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2009年春夏金融海啸第二波更猛烈
2008-11-21
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  从美国一掷约5.5万亿港币救市,到中国祭出4万亿人民币投资重拳;从西方八国峰会,到20国首脑协商—全球掀起“经济保卫战”。金融海啸,是否会就此退潮?

  “危机最严重的时刻还没到来。”因编着畅销书《货币战争》而闻名、并提前预警“两房”灾难和金融海啸的经济学者宋鸿兵,在接受本报专访时再次预言:金融海啸将在明年4至9月间升级为第二波,届时将涌现对冲基金和保险公司的倒闭潮,美国商业银行系统更会遭受前所未有的冲击,多家商业银行巨头或会在此波海啸中倒下……

  伴随着《货币战争》长期雄霸各大畅销书榜前三名,该书作者宋鸿兵迅速从一个默默无名的旅美华人变为备受瞩目和争议的经济学者。在书中,他指出有美国政府背景的“两房”机构将因不合理操作而引致灾难,并预言“两房”危机恐将在今年6至8月间爆发。今年6月,宋鸿兵再次预言次按危机将演变成金融海啸。一个月后,“两房”股价腰斩、美国政府宣布接管,进而雷曼等投资银行陷入困境,危机,正朝着宋鸿兵的预言发展。

  宋鸿兵预言,明年二三季,第二波金融海啸会以更勐烈的破坏力席卷而来。

  明年9月垃圾债违约升500%

  “今年不会是危机最严重的一年。”面对本报记者,宋鸿兵再三强调。他说,此次国际金融危机将有四个阶段(详见列表),而现在仅是金融海啸的第一波。明年4-9月间,还会有第二波袭来,冲击力度将甚于现在。而第二波海啸的引爆点将从目前的按揭抵押市场转向“企业债和地方政府债券”,尤其是企业债中的垃圾债。因为历史规律是:美国经济一旦步入衰退,首当其冲受冲击的就是垃圾债。

  “到明年,美国经济正式确认步入衰退,在实体经济下滑的冲击下,垃圾债券的违约率将急速爬升,预计到9月底违约率将急升500%,从目前的2.68%飙升至12%以上。在62万亿美元(约483.6万亿港币)的信用掉期市场中,有20万亿多美元(约156万亿港币)在对赌垃圾债券,垃圾债违约率大幅飙升的直接后果是这种对赌行为将大规模失败。”宋鸿兵对第二波金融海啸惨景的描述是,“在垃圾债违约率飙升过程中,将有多至上百家对冲基金、保险公司等金融机构血本无归、最终倒闭;而原本被信用掉期工具保护着的商业银行资产负债表的问题也将暴露无遗,直接冲击美国商业银行系统,美国五大商业银行倒掉几家是有可能的。”

  全球衰退第二波不可免

  “第二波冲击要比现在这波海啸要厉害。”宋鸿兵分析说,首先危机已从投资银行转向商业银行领域,直接对美国商银系统造成冲击;第二在规模上,美国仅企业债规模就高达22.5万亿(约175.5万亿港币),几乎是第一波海啸冲击的按揭抵押贷款市场的2倍,其中垃圾债占整个企业债市场的30%,6.6万亿(约51.5万亿港币)垃圾债的规模比次贷规模要大;第三,这次美国经济衰退要比1991年和2000年衰退严重得多,垃圾债违约率势将超过前两次。

  如今全球正在联手阻止金融危机的扩散,中国也出手4万亿元投资工程拉动内需,试图为全球经济稳定贡献力量。不过在宋鸿兵看来,美国经济步入衰退后,实体经济下滑、垃圾债违约率急升都将成为必然,并不是注入流动性或改变货币政策可以扭转的,因而第二波金融海啸也不可避免。宋鸿兵认为,明年,美国经济会出现比较严重的衰退。在金融海啸的冲击下,中国经济在今年第四季度或明年初可能出现转折点,明年上半年实体经济也恐怕会出现较大危机。同样,欧洲也面临衰退。上述因素相加,2009年全球金融危机的严重程度将超过2008年,实体经济也现危机,所产生的合力冲击力要远大过2008年。

