一步,我国也还没有完全放弃汇率控制,外汇储备稳定汇率的作用还没有西方国家那么大,就更不需要那么多的外汇储备了,更何况在强制结汇的情况下,美元储备意味着央行要相应地增发大量的人民币,会造成严重通货膨胀的!人家佛里德曼说了:通货膨胀是印钞机现象。

  人们心中一直有个挥之不去的阴影,就是咱们抱了这么多美元在手里,美联储那头三班倒加印钞票救市,咱们美元再多,也架不住这么稀释,早晚要变成废纸。这种担心是有道理的,但贬值未必会来那么快,本人先前有个山寨版的理论,说通货膨胀和紧缩都是价格现象,与货币总量没有必然的联系。决定通胀和通缩的因素是商品和货币的“有效供需”变化共同作用形成的(可参阅《警惕通货紧缩风险》),美联储向市场注入资金,被一些美国人形容为“迎风吐痰”,吐出去以后又被风吹了回来(够恶心的),形不成货币有效供给。

  有关外汇储备的管理和使用,这里先把话题提出来,以后再仔细研究。本文重点讨论中国外汇储备的形成及其影响。

  要把这个问题分析透彻,还得按笨办法把它分拆解开来一项项研究,看看这么大的外汇储备是怎么建立起来的。长话短说,根据本系列的第一篇,外汇储备由几个部分组成,现在咱们来挑几个主要的研究一下:

  一、经常项目顺差或外贸顺差

  这一点很好理解:中国作为世界工厂,出口大于进口,顺差于是产生并不断累积。《大话GDP》中说了,这一块属于GDP的组成部分,还说GDP就是消费,就是就业,这里咱们稍微绕个弯子,研究一下外贸顺差的优劣。就从“汪氏广义消费理论”出发,对两个国间的贸易差分别对两国就业的影响做些分析。

  以中美贸易为例,中国的巨额贸易顺差是好是坏,长期以来争论不休,由于我们的商品便宜,常常听到国内很多人说这是在补贴美国人,是利益输送的卖国行为,以至于“中国越制造,美国越富裕”。我们很少听到美国那边的声音,其实那边很多人也在骂他们的政府,骂中国抢走了他们的就业机会。虽然老甘反对,但当今世界谩骂政府“时尚”得很呢!尤其是在所谓的民主国家。

  那么到底谁骂的有理呢?我们从“理论”角度分析,根据GDP的构成,外贸顺差是它的增量,而逆差则是它的减少量。

  2007年中美贸易顺差为1633.2亿美元,这一年美国的消费因为这个因素减少了1633.2亿美元,中国则增加了同等数量。而两国消费的增减是通过就业机会体现出来的。由此我们可以推导出下面这个结论:

  出口商品等与进口就业,进口商品等与出口就业。郑重命名为“汪氏就业进出口理论”(掌声)。

  趁热打铁分析一下郎咸平先生的非常6+1理论,每次谈到这个理论,郎先生总喜欢举芭比娃娃的例子,比如有一次他这么说:“要从单纯的制造转移到6+1产业链环节上去。所谓6,包括产品设计、原料采购、仓储运输、订单处理、批发经营以及终端零售。这六大块能创造的价值应该是90%,制造创造的价值应该是10%。拿芭比娃娃为例,制造是1美元,最后终端零售市场是10美元,那么这9美元是怎么创造的呢?就是通过六大环节创造的。”

  郎先生的6+1产业链升级的演讲,非常具有鼓动性和误导性,常常让在场的企业家听得如痴如醉,按本人的看法,如果那些企业家如果照单抓药,必定死得很难看。有人会问,阁下不知天高地厚,郎先生何等人物?你凭什么说他的理论具有误导性?

  那好,我们就用本人自封的“广义消费理论”和“就业进出口理论”这两个山寨经济理论来剖析一下,就用芭比娃娃举例:

  假定一个中国工厂生产了一批共10万只芭比娃娃,运往10个国家销售(芭比娃娃本来就是全球销售的),每个国家1万只,到岸价都是1美元一个,零售价都是10美元。这批娃娃玩具给中国带来的GDP为10万美元,同时那10个国家分别产生了(10-1)x1万=9万美元,进口总价需要从GDP中扣除,是这个道理吧?

