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何新:关于汇率、利率与人民币币值(上)
2016-02-23
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    —— 中国主流经济学的经济盲点

    错误的经济思想使人看不清自己的利益归属。因此,与利益相比,更危险的其实是思想。

    —— 凯恩斯

    关于人民币汇率问题一直议论纷纷。但多数论者似并不了解货币汇率以及与此相关之货币利率的本质。

    兹举一例而言。

    一方面央行已数次提高人民币存贷利率,另一方面对外仍称人民币汇率及币值保持不变。殊不知这二者乃是矛盾的。

    1

    货币本身也是有价之商品。所谓汇率,即人民币以国际货币支付的买卖价格。所谓利率,即人民币对内之贷借价格。 [借用物品所付物主之利得谓之租金。借用货币所付金主之利得谓之利息。利率即利息与本金之比例。]二者是密切相关并且相互联动的。

    用一个简单易解的例子来说:比如一座房子,它的销售价格,即相当于一种货币的汇率。它的月租金,即相当于一种货币的使用利率。当这座房产的租金上升时,则意味着它的房屋售价也会联动上升。反过来,当房价上升时,它的房租价格也自然会上升。

    同理,利率上升即人民币之租借费用上升,亦会联动人民币币值之上升。

    换句话说:尽管暂时仍未改变官定汇率,但人民币之实际币值已由于利率之上调而获得提升。

    因此,期待人民币升值的西方各国发言人对央行调升利率的评价是:中国政府向货币政策之正确方向迈出了“一小步”。

    而有关方面对外却仍宣称:人民币不会升值,政府近期无意使人民币升值。由这种言论,可看出国内经济学界对币值、汇率与利率之间的连动关系存在经济基础知识的盲点。

    2

    关于人民币升值,中国近年一直在承受来自日美的国际压力。国内则众说纷纭,当局者莫衷一是。

    然而谈升值,首先要弄清什么是货币升值。实际上,货币升值有两种涵义,即货币涵义与物价涵义。

    (1)在国际货币市场中提升购买人民币的价格,即提升人民币对于其他货币的价格。此即货币升值的货币涵义。

    (2)货币升值亦意味着提升人民币与实物商品的交易能力。币值在实物意义上等于购买力。提升币值(在物价稳定不变的条件下)即提升货币之实物购买力。但实际上,货币升值往往伴随着通货膨胀。

    尤应注意,若使人民币升值,不仅意味着人民币对于国际货币体系的价格升值,也意味着以人民币估价的所有资产(包括劳力)及商品价值对于国际货币的普遍上扬。换句话说,此意味着物价工资水平的普遍上涨。

    因此,货币升值,表面上看,好象这个国家货币更值钱了,实际上对国家经济十分不利。因为货币升值后,按外币计算的商品出口价格相应提高了,这就削弱了本国商品在国际市场上的竞争能力。另一方面却又使进口商品价格降低了,大家都愿买进口货而不愿买本国货,造成本国货在内销上的困难。同时,货币升值还会使外汇储备受到损失,使外汇储备折成的本国货币相应减少了。

    这种由币值上升引起的物价上扬有所不同于通货膨胀。通货膨胀发生原因是由于货币发行量过大,引起货币与商品之比例失调,从而导致物价上升。通常是在收入水平(工资)不变或变幅较小下的价格上涨。而货币升值引起的价格上涨,则包涵着一般工资水平的上涨。

    3

    大陆目前流行之自由主义经济学理论的一个重大盲点,就是不认识货币之本质。[例如近年在国内颇为流行之一部主流《经济学》教科书(诺奖得主斯蒂格利茨着,关于货币之定义云:“货币就是货币行使的职能。”殊为可笑!]关于货币本质,在经济理论史中唯有马克思曾给予最透彻之阐明。正是马克思解释了货币之本质从而打破了货币作为市场崇拜物(所谓“货币拜物教”)的神秘现象。

