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当前经济政策指导方针有错误(一)
2018-06-25
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    凡经济战线的人都会对2008年的金融危机记忆犹新。2007年底“两防”政策出台,2008年开始紧缩货币政策,存款准备金率从2007年的9%,猛涨至2008年中的17%,一时间造成股市从6120左右跌至1640点左右,跌了73%,如果没有四万亿救市政策出台,经济早就崩溃,股市不复存在了。其时企业资金链断裂,几百万家企业倒闭,3000多万农民工失业回乡。其时刚好美国次贷危机暴发,中国人没有很好地总结该次金融危机其实是由自己严厉的紧缩货币人为造成的,而是通过舆论导向将这场金融危机成功地归于国际金融危机这个替罪羊。

    中国的宏观经济政策出现了如此大的失误却不能正确地总结经验教训,根本原因地于指导我们思想的理论基础是西方新自由主义的经济学。对该次人为的金融危机而引起的大规模经济危机不仅不能正确地总结教训,相反,依据西方新自由主义的理论,反而对当时紧急出台四万亿救市政策进行鞭苔、横加指责,这就为中国继续发生类似的经济危机的可能性准备了条件。

    当前,中国经济就开始出现了类似2008年的情况。说类似,就是内外环境条件不一样了。当时有国际金融危机,现在有中美贸易战,形式不同,但本质是一样的,就是外部市场可能紧缩。中美贸易战还没有开始执行加税,即使是特朗普开始加税,其实并不影响贸易量,这在我前几天所发的《中美贸易战还是以退让为上》已作了分析。内部环境,虽然不是严厉的紧缩货币,但是,有三个重要之点其实与紧缩货币有过而不及。

    第一点,去杠杆、降杠杆。用“杠杆”这个概念来说宏观经济上的问题,是我一直反对的,因为“杠杆”是个不明确的含混的概念,反映了使用这个概念的人不具有严密的逻辑思维能力。而科学的宏观经济学中的每一个概念都必须是排他的,没有歧义的。但“杠杆”这个词是有很多歧义的。“去杠杆”到底什么意思?目前我这里只好猜测地作“降低企业债务”解。

    国企、上市公司等违规负债有没有,当然有,例如,企业不计成本与风险在海外收购与投资,就是违规的,甚至有重大的贪腐嫌疑,该管的早就应该管。但是,如果不具体地界定使用准确的概念,而是不加区分一概地用降杠杆降低企业债务,这就是一种比降准更厉的紧缩货币。因为,超过了一定的比例就不给贷款,而我们有些企业是承担基础设施建设项目,如果不加区分那些是重大的基础设施、民生工程,其能创造的社会价值远大于其收回的投资。不加区分而一概而论的使用去杠杆、降杠杆,这对企业与地方来说,其实是一种严厉的紧缩货币。

    第二点,机械地照搬弗里德曼的货币理论,严控M2也就是信贷货币的增长率。不懂得股市的涨跌对基础货币量是有重大影响的。《信用价值论》(蔡定创、蔡秉哲著)早就告诉大家,当代的货币公式早就不再是西方经济学中的那种错误的货币公式了,对基础货币量产生重大影响的是股市。当股市下跌时会减少基础货币量对实体经济的供给的。当股市下跌时,表明实体经济中的货币供给一定会产生不足,就需要通过降准来保持实体经济对货币的供求平衡。今年来,股市一直处于下跌过程中,从3400多点下跌到2800多点,股市下跌所引起的对实体经济基础货币的减少作用已经十分严重了,但是,大家没有看到央行对货币的流量作任何的调节,不能说,现在中央货币委员会的人是真懂当代真正的货币,只能是说还停留在照搬弗里德曼的货币理论的阶段上。