  按照“汪氏广义消费理论”,这10万美元GDP增量给中国增加了10万美元的消费,这一点通过巴比娃娃的生产带来的就业机会而得以实现。而那10个国家分别带来的9万美元GDP……

  相信不少人在这儿等着看笑话呢!吹,接着吹啊!吹不圆了吧?你说中国带来了10万美元的就业机会,好啊,就用你的矛戳你的盾。这批芭比娃娃还给10个国家每家带来9万美元的就业机会,总共90万美元呢。这叫自相矛盾,哈哈,你那套山寨“就业进出口理论”还是趁早收起来吧。

  笑话不是这么容易看的到的,只要那些国家有芭比娃娃的市场,那90万美元的就业机会就是人家的存量而不是增量,区别在于芭比娃娃是哪里生产的。换句话说,如果那些国家自己生产那些玩具娃娃,他们就无需从中国进口,无需从他们的GDP中减去10万美元(每家1万)。

  结论是,由于中国生产并出口了这10万美元的芭比娃娃,中国增加了10万美元的就业,那10国家则直接减少了10万美元(制造业的)就业。完全符合“汪氏就业进出口理论”!

  这里再简单谈一下朗氏6+1理论的“误导性”,根据他的理论,每只芭比娃娃中国只产生1美元的价值,而国外“创造”了9美元的价值,看起来我们吃了大亏。而根据前面的分析,那9美元的“价值”是人家的存量而不是增量,而我们的1美元却是从人家手里拿过来的,是增量。其实6+1理论的误导性远不止这一点,最误导的是“价值”两个字,它非常容易被人误解成利润,以至于认为外国人从我们头上赚了大钱,而我们最多只赚了一点蝇头小利。

  这里涉及到“利润率”和“利润总额”这两个概念,一般来说,批发生意的利润率总是比零售生意的利润里要低得多,但不能据此认为批发商赚的钱一定比零售商赚得少,实际的情形常常相反,这里面有一个量的因素,我们经常听到做生意的人说要“走量”就是这个道理。

  我并不是在暗示芭比娃娃的产业链中,我们赚得比别人多,只是在这里帮郎先生澄清“价值”的概念,它是营业额,是GDP,决不是利润。

  我们大致可以得出这样的结论:GDP不等于利润,但等于消费,等于就业;利润对于资本家更有意义,GDP对工人更有意义。这无疑又是一个“重大理论发现”!(热烈掌声)

  从与自身利益直接相关的角度来看,最应该关心利润的是资本家,是老板;而普通职工最应当关心的是工资收入、是就业机会。我们目前看到的现象有些错位,很多人对资本家利润的关心程度好像远高于对就业问题的兴趣,这个问题点到为止,有机会的话再展开讨论。

  这里还想补充一点,根据国家外汇管理局(SAFE)的资料:2008年上半年,我国国际收支保持较大顺差,经常项目顺差与同期GDP之比为10.4%,比2007年下降0.9个百分点。

  这个数据反映了目前外贸顺差在我国经济总量中所占的份额,反映了外向型经济在我国就业或消费中的真实地位。

  外贸顺差就谈到这里,结论是外贸顺差有利于就业和消费,有利于拉动内需。

  二、外债类

  一般来说,外债按照期限结构进行划分,一年期以内(含一年)为短期外债,超过一年的叫做中长期外债。

  截至2008年9月末,我国外债余额为4419.52亿美元,比上年末增长18.29%,其中,中长期外债余额为1619.09亿美元。目前我国有中长期债务主要投向基础设施建设、制造业及交通运输、仓储和邮政业。

  从债务类型看,登记外债仍以国际商业贷款为主。2008年6月末,国际商业贷款余额为2188亿美元,占登记外债余额的78.5%,所占比重较上年末上升2.8个百分点;外国政府贷款和国际金融组织贷款余额为600亿美元,占登记外债余额的21.5%。

  在2881.52亿美元的登记外债余额中,国务院部委借入的主权债务余额为345.50亿美元,占11.99%;中资金融机构债务余额为1082.15亿美元,占37.56%;外商投资企业债务余额为932.14亿美元,占32.35%;境内外资金融机构债务余额为472.94亿美元,占16.41%;中资企业债务余额为45.02亿美元,占1.56%;其他机构债务余额为3.77亿美元,占0.13%。

  三、外商直接投资

  按国际收支统计口径,2008年上半年外国来华直接投资流入801亿美元,较上年同期增长28%;撤资清算等流出60亿美元,增长36%;净流入741亿美元,增长27%。

  从外国来华直接投资的部门构成看,2008年上半年我国非金融部门吸收外国来华直接投资772亿美元,金融部门吸收外国来华直接投资29亿美元。

  外国来华直接投资的产业结构略有变化,农、林、牧、渔业受到外资青睐,房地产领域实际利用外资增长减缓。2008年上半年,制造业外国来华直接投资资金额比上年增长24%;房地产业增长1%;社会服务业增长59%;批发零售和餐饮业增长38%;交通运输和通信业增长6%;金融保险业增长19%;农、林、牧、渔业增长66%。