    马克思指出:货币本质上也是一种普通商品。[“只要理解货币的根源在于商品本身,货币分析上的主要困难就解决了。”(《资本论》,《全集》 23—P.62 )]但货币作为商品与其他商品之根本不同点在于,货币是一种可以交换到一切其他商品的商品(包括交换到不同种类的货币本身)。而其他商品,在以物易物之交易中,则只能交换个别种类之货品。[换句话说,设若有任何货物,可以用之交换任何其他货物而乐于被人们(市场)所接受,则此物不论是自然物(如金、银、钻石)或人工物(如印刷之钞纸),此物亦即是“货币”。]

    换句话说,作为货币之商品具有范围最广泛的可流通性,而其他商品则不具有此属性。除此之外,货币作为商品之本质,与其他商品并无不同。

    根据马克思的观点,一切商品,皆具有二重基本属性,即:

    (1)具有实用价值(使用价值),(2)具有交换价值(交易价格)。货币作为一种商品,也具有此二属性。

    货币的使用价值即其作为货币之职能,例如作为流通工具、价值尺度、价值储存手段、资本积累工具及资本符号(虚拟资本)等。[马克思认为,货币具有六种功能:

    1、价值尺度 / 价值符号

    2、流通手段

    3、支付手段

    4、储存手段

    5、国际货币

    6、信用手段。

    作为对比,流行之斯蒂格利茨之《经济学》在定义货币为“货币所行使之职能”时,仅举出其三种职能: 1.交换媒介, 2.价值储藏,3.计算单位。表明这位诺奖得主对于货币之本质并不清楚。]

    货币在商品市场中与其他商品相交换的比例,也就是货币本身之价格。

    4

    货币作为商品,与其他商品一样,其价格变动在本质上决定于两方面:

    1、价值规律(商品生产之普遍规律 [“生产”,亦即“供给”。商品之客观价值的形成,反映为生产价格,通常称作“生产成本”。])

    2、供求规律(市场运行之普遍规律 [“运行”,即交换与分配。但是一种商品之客观价值是否能得到实现,则取决于实际市场交易过程,支配此过程之规律则是市场中的“供求规律。”])

    新自由主义经济学认为商品价格是运行在所谓“均衡分析”的真空之中,因此,不承认存在客观“价值规律”。究竟什么是“价值规律”?所谓“价值规律”,也就是商品生产过程中价值形成的规律。

    其中包括三项要素:(1)社会劳动量化规律(2)价值平均化规律(以及利润率平均化规律)及(3)增益衰减规律(利润率下降规律)。 [以上规律,马克思在《资本论》之第一卷及第三卷中有深刻之阐述。]

    一般商品的价值内涵决定其生产价格,此即生产成本形成的客观价值规律。但货币是一种特殊商品,一种货币对于其他货币内涵的平价购买力,约略相当于它的真实币值。

    5

    在市场经济中,价值规律必须通过供求规律而得到实现。换句话说,任何商品之内涵价值(生产投入),必须满足市场供求关系才能得到实现。

    供求规律,乃是决定商品交换能否成功实现的规律。某种商品内涵价值(生产成本)能否在市场中得到实现,既受制于市场中此种商品之供求数量,又必须通过购买者的主观评价给予确认(从而产生购买意向)。因此,供求规律是决定商品内涵价值能否实现的主观规律。(这一“价值实现”问题,列宁曾称之为市场经济的根本问题。)[《列宁全集》第1卷,“俄国资本主义的发展”。]

    货币作为一种商品,同样服从于上述规律。一方面服从关于货币内涵价值形成之价值规律,另一方面又服从关于货币供求关系之供求规律。

    6

    综上所述,一种货币在市场中至少具有三种价格表现:

    1、一种货币对其他种类货币的交换价格(即汇率)

    2、一种货币转借他人时的使用价格(即利率)