  短暂退潮酝酿更大风浪

  不过,宋鸿兵说,从现在到明年二季度可能会出现短暂的“退潮”,与今年上半年次按危机的短暂平息相似。“彷佛一切风平浪静了,股票市场稳定了,金融市场稳定了,人心安定了,但更大的海啸正在集聚力量。”宋鸿兵担忧,直到现在有关方面仍没有对下一波金融海啸给予足够重视。虽然现在2.68%的垃圾债违约率仍属偏低水平,但与2007年8月1.4%的历史最低点相比,在过去一年中已上涨了将近一倍。

  一杯咖啡的警示:准确预言金融危机的宋鸿兵

  宋鸿兵是去年12月离开生活了十多年的美国回到北京的,那时美国次按危机才初露端倪,没人料到大半年后会爆发席卷全球的金融海啸和华尔街大裁员。

  宋鸿兵说,让他意识到“两房”危机并最终决定逃离华尔街的,是一杯咖啡。

  去年2月的一个平常工作日,已经在房地美和房利美工作了5年的宋鸿兵照例去公司茶水间喝咖啡,却发现免费咖啡没有了。他连忙联络其他楼层的同事,才知道房利美已停止供应免费咖啡。

  “当一家雇员多达6,000馀人、资产1.4万亿美元(约10.9万亿港币)的大公司开始算计小钱的时候,就意味着它可能出现危机了。”宋鸿兵很快向公司同事打听房利美的财务状况,得知2月房利美利润暴跌40%。

  “危机肯定不远了。”去年6月,宋鸿兵出版《货币战争》,年底即从美国抽身回到北京,现在担任宏源证券结构融资部总经理。

  危机背后:百思不解的两个疑问

  宋鸿兵在接受采访时多番提及,金融危机实际是按照“逻辑”、“常识”、“基本原理”发展而来的,“只要逻辑正确、数字正确,就可以预见到危机一步一步走来,下一波海啸也一定会来”,但令他百思不得其解的是,为什麽那麽多高职位高水平的人没有言明危机呢?

  “比如‘两房’,按照经济学原理,房地产价格年涨15%,居民收入年涨仅3%,房地产市场肯定不可持续,‘两房’以60倍杠杆运作,在资产价格下跌时必然会出现危机。为什麽没有提前预判?”

  宋鸿兵的另一个疑问是,在这场危机中满眼都是输家,究竟谁在危机中赚钱了?“对冲基金和投资银行或许通过离岸基金这个‘后门’,在危机前就将利润转移走了。”美国财政部的数据也显示,2008年3至5月加勒比海地区对美机构债券进行了坚定、快速的减持,与此同时一些亚洲、中东地区的主权基金却在增持……!

  宋鸿兵划分危机四阶段

  第一阶段:次按“地震”从2007年2月到2008年5月,以“两房”难以为继为主要标志。

  第二阶段:违约“海啸”从2008年6月到2009年上半年,主要表现为规模为62万亿美元(约483.6万亿港币)的信用掉期市场发生违约危机;

  第三阶段:利率“火山爆发”主要表现为信贷全面紧缩造成长期贷款利率飙升,进而引发规模将近600万亿美元(约4,680万亿港币)的利率掉期市场出现危机;

  第四阶段:美元“陷入冰河”这时全球美元资产将出现信心危机,从而动摇美元世界储备货币的地位。

  中资银行两三年后或“赔惨”

  此次海啸对中国金融业造成的直接损失,主要体现在一些机构持有的“两房”、雷曼等机构债券和海外投资资产的缩水上。官方表态:损失尚不大。但宋鸿兵认为,随着危机加剧,金融机构倒闭会造成信贷全面紧缩,进而推高美元利率。在金融危机进入第三阶段即“火山”爆发后,中资银行恐因在利率掉期市场操作的失败而出现严重亏损。

  宋鸿兵说,传统银行业的风险暴露和倒闭等问题,会加剧信贷紧缩,美国银行间市场和货币市场将再度出现流动性枯竭危机,这会推高美元利率,在利率掉期市场上长期看跌的人就要赔。