  二、三两节引用了来源于国家外汇管理局发表的《2008年上半年中国国际收支报告》大量资料,从中可以看出,我国的中长期外债主要投向了实体经济,而短期外债借款人主要是国务院部委和中资金融机构,而短期外债集中于中外资金融机构和外商投资企业,两者合计占53%。而外商直接投资则绝大部分投向了实体经济。

  总体上来讲,外债和外商直接投资者两块基本上都直接或间接地投向了实体经济,当然这里面很大一块流向了金融机构,而金融机构不但服务于实体经济和个人消费,他们本身也属于服务业,他们提供的服务所产生的增值部分也要计入GDP。

  毋庸讳言,这里面隐藏着不少问题,比如热钱的问题乃至国家金融安全的问题,再比如政府机构和国内的法人有没有必要向国外借款的问题等等。这里就不详细讨论了。

  看到这儿,又有人会问:看你的意思,好像是说外汇储备增加得有理有利,是越多越好啦?倒也不尽然,刚刚不是说了这里面存在问题吗?

  如果要归纳中国累积出这么大的外汇储备的原因,我想有这么三点:

  一、最主要的当然是改革开放和加入WTO,使得外贸顺差、外债和外商直接投资比较容易产生并逐步累计,这是增量因素。

  二、中国对于汇率的控制,资本项目未完全开放,汇率不能按市场供求关系定价,这一点本人认为对中国非常有利,但遭到了外国政府、企业界和中国的精英分子乃至草根学者的一致批判,人家那边说中国政府“扭曲”汇率低价倾销,咱们这边说我国用血汗工厂的廉价商品补贴外国,一唱一和,配合默契。而且国内的嗓门好像比国外还大,也更放得开,至少人家没有真凭实据,还不敢乱用“补贴”这个词汇,他们难道不知道“补贴”的分量?那可是直接违反WTO规则的!要能抓住把柄,人家早就去控告了。

  这是个非常有意思的现象,不过这年头怪事多,见怪不怪。不久前还有人和老外“一致认为”此贷危机是咱们中国惹的祸。

  正由于人民币汇率没有按照“市场规律”进一步大幅升值,才使得我国企业的“出口冲动”得不到有效抑制,进口需求的胃口没有完全放开,外贸顺差得以维持。增量不减,减量不增。这一条可以称为“汇率原因”。

  三、中国企业海外投资的能力非常低,要么不敢出去,要么“出门遭雨”,刚走不远就被雨淋得像落汤鸡,狼狈不堪地退回来,以至于畏首畏尾,不敢投资。我认为这是外汇储备居高不下的最主要的原因,有钱不会用,不敢用。当然,如果总是一用就赔,还不如老实点在家呆着。

  日本有三万亿美元的海外资产,与此相比,咱们那点外汇储备算得了什么?换句话说,如果我们的企业有日本企业一半的海外投资能力,咱们的外汇储备就剩不下多少了。

  1.9万亿美元的外汇储备多乎哉?不多也!

  今天就说到这儿,谢谢大家!(长时间热烈掌声)


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 对奥巴马的上台,鄙人只关心或者说担忧两个问题:
    1。汇率问题,奥巴马的班子必定会继续向我国施压,让人民币进一步升值。希望我国政府能够顶住压力,鄙人的观点人民币应当逐步小幅贬值到1:7-7.5之间。
    2。环境问题,奥巴马本人是个深绿分子,虽然总统就职典礼是最冷的就职典礼,他一定会继续“深信”二氧化碳排放已经造成了全球变暖。能源问题事关重大,京都议定书不久将要到期,新的协定正在酝酿中,还是那句话,希望政府能顶住压力。而问题的关键在于揭穿全球变暖这个弥天大谎。
    -----
    这是本人21号在任传功博主那里的帖子,第一个问题出现了,第二个也一定会出现。

    “中国对于汇率的控制,资本项目未完全开放,汇率不能按市场供求关系定价,这一点本人认为对中国非常有利,但遭到了外国政府、企业界和中国的精英分子乃至草根学者的一致批判,人家那边说中国政府“扭曲”汇率低价倾销,咱们这边说我国用血汗工厂的廉价商品补贴外国,一唱一和,配合默契。”

    一唱一和者,请接着表演。
    2009/1/23 1:24:27
  • 致奥巴马迷们:
    奥巴马的change来了,对咱中国的第一个“实质性变化”就是给咱们贴上个“货币操纵”的标签
    “President Obama -- backed by the conclusions of a broad range of economists -- believes that China is manipulating its currency,” Geithner said in the remarks, which were posted on the Senate Finance Committee Web site today. “The new economic team will forge an integrated strategy on how best to achieve currency realignment in the current economic environment.”

