草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
- 首页
财政政策不够积极 但也不能全怪财政部
2018-07-22
字号:

    近日,央行和财政部一些官员、学者就货币政策、财政政策应该发挥怎样的作用进行了一番“隔空喊话”,因双方观点有针锋相对之处,引发广泛关注。

    如何看待这轮财政与金融之争?网易研究局对如是金融研究院院长、首席经济学家管清友进行了专访。

    核心观点:

    1、财政政策肯定不够积极,但是光把财政政策寄托在财政部身上是不行的。

    2、社会融资总量下降,是影子银行收缩的典型表现,是个好事。

    3、如果没有金融去杠杆,我们金融系统会更危险,房价高涨,债券泡沫,各种企业的杠杆很高……

    专访实录:

    网易研究局:今年《政府工作报告》把财政政策定调为“积极的”,财政部公布的数据显示,上半年财政收入增速大于财政支出增速。您认为财政政策是否算得上“积极”?

    管清友:财政政策肯定不够积极。

    但是光把财政政策寄托在财政部身上是不行的,支出口没有发生变化,收入口的减税就很难起到效果。

    这是因为,财政部强化税收征管以后,必然带来税收大幅增长,但是支出口的改革不是财政部能决定的,得由国务院统一去改,这就涉及到支出体制、支出范围、支出结构,中央和地方的财政关系等多个方面的改动。如果单纯只要求财政部门去减税,很难!

    网易研究局:央行公布的数据显示,上半年社会融资增量大跌。为什么会这样?

    管清友:金融去杠杆势必带来融资的下跌,很多业务不能做了,很多融资不能融了。

    过去市场流动性的传导依赖庞大的影子银行,经过一年半时间的整顿,影子银行确实被管住了,社会融资总量下降,是影子银行收缩的典型表现,所以这是个好事。

    如果我们到现在都没有金融去杠杆,还像2016年那种环境——影子银行膨胀,企业各种融资,金融系统是很危险的。

    网易研究局:最近这段时间,信用债违约层出不穷,互金平台接连爆雷,有观点认为,这是金融去杠杆导致的,您怎么看?

    管清友:这种观点就属于怨天尤人,企业做不好风控,扩张太快,杠杆太高,政策一收紧,就出现问题了。

    这些公司出问题跟金融去杠杆有没有关系?当然有关系,但是你说这些企业出问题该不该?它就该出问题。

    从2015年股灾到这次企业的杠杆偏高,我们说三年前是在资金端去杠杆,这一次是在资产端去杠杆,中国个人投资者和企业家,第一次真正体会到高杠杆的危害性,原来我们根本就不知道这个东西,没有这种体会。

    如果没有金融去杠杆,我们金融系统会更危险,房价高涨,债券泡沫,各种企业的杠杆很高……

    去杠杆的过程中,机构出现问题,爆雷,整顿,这都是意料之中的事儿,去杠杆不出现这种问题才会没有效果。

    政府如果因为这些事要再度宽松,那才叫前功尽弃,行百里者半九十呢。要知道,不去杠杆才更危险呢,2015年股市从5100点开始下跌,如果涨到1万点开始下跌,整个金融系统恐怕都要崩掉的,就是这么个道理嘛。

    网易研究局:地方债如何解决,也是央行和财政部官员辩论的一个焦点。怎样才能更好地化解地方债务风险?

    管清友:地方债属于财政部门的管理范围。但问题是这样的:

    中央和地方的财政关系比较模糊,预算软约束的问题一直没有解决,财政部管不到地方政府。地方政府是个发展型政府,投资型政府,它不是个服务型政府,当然要融资,要发债。但是财政又得控制,这里头就有矛盾,这是个内生性冲突。所以,既不能埋怨财政部,也不能埋怨地方政府,出了事儿大家就互相埋怨,归根到底是因为预算软约束的问题一直都没有解决。

    想要解决这个问题,就需要建立现代财政体制,重新去架构政府的定位、功能,中央和地方的财政关系,或者说国家和地方政府的职能和财政关系。但是这个过程难度很大,因为触及利益比触及灵魂还困难。

    网易研究局:货币政策和财政政策如何配合,才能实现“去杠杆”和“稳增长”的良性互动?

    管清友:严格意义上来讲,现在货币政策的空间也不大,财政政策的空间也不大。

    货币政策不可能再走“放水”这个路子了,2009年、2014年的两次“放水”,非但没有解决问题,反而使问题更严重,资产泡沫,社会贫富差距越来越大。财政政策空间也不大,只能靠一揽子结构性改革。


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 张博主想的过于理想化了
    组织凝聚力来自于共同利益,反腐其实已深化,从官员,老虎到门阀了。
    但是手法明显与以前不同,以前是坚壁清野似的围进,而现在的手法我还找不出能形象描述的词句。
    马首富娴熟政治,几次历险而脱身。明天系-赵-马。崔揭开的偷税、洗钱门。等。
    王首富断尾转移,断尾成了迷梦。国内国外的资产想切开都不可能。然后安心料理。传说中负债从6千多亿降到4千多亿,(此说法来自网上,本人无能力也无动力去核实)。
    门阀,吴胡叶。前海军总司令、老帅公子等。但这会引起反弹的,吉凶难卜。
    那么这么做为什么,除了大义之外,更多地是为了给政府改革带来更多的弹药。毕竟由奢入俭极为不易。
    2018/7/22 18:24:54
  • 一个社会主义国家,搞的税、费那么高,是应该改正了。
    2018/7/22 11:37:19
  • 不需要放水,而是定向减税、免税,定向免费就可以。
    2018/7/22 11:35:33
  • 当下中国金融,对虚拟经济去杠杆,对实业加杠杆,是必然的也是正确的选择。

    当然了,我们新宏观主义者不断强调的央行增量非债务货币价值补偿实业并实施公益性的储备需求才是根本解决之道。
    2018/7/22 11:16:44
  • 货币政策不可能再走“放水”这个路子了,2009年、2014年的两次“放水”,非但没有解决问题,反而使问题更严重,资产泡沫,社会贫富差距越来越大。

    这段话较重要,试评论一下。

    以前的货币放水,走的是弗里德曼货币主义道路,是面向经济整体大放水,目标不够精准,在当时情况下,这些放水的货币自然地流向虚拟经济炒作,所以效果不好。此是博主正确的一面。

    博主此段结论错误的一面在于,货币放水不仅仅只有面向经济整体的大放水,还有精准放水一说。即可通过精准地面对一些确需要救助的实业投入货币,此举可控制大放水的货币流入虚拟经济炒作,利于实业健康发展。
    2018/7/22 11:14:40
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


中国社会科学院研究生院博士。现供职于清华大学国情研究中心,从事中国国情研究。主要研究方向为世界经济、能源经济学和货币史。E-mail:qyguan@126.com
最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号