    3、一种货币对于其他商品的交易价格(以实物为衡量的货币价格)

    较确切地说:

    货币在货币市场中与其他货币交换的比例就是汇率。

    货币在货币市场中转让使用权的租赁价格就是利率。

    货币在市场中交换商品的比例就是物价。

    三者密切相关,互相连动,一变则皆变。但是另一方面,利率是货币的使用租金,但利率不等于汇率。汇率反映本国货币的国际市场价格,但并不等于实际币值。

    在一定意义上,汇率只是国际间货币供求关系的市场表现。

    而利率则是国内市场中货币需求的市场表现。一种货币之利率上扬,通常意味着货币间接之升值,同时反映着资金市场上货币需求压力的增大。

    7

    理解了关于货币的上述原理,也就可以理解所谓“通货膨胀”、“通货紧缩”以及所谓“经济过热”或“衰退”等术语。这些术语常见于媒体,但其确切涵义,是新自由主义经济学历来讲不清的。

    汉语所谓“通货”即“流通货币”之缩语。“膨胀”即数量增长,“紧缩”即数量缩小。经济过热通常与通货膨胀相关,而经济衰退则通常与通货收缩相关。

    决定货币流通的一个基本规律是: 投入流通之货币数量之增减与该种货币之币值(购买力)成反比,而与市场之商品物价水平成正比。 [此即西方经济学所谓休谟 —李嘉图货币定律。但在中国古代,这一规律早在《墨子》及《管子·轻重》中已有阐述。唐之陆贽则明确指出:“物之贵贱系于钱之多少。”“钱少物贱”,“钱多物贵。”(《陆宣公奏议全集》卷4 )]

    因此,若一种货币流通数量过多,则必会引起商品价格上涨,从而发生通胀。通胀,即意味着非货币商品之升值以及货币本身之贬值。

    但与此相关的一个矛盾现象是,尽管一种货币本身由于发生通胀在贬值,但由于非货币类商品的名义价格都在上涨,因此以此种货币所估价的商品及资产之名义价格,却在大大上扬。

    当前中国实际存在较严重之通货膨胀(即货币贬值),国内市场上以人民币估价的实物资产均在大幅升值。为何外部货币(外资,热钱)仍大量涌入中国市场套购固定资产(如房地产)?明白上述原理,这个现象就不难解释了。

    8

    当人民币之利率不断上调,而汇率仍维持稳定不变时,意味着利率、币值与汇率发生了价格偏离。

    利率上升,意味着人民币的国内使用费之上扬,同时意味着其他商品价格对于货币自身价格的相对下降(货币贵了,因此需用较多商品交换货币)。故作为货币政策,调升利率有助于纾缓物价上涨的压力。[但利息及税负作为资金使用费用是生产成本的组成部分。近年随原材料、能源、交通、环境等成本费用之不断攀升,成本拉动型通胀也不断攀升。]

    但由于人民币对其他种货币的交易价格并未上涨(即汇率未变),用原比价外币仍可购到同样名义数量之人民币,而所购买之中国国内商品,却可相对增多。因此,此即刺激吸引较多外币进入中国市场套利及购物(包括购买房地产)。

    于是外资大量进入国内市场,购买人民币。在此情况下,形成了外币对人民币的较高需求压力(购买压力)。当汇率是固定值时,遂迫使政府增发人民币,从市场上购买外币。否则,就会导致外汇市场上人民币少外币多从而自然升值的压力。

    然而,人民币的不断增量发行,以及向外流动,必然意味着通货膨胀压力的增大。换句话说,单向调高利率而不同步调高汇率的间接货币后果,导致货币名义价格(持平汇率)与实际价格(利率上升)发生偏离,从而为国际货币囤积及炒作提供套利机会,也使得政府欲纾缓通胀压力减少国内市场货币需求的政策,实际上难以完全奏效。[据报道,央行已决定人民币房贷利率第二次调升。央行称此举目的,是为了抑制通货膨胀的压力以及抑制房地产炒作而采取的货币政策。]