    第三,由于货币发行方式上存在重大的错误,现在所进行的去地方债行为,会导致货币紧缩与产能剩危机发生。我国当前基础货币量约30万亿元人民币,通过美元等外汇储备发行了约20万亿元人民币,另外约10万亿人民币是依靠央行的货币调节(贷款)窗口发行的。依据《信用价值论》(蔡定创、蔡秉哲著)货币发行理论,由央行货币调节(贷款)窗口发行人民币会造成相应货币的商品过剩危机。但为什么在正常情况下我们又没有感受到这个危机呢?因为虽然货币调节(贷款)窗口发行基础货币会产生相应的商品过剩,但由于我国正常情况下有地方20万亿的存量地方债无法偿还,这20万亿元地方债中的10万亿,其实替代了央行的本应通过货币信用价值发行发行的基础货币。也就是说央行错误的用贷款窗口发行的10万亿基础货币,本来应该出问题而实际没有出问题,是因为地方债有20多万亿一直都不能还,这部份其实已被动地转化为国债货币,其中的一部分替代的基础货币发行。所以,我国一直错误的货币发行方式人们不能感受到这种错误,依据美元所发行的货币发行错误,也大多数被发行的国债中的存量转变为国债货币所掩癅。

    在这里,地方债存量部分一直不能偿还,其实已经转化为国债货币的性质,替代了基础货币的发行。这个理论原理包括两方面的理论,一是货币的信用价值发发原理,二是国债货币发行与量的调节的理论原理,这一块理论西方经济学货币理论中没有,只有《信用价值论》中的第五章“国家信用与货币发行”、第二十一章“国债货币”才详细论述了这些理论原理。不读《信用价值论》都不可能懂得这些远比西方经济学货币理论复杂得多的理论原理。

    或许有人问20万亿地方债中还有10亿没有替代,现在需要追索偿还这10万亿没有被替代的地方债,要求其偿还总没有错吧?

    笔者的回答是不一定!从当前经济已显现危机的前奏就明显可以看出来,严追地方债行为有问题!

    由于我国的理论界,始终不懂得《信用价值论》中的 “国债货币”理论原理,而货币当局以只是简单地照搬弗里德曼的货币理论,用增量指标的方式来控制货币M2的量的增长,却不真正懂得美国的货币发行原理的内在秘密,其中对货币发行通过国债公开市场操作来对美元的货币发行与国债货币发行量的调节原理,所以至今还处于瞎子摸象的阶段。前面的十万亿地方债被替代于基础货币的发行,货币当局当然根本就没有一个人知道。而我国在进入到全面的产能过剩阶段后,社会上实际上也早己产生了对国债货币的需求,我国也需要依据需求来发行国债货币,对于这一点,主管者中就更没有人懂。我国至今并没有主动发行过国债货币,所发行的国债是属于投资性质的国债,这种国债仍属于信贷产品,只有存量部份会自动地转化为国债货币的性质,这些都是自动地在货币主管当局不知情的情况下进行的。因此,更不懂得中国社会还有对国债货币的需求这码子事。甚至,连国债货币是什么都不知道认为还是信贷性质的国债都有可能。误打误撞地有几十万亿的地方债还不了,因此我国天天都有一些经济学家们对地方债如何如何的多,如何如何的不偿还就将如何如何的会出经济危机等等。从这些现象就可看出来,最少主流经济学界不懂是铁板上钉钉的。而从今年以来经济主管当局严查地方债,限期偿还等等的政策实施,也证明这些人不懂得,其实这些还不了的地方债,可能早己在人们不知情的情况下替代了社会对国债货币的需求。而国债货币是不用偿还的,如果要对国债货币进行偿还,就立即会造成货币紧缩,人为地造成过剩的危机与由股市下跌所引发的金融危机。

    社会有对国债货币的需求,而掌管经济的人又不懂。刚好有地方债还不了,这些地方债在人们不知情的情况下转化为国债货币性质自然也更不可能懂。但是,对国债货币是不用偿还的,些在西方经济学中都没有,因此就不可能懂得。要使货币政策回到正确的轨道上来,不掌握《信用价值论》理论还真是不可能。

    有人可能会问,美国人也不懂《信用价值论》,怎么美国人就会发行国债货币并进行量的调节呢?密码就在于美国的货币发行一开始就采用的是国债替代发行,这种发行方式有极大的货币发行弹性,再加上美国央行对国债的公开市场操作,这自运地完成了一系列的对货币发行量,国债货币发行量的复杂的市场调节(详见《信用价值论》538-541页)。所以,美国人虽然不懂这些理论,却用经验做到了。