    Characterizing China’s policy as manipulation is “a very substantial change” by the Obama administration,
    2009/1/23 1:19:41
  • 加减乘除,
    走下去.
    2009/1/22 23:44:12
  • 接42楼:
    本人在给出那些统计数据以后,又提醒打假要用“平常心”讨论问题,不料此人居然不知进退,仍然朝这些数据“添砖加瓦”,可见那颗心多么“不平常”。
    不会是带着任务而来,为反对而反对的吧?就这两下子回去怎么交得了差?
    2009/1/22 22:29:04
  • 欢迎打假:
    用老哈话说,就是排山倒海,请继续!
    据不完全统计,到目前为止,
    “胡扯”                    1次
    胡说,                      2次
    胡说八道!                  2次
    无知的错误                  1次
    闭着眼睛说瞎话!             1次
    其它                        若干

    等你说完了,通知我一下。
    2009/1/22 16:05:46
  • 老汪的文章真好!还学到一点就是定义的重要性。
    2009/1/14 11:06:12
  • 鄧蘊才,枕头子:
    你们好!有关郎教授6+1的观点,作具体分析有些难度,老汪本文仅从出口与就业的角度初步展开分析。
    要想进一步分析,必须把产值(GDP)和利润的内涵悟透,本文中的“利润对于资本家更有意义,GDP对工人更有意义”这个观点希望各位仔细琢磨。
    2009/1/12 17:54:39
  • [28楼] 评论人: ytliuhaibo
    你好!出口顺差与国内就业乃至消费需求的关系,本文中已经解释清楚了。
    至于“出口顺差的减少能带来国内贸易的增加吗?这个消费能力到底哪里去了?”,按照本文的观点,在其他变量不便的情况下,出口顺差的减少意味着国内需求乃至国内贸易量的减少, 这个消费能力到底哪儿去了?根据GDP就是消费的观点,出口顺差是GDP的一部分,这一块GDP少了,国内消费能力也就相应地减少了。
    出口顺差是GDP也是内需,出口商品等与进口就业这些观点,虽然很多人一时转不过弯来,相信它必将为人们所广泛接受。
    2009/1/12 17:45:26
  • 支持汪氏外匯理論。
    對于郎教授的6+1理論,不才有不同看法。郎教授的6+1理論注重企業的利潤,一個產業的整體利潤和持續發展,6+1整合應該是我國企業和產業的發展方向。郎教授6+1理论有“误导性”嗎?從老汪的角度看是有误导性的。但是,我們從另外一個角度看郎教授6+1理论沒有誤導性:不發達國家和發達國家對進口有很大的不同,而且國際儲備貨幣國和不是國際儲備貨幣國對進口也是不同。從而,我們可以得出:為什么他們要把勞動密集型企業移到新興市場國家(包括中國)?這應該是利潤,資源,貨幣的問題。
    2009/1/12 13:29:52
  • 老汪的这篇文章有点不通,人家郎教授举芭比娃娃的例子,说:“要从单纯的制造转移到6+1产业链环节上去。所谓6,包括产品设计、原料采购、仓储运输、订单处理、批发经营以及终端零售。”
    主题是要告诉我们目前大学生就业难的一个特点,那就是芭比娃娃的例子决定了中国目前更需要制造业中熟练技术的工人,很少需要大学生在大学课堂里所学的白领式专业。
    以此来提醒我们或者是告诉我们当代大学生,在目前这种大环境气候下,你该怎么办?
    2009/1/12 10:38:14
  • 通俗的汪氏教科书,棒!
    2009/1/12 1:02:27
  •       老秦,扇风也好,点火也好!如果客观上起到了这样的效果,本人会弥补。然确实非我本意!
    2009/1/11 22:25:33
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


1963年的老虎,无党派人士,1983年毕业于上海交大机械工程系,曾参加国家重点工程的建设十年,任某合资企业负责人十年,现为自由职业者。
OZ先生简介:海外华侨,在中国生活过,曾非常贫穷,给别人打过工,也曾当过雇主,46岁即退休,主要的经济收入来自股票投资收益。目前在闲暇之余仍进行股票投资,热爱读书,思考和写作。

最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号