  “利率上涨是一个客观的、无法避免的趋势。”宋鸿兵调查发现,目前中资银行机构在做利率掉期时普遍认为未来美元利率不会走高,而外资银行则一致持相反观点。这样一旦利率走高,中资银行就要赔付巨额资金。

  4万亿计划效果有限

  至于中国出手4万亿元应对海啸的举措,宋鸿兵认为,中国GDP占全球的份额并不大,对全球经济的影响力也不太大,因此很难扭转全球大衰退的趋势;再加上4万亿元投资计划中,部分实际早已列入“十一五”规划,分解到每年,只有几千亿元左右的投资额度,虽然与1998年亚洲金融危机时相当,但由于中国GDP在过去20年已翻了四倍,故这一数量级投资规模对目前如此大的经济体是否可以产生足够拉动力还有待观察,效果恐不及1998年。

  准确预言海啸“粉丝”众多

  回国还不到一年的宋鸿兵很忙。与记者的采访也是临时相约,短短30分钟后,他又马不停蹄地跑去出席北京大学经济学院举办的一场论坛,在那场论坛上,他要以压轴嘉宾的身份发表演讲。

  记者看到,论坛10位嘉宾中,宋鸿兵相对来说年纪轻、资历浅,但“粉丝”却最多。尽管出场时论坛已近尾声,夜幕也已降临,但台下听众却无一提前撤离,更有不少新听众补进,将会场挤得满满当当。原定45分钟的演讲,宋鸿兵引据论证,足足讲了1小时10分钟,最后,主持人为了不让听众“饿肚子”,才不情愿的将其打断。

  宋鸿兵说,他几乎每个周末都是这样的安排,出席论坛、研讨会、见面会、媒体采访等。自从回国,采访就应接不暇,尤其是金融海啸爆发后。他说,现在除了主要媒体外,已不再接受其他采访了。

  香港文汇报北京新闻中心记者 海岩 何凡


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  • 怎么说呢。有道理但也不完全准确
    2009/8/1 15:24:02
  • 164楼bnm802:
    这次金融危机的形成蔓延和传销没什么差别,美国发展不到下家了,能骗的都骗完了
    2009/3/7 14:29:45
  • 其实吧,国际金融家对付TG是没多少办法的,TG最拿手的就是“打土豪、分田地”,如果美国赖账,中国手中的外汇全部打水漂,那么美国在中国的企业也别想要了,等着被没收吧!
    如果国际金融家是一群骗子的话,TG就是一个十足的流氓。
    在关系到TG生死存亡的问题上,TG是不会估计什么声誉、影响啊之类的虚名的。
    2008/12/22 17:40:30
  • 161楼谧:
    我不是学经济的,但是看最近的新闻,摩根大通2元收购贝尔斯登,日本野村证券公司不顾日本官方要求扩大本国信贷,斥巨资收购雷曼欧州,全亚洲的特许经营权,包括日本和澳大利亚。英国的新闻没找到,是不是可以认为现在是三边委员会的成员在接受信用违约对赌变成不会违约的对方,从而可以在09。10年更大的信用掉期爆发的时候赢的盆满提满,其中日本野村为首的金融机构分得了亚洲这块蛋糕,让我们国家参与其中的金融机构沦为变相为日本输血,请宋先生帮忙解释一下。
    2008/12/14 16:40:59

  • 无法辨别经济学家给出的“数据”的真伪,是中国经济难逃恶运的原因。

    回 [159楼] 评论人: zhlsh118

    如果宋鸿兵是汗奸,请用数据证明,在这批斗毫无意义。
    2008/12/14 13:44:45
  • 建议大家好好查一查152楼的那位,背后肯定有什么不可告人的东西,肯定受雇于那个外国主子
    2008/12/13 8:19:39
  • 国仇家恨不应忘,卧薪尝胆谋对策;
    帝国主义侵我家,共产主义正当时。