    现在回到正题。由于我国的理论界与货币当局都不懂货币价值发行理论与国债货币理论,对地方债可能自动地转化为国债货币当然就不可能懂得。这次中央大张旗鼓的要地方债偿还,甚至威胁地方政府破产也要偿还这些欠债。由于这些存量地方债可能都已转化为国债货币,而国债货币是社会所需要的。要求偿还地方债,本质上就可能是要求偿还国债货币。对社会所需要的国债货币如果要追索偿还,就必然会造成社会流通货币的紧缺。等同于严厉的紧缩货币。

    紧缩货币行为会从两个方面造成严重的后果。一方面是,本来已经替代的国债货币发行,现在变成央行调节(贷款)窗口发行货币,前面已经说到过,央行用贷款窗口发行货币会造成人为的商品过剩到产能过剩,并且会由此形成自激从而引起经济过剩危机发行。

    另一方面紧缩货币立即会首先传导到股市,引起股市下跌。股市下跌也会引起正向的自激,这种自激如果不救市,不阻止,就会加速自激的发生,像2008年一样,股市严重下跌,央行还在唱弗里得曼的货币歌。现在同样,央行对周二的千家股票跌停,仍没有看到如果不采用有较的措施,必然会引起严重的金融危机,导致全面的经济危机。

    这些教训难道还少了?还需要继续重复这些错误?


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  • 曹先生38楼是说到要点了,所以杨锋先生难以回应。本人记得“印钱消费”的提倡者党爱民先生曾有过货币尤其是纸币的信用与锚最根本的基础是生产力。简而言之,是一个群体的勤劳程度、劳动技能、科学技术应用水平,等等。尤其是勤劳肯干这条,中国人是最突出的。有了这条,劳动技能与科技水平都差不到哪儿去,因为勤于学习与劳动是一切生产与发展之源。

    而恰恰就是在这点上,西方国家,包括拉美国家,东南亚、中亚西亚等国,鲜有人能与中国人相比,更不要说非洲人了。没有这条,你把货币锚在什么上面都无济于事。美国人把美元锚在石油还是国债上,还有军事力量作支撑,依然摆脱不了产业空心化与衰落的命运。委内瑞拉的查维斯,仗着本国的石油资源,以优厚福利拉拢群众,群众疏于工作,坐吃山空,结果问题一来纸币立刻大幅贬值。中东国家同样如此。任何具体的物质都锚不住货币,货币的信用与价值,最根本的在广大群众的吃苦耐劳,辛勤肯干,勤于学习。当然如果自然资源丰富,那么就更好了。
    2018/6/27 11:47:33
  • 货币作为交换的介质,在现代经济尤其是数字经济时代的功能将越来越单一,越来越专一,越来越有调节与控制利益关系的功能。货币信用在发达国家或类似中美这样的经济大国,依托的是实体经济的规模,质量以及技术含量。实体经济越强势,技术含量越高,货币的信用就越高。
    至于产能过剩,是再正常不过的事,经济发展到较高阶段,产能过剩会刺激经济在市场调节过程中向更多末知产业转换,促进产业升级。
    2018/6/27 8:20:08
  • 那天在网上看到一篇文章,里面说:美元在央行的负债表上为债权(收入)方而人民币为负债(支出)方。如果是这样,那么当我们为贸易顺差时,进来的美元大于进口的货物,换言之,多出的美元没有对应的商品,结果人民币外升内贬。
    当外汇经兑换成人民币而减少时,为了使央行负债表的帐面收支平衡,随着外汇流出而回笼的人民币予以注销,结果人民币外贬而内升(基础人民币少了嘛)
    那么人民币多也不好、少也有问题,还要美元干吗?因为美元还是国际结算货币,没有就买不回石油、油料作物等资源类产品和科技产品。
    人民币国际化有两种方式:
    1、用人民币做为结算的工具,即:卖还是买都使用人民币结算。
    2丶互换一定额度的人民币和外币,买中国商品用按人民币计量的价格并用人民币结算,买相应国家商品时用按该国家贷币计量的价格并用该国家货币结算。
    上述文章的意思和本人解释对不对?还望行家给于指正。
    2018/6/26 12:55:30
  • 赞同曹先生和huluseng先生的观点。美国是军事和货币双霸权国家,又控制着主要清算通道,所以才能滥发美元而无事,而且这种无事也是要打折扣的,因为长期下去也是无以为继的。所以特朗普才想方设法让制造业回归。货币本质上就是枪杆子支撑下的分配工具。中国的枪杆子在全球范围内远没有美国硬,凭什么搞美国那样的货币政策?最后巨量货币出不去或大量回流国内,结果可想而知。要用系统论的观点看问题,才能看清某个要素发挥作用的条件,否则就陷入了形而上学的教条。
    2018/6/26 10:46:11
  • 18楼,我本不想跟你讨论的,看到很多人对什么是“货币”这个基本概念都搞不清楚,就开始讨论要不要印钱,要印多少钱的问题,这些都是无意义的讨论。因此给你讲解一下,你要是还听不懂,依然自说自话,那也没办法了。
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    “货币”本质上是统治阶级的经济权力,纸币更是权力的体现。有枪杆子,才能发行货币,势力范围内,谁敢不认这种纸,就有牢狱之灾;谁敢私自印刷这种纸,就要杀头。统治者的权力在经济领域里的体现,就是“货币”。

