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国家队五大主力持仓A股市值比例达到6%
2018-09-04
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    国家队资金的存在,有其特殊的意义,而在极端市场环境下,国家队资金的护盘救市影响还是功不可没,对当时股市的稳定起到较大的推动影响。但是,时隔三年时间,作为当时承担着救市任务的国家队资金,如今却依旧深刻影响着市场的走势,而从近期媒体统计的数据显示,国家队资金的五路资金合计持仓A股市值的比例就达到了6%,而这显然是一个很高的持股比例,对市场的影响也是不可小觑。

    在二级市场中,如果投资者收购某一上市公司的流通股超过了这家股票的总股本5%或5%的整数倍时,则往往涉及到举牌的问题。由此可见,对于国家队资金持仓A股市值的比例高达6%,实际上间接达到了举牌的影响。

    但是,非常有趣的现象是,一方面在于本已承担救市护盘作用的国家队资金,在之后市场逐渐趋于稳定的环境下,却迟迟未见有序退出的迹象,依旧对市场处于高度控盘的状态;另一方面则在于以证金公司为代表的国家队资金,却出现频繁调仓的迹象,而从部分上市公司的十大流通股东变动情况分析,证金的频繁调仓举动更甚于一般自然人与部分机构投资者。但是,在证金公司频繁调仓的背后,实际上还是会涉及到信息获取不对称的问题,由此影响到市场公平交易的大环境。

    实际上,在特殊时期内,国家队资金确实起到了较好的稳定市场作用,但终究还是影响到市场的自我调节功能。一般情况下,当国家队稳定市场的任务逐渐完成后,理应逐渐有序退出市场,不至于起到频繁干预市场的影响,这也是利于后续市场恢复自我调节功能的表现。

    但,遗憾的是,在股市非理性波动风波结束三年时间内,国家队资金的持股比例并没有显著下降,反而一直处于较高的持仓比例水平,这对市场的负面影响还是不少。与此同时,对于本已疲软的股票市场而言,在国家队资金频繁调仓的背后,实际上还会不断强化对国家队资金的依赖度,而依赖度越高,负面影响越大,后续市场修复投资信心与自我调节功能的难度越大。

    站在当前的市场环境分析,目前A股市场正面临几个问题,也是造成股市阴跌不止的原因。

    其中,证监会定调IPO发行常态化,但市场自身并未形成退市常态化的机制,由此导致市场进一步强化重融资功能,股票市场资金分流压力更加明显,而市场的阴跌不止也是不买账的一种表现。

    再者,减持潮压力不减,而高速IPO发行节奏,实际上意味着解禁潮、减持潮问题并未得到实质性的解决,而市场容易陷入恶性循环的局面。

    此外,市场过于依赖于国家队资金的护盘影响,市场化调节功能骤然下降,而国家队资金长期处于高比例的持仓比例,实际上对市场而言,还是迟迟不肯把主动权交还给市场,而市场期待的救市护盘资金,并非带有信息不对称性质的国家队资金,而是更期待真正意义上的平准基金出现。因此,在国家队资金迟迟不愿退出的背景下,实际上也在不断削弱市场自我调节的能力,A股市场距离市场化运作也有所走远。

    原本承担着救市护盘作用的国家队资金,如今却延续高比例持仓的状况,这确实对市场构成不少的影响,同时也不断强化了市场对国家队资金的依赖度。或许,国家队资金迟迟不愿退出,与找不到合适退出时机的因素有关,但同时还会考虑到市场对其存在较高的依赖度,一旦退出,可能会冲击市场的稳定性。

    但,时至今日,让国家队资金在此时此刻有序退出,并不理智,反而会加剧市场的非理性下行。然而,对于国家队资金而言,在当前市场身处疲软运行状态之际,更应该积极引导长期投资、价值投资理念,减少调仓的频率,而后待日后市场逐渐回升,且市场风险防御能力得到一定程度提升后,再行逐渐有序退出,并把主动权交还给市场,以实现A股市场真正意义上的自我调节功能。


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  • 很多散户持仓达100%,国家队持仓达百分之百,那么我才看出国家队的诚意,否则装b
    2018/9/4 12:50:35
  • 我都持仓10%了,国家队没有我持仓多。
    2018/9/4 12:48:13
  • 散户挣不着钱,还不赶紧的走,国家队再不支撑,股市真的完了。一方面国家队支撑,一方面国家拼命捞钱,都是合理的。
    2018/9/4 3:23:00
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郭施亮,财经评论员、每经智库专栏作家,广东广播电视台城市之声特约经济观察员,深圳电视都市频道特约财经观察员,2013年度搜狐最佳财经行业自媒体人。联系邮箱:guoshiliangbo@163.com
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