    声援 [154楼] 评论人: 车墨

      1840年,外国资本主义用坚船利炮打开了古老中国的大门。鸦片战争、中法战争、中日甲午战争、八国联军侵华,一场场强加给中华民族的灾难。近百年来世界上几乎所有的资本主义国家都对中国发动过一次甚至多次侵略战争。有公然入侵,也有不宣而战;有单独入侵,更有合伙劫掠,强迫中国签订了数以千计的不平等条约。通过这些不平等条约,资本主义列强扶植封建势力作为统治中国的工具;蚕食和鲸吞中国领土;出兵控制,窃取中国军事要地;划分势力范围;控制重要通商口岸和建立租界;施行领事裁判权和片面最惠国待遇;通过战争勒索巨额赔款;在中国进行商品倾销和资本输出。外国资本主义列强推行的殖民主义,引起中国社会政治、经济、文化的巨烈动荡,中国逐渐沦为半殖民地半封建社会。从此,中国人民为摆脱外国资本主义和本国封建主义的压迫,进行了长时期的、不屈不挠的斗争。
                                                                                           -------《中国近代史》
    2008/12/7 13:18:08
  • 156楼heaven:
    看了回复,又见人身攻击。。。。。。

    还好基本免疫。

    好与不好自有公论,炒作与否也要看市场是否接受,唯身份论并不见得高明多少。

    何不就字论字,就文论文。

    批驳的精彩至少也有掌声,人身攻击就太没技术含量了
    2008/12/7 0:23:29
  • 强烈建议将货币战争拍成电视剧,这样就能使大众了解金融资本家的阴谋
    2008/12/5 23:12:25
  • 154楼车墨:
    支持宋鸿兵先生的观点和论述!!!宋先生所讲并非是阴谋论!当欧洲列强的铁蹄践踏中华民族时,我们没有办法来抵御和抵挡?可是,当今的我们应当相信宋鸿兵先生的恰当的判断和准确的阐述,当代的我们是有一万个理由和谋略来应对欧洲列强和美帝国主义的技术限制封锁和有针对的抵制!甚至是毁灭我们的敌人!将敌人从地球上铲除和消灭!一雪国耻的时机到了!家仇国恨一并报!!!
    宋鸿兵先生是我所崇拜的学者和师者!作为中国人不要忘本!应当向宋鸿兵的思维和胆识来学习!宋鸿兵先生敢于挑战欧洲列强和美帝国主义,这种精神难道不值得你、我思考和学习吗?生在这个国家就要维护我们这个国家的尊严和主张!请问,那些抨击和指责以及质疑的人类,你们要仔细的想想自各的优缺之点以及正、负影响?宋鸿兵先生是我们的同胞兄弟,中华民族的子孙。警告那些胡说八道的人类:静坐常思己过,闲谈莫论人非!
    -------闭嘴吧!孙子们!
    事实胜于雄辩!雄辩都是输家!团结最为贵!平等价更高!
    --------向宋鸿兵先生学习!学习宋鸿兵先生那种大无谓的精神!
    希望宋鸿兵先生能够看到我的拙见评论!
    --------车墨(写手信箱:zhangtns@yahoo.com.cn)
    (维权精英QQ:609696533)
    2008/12/4 22:47:55
  • 宋你好 请教你一个问题 这场危机什么样的国家受益  我关心中国和美国  谢谢了
    2008/12/4 19:32:38
  • 鲁迅曾经说过:“中国自古以来,就有埋头苦干的人, 有为民请命的人,有舍身求法的人,他们是中国的脊梁。”宋鸿兵,你是我敬佩的人。希望你永远做中国的脊梁!
    有的人成功后去做自己感兴趣的事,我不希望你去研究人的进化。你说过每一个伟大国家的崛起都对人类做出了创造性的贡献。我希望你下一个目标是研究政治体制,以智囊的身份为探索中国全新政治体制贡献力量。广大的“我”没那能力,希望只能寄托在“你们”的身上。
    2008/12/3 10:28:02
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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环球财经研究院院长。20世纪90年代初赴美留学,主修信息工程和教育学,获美利坚大学(American University)硕士学位。长期关注和研究美国历史和世界金融史。曾在美国媒体游说公司、医疗业、电信业、信息安全、联邦政府和著名金融机构供职。近年来,作者曾担任美国最大的非银行类金融机构房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的高级咨询顾问,主要从事房地产贷款自动审核系统设计,金融衍生工具的税务计算分析,MBS(资产抵押债券)的风险评估等方面的工作。


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