    货币主要有两重功能。第一,就是教科书上教的经典功能,作为日常生产交换所需的中介功能,大家都熟知了,我也就不罗嗦了。另一个不公开说的重要功能是统治阶级掠夺被统治者财富的工具,收铸币税。白纸变成“钱”,零本万利。在市场经济环境下,统治集团主要依靠操控货币来控制社会财富的分配,道具可以多种多样,例如中国的房子。

    货币能不能随便印呢?站在统治者的角度来看,只要枪杆子足够硬,想印多少就能印多少,谁不服就杀。这也是很多人主张无限制印钞的理由,他们都把自己当成赵家人了,不自觉地站在姓“赵”的角度上看问题。

    站在广大被统治的劳动者角度上看,越来越毛的票子不值得信任,即使被人用枪口逼着用这种票子,劳动者阶级心里清楚,这种纸其实越来越不值“钱”了。所以大家都尽量想办法把财富存成其他形式,而尽量不要那么多现金砸在手里。这就是货币的“信用”问题,统治者虽然可以无限制印钞,但是被抢劫的老百姓心里清楚的很,一旦票子贬值到不如一张草纸的时候,货币的信用自然也荡然无存。
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    回到你18楼的质问,当今,美国举债21万亿美元,为什么美国统治集团没有破产。美帝的枪杆子最硬,所以美元是世界主流货币。这个世界上美帝的霸权是独一无二的,至少目前还是这样,所以没有那个“臣子”敢去找“主子”讨债。就像黑社会小喽啰是不敢去找黑老大讨债的,除非他不想活了。美国举债210万亿又有什么关系,谁敢不服,美帝就要灭了它。你说美帝需要用破产赖账吗?不需要,派几艘航母去仍几枚炸弹就搞定债主了,为什么要搞破产赖账那种没面子的事儿?

