草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
- 首页
房地产市场最新形势与中国经济潜在风险
2018-08-13
字号:

    1、我们关注到您最新发布的一篇文章《中国房地产市场前瞻——各线城市,结局迥异》,里面谈到房地产行业的集中度将提高。前段时间发生了碧桂园的事情,您认为一定程度上是否会 给高周转大规模的房企以警告,规模化的进程减慢?

    张明:碧桂园最近安全事件屡现,的确给那些以高周转率为核心策略的大房企敲响了警钟。未来这些房企可能会适当降低周转规模,以避免再度出现安全问题。但中国房地产行业集中度 提高的大趋势不会有任何转变。三四线城市房地产市场的历史性高峰,很可能就在2017年。未来预计很多三四线城市的中小开发商会遭遇很多困难,要么跑路倒闭,要么被全国性大地产商收 编。

    2、近来各大房企相继发布半年报,去年有3家房企全年销售额超5000亿元,您对今年各家的成绩预测如何?是否会超过往年规模,增长/减缓的主要原因是?

    张明:全国性大房企,今年至少在销售额增速上将会明显放缓,销售额绝对额是否一定会收缩,存在不确定性,因为三四线热销可能还会持续一段时间。然而在未来几年内,销售额收缩 则是大概率事件。增速放缓的主要原因,是因为三四线城市房地产市场难以继续扩张,一方面,棚户区改造的总体规模在2018年要比2017年略微下降;另一方面,三四线购房者也难以持续加 杠杆。

    3、国内经济十几年来与房地产行业息息相关,一方面政府不断加强对房地产的严苛调控,一方面又难以承受房产价格显著下跌的冲击。所以这个矛盾应该如何解决?哪些手段(租售同权 、城市更新…)最能有效带来转变?

    张明:这个矛盾的实质在于,中国地方政府其实是最大的房地产开发商,他们的本意并不愿意压低房价,调控的目的仅仅是为了防止房价过快上涨。但每次调控的结果总是压缩了房地产 的有效供给,为下一轮房价上涨埋下了伏笔。真正要解决房价越调越涨的问题,第一必须大力增加有效供给,既包括商品房也包括公租房;第二必须大力增加优质服务品的供给,这意味着必 须向民间资本开放教育、医疗、养老等行业;第三可以考虑显著增加炒房者的投机成本,并降低银行信贷对炒房行为的支持。

    4、您如何看中美贸易战?是否会给房地产带来影戏,或最受影响的是哪个产业?

    张明:中美贸易战对房地产行业的直接影响较为有限。受到贸易战冲击较为严重的行业,一是外贸部门,出口部门可能面临出口受阻,而进口部门则可能面临进口成本显著上升的冲击; 二是具有对外直接投资需求的企业,目前中国企业赴美并购的难度已经显著上升。市场目前在猜测一种可能性,即如果中美贸易战继续加剧,那么中国政府是否有可能为了稳定经济增长而放 松房地产调控。不过从目前中国政府宣布的政策来看,房地产调控可能非但不会放松,反而可能会进一步收紧。

    5、“中国经济正面临三难选择下的艰难权衡。不可能三角的三个角点分别为外部环境的确定性、防控系统性金融风险与宏观经济稳增长。”基于理论,最好的状态也是三个目标中保二舍 一,那在您看来,就当前国内经济而言,这三者是如何排序的,保谁舍谁?

    张明:这个问题问得很好。首先,目前中国外部环境变得越来越不确定,即使中国政府有意愿来改进对外关系,但短期内外部环境显著转好的概率较低;其次,在控风险与稳增长之间, 我认为,控风险的目标应该高于短期经济的稳增长。这是因为,如果再来一轮显著的宏观政策放松,的确有助于稳定短期的增长与金融市场,然而却无助于提高经济增长的效率,并且可能让 控风险的共识与努力毁于一旦。因此,宏观政策进行微调是有必要的,但应该千万避免过度放松。

    6、未来中国经济面临的最大风险是什么?您对2018年的总体经济预测是怎样的?

    张明:未来中国经济面临的最大风险,在我看来,是国内结构性改革由于这样那样的原因,一直不能如期推出,导致中国经济增长的效率不断下降。这就意味着,为何实现一定水平的经 济增长,中国经济不得不消耗越来越多的资源,而这种模式是注定不能持续的。在中国这样的体制下,我们的确能够避免显性金融危机的爆发,然而却无法阻止僵尸企业、僵尸银行甚至僵尸 型地方政府的出现。2018年中国经济增速仍有可能稳定在6.5-6.6%左右,下半年三、四季度的经济增速可能分别在6.5%、6.3%上下。

    7、最后是关于您个人的问题,去年加入平安证券担任首席经济学家的契机是什么?会主要负责哪方面的工作,研究方向或立场是否会出现变化?

    张明:我加入平安证券的一个重要目的,是在长期研究宏观问题的基础上,增加一下对金融市场微观机制的了解,回过头来再增进自己对宏观问题的研究能力。我主要负责指导平安证券 研究所宏观小组的研究,并在研究的基础上为内外部客户提供咨询服务。我的研究方向一直是国际金融与宏观经济。之前的研究更偏重于中长期,而在券商的研究则要关注短期。迄今为止, 我的研究立场一直是做独立客观的研究,这个立场没有也不会发生变化。


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 风险是产业结构不能顺利调整,国内消费市场不能进一步打开,导致经济增长大幅滑坡。
    关键都是内部问题,不是外部问题。
    2018/8/13 21:40:27
  • 当前情况下,政府放量供地是个蠢主意。
    本身空房率已经很高了,再放量供应,结果房价倒是降了,但留给大家的是一片废墟。
    其实,房产税就能很好的解决这个问题,只要把握好房产税推出的时间点和精确制定分层税率就行了,没那么玄乎。
    2018/8/13 16:37:05
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


经济学博士,现任职于中国社会科学院世界经济与政治研究所。研究领域为宏观经济学和资本市场。E-mail:zhangyuxuan@gmail.com
Msn:michaelzhang1108@hotmail.com

最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号