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股市春天不远了,但迎接春天到来仍需做好准备!
2018-10-22
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    站在投资者的角度思考,今年的A股市场,投资难度更大、赚钱效应更低了。实际上,就今年以来,A股市场的表现并不如人意,且在跌破熔断底之后,市场仍存在刷新调整新低的趋势,市场投资信心也降至了冰点。

    实际上,对于A股市场的低迷表现,既有外部因素的影响,也有内部因素的冲击,而从整体上分析,今年以来A股市场的投资环境也是颇显复杂与艰辛的。

    从外部环境分析,在强势美元以及高油价持续演绎的背景下,加上美联储接连加息的压力,对新兴市场构成了不少的冲击影响。实际上,对于以A股、港股为代表的新兴市场,今年以来同样受到不少的冲击压力,且时刻考验着市场自身的风险承受能力。

    至于内部因素,则多离不开去杠杆化的压力,而面对A股上市公司“无股不押”的现状,股市接连的非理性下行实际上也深刻考验着质押率偏高的上市公司发展命运。与此同时,这也是对以往采取激进策略参与股权质押等杠杆工具的上市公司敲响了警钟。

    事实上,对于今年以来的股市下行,其下跌幅度与力度已经出乎了市场的预期。至于不少参与股权质押的上市公司,也先后面临股权质押预警风险乃至平仓风险的考验。但,在实际情况下,却存在部分上市公司大股东无力补充质押物、无力补充保证金的情况,而在股市进一步下行的过程中,无疑深刻影响到上市公司大股东的控股权与话语权,并对上市公司的正常经营以及发展战略带来不少的负面影响。

    今年,注定是不平凡的年份,但随着股市风险的加速释放,A股市场的春天也在不远之处。正如证监会刘士余先生所言,A股春天已经不远了。

    不过,虽然A股春天已经不远了,但目前仍与股市春天有着些许的距离,而此时此刻的A股市场,更像是黎明前的黑暗。因此,对于市场而言,要想加快迎接春天的到来,仍需要做好充分的准备。

    其中,在低迷的市场环境下,为了起到稳定市场的目的,真正意义上的平准基金也要加快筹备,而此时此刻也是促进平准基金落地的最佳契机。不过,对于平准基金的设计,一方面需要与市场自身的市值规模相匹配,平准基金的体量规模不宜过低,只有足够的体量才能够起到稳定市场作用;另一方面则是需要注重平准基金设计规范性,如非盈利性、交易透明性以及信息披露对称性等特征,而平准基金设计的目的,还是在于稳定市场的影响,并尽快把市场引导至合理的运行轨道之中。

    再者,需要对上市公司的减持套现问题给予更严格的规范。时下,虽然有减持新规升级版的保驾护航,但在实际情况下,却仍然存在部分大股东变相减持的情况,更有甚者借助股权质押强行平仓的契机变相减持,进而对股票价格乃至整个股票市场构成不良的影响。对此,需要更明确、更细化减持规则的内容,堵住变相减持、违规减持的通道,并尽可能大幅提升市场违规成本,降低变相减持的可操作空间。

    此外,在必要时刻,仍需要考虑到股市减税减负的问题。实际上,对于股票市场实质性的减税减负,尤其是对印花税、股息红利税的减税减负,还是利于股票市场的加快回暖,同时通过减少投资者的投资成本,为投资者带来实实在在的投资福利。或许,在非理性的市场环境下,减税减负还是可以起到加快市场稳定的效果。

    需要注意的是,在当前IPO发行常态化的背景环境下,IPO堰塞湖泄洪任务固然重要,但仍需要充分考虑市场自身的承受能力。时下,虽然A股距离春天已经不远了,但稳定还是首要任务,只有做好充分的准备以及提升自身的风险防御能力,才能够加快迎接A股春天的到来!


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  • 就算春天已经不远了。正是这个“不远”,预示着,最严寒的冬天开始了。在这个冬天的严寒里,谁能够过去?有多少人要冻死?谁也不知道。
    2018/10/23 3:14:11
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草根简介


郭施亮,财经评论员、每经智库专栏作家,广东广播电视台城市之声特约经济观察员,深圳电视都市频道特约财经观察员,2013年度搜狐最佳财经行业自媒体人。联系邮箱:guoshiliangbo@163.com
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