    国民党的金元劵和津巴布韦币则没那么好事,奴才的身份,枪杆子也不硬,本来货币就没人信,后来又发生那么多经济问题,当然彻底没人信没人用它了。
    2018/6/26 1:11:29
  • 五月花,你急什么呀!我们确实没有拜读过大作,但是请读过的给介绍下呗,最好言简意赅。而不是要贬低别人,那样有抬高自己的嫌疑。我们虽然没有拜读过大作,但是从文章的最基本的道理来看,就不符合普遍真理,那人们就认为没必要去读。比如文章说的国债货币,人们如果看不懂,你就用科普的文法写出来,而不是用人们看不懂的经济学术语去写。人们懂了一部分,自然就会去拜读大作,想要知道其全部了。就说我吧,不想太深入研究经济学,可还想大概的知道一些,最好看书名就能知道书中研究的是什么。信用价值论,是不是研究信用的?在我看来,信用价值大小,就在大炮射程的远近。对我这种粗人来说,最好小胡同赶猪--直来直去,否则我来草根网干嘛?你说对否?
    2018/6/25 13:37:29
  • 请问huluseng:
    看得出来,你也对蔡印钱很不肖,那就请你介绍就说说蔡老师的印钱消费理论的理论原理。
    你要反对人家的理论的前提是你己经了解了这一理论,所以叫你介绍一下是不过份的。否则,你可能就会被人家看作是个自以为是。
    我这样说决不是说你就如是,但叫你介绍一下蔡的印钱消费理论正是给你一个表白你是学者。
    2018/6/25 12:19:01
  • 我就随便地引用上面的一个概念:博主文章中提到,用贷款窗口发行基础货币,会引起商品过剩、产能过剩危机?这一机理上面各对蔡定创理论不肖一顾者,谁能告诉我?
    我们先不要讨论蔡理论对不对,你总要先告诉我蔡理论在这里的理论原理是什么?你才可能知道为什么蔡先生会说贷款窗口发行基础货币会引起产能过剩。
    你连人家的理论原理是什么都无知,你批什么呀?只能自已给自戴顶无知的帽子。
    2018/6/25 12:11:46
  • 例如,为什么地方债会自动地转换为国债货币,国债货币为什么不用偿,其机理是什么?《信用价值论》中当然没有说中国的地方债问题,一句也没有提到过地方债问题,但只有应用《信用价值论》理论,才能对当前经济中出现的深层严重问题进行合符逻辑的解释。
    2018/6/25 12:01:57
  • 此文所涉及到的理论都是由《信用价值论》所创立较复杂的多个新理论,只有读通了《信用价值论》者,才可能对其所涉及的为什么地方债会转换为国债,为什么追索地方债会引起货币紧缩,等等,这些十分复杂的经济内在运动规律有所理解。否则,一般人不可了解其为什么。
    不要说我们草根网的学者,国内顶尖的经济学权威也未必能理解文中所说的为什么。作者明显是在评论最顶层的政策指导方针,政策指导方针出错,不是可以评论与指责的,而作者要提出批评,必须要有深刻的理论依据,这个深刻的理论理据不是这一篇文章中就可以给大家理解的。如果你觉得你不必读《信用价值论》你就能理解,那自然不用去读那一部巨著,问题就是,往往说这个话的人对经济知识都是很浅者。因为最少他都不知道文中内容所涉及到那些深刻的理论知识。要不怎可能连最高层的经济智囊都会犯错误?或否是你们的经济知识足够理解文中所涉及到的内容。
    2018/6/25 11:56:20
  • 蔡印钱同志,你省省吧,幸亏印钞机没交到你手上,要是你管印钞,人民币数十年积累的信誉分分钟毁于一旦,金元劵和津巴布韦币的笑话毁的不是一届政府,而是民族声誉。国民党逃到台湾,历经两世才又恢复起货币的信用。津巴布韦估计这辈子都无法恢复货币信用,人民币虽然被印烂了,暂时还靠过去六十多年的老底子撑着,没有币崩,像你主张的那样滥印一定又变成金元劵!我说那些所谓的经济学家,你们先搞清楚货币是怎么回事再说,啥都没弄明白就瞎BB。

    建议博主去读读谭根林博主的新作《新经济学原理》,草根网博客里有转载,先把些基本概念搞清楚再说,你那套印钱的学说就是瞎扯淡。
    2018/6/25 11:49:59
  • 看了一遍,说说感觉吧,通篇只说了货币当局的不懂和错误外,提到了信用价值论,还提到了新的概念,国债货币。因为作者在文章的标题上标注了(一),所以希望能看到以后的文章,解决文章中不理解的地方。比如说,信用是如何产生价值的?国债货币如何发行?既然发行了国债货币,那么人民币是否还要发行?更重要的是作者批评了货币当局的方针路线,那么作者的方针路线又是什么?
    说实在的,对文章的第一感觉并不好,总感觉作者在用一些数据和看似正确其实并不成立的逻辑引导读者的思想。
    另外,我也不相信货币当局的工作人员都不懂货币,毕竞这么多年来,中国在当今世界是发展最好的。
    2018/6/25 9:48:02
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


原南京高级陆军学校毕业。十七年军旅后转至省单位工作,先后为IT、外汇投资公司总经理。倾心于强国,并致力于经济与改革等方面的探索。著有《资本论续-信用价值论》、《货币迷局》、《印钱消费》、《双轮经济》。QQ:50058624


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