    因此可以说,当前中国金融政策面对着极其复杂棘手的局面,许多现实问题亟须得到理念的澄清。

    [附·墨子论货币]

    《墨经》:“刀籴(解作谷物,下同)相为贾(价)。刀轻则籴不贵,刀重则籴不易王。刀无变,籴有变;岁变籴,则岁变刀。”意思是说:刀币和谷物是相互成为对方的价格的。例如,一般都说若干谷物值若干刀币,但也可以反过来说若干刀币值若干谷物。当人们相对地轻刀币、重谷物的时候,单位谷物以刀币表现的名义价格虽高,却不算贵,因为单位刀币以谷物表现的价格(实际上是刀币的购买价格或购买力买力)降低了。当人们相对地重刀币、轻谷物的时候,单位谷物以刀币表现的名义价格虽低,也不算贱,因为单位刀币的购买价格或购买力提高了。国家铸造的刀币,它的币面价值或法定价值是不变的,而谷物的价格却在变化。谷物的价格一旦发生变化,那么刀币的购买价格或购买力也要随之变化。很明显,后期墨者已把货币看成商品。

    (本文发表刊于《香港商报》 2005年4月4日-11日)

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  • 同理,人民币过去一年,一再降息降準,当局却对外宣称人民币值不会跌,甚至抛出几千亿美元证明人民币强盛,耍耍屁民也罢了,如此耍国际的金融大鳄。是不是天真了点 ,精英们不把国家人民的钱当钱,还有人为他们的行为叫好,说就是要与市场斗,不让人民币贬值,把几十年积存的外汇散光了才舒服。
    2016/2/23 21:26:10
  • 决定货币流通的一个基本规律是: 投入流通之货币数量之增减与该种货币之币值(购买力)成反比,而与市场之商品物价水平成正比。 [此即西方经济学所谓休谟 —李嘉图货币定律。
    [附·墨子论货币]

     ;  ; 《墨经》:“刀籴(解作谷物,下同)相为贾(价)。刀轻则籴不贵,刀重则籴不易王。刀无变,籴有变;岁变籴,则岁变刀。”意思是说:刀币和谷物是相互成为对方的价格的。例如,一般都说若干谷物值若干刀币,但也可以反过来说若干刀币值若干谷物。当人们相对地轻刀币、重谷物的时候,单位谷物以刀币表现的名义价格虽高,却不算贵,因为单位刀币以谷物表现的价格(实际上是刀币的购买价格或购买力买力)降低了。当人们相对地重刀币、轻谷物的时候,单位谷物以刀币表现的名义价格虽低,也不算贱,因为单位刀币的购买价格或购买力提高了。国家铸造的刀币,它的币面价值或法定价值是不变的,而谷物的价格却在变化。谷物的价格一旦发生变化,那么刀币的购买价格或购买力也要随之变化。很明显,后期墨者已把货币看成商品。
    ——————————
    佐证货币本质是【现有商品价值对等对应物】
    2016/2/23 20:49:23
  • 一种货币在市场中至少具有三种价格表现:

     ;  ; 1、一种货币对其他种类货币的交换价格(即汇率)

     ;  ; 2、一种货币转借他人时的使用价格(即利率)

     ;  ; 3、一种货币对于其他商品的交易价格(以实物为衡量的货币价格)

     ;  ; 较确切地说:

     ;  ; 货币在货币市场中与其他货币交换的比例就是汇率。

     ;  ; 货币在货币市场中转让使用权的租赁价格就是利率。

     ;  ; 货币在市场中交换商品的比例就是物价。

     ;  ; 三者密切相关,互相连动,一变则皆变。但是另一方面,利率是货币的使用租金,但利率不等于汇率。汇率反映本国货币的国际市场价格,但并不等于实际币值。

     ;  ; 在一定意义上,汇率只是国际间货币供求关系的市场表现。

     ;  ; 而利率则是国内市场中货币需求的市场表现。一种货币之利率上扬,通常意味着货币间接之升值,同时反映着资金市场上货币需求压力的增大。
    2016/2/23 20:47:13
  • 在市场经济中,价值规律必须通过供求规律而得到实现。换句话说,任何商品之内涵价值(生产投入),必须满足市场供求关系才能得到实现。

     ;  ; 供求规律,乃是决定商品交换能否成功实现的规律。某种商品内涵价值(生产成本)能否在市场中得到实现,既受制于市场中此种商品之供求数量,又必须通过购买者的主观评价给予确认(从而产生购买意向)。因此,供求规律是决定商品内涵价值能否实现的主观规律。(这一“价值实现”问题,列宁曾称之为市场经济的根本问题。)[《列宁全集》第1卷,“俄国资本主义的发展”。]
    2016/2/23 20:46:38
  • 货币作为商品,与其他商品一样,其价格变动在本质上决定于两方面:

     ;  ; 1、价值规律(商品生产之普遍规律 [“生产”,亦即“供给”。商品之客观价值的形成,反映为生产价格,通常称作“生产成本”。])

     ;  ; 2、供求规律(市场运行之普遍规律 [“运行”,即交换与分配。但是一种商品之客观价值是否能得到实现,则取决于实际市场交易过程,支配此过程之规律则是市场中的“供求规律。”])

     ;  ; 新自由主义经济学认为商品价格是运行在所谓“均衡分析”的真空之中,因此,不承认存在客观“价值规律”。究竟什么是“价值规律”?所谓“价值规律”,也就是商品生产过程中价值形成的规律。

     ;  ; 其中包括三项要素:(1)社会劳动量化规律(2)价值平均化规律(以及利润率平均化规律)及(3)增益衰减规律(利润率下降规律)。 [以上规律,马克思在《资本论》之第一卷及第三卷中有深刻之阐述。]

     ;  ; 一般商品的价值内涵决定其生产价格,此即生产成本形成的客观价值规律。但货币是一种特殊商品,一种货币对于其他货币内涵的平价购买力,约略相当于它的真实币值。
    2016/2/23 20:45:47
  • 马克思的观点,一切商品,皆具有二重基本属性,即:

     ;  ; (1)具有实用价值(使用价值),(2)具有交换价值(交易价格)。货币作为一种商品,也具有此二属性。

     ;  ; 货币的使用价值即其作为货币之职能,例如作为流通工具、价值尺度、价值储存手段、资本积累工具及资本符号(虚拟资本)等。[马克思认为,货币具有六种功能:

     ;  ; 1、价值尺度 / 价值符号

     ;  ; 2、流通手段

     ;  ; 3、支付手段

     ;  ; 4、储存手段

     ;  ; 5、国际货币

     ;  ; 6、信用手段。

     ;  ; 作为对比,流行之斯蒂格利茨之《经济学》在定义货币为“货币所行使之职能”时,仅举出其三种职能: 1.交换媒介, 2.价值储藏,3.计算单位。表明这位诺奖得主对于货币之本质并不清楚。]
    2016/2/23 20:44:51
  •  ; 大陆目前流行之自由主义经济学理论的一个重大盲点,就是不认识货币之本质。[例如近年在国内颇为流行之一部主流《经济学》教科书(诺奖得主斯蒂格利茨着,关于货币之定义云:“货币就是货币行使的职能。”殊为可笑!]关于货币本质,在经济理论史中唯有马克思曾给予最透彻之阐明。正是马克思解释了货币之本质从而打破了货币作为市场崇拜物(所谓“货币拜物教”)的神秘现象。

     ;  ; 马克思指出:货币本质上也是一种普通商品。[“只要理解货币的根源在于商品本身,货币分析上的主要困难就解决了。”(《资本论》,《全集》 23—P.62 )]
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    马克思货币理论的深层次误区所在
    2016/2/23 20:31:15
  • 如果我来决策,我就会把本币 强势化。
    我们不想要你们外国的东西,你爱卖不卖。
    你们有的东西,我们也可以创造出来。甚至更好。
    严格限制本国国民购买无所谓的国外消费品------比如食物、奢侈品等等产品、等等文化产品。
    我们可以出外学习,我们对你们的创造精神可以借鉴。
    仅此而已。
    我们相信:我们会做出更多更好的------在我们已有的基础上。用我们的智慧与双手与勤劳。
    2016/2/23 18:36:03
  • 推崇国货、推崇国人的智慧与劳动是强大一个国家与民族的基本出发点。
    ---------即使我们做的并不比人强,我们也要找出闪光点,拿出来照耀当世、后学。以励志本国人民,建立自信,凝聚必胜的勇气。
    所以说:汇率,其实是自信的数字化反映!
    我们甚至可以闭关锁国,但是不可以贱卖我们的劳动与服务!
    何况我们的国民与产品与智慧成果并不比人家差!
    而 我们的汇率与产品与服务与智力成果类发明写作却被贱卖。
    这才是我我们非常不平的!
    2016/2/23 18:25:36
  • 作者是严谨的,但是:我看不惯你拿凯恩斯那句屁话来点题!
    我们老祖宗说:宁役诸侯,不役家奴。
    难道我们这些国人不如外国人亲?!
    作为统治者:你们是爱国还是卖国?!
    要首先回答这些问题,任何时候要立定、要具有爱国亲民这个基本的立足点。
    2016/2/23 18:17:15
  • 纯理论的叙说可以使高层、尤其是经济界与政治界达成一致的利国见解。
    我们老百姓、国人需要的是:我们要看到我们手里的钱值钱!我们的货物物有所值!
    而不是:我们看到、意识到我们手里的钱变少了、东西-----商品还是原来的、甚至不如原来的反而变贵了,一样的服务----如乘车、雇佣拉货却要更多支出。
    理想的模式应该是:我们手里的钱可以换来更多的、更好的东西----商品,或者服务。
    -----因为:社会在进步,机器更多、人更聪明、生产的东西更容易、也更好、更多。
    这是货币、本币对我们的应该印象。
    至于汇率,过去我们生产能力差,几十年了,我们已经跃居世界第二了,我们的本币就应该很自然的值钱,我们在世界上可以购买同样的东西------用较少的钱。你能生产手机,我们也可以,我们不比你们差多少。何况我们的价格、定价机理也是可以找出很多卖点的,比如我们有中国特色,中国的民族风格等等。这个比价是弹性的!
    不管你们这哪理论!
    这就是我们老百姓的理论!
    2016/2/23 18:04:22
  • 货币本质——现有商品价值的对等对应物(现有商品所有权使用权代表符号的载体)——货币是商品社会公权力(金权)

    纸币时代凸显马克思货币是商品论与其劳动价值论相互矛盾
    2016/2/23 12:18:05
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


在今日中国知识分子当中,最具争议及传奇性的人物非何新莫属。自从80年代以来,何新先生的文化研究,经济和国际问题研究,他所首先倡导的一些基本观念,已汇为思潮,深刻地影响了当代中国的文化和社会发展。受到支持者和反对者的广泛注意。人们可以不赞同他,但是不可能不重视他。何新的学术在80—90年代中国政治与文化这一巨大转变时代留下了深深的思想印迹。由于何新的特殊影响,他一度成为海内外各主要新闻机构追逐采访的对象。采访过他的包括美联社、纽约时报、共同社、ABC、NHK、美国之音、路透社、独立报、费加罗报等世界著名传媒。1994年后,何新主动拒绝与一切内外传媒作直接接触。也不再出席公开会议,讲课讲演。从公众视线中